تحليل مفصل لخطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بول وتأثيره على سوق العملات الرقمية

في 16 أبريل 2025، ألقى جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، خطاباً بعنوان ‘الرؤية الاقتصادية’ في نادي شيكاغو الاقتصادي، حيث شارك وجهات نظر حول الاقتصاد الأمريكي والسياسة النقدية وتأثير سياسات الرسوم الجمركية لإدارة ترامب.

تمكن نبرة باول الصقرية وسياسات معدلات الفائدة العالية الثابتة من لفت انتباه السوق، خاصة فيما يتعلق بالتأثير على الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية. يحلل هذا المقال التأثيرات المحتملة على المدى القصير والطويل لتصريحات باول على ال سوق العملات الرقمية ويوفر رؤى للمستثمرين.

نقاط رئيسية لخطاب باول

سياسة نقدية هاوكيش

وقال باول إن سعر الفائدة الفيدرالي الحالي (4.25% - 4.5%) سيظل ثابتًا. وأسقط احتمالية خفض سعر الفائدة بشكل كبير في القريب العاجل، مع النظر في خفض سعر الفائدة فقط عندما تقلص التضخم بشكل كبير أو تضعف سوق العمل. تضر عادة أسعار الفائدة العالية بالأصول الخطرة مثل الأصول الرقمية حيث تقلل من سيولة السوق وتزيد من تكلفة الفرصة بالنسبة للمستثمرين.

الرسوم الجمركية ومخاطر التضخم

حذر باول من أن الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضتها إدارة ترامب (20% على الاتحاد الأوروبي، 46% على فيتنام) قد تفاقم التضخم وتبطئ نمو الاقتصاد. يمكن أن يؤدي التضخم المتزايد إلى تأخير خفض الفائدة أو إلى زيادة أسعار الفائدة مرة أخرى، مما يزيد من عدم اليقين في السوق.

عدم اليقين الاقتصادي

أشار باول إلى أن اقتصاد الولايات المتحدة يواجه “حالة من عدم اليقين غير المعتادة”. الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى زيادة الأسعار وبطء النمو. في هذه الحالة، قد ينتقل المستثمرون من الأصول الخطرة مثل التشفير إلى خيارات أكثر أمانًا مثل الذهب أو الدولار.

تأثير سياسة الاحتياطي الفيدرالي (الفدرالي) على سوق العملات الرقمية

التأثير القصير الأجل (1-3 أشهر): أسعار فائدة عالية وتجنب المخاطر

رسالة باول المتشددين تعني أن معدلات الفائدة العالية ستستمر. هذا غير مريح لأصول العملات الرقمية حيث لا تولد دخلًا مثل السندات أو التوفير. قد يتجه المستثمرون بيع العملات الرقمية الأصول لتقليل المخاطر. على سبيل المثال، خلال دورة رفع أسعار الفائدة في عام 2022، بيتكوين انخفض من 69,000 دولار إلى 16,000 دولار. بالإضافة إلى ذلك، قد تضعف مخاوف التعريفات والتضخم ثقة السوق.

مخاوف باول من تباطؤ النمو قد تدفع المزيد من الأموال إلى الأصول الآمنة. على وسائل التواصل الاجتماعي، يتوقع المتداولون أن يختبر البيتكوين الدعم عند 85,000-88,000 دولار قريبًا، مصحوبًا بزيادة في التقلبات.

التأثير على المدى المتوسط (3-12 شهرًا): التضخم مقابل الركود

الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى التضخم. في هذه الحالة، قد يتفاعل بعض المستثمرين كما فعلوا خلال فترة كوفيد في عام 2020. شراء البيتكوين كوسيلة تحوط. ومع ذلك، إذا ترافق التضخم مع الركود الاقتصادي، قد يكون المستثمرون أكثر إميلًا نحو الأصول التقليدية الآمنة مثل الذهب أو النقد. قد تقلل التكاليف الأعلى الناجمة عن الرسوم الجمركية أيضًا من الاستثمارات في قطاع التكنولوجيا والبلوكتشين، مما يؤثر بذلك على نمو النظام البيئي للعملات الرقمية. لا يوجد حاليًا رؤية واضحة بشأن تخفيضات أسعار الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.

يتوقع التجار فقط خفض سعرين (25 نقطة أساس كل واحدة) بحلول عام 2025. تجعل النبرة الحذرة لباول الخفض المبكر في الأسعار أقل احتمالاً. إذا تجنبت الولايات المتحدة ركوداً عميقًا وظل التضخم مرتفعًا، فإن بيتكوين قد تستفيد. ومع ذلك، إذا حدث انكماش اقتصادي، فإن الأصول الرقمية قد تنخفض مع السوق المالية.

التأثير على المدى الطويل (أكثر من عام واحد): نمو في الجذب للامتناع

قد تجعل عدم اليقين الذي يحيط بسياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي والتدخل السياسي المحتمل (مثل محاولة ترامب استبدال باول) أنظمة غير مركزية مثل العملات الرقمية أكثر جاذبية. قد يرى بعض المستثمرين بيتكوين كوسيلة لتحويط مخاطر البنك المركزي.

بالإضافة إلى ذلك، يستمر مجال التشفير في النمو من خلال الابتكار والتبني المؤسسي (مثل تدفق الأموال إلى صندوق تداول بيتكوين الفوري)، الأمر الذي يدعم القوة على المدى الطويل. على الرغم من التقلبات القصيرة الأجل، قد ترتفع العملات الرقمية كبديل للمركزية في اقتصاد عالمي غير مستقر.

نصيحة استثمارية

المدى القصير:

تمرن بحذر وقلل من الرافعة
ركز على منطقة الدعم بين $85,000 و $88,000 لبيتكوين
راقب البيانات الاقتصادية مثل التضخم والتوظيف، بالإضافة إلى تحديثات الرسوم الجمركية

المدى المتوسط:

إذا استمر التضخم في الارتفاع، فكر في الاحتفاظ ببعض الأصول المشفرة مثل البيتكوين كضمان
انتبه إلى عوائد السندات، مؤشر الدولار الأمريكي، والترابط بين الأسهم والأصول المشفرة

طويل الأجل:

التركيز على الأصول ذات الجودة (بيتكوين، إيثيريوم)
قم بإنشاء مواقف طويلة باستخدام التراجعات
انتبه إلى التنظيمات وتبنى تحديثات الاتجاه

استنتاج

شددت كلمة باول في 16 أبريل على التوازن الصعب لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بين التضخم العالي وعدم اليقين الاقتصادي والضغوط السياسية. توجهه الصقري وموقفه الثابت تجاه معدل الفائدة غير موات للأصول الرقمية على المدى القصير. الرسوم الجمركية قد تزيد من الضغط أكثر.

ومع ذلك، على المدى الطويل، مع تضاؤل الثقة في البنك المركزي، قد يزداد جاذبية الأصول غير المركزية. يجب على المستثمرين البقاء مرنين، والتركيز على البيانات الرئيسية، وإدارة المخاطر والفرص في هذا السوق المتغير باستمرار.