بوليماركت جذبت مستخدمي التشفير الأصليين والمتداولين الدوليين، بينما كالشي ولدت من أجل وول ستريت.
** بقلم: Thejaswini M A **
ترجمة: Luffy، أخبار Foresight
لقد كنت تتابع اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي لعدة أشهر، وتعرف أنهم على وشك تعديل أسعار الفائدة. البيانات الاقتصادية تشير بصوت عالٍ، وأرقام التضخم تؤكد ذلك، حتى التغيرات الطفيفة في كلمات باول تشير إلى اقتراب هذه اللحظة.
لكن كيف يمكنك تحويل هذا الحكم إلى صفقة؟
بالطبع، يمكنك شراء السندات، متوقعاً ارتفاع السندات عندما تنخفض أسعار الفائدة؛ أو يمكنك البيع على المكشوف للدولار، praying أن تبقى العلاقة ثابتة؛ أو يمكنك الاستثمار بكثافة في الأسهم التكنولوجية الحساسة لمعدلات الفائدة، متأملاً أن يفسر السوق الأخبار كما تتوقع.
لكن إذا... يمكنك التداول مباشرة في قرارات الاحتياطي الفيدرالي؟ إذا لم يكن عليك لعب هذه "ألعاب المشتقات" غير المباشرة، بل تتجه مباشرة إلى "هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في الاجتماع المقبل؟"، وإذا أصبت في التخمين يمكنك كسب 1 دولار عن كل عقد؟
دعونا نتحدث عن المراهنات الرياضية. يمكنك شراء أسهم نيو بالانس، متوقعًا أن فوز كوكو غوف ببطولة أستراليا المفتوحة سيرفع من مبيعات الملابس الرياضية؛ يمكنك بيع أسهم نايك على المكشوف لأن الرياضيين الذين رعاهم خرجوا مبكرًا؛ يمكنك أيضًا الاستثمار في DraftKings، حيث أن ارتفاع نسبة مشاهدة التنس قد يؤدي إلى زيادة في حجم المراهنات. ولكن إذا... يمكنك المراهنة مباشرة على ما إذا كانت غوف ستفوز بأستراليا المفتوحة؟ استثمر 100 دولار، إذا توقعت بشكل صحيح ستحصل على 200 دولار، دون الحاجة على الإطلاق إلى الاطلاع على تحليلات تقارير الشركات.
يمكنك شراء أسهم مجموعة TKO، وتأمل أن يجذب WrestleMania عدد قياسي من المشاهدين؛ يمكنك التداول على المكشوف بأسهم شركات الترفيه المنافسة؛ أو المراهنة على ارتفاع مبيعات السلع. لكن إذا... يمكنك التداول مباشرة على ما إذا كان Roman Reigns سيمكنه الاحتفاظ بلقب البطولة؟ ضع أموالك مباشرةً على نهاية القصة، وتجاوز كل تحليلات شركات الإعلام.
هذا بالضبط ما يمكن أن تفعله Kalshi.
كالشي هي أول سوق توقعات ينظمها لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، يمكنك هنا تداول نتائج الأحداث الواقعية مباشرةً - ليست الأسهم المتأثرة بالأحداث، وليست العملات التي قد تتقلب بسبب الأخبار، ولكن الحدث نفسه.
!
اجعل توقعاتك ذات قيمة
قرارات الاحتياطي الفيدرالي، نتائج الانتخابات، أحكام المحكمة العليا، ما إذا كان بإمكان البيتكوين أن يرتفع إلى 150,000 دولار، ما إذا كانت التضخم ستتجاوز 4%، ما إذا كان الفريق الذي تدعمه يمكن أن يفوز بالبطولة... طالما يمكنك تشكيل وجهة نظر، وكانت النتائج لها معايير قياس موضوعية، فقد يكون هناك سوق ذات صلة على Kalshi.
أطلق Polymarket مفهوم أسواق التنبؤ الحديثة، حيث تعامل مع حجم تداولات بلغ عدة مليارات من الدولارات خلال الانتخابات الأمريكية، مما يثبت الطلب الكبير في السوق. بينما قامت Kalshi مؤخرًا بجمع 185 مليون دولار بتقييم قدره 2 مليار دولار، حيث قدمت شركات تداول كبيرة مثل Susquehanna السيولة لها، ودمجت Robinhood سوق Kalshi مباشرة في منصتها، مما أتاح لملايين من متداولي التجزئة المشاركة. حتى أن ذكاء Grok الاصطناعي الخاص بإيلون ماسك تم دمجه في واجهة تداولها.
هذه مجموعة من البنية التحتية "واقع التداول" الخاضعة للتنظيم على مستوى المؤسسات. بناءً على التخطيط العالمي لـ Polymarket، أدخلت Kalshi سوق التنبؤات إلى النظام المالي الأمريكي الخاضع للتنظيم.
فكر فيما يعنيه هذا: يمكنك لأول مرة تحويل ميزة التنبؤ بالأحداث الواقعية إلى قيمة مباشرة، دون تحمل احتكاك الأسواق المالية التقليدية - بدون مشتقات معقدة، بدون مخاطر الطرف المقابل، وبدون القلق بشأن ما إذا كانت أدوات التحوط الخاصة بك ستعمل حقًا عند حدوث الحدث.
إذا كنت تعتقد أن تقرير الوظائف غير الزراعية المقبل سيكون مفاجئًا، فهناك سوق مناسب لذلك؛ إذا كنت تعتقد أن ترامب سيفوز في انتخابات 2028، يمكنك الآن تداول العقود ذات الصلة؛ إذا كنت متأكدًا من أن شركات الذكاء الاصطناعي ستتولى القيادة في العقد القادم، يمكنك المراهنة على المعالم والنتائج التنظيمية التي تحدد مصيرها.
هذه المنصة تقوم بتحويل كل معلومة غير معلنة، وكل ميزة تحليلية، وكل توقع يستند إلى أساس، إلى فرصة ربح محتملة. على عكس الأسواق التقليدية التي تستفيد من مزايا المعلومات من خلال استراتيجيات معقدة، فإن سوق التوقعات يكافئ المعرفة بشكل مباشر.
كيف يعمل Kalshi
فهم آلية Kalshi أمر بالغ الأهمية لأن كيفية عمل عقود الأحداث تختلف عن أي أداة مالية قد قمت بتداولها. دعني آخذك خطوة بخطوة من خلال مثال حقيقي.
الخطوة 1: إعداد الحساب والإيداع
قم بإنشاء حساب على kalshi.com وأكمل التحقق من الهوية الضروري (KYC). نظرًا لأن Kalshi تخضع لرقابة CFTC، تحتاج إلى تقديم مستندات قياسية مثل بطاقة الهوية وإثبات العنوان.
فيما يتعلق بالإيداع، تقدم Kalshi مجموعة متنوعة من الخيارات، مع اختلاف الحدود وسرعة الوصول: التحويل المصرفي مجاني، ولكن يحتاج إلى 1-2 أيام عمل؛ بطاقة السحب الآلي تصل فورًا، ولكن يتم فرض رسوم بنسبة 2%، مع حد يومي قدره 2500 دولار؛ يمكن لمستخدمي التشفير إيداع USDC، مع حد أقصى يومي قدره 500,000 دولار، والوصول خلال 30 دقيقة؛ التحويلات مناسبة للأموال الكبيرة، ولكن هناك حد أدنى مطلوب.
الخطوة 2: معرفة تسعير السوق
ادخل أي سوق، وافتح هيكل التسعير الحالي. على سبيل المثال، في سوق "هل ستصل البيتكوين إلى 150,000 دولار قبل عام 2026؟": حاليًا، السعر لعقد "نعم" هو 44 سنتًا، وعقد "لا" هو 59 سنتًا، مما يعني أن السوق يعتقد أن احتمال وصول البيتكوين إلى 150,000 دولار قبل عام 2026 هو 44%.
!
ستظهر الواجهة بوضوح أرباحك المحتملة: إذا اشتريت عقد "نعم" بسعر 44 سنتًا، وارتفع سعر البيتكوين حقًا إلى 150000 دولار، فستحصل على 1 دولار لكل عقد، بربح قدره 56 سنتًا لكل عقد؛ إذا لم يرتفع السعر، سيتبخر العقد عند انتهاء صلاحيته.
عملية التداول هي كما يلي: افترض أنك تعتقد أن البيتكوين سوف ترتفع إلى 150,000 دولار، وترغب في شراء 100 عقد "نعم"، كل منها بسعر 44 سنتًا، بإجمالي مدفوعات 44 دولارًا. إذا وصل البيتكوين إلى الهدف قبل عام 2026، فإن كل عقد سيسترد 1 دولار، وبالتالي ستحصل على إجمالي 100 دولار، مع ربح 56 دولارًا؛ إذا لم يصل إلى الهدف، سيتم إلغاء العقد، وستتكبد خسارة قدرها 44 دولارًا.
الخطوة 3: تقديم الطلب
اختر شراء عقد "نعم" أو "لا"، أدخل المبلغ (الحد الأدنى 1 دولار)، ستقوم المنصة تلقائيًا بحساب عدد العقود التي يمكنك شراؤها، بالإضافة إلى أقصى ربح.
مثال على البيتكوين: إذا اشتريت عقد "نعم" بقيمة 44 سنتًا مقابل 1 دولار، يمكنك شراء حوالي 2.27 حصة. إذا كنت محقًا، يمكنك الحصول على 2.27 دولار، ربح 1.27 دولار. عملية الحساب تكون شفافة قبل تأكيد الصفقة.
!
تكمن براعة هذا النموذج في بساطته: أكبر خسارة لك هي تكلفة الشراء، وأقصى ربح هو 1 دولار لكل حصة مطروحًا منه سعر الشراء، دون إشعارات إضافية للهامش، ودون أحرف يونانية معقدة، ودون تكاليف تمويل ليلية.
الخطوة 4: نطاقات زمنية متعددة
توفر العديد من الأسواق عقودًا بفترات زمنية مختلفة لنفس الحدث. هناك سوق لبيتكوين بسعر 150000 دولار يقدم خيارات مثل "قبل 8 أشهر" (احتمالية حالية < 1%)، "قبل 10 أشهر" (احتمالية 18%)، "قبل 2026" (احتمالية 43%).
كل نطاق زمني للتداول مستقل. إذا كنت تعتقد أن البيتكوين لن يصل إلى 150,000 دولار حتى العام المقبل، فيمكنك شراء عقد "نعم" الذي ينتهي في عام 2026، بينما تبيع عقد "نعم" الذي ينتهي في أغسطس.
!
الخطوة 5: المراقبة وإغلاق الصفقة
لا تحتاج إلى الاحتفاظ بالعقد حتى انتهاء صلاحيته، فأسعار العقود تتغير实时 مع الأخبار ومشاعر السوق. تعرض المنصة مخططات الأسعار实时، مما يتيح لك تتبع تغيرات الاحتمالات.
إذا كانت هناك أخبار مفاجئة تؤثر على مراكزك، يمكنك البيع على الفور. على سبيل المثال، إذا كنت قد اشتريت عقد بيتكوين "نعم" بسعر 44 سنت، ودفع خبر إيجابي السعر إلى 60 سنت، يمكنك البيع على الفور، وكسب 16 سنت لكل عقد، دون الحاجة إلى انتظار النتيجة النهائية.
عملية إغلاق المراكز سلسة جداً: يمكنك تقديم أمر بسعر السوق (التداول فوراً بالسعر الحالي) أو أمر محدد (الانتظار حتى السعر المستهدف)، وسيظهر الربح أو الخسارة المحتملة قبل تأكيد الصفقة. يتم التسوية تلقائياً من خلال مصدر بيانات محدد مسبقاً - بدون نزاع، بدون أي مجال للتفسير، فقط انظر إلى البيانات.
تساعد حدود المراكز على منع المتداولين الأفراد من التحكم في السوق. يمكن لمعظم المتداولين الأفراد تداول ما يصل إلى 25000 دولار لكل عقد، بينما يتمتع المتداولون المؤسسيون بحدود أعلى. يتم فرض رسوم تتراوح بين 0.7% إلى 3.5% من قيمة العقد، حسب احتمالية السوق، حيث تكون رسوم العقود القريبة من 50/50 أعلى من رسوم العقود ذات الشعبية المنخفضة.
تصنيف السوق والاكتشاف
تقسم Kalshi السوق إلى فئات متعددة: السياسة، الرياضة، الاقتصاد، التشفير، المناخ، وغيرها. تسلط الأقسام الشهيرة الضوء على الأسواق ذات النشاط العالي أو التي شهدت تقلبات سعرية في الآونة الأخيرة.
يوجد أيضًا قسم "وجهات نظر" في المنصة، حيث يناقش المستخدمون تحليلات السوق ويتشاركون منطق التداول. تساعد هذه الخاصية المجتمعية في اكتشاف أسواق جديدة وفهم وجهات النظر المختلفة حول احتمالية الأحداث.
بالنسبة للمتداولين النشيطين، تقدم Kalshi واجهة برمجة تطبيقات تدعم التداول الآلي وتحليل البيانات: يمكنك الحصول على بيانات الأسعار التاريخية، وإجراء الطلبات تلقائيًا، ودمج سوق Kalshi في استراتيجيات تداول أوسع.
!
توفر المنصة أيضًا بيانات تفصيلية عن حجم المعاملات وكمية المراكز لكل عقد، لمساعدتك في تقييم السيولة قبل إجراء معاملات كبيرة.
تكمن روعتها في البساطة: لا مشتقات معقدة، ولا رافعة، ومخاطر الطرف المقابل تقتصر فقط على البورصة نفسها، هناك فقط سوق معلومات خالص، والتسوية شفافة وتخضع للتنظيم.
يستخدم مديرو الاستثمار Kalshi للتحوط من مخاطر الأحداث المحددة التي يصعب تغطيتها بكفاءة بواسطة الأدوات التقليدية: تشعر صناديق الطاقة النظيفة بالقلق من تغييرات التنظيم، ويمكنها تداول عقود نتائج السياسات بشكل مباشر للتحوط؛ يمكن لمحفظة الاستثمار التي تركز على الأسهم التكنولوجية التحوط من مخاطر إجراءات مكافحة الاحتكار من خلال تداول الأسواق القانونية ذات الصلة.
إذا كنت تمتلك أصولًا بقيمة مليون دولار، فإن تغييرات السياسة المحددة قد تؤدي إلى تقلص قيمتها بنسبة 20%، إذا أنفقت 50,000 دولار لشراء عقد تحوط بنسبة احتمال 25%، وإذا حدث الحدث، يمكنك الحصول على 200,000 دولار، مما يعوض تمامًا خسائر المحفظة.
يمكن للمتداولين ذوي المعرفة المتخصصة تحويل خبراتهم مباشرة إلى أرباح: يتداول الأشخاص في الدوائر السياسية في أسواق الانتخابات، ويقوم المحللون الاقتصاديون بتداول عقود قرارات الاحتياطي الفيدرالي، ويتداول الخبراء في الصناعة في أسواق نتائج التنظيم. على عكس سوق الأسهم - حيث يتم استغلال المزايا المعلوماتية بسرعة من خلال استراتيجيات المشتقات المعقدة - فإن سوق الأحداث يسمح للنتائج التنبؤية الممتازة بالتحول مباشرة إلى أرباح. إذا كان لديك ميزة في توقع الموافقة من إدارة الغذاء والدواء أو قرارات المحكمة العليا، يمكن أن تتحول هذه الميزة على الفور إلى عائدات تجارية.
Grok الدمج
التعاون الأخير مع xAI جعلنا نرى مستقبل تجارة المعلومات.
يوفر تكامل Grok ضمن واجهة Kalshi تحليلًا فوريًا للبيانات على السلسلة، والاحتمالات التاريخية، والأخبار العاجلة. قبل تقديم الطلب، يمكن للمستخدمين الاستفسار عن معلومات خلفية الحدث، وتقييمات الاحتمالات، والاتجاهات ذات الصلة من Grok.
هذا يشكل حلقة تغذية راجعة: الذكاء الاصطناعي يساعد المتداولين في القيام بتوقعات أفضل، وتوقع نتائج السوق يمكن أن يدرب قدرة النظام على التنبؤ الواقعي. يتم اختبار Grok في تقييم الاحتمالات في الوقت الحقيقي، بينما يحصل المتداولون على تحليلات معلومات معززة بالذكاء الاصطناعي.
أثره لا يقتصر على قرارات التداول الفردية: مع تقدم أنظمة الذكاء الاصطناعي في معالجة كميات هائلة من المعلومات والتعرف على الأنماط الاحتمالية، سيصبح توقع السوق أكثر كفاءة. وهذا يعني انخفاض الفروق السعرية، واكتشاف الأسعار بشكل أكثر دقة، وتطبيقات التحوط بشكل أكثر فائدة.
مقارنة بين Kalshi و Polymarket
في مجال أسواق التنبؤ، هناك الآن زعيمان يتكاملان في أفكارهما: قامت Polymarket بابتكار أصلي في التشفير رائدًا في صناعة أسواق التنبؤ، بينما ولدت Kalshi من أجل وول ستريت.
الفرق الرئيسي
تخضع Kalshi للرقابة الشاملة من CFTC، وتُخزن الأموال في حسابات تأمين اتحادية، ويتم حل النزاعات من خلال عمليات واضحة، وتتم جميع طرق التشغيل بشكل يتماشى مع المالية التقليدية: إعادة شحن باستخدام التحويلات البنكية، والتداول بالدولار الأمريكي، وسحب الأموال إلى حساب الشيكات.
تقوم Polymarket بالتسوية باستخدام USDC، وتقوم بحل النزاعات من خلال أوراق التنبؤ اللامركزية، مما يثبت جدوى النموذج على مستوى العالم، وقد حصلت مؤخرًا على الترخيص المناسب في الولايات المتحدة، وهي مستعدة لتوسيع سوقها الخاضع للتنظيم.
تفاوت الجمهور
تتجه الأموال المؤسسية إلى Kalshi بسبب اليقين الناتج عن التنظيم: تقدم شركات السوق الكبيرة مثل Susquehanna السيولة، حيث يثبت حجم التداول الشهري الذي يتجاوز 10 مليارات دولار تفضيل السوق السائدة للمنصات القانونية.
جذب الابتكار والتغطية العالمية لـ Polymarket المستخدمين الأصليين في التشفير والمتداولين الدوليين الذين يقدّرون اللامركزية والوصول غير المقيّد. وقد أثبت نجاحها المبكر قيمة فئة أسواق التنبؤ بأكملها.
الخلاصة
بالنسبة للمستخدمين الأمريكيين الذين يقدرون حماية التنظيم ودمج المالية التقليدية، فإن Kalshi لديها مزايا واضحة؛ بينما للمستخدمين العالميين الذين يتأقلمون مع البنية التحتية للتشفير ويعترفون بابتكارات Polymarket، فإن الأخيرة لها قيمة فريدة. تدفع كلا المنصتين سوق التنبؤ نحو التيار الرئيسي من زوايا مختلفة، ويعكس النمو المشترك الطلب من المؤسسات والمستثمرين الأفراد على هذه الفئة الجديدة من الأصول.
ماذا يعني ذلك لاستراتيجيتك
سواء كنت تدير محفظة استثمارية، أو تبني استراتيجية تداول، أو ترغب في فهم الاتجاهات المالية، فإن صعود Kalshi يستحق المتابعة.
إلى مديري المحافظ الاستثمارية: توفر عقود الأحداث أدوات تحوط دقيقة، تغطي المخاطر التي يصعب على الأدوات التقليدية التعامل معها: يمكن الآن تحوط المخاطر السياسية، مخاطر التنظيم، ومخاطر الأحداث الكبرى بشكل مباشر، دون الاعتماد على الارتباطات غير المثالية.
للمتداولين النشطين: يمكن تحقيق ميزة المعلومات حول الأحداث الواقعية مباشرة، وقد أصبح لديك مسار ربح واضح بفضل خبرتك في مجال معين.
للمستثمرين على المدى الطويل: فهم تطور أسواق التنبؤ يساعد في التقاط "تحويل كل عدم اليقين القابل للقياس إلى أموال". قد تحصل الشركات التي تبني هذه البنية التحتية مبكرًا على عوائد كبيرة.
الأسواق التنبؤية المنظمة تشبه DeFi في عام 2019: لا تزال في مرحلة النشوء، لكن توافق المنتج مع السوق واضح، ومع تحسين البنية التحتية وزيادة معدل التبني، هناك إمكانات نمو هائلة.
تُظهر تقييمات Kalshi بقيمة 20 مليار دولار واعتماد المؤسسات المتزايد أننا قد تجاوزنا مرحلة التجريب، حيث أصبحت عقود الأحداث فئة أصول شرعية، وسيتفوق المتداولون القادرون على التكيف بسرعة في هذا السوق المتوسع بسرعة.
كالشي هي الطبقة التحتية لـ "تداول الواقع"، مع تزايد ضبابية الحدود بين المعلومات والأسواق، ستزداد قيمة هذه البنية التحتية بشكل ملحوظ.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
كيف تحقق Kalshi أرباحًا من توقعاتك في السوق التنبؤية التي تبلغ قيمتها 20 مليار دولار في الامتثال؟
** بقلم: Thejaswini M A **
ترجمة: Luffy، أخبار Foresight
لقد كنت تتابع اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي لعدة أشهر، وتعرف أنهم على وشك تعديل أسعار الفائدة. البيانات الاقتصادية تشير بصوت عالٍ، وأرقام التضخم تؤكد ذلك، حتى التغيرات الطفيفة في كلمات باول تشير إلى اقتراب هذه اللحظة.
لكن كيف يمكنك تحويل هذا الحكم إلى صفقة؟
بالطبع، يمكنك شراء السندات، متوقعاً ارتفاع السندات عندما تنخفض أسعار الفائدة؛ أو يمكنك البيع على المكشوف للدولار، praying أن تبقى العلاقة ثابتة؛ أو يمكنك الاستثمار بكثافة في الأسهم التكنولوجية الحساسة لمعدلات الفائدة، متأملاً أن يفسر السوق الأخبار كما تتوقع.
لكن إذا... يمكنك التداول مباشرة في قرارات الاحتياطي الفيدرالي؟ إذا لم يكن عليك لعب هذه "ألعاب المشتقات" غير المباشرة، بل تتجه مباشرة إلى "هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في الاجتماع المقبل؟"، وإذا أصبت في التخمين يمكنك كسب 1 دولار عن كل عقد؟
دعونا نتحدث عن المراهنات الرياضية. يمكنك شراء أسهم نيو بالانس، متوقعًا أن فوز كوكو غوف ببطولة أستراليا المفتوحة سيرفع من مبيعات الملابس الرياضية؛ يمكنك بيع أسهم نايك على المكشوف لأن الرياضيين الذين رعاهم خرجوا مبكرًا؛ يمكنك أيضًا الاستثمار في DraftKings، حيث أن ارتفاع نسبة مشاهدة التنس قد يؤدي إلى زيادة في حجم المراهنات. ولكن إذا... يمكنك المراهنة مباشرة على ما إذا كانت غوف ستفوز بأستراليا المفتوحة؟ استثمر 100 دولار، إذا توقعت بشكل صحيح ستحصل على 200 دولار، دون الحاجة على الإطلاق إلى الاطلاع على تحليلات تقارير الشركات.
يمكنك شراء أسهم مجموعة TKO، وتأمل أن يجذب WrestleMania عدد قياسي من المشاهدين؛ يمكنك التداول على المكشوف بأسهم شركات الترفيه المنافسة؛ أو المراهنة على ارتفاع مبيعات السلع. لكن إذا... يمكنك التداول مباشرة على ما إذا كان Roman Reigns سيمكنه الاحتفاظ بلقب البطولة؟ ضع أموالك مباشرةً على نهاية القصة، وتجاوز كل تحليلات شركات الإعلام.
هذا بالضبط ما يمكن أن تفعله Kalshi.
كالشي هي أول سوق توقعات ينظمها لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، يمكنك هنا تداول نتائج الأحداث الواقعية مباشرةً - ليست الأسهم المتأثرة بالأحداث، وليست العملات التي قد تتقلب بسبب الأخبار، ولكن الحدث نفسه.
!
اجعل توقعاتك ذات قيمة
قرارات الاحتياطي الفيدرالي، نتائج الانتخابات، أحكام المحكمة العليا، ما إذا كان بإمكان البيتكوين أن يرتفع إلى 150,000 دولار، ما إذا كانت التضخم ستتجاوز 4%، ما إذا كان الفريق الذي تدعمه يمكن أن يفوز بالبطولة... طالما يمكنك تشكيل وجهة نظر، وكانت النتائج لها معايير قياس موضوعية، فقد يكون هناك سوق ذات صلة على Kalshi.
أطلق Polymarket مفهوم أسواق التنبؤ الحديثة، حيث تعامل مع حجم تداولات بلغ عدة مليارات من الدولارات خلال الانتخابات الأمريكية، مما يثبت الطلب الكبير في السوق. بينما قامت Kalshi مؤخرًا بجمع 185 مليون دولار بتقييم قدره 2 مليار دولار، حيث قدمت شركات تداول كبيرة مثل Susquehanna السيولة لها، ودمجت Robinhood سوق Kalshi مباشرة في منصتها، مما أتاح لملايين من متداولي التجزئة المشاركة. حتى أن ذكاء Grok الاصطناعي الخاص بإيلون ماسك تم دمجه في واجهة تداولها.
هذه مجموعة من البنية التحتية "واقع التداول" الخاضعة للتنظيم على مستوى المؤسسات. بناءً على التخطيط العالمي لـ Polymarket، أدخلت Kalshi سوق التنبؤات إلى النظام المالي الأمريكي الخاضع للتنظيم.
فكر فيما يعنيه هذا: يمكنك لأول مرة تحويل ميزة التنبؤ بالأحداث الواقعية إلى قيمة مباشرة، دون تحمل احتكاك الأسواق المالية التقليدية - بدون مشتقات معقدة، بدون مخاطر الطرف المقابل، وبدون القلق بشأن ما إذا كانت أدوات التحوط الخاصة بك ستعمل حقًا عند حدوث الحدث.
إذا كنت تعتقد أن تقرير الوظائف غير الزراعية المقبل سيكون مفاجئًا، فهناك سوق مناسب لذلك؛ إذا كنت تعتقد أن ترامب سيفوز في انتخابات 2028، يمكنك الآن تداول العقود ذات الصلة؛ إذا كنت متأكدًا من أن شركات الذكاء الاصطناعي ستتولى القيادة في العقد القادم، يمكنك المراهنة على المعالم والنتائج التنظيمية التي تحدد مصيرها.
هذه المنصة تقوم بتحويل كل معلومة غير معلنة، وكل ميزة تحليلية، وكل توقع يستند إلى أساس، إلى فرصة ربح محتملة. على عكس الأسواق التقليدية التي تستفيد من مزايا المعلومات من خلال استراتيجيات معقدة، فإن سوق التوقعات يكافئ المعرفة بشكل مباشر.
كيف يعمل Kalshi
فهم آلية Kalshi أمر بالغ الأهمية لأن كيفية عمل عقود الأحداث تختلف عن أي أداة مالية قد قمت بتداولها. دعني آخذك خطوة بخطوة من خلال مثال حقيقي.
الخطوة 1: إعداد الحساب والإيداع
قم بإنشاء حساب على kalshi.com وأكمل التحقق من الهوية الضروري (KYC). نظرًا لأن Kalshi تخضع لرقابة CFTC، تحتاج إلى تقديم مستندات قياسية مثل بطاقة الهوية وإثبات العنوان.
فيما يتعلق بالإيداع، تقدم Kalshi مجموعة متنوعة من الخيارات، مع اختلاف الحدود وسرعة الوصول: التحويل المصرفي مجاني، ولكن يحتاج إلى 1-2 أيام عمل؛ بطاقة السحب الآلي تصل فورًا، ولكن يتم فرض رسوم بنسبة 2%، مع حد يومي قدره 2500 دولار؛ يمكن لمستخدمي التشفير إيداع USDC، مع حد أقصى يومي قدره 500,000 دولار، والوصول خلال 30 دقيقة؛ التحويلات مناسبة للأموال الكبيرة، ولكن هناك حد أدنى مطلوب.
الخطوة 2: معرفة تسعير السوق
ادخل أي سوق، وافتح هيكل التسعير الحالي. على سبيل المثال، في سوق "هل ستصل البيتكوين إلى 150,000 دولار قبل عام 2026؟": حاليًا، السعر لعقد "نعم" هو 44 سنتًا، وعقد "لا" هو 59 سنتًا، مما يعني أن السوق يعتقد أن احتمال وصول البيتكوين إلى 150,000 دولار قبل عام 2026 هو 44%.
!
ستظهر الواجهة بوضوح أرباحك المحتملة: إذا اشتريت عقد "نعم" بسعر 44 سنتًا، وارتفع سعر البيتكوين حقًا إلى 150000 دولار، فستحصل على 1 دولار لكل عقد، بربح قدره 56 سنتًا لكل عقد؛ إذا لم يرتفع السعر، سيتبخر العقد عند انتهاء صلاحيته.
عملية التداول هي كما يلي: افترض أنك تعتقد أن البيتكوين سوف ترتفع إلى 150,000 دولار، وترغب في شراء 100 عقد "نعم"، كل منها بسعر 44 سنتًا، بإجمالي مدفوعات 44 دولارًا. إذا وصل البيتكوين إلى الهدف قبل عام 2026، فإن كل عقد سيسترد 1 دولار، وبالتالي ستحصل على إجمالي 100 دولار، مع ربح 56 دولارًا؛ إذا لم يصل إلى الهدف، سيتم إلغاء العقد، وستتكبد خسارة قدرها 44 دولارًا.
الخطوة 3: تقديم الطلب
اختر شراء عقد "نعم" أو "لا"، أدخل المبلغ (الحد الأدنى 1 دولار)، ستقوم المنصة تلقائيًا بحساب عدد العقود التي يمكنك شراؤها، بالإضافة إلى أقصى ربح.
مثال على البيتكوين: إذا اشتريت عقد "نعم" بقيمة 44 سنتًا مقابل 1 دولار، يمكنك شراء حوالي 2.27 حصة. إذا كنت محقًا، يمكنك الحصول على 2.27 دولار، ربح 1.27 دولار. عملية الحساب تكون شفافة قبل تأكيد الصفقة.
!
تكمن براعة هذا النموذج في بساطته: أكبر خسارة لك هي تكلفة الشراء، وأقصى ربح هو 1 دولار لكل حصة مطروحًا منه سعر الشراء، دون إشعارات إضافية للهامش، ودون أحرف يونانية معقدة، ودون تكاليف تمويل ليلية.
الخطوة 4: نطاقات زمنية متعددة
توفر العديد من الأسواق عقودًا بفترات زمنية مختلفة لنفس الحدث. هناك سوق لبيتكوين بسعر 150000 دولار يقدم خيارات مثل "قبل 8 أشهر" (احتمالية حالية < 1%)، "قبل 10 أشهر" (احتمالية 18%)، "قبل 2026" (احتمالية 43%).
كل نطاق زمني للتداول مستقل. إذا كنت تعتقد أن البيتكوين لن يصل إلى 150,000 دولار حتى العام المقبل، فيمكنك شراء عقد "نعم" الذي ينتهي في عام 2026، بينما تبيع عقد "نعم" الذي ينتهي في أغسطس.
!
الخطوة 5: المراقبة وإغلاق الصفقة
لا تحتاج إلى الاحتفاظ بالعقد حتى انتهاء صلاحيته، فأسعار العقود تتغير实时 مع الأخبار ومشاعر السوق. تعرض المنصة مخططات الأسعار实时، مما يتيح لك تتبع تغيرات الاحتمالات.
إذا كانت هناك أخبار مفاجئة تؤثر على مراكزك، يمكنك البيع على الفور. على سبيل المثال، إذا كنت قد اشتريت عقد بيتكوين "نعم" بسعر 44 سنت، ودفع خبر إيجابي السعر إلى 60 سنت، يمكنك البيع على الفور، وكسب 16 سنت لكل عقد، دون الحاجة إلى انتظار النتيجة النهائية.
عملية إغلاق المراكز سلسة جداً: يمكنك تقديم أمر بسعر السوق (التداول فوراً بالسعر الحالي) أو أمر محدد (الانتظار حتى السعر المستهدف)، وسيظهر الربح أو الخسارة المحتملة قبل تأكيد الصفقة. يتم التسوية تلقائياً من خلال مصدر بيانات محدد مسبقاً - بدون نزاع، بدون أي مجال للتفسير، فقط انظر إلى البيانات.
تساعد حدود المراكز على منع المتداولين الأفراد من التحكم في السوق. يمكن لمعظم المتداولين الأفراد تداول ما يصل إلى 25000 دولار لكل عقد، بينما يتمتع المتداولون المؤسسيون بحدود أعلى. يتم فرض رسوم تتراوح بين 0.7% إلى 3.5% من قيمة العقد، حسب احتمالية السوق، حيث تكون رسوم العقود القريبة من 50/50 أعلى من رسوم العقود ذات الشعبية المنخفضة.
تصنيف السوق والاكتشاف
تقسم Kalshi السوق إلى فئات متعددة: السياسة، الرياضة، الاقتصاد، التشفير، المناخ، وغيرها. تسلط الأقسام الشهيرة الضوء على الأسواق ذات النشاط العالي أو التي شهدت تقلبات سعرية في الآونة الأخيرة.
يوجد أيضًا قسم "وجهات نظر" في المنصة، حيث يناقش المستخدمون تحليلات السوق ويتشاركون منطق التداول. تساعد هذه الخاصية المجتمعية في اكتشاف أسواق جديدة وفهم وجهات النظر المختلفة حول احتمالية الأحداث.
بالنسبة للمتداولين النشيطين، تقدم Kalshi واجهة برمجة تطبيقات تدعم التداول الآلي وتحليل البيانات: يمكنك الحصول على بيانات الأسعار التاريخية، وإجراء الطلبات تلقائيًا، ودمج سوق Kalshi في استراتيجيات تداول أوسع.
!
توفر المنصة أيضًا بيانات تفصيلية عن حجم المعاملات وكمية المراكز لكل عقد، لمساعدتك في تقييم السيولة قبل إجراء معاملات كبيرة.
تكمن روعتها في البساطة: لا مشتقات معقدة، ولا رافعة، ومخاطر الطرف المقابل تقتصر فقط على البورصة نفسها، هناك فقط سوق معلومات خالص، والتسوية شفافة وتخضع للتنظيم.
يستخدم مديرو الاستثمار Kalshi للتحوط من مخاطر الأحداث المحددة التي يصعب تغطيتها بكفاءة بواسطة الأدوات التقليدية: تشعر صناديق الطاقة النظيفة بالقلق من تغييرات التنظيم، ويمكنها تداول عقود نتائج السياسات بشكل مباشر للتحوط؛ يمكن لمحفظة الاستثمار التي تركز على الأسهم التكنولوجية التحوط من مخاطر إجراءات مكافحة الاحتكار من خلال تداول الأسواق القانونية ذات الصلة.
إذا كنت تمتلك أصولًا بقيمة مليون دولار، فإن تغييرات السياسة المحددة قد تؤدي إلى تقلص قيمتها بنسبة 20%، إذا أنفقت 50,000 دولار لشراء عقد تحوط بنسبة احتمال 25%، وإذا حدث الحدث، يمكنك الحصول على 200,000 دولار، مما يعوض تمامًا خسائر المحفظة.
يمكن للمتداولين ذوي المعرفة المتخصصة تحويل خبراتهم مباشرة إلى أرباح: يتداول الأشخاص في الدوائر السياسية في أسواق الانتخابات، ويقوم المحللون الاقتصاديون بتداول عقود قرارات الاحتياطي الفيدرالي، ويتداول الخبراء في الصناعة في أسواق نتائج التنظيم. على عكس سوق الأسهم - حيث يتم استغلال المزايا المعلوماتية بسرعة من خلال استراتيجيات المشتقات المعقدة - فإن سوق الأحداث يسمح للنتائج التنبؤية الممتازة بالتحول مباشرة إلى أرباح. إذا كان لديك ميزة في توقع الموافقة من إدارة الغذاء والدواء أو قرارات المحكمة العليا، يمكن أن تتحول هذه الميزة على الفور إلى عائدات تجارية.
Grok الدمج
التعاون الأخير مع xAI جعلنا نرى مستقبل تجارة المعلومات.
يوفر تكامل Grok ضمن واجهة Kalshi تحليلًا فوريًا للبيانات على السلسلة، والاحتمالات التاريخية، والأخبار العاجلة. قبل تقديم الطلب، يمكن للمستخدمين الاستفسار عن معلومات خلفية الحدث، وتقييمات الاحتمالات، والاتجاهات ذات الصلة من Grok.
هذا يشكل حلقة تغذية راجعة: الذكاء الاصطناعي يساعد المتداولين في القيام بتوقعات أفضل، وتوقع نتائج السوق يمكن أن يدرب قدرة النظام على التنبؤ الواقعي. يتم اختبار Grok في تقييم الاحتمالات في الوقت الحقيقي، بينما يحصل المتداولون على تحليلات معلومات معززة بالذكاء الاصطناعي.
أثره لا يقتصر على قرارات التداول الفردية: مع تقدم أنظمة الذكاء الاصطناعي في معالجة كميات هائلة من المعلومات والتعرف على الأنماط الاحتمالية، سيصبح توقع السوق أكثر كفاءة. وهذا يعني انخفاض الفروق السعرية، واكتشاف الأسعار بشكل أكثر دقة، وتطبيقات التحوط بشكل أكثر فائدة.
مقارنة بين Kalshi و Polymarket
في مجال أسواق التنبؤ، هناك الآن زعيمان يتكاملان في أفكارهما: قامت Polymarket بابتكار أصلي في التشفير رائدًا في صناعة أسواق التنبؤ، بينما ولدت Kalshi من أجل وول ستريت.
الفرق الرئيسي
تخضع Kalshi للرقابة الشاملة من CFTC، وتُخزن الأموال في حسابات تأمين اتحادية، ويتم حل النزاعات من خلال عمليات واضحة، وتتم جميع طرق التشغيل بشكل يتماشى مع المالية التقليدية: إعادة شحن باستخدام التحويلات البنكية، والتداول بالدولار الأمريكي، وسحب الأموال إلى حساب الشيكات.
تقوم Polymarket بالتسوية باستخدام USDC، وتقوم بحل النزاعات من خلال أوراق التنبؤ اللامركزية، مما يثبت جدوى النموذج على مستوى العالم، وقد حصلت مؤخرًا على الترخيص المناسب في الولايات المتحدة، وهي مستعدة لتوسيع سوقها الخاضع للتنظيم.
تفاوت الجمهور
تتجه الأموال المؤسسية إلى Kalshi بسبب اليقين الناتج عن التنظيم: تقدم شركات السوق الكبيرة مثل Susquehanna السيولة، حيث يثبت حجم التداول الشهري الذي يتجاوز 10 مليارات دولار تفضيل السوق السائدة للمنصات القانونية.
جذب الابتكار والتغطية العالمية لـ Polymarket المستخدمين الأصليين في التشفير والمتداولين الدوليين الذين يقدّرون اللامركزية والوصول غير المقيّد. وقد أثبت نجاحها المبكر قيمة فئة أسواق التنبؤ بأكملها.
الخلاصة
بالنسبة للمستخدمين الأمريكيين الذين يقدرون حماية التنظيم ودمج المالية التقليدية، فإن Kalshi لديها مزايا واضحة؛ بينما للمستخدمين العالميين الذين يتأقلمون مع البنية التحتية للتشفير ويعترفون بابتكارات Polymarket، فإن الأخيرة لها قيمة فريدة. تدفع كلا المنصتين سوق التنبؤ نحو التيار الرئيسي من زوايا مختلفة، ويعكس النمو المشترك الطلب من المؤسسات والمستثمرين الأفراد على هذه الفئة الجديدة من الأصول.
ماذا يعني ذلك لاستراتيجيتك
سواء كنت تدير محفظة استثمارية، أو تبني استراتيجية تداول، أو ترغب في فهم الاتجاهات المالية، فإن صعود Kalshi يستحق المتابعة.
إلى مديري المحافظ الاستثمارية: توفر عقود الأحداث أدوات تحوط دقيقة، تغطي المخاطر التي يصعب على الأدوات التقليدية التعامل معها: يمكن الآن تحوط المخاطر السياسية، مخاطر التنظيم، ومخاطر الأحداث الكبرى بشكل مباشر، دون الاعتماد على الارتباطات غير المثالية.
تُظهر تقييمات Kalshi بقيمة 20 مليار دولار واعتماد المؤسسات المتزايد أننا قد تجاوزنا مرحلة التجريب، حيث أصبحت عقود الأحداث فئة أصول شرعية، وسيتفوق المتداولون القادرون على التكيف بسرعة في هذا السوق المتوسع بسرعة.
كالشي هي الطبقة التحتية لـ "تداول الواقع"، مع تزايد ضبابية الحدود بين المعلومات والأسواق، ستزداد قيمة هذه البنية التحتية بشكل ملحوظ.