موجة ترميز الأصول للأسهم تقترب، لماذا اختارت هونغ كونغ الصمت؟

في وقت تزايد فيه موجة ترميز الأصول العالمية، يبدو أن هونغ كونغ اختارت التريث. كشف العديد من كبار التنفيذيين في صناعة العملات المشفرة في هونغ كونغ أن الشركات هناك من غير المرجح أن تجرب ترميز الأسهم في الأجل القصير. لا يمكن إلا أن نتذكر كيف أن هونغ كونغ فاتتها فرصة تطوير عملات مستقرة بالدولار والهوانغ قبل عشرة أعوام، والآن في سوق ترميز الأصول الذي يتمتع بإمكانات هائلة، اختارت هونغ كونغ مرة أخرى الصمت.

في الآونة الأخيرة، شهدت الأسواق المالية الأمريكية موجة من الابتكار في ترميز الأصول الخاصة بالأسهم. قدمت العديد من شركات التكنولوجيا المالية ومنصات التداول المعروفة منتجات لترميز الأسهم الأمريكية، مما يسمح للمستخدمين العاديين بتداول أسهم شركات مثل تسلا وآبل على blockchain بدون إذن. حتى أن بعض أسهم الشركات الخاصة تم ترميزها، مما أثار نقاشاً واسعاً في السوق. أظهرت الجهات التنظيمية الأمريكية دعماً لهذا الأمر، مما ساهم في دفع هذه الموجة الابتكارية.

ومع ذلك، تبدو شركات العملات المشفرة في هونغ كونغ صامتة بشكل غير عادي. على الرغم من أن العديد من الشركات المتوافقة مع العملات المشفرة في هونغ كونغ تراقب هذا الاتجاه عن كثب، إلا أنها لم تشارك بعد في استكشاف أعمال ترميز الأصول للأسهم. في مواجهة هذه الفرصة التي قد تصبح السوق التالية التي تتجاوز قيمتها تريليون دولار بعد العملات المستقرة، يبدو أن هونغ كونغ اختارت الانتظار.

لماذا تتصرف هونغ كونغ بحذر في هذا المجال؟ أوضح أحد المسؤولين التنفيذيين في شركة تشفير في هونغ كونغ أن القوانين في هونغ كونغ تنص على أنه لا يمكن للبورصات القانونية تشغيل سوق الأسهم إلا بعد الحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية، مما يمنح البورصات في هونغ كونغ "وضع احتكاري" في تداول الأسهم. إن محاولة ترميز الأصول للأسهم في هونغ كونغ ستكسر حتماً هذا النمط الطويل الأمد.

"تتمتع بورصة هونغ كونغ بحقوق حصرية على الأسهم في هونغ كونغ، ولا أحد يرغب في أن يكون الشخص الذي يكسر هذا الاحتكار." قال المسؤول، "إذا كنت بورصة هونغ كونغ، هل ستقوم بإصلاح نفسك؟"

بالمقارنة، فإن بيئة التنظيم والابتكار في الولايات المتحدة أكثر انفتاحًا. تتبنى الوكالات التنظيمية الحالية في الولايات المتحدة موقفًا داعمًا للابتكار في العملات المشفرة، حيث تعتبر أن عملات الدولار المستقرة وترميز الأسهم الأمريكية يساعدان في تعزيز الوضع العالمي للدولار والأسهم الأمريكية. في الوقت نفسه، تتمتع الشركات الأمريكية في مجال الابتكار المالي بحيوية وقوة أكبر، حيث تعتبر نفسها تحديًا للعالم المالي التقليدي، وتدفع بنشاط نحو تخفيف القيود المفروضة على ترميز الأسهم.

من الجدير بالذكر أن موجة ترميز الأصول للأسهم الحالية تختلف عن الجولة السابقة. المشاركون لا يقتصرون على المؤسسات المالية المتوافقة القوية فحسب، بل يشملون أيضًا المنصات التجارية ذات الخبرة في سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن وجود شركات العملات المشفرة في هونغ كونغ يكاد يكون غير موجود.

يعتقد العديد من المهنيين في الصناعة أن سوق الأسهم المرمزة لديه القدرة على الوصول إلى حجم يصل إلى تريليونات الدولارات. اعتبارًا من عام 2025، من المتوقع أن تصل قيمة سوق الأسهم الأمريكية إلى 52 مليار دولار، وهي قيمة تفوق بكثير إجمالي كمية الدولارات المتداولة. من حيث حجم السوق، فإن إمكانيات ترميز الأسهم الأمريكية تتجاوز حتى ترميز الدولار. حاليًا، تبلغ القيمة السوقية لعملات الدولار المستقرة حوالي 100 مليار دولار، بينما تبلغ القيمة السوقية لترميز الأسهم الأمريكية فقط 10 ملايين دولار، وهو ما يقل عن واحد من عشرة آلاف من القيمة الأولى، مما يظهر مساحة نمو هائلة.

ترميز الأصول الأسهم لا يلبي فقط احتياجات المستخدمين العالميين من الأسهم الأمريكية، بل يمكنه أيضًا تحقيق وظائف لا تستطيع أسواق الأسهم التقليدية القيام بها. على سبيل المثال، التداول الفوري والمشتقات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وترميز الأصول أسهم الشركات الخاصة، وما إلى ذلك. هذه المزايا تجعل ترميز الأصول الأسهم مرشحًا ليكون السيناريو المهم التالي للتطبيقات الكبرى بعد عملة مستقرة.

على الرغم من أن حجم سوق رمز الأسهم الأمريكية الحالي لا يتجاوز عشرة ملايين دولار، إلا أن المتخصصين يحذرون من أنه لا ينبغي التقليل من إمكانياته. عند النظر في تاريخ تطوير العملات المستقرة، كان حجم المعاملات السنوية لشركة Tether في بدايتها فقط عشرة ملايين دولار، ولكن في سوق الثور لعام 2017، تضاعف حجم المعاملات عشرة آلاف مرة. قد تمر منتجات رمز الأسهم الأمريكية بنمو مشابه، لكنها تنتظر لحظتها الحاسمة.

عندما تأتي هذه اللحظة، نأمل أن لا تفوت هونغ كونغ الفرصة مرة أخرى. في ظل موجة الابتكار المالي العالمي، تحتاج هونغ كونغ إلى تقييم المخاطر بحذر، ولكن في الوقت نفسه، يجب أن تحافظ على موقف من الانفتاح والابتكار لاغتنام الفرص الهامة التي قد تغير المشهد المالي في المستقبل.