في الآونة الأخيرة، يفتقر سوق العملات الرقمية إلى اتجاه واضح، حيث تظهر كل من البيتكوين والعملات البديلة اتجاهًا عامًّا نحو الانخفاض. حاليًا، تقترب العلاقة بين الأصول المشفرة من أعلى مستوياتها منذ بداية العام. هذا يؤكد وجهة نظرنا في أبريل: سيستمر البيئة الاقتصادية الكلية في السيطرة على أداء BTC، بينما يتناقص تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية، ويبدأ السوق في البحث عن محفزات أخرى بخلاف تقليل البيتكوين.
على الرغم من أن العديد من البنوك المركزية مثل البنك المركزي الأوروبي أكدت خطة خفض أسعار الفائدة في الصيف، إلا أن البيانات الأمريكية للتضخم التي جاءت أعلى من المتوقع أثارت قلق السوق بشأن تأخير الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. وهذا أدى إلى قوة الدولار، مما تسبب في ضغط على سوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، توقف اتجاه الدولار بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. كانت بيانات التوظيف غير الزراعي في 3 مايو أقل من المتوقع، وتحولت توقعات السوق بشأن أول خفض للفائدة من نوفمبر إلى سبتمبر 2024. كان عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في 9 مايو أعلى من المتوقع، مما زاد من احتمالية تسريع خفض الفائدة.
ومع ذلك، نعتقد أن معدل البطالة في الولايات المتحدة ( الحالي 3.9% ) لن يكون محور اهتمام الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير، لأنه لا يزال قريبًا من أدنى مستوياته التاريخية. لا نزال نعتقد أن الاقتصاد الأمريكي سيظل مدعومًا بالتقدم التكنولوجي والإنفاق الحكومي، ولن يقع في ركود. في الاجتماع المقبل للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، قد يظل الاحتياطي الفيدرالي يركز على مؤشرات التضخم. وهذا يبرز أهمية بيانات PPI وCPI التي ستصدر في 14 و15 مايو، خاصة إذا كانت البيانات أعلى من المتوقع.
علاوة على ذلك، شهدت GBTC تدفقات نقدية في اليومين الأولين منذ تحولها إلى صندوق مفتوح. على الرغم من أن مصدر التدفقات النقدية لا يزال غير واضح، إلا أن هذا يشير إلى اكتمال تحول رأس المال الهيكلي. نعتقد أن تدفقات GBTC النقدية في البداية كانت مرتبطة بشكل أساسي بإجراءات الإفلاس، وتحصيل الأرباح من تداول GBTC بخصم، والتحول إلى منتجات ذات رسوم منخفضة. في المستقبل، نتوقع أن بيانات تدفقات الأموال لن تظهر تشويهات هيكلية.
في مجال التطوير على السلسلة، أعلنت Aave مؤخرًا عن خطتها للتكرار الرابع للبروتوكول (V4)، كجزء من خريطة الطريق طويلة الأمد Aave 2030. يتضمن V4 تحسينات معمارية متعددة، بما في ذلك طبقة السيولة الموحدة، أسعار الفائدة الضبابية، وعلاوة السيولة، وغيرها. كما يركز V4 على تعزيز استخدام عملة GHO المستقرة، ودمج ترقية إدارة المخاطر ومحرك التسوية المحسن.
على الرغم من أن خطة V4 ستطلق على الشبكة الرئيسية في الربع الثاني من عام 2025، إلا أننا نعتقد أن هذا الإعلان ( جنبًا إلى جنب مع الإعلانات الكبيرة الأخرى هذا العام مثل Uniswap وMaker، تظهر أن بروتوكولات DeFi تنضج بشكل متزايد في الوظائف الأساسية. قد يؤسس هذا سابقة للبروتوكولات الجديدة في مجالات اللامركزية، وفائدة الرموز على المدى الطويل، وتكرار الوظائف.
من النادر أن تتمكن بروتوكولات DeFi الناجحة من توسيع هيكلها الأولي بطريقة شفافة للمستخدمين. بدلاً من ذلك، غالبًا ما تقوم بنشر إصدارات جديدة وتحفيز المستخدمين على نقل السيولة بشكل نشط. هذا ينطبق ليس فقط على Aave، بل أيضًا على بروتوكولات رائدة أخرى مثل Uniswap وCurve وPendle. إن نقل السيولة عبر الإصدارات هو مهمة شاقة، حيث يتطلب من المستخدمين التحويل بشكل نشط. في الواقع، على الرغم من أن Aave V3 تم إطلاقه في وقت مبكر من عام 2022، إلا أنه لم يتجاوز V2 في TVL حتى سبتمبر 2023. نتوقع أن تمر فترة اعتماد Aave V4 أيضًا بعملية مشابهة.
![Coinbaseالتشفير الأسبوعي: السوق قد يشهد نقطة تحول، Aave تكشف عن خطة V4])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57bc95785ca5c2ec8c3c2d167d0fc6ae.webp(
على الرغم من التحسينات الكبيرة في وظائف الإصدار الجديد، فإن الهجرة الحذرة للسيولة تبرز أهمية تأثير ليندي في سوق العملات الرقمية. بمعنى آخر، يبدو أن الثقة المكتسبة على مدى فترة طويلة أكثر أهمية من الآليات الجديدة. يعني بيئة المواجهة للتكنولوجيا اللامركزية أن الوقت غالبًا ما يكون الطريقة الأكثر موثوقية لتحديد أمان البروتوكول. وهذا يبرز خاصية عدم تغير العقود الذكية والخصائص المالية لمنتجات الويب 3، أي كيفية الحفاظ على الاستقرار والأمان وسط الابتكار السريع. لذا، نعتقد أن دورة اعتماد المنتجات المشفرة على المدى الطويل قد تختلف عن سوق الويب 2.
![Coinbaseالتشفير الأسبوعي: السوق قد يشهد نقطة تحول، Aave يكشف عن خطة V4])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9e5bc517175899bc7963c90bea36bb5b.webp(
بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن خارطة طريق Aave 2030 تتنافس مع Endgame الخاصة بـ Maker، خاصة فيما يتعلق بإعادة التركيز على عملة GHO المستقرة. العديد من العناصر التي اقترحتها Aave 2030، مثل الشبكات المحددة، طبقة السيولة متعددة السلاسل لـ GHO، تكامل RWA المحسن، والعلامة التجارية المحدثة، تذكرنا برؤية Endgame الخاصة بـ Maker.
![Coinbaseالتشفير الأسبوعي: السوق قد يشهد نقطة تحول، Aave تكشف عن خطة V4])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-78c1e3f826db5a93182726854ff0cd77.webp(
تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Aave و Maker 10.5 مليار دولار و 8.2 مليار دولار على التوالي، وهما مصدران مهمان للإقراض في هذا المجال. ومع ذلك، فإن المقترضين في Maker محصورون في DAI، بينما تدعم Aave إقراض مجموعة متنوعة من الأصول. بالنظر إلى أن القيمة السوقية لـ DAI قد نمت بشكل محدود منذ بداية العام، فإن قدرتها على زيادة اعتماد السلاسل المتقاطعة والحصول على حصة في السوق لا تزال محل شك. من المثير للاهتمام أن Aave يبدو أنه يركز على مجال العملات المستقرة اللامركزية، على الرغم من أن السوق في هذا المجال كان يتقلص مقارنة بالعملات المستقرة المركزية. في ظل توقف الطلب على DAI، تجاوزت Aave في الواقع Maker في أوائل عام 2024، لتصبح أكبر بروتوكول إقراض في DeFi.
![Coinbase التشفير الأسبوعي: قد يشهد سوق العملات الرقمية نقطة تحول، Aave تكشف عن خطة V4])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1fc9662102753aa487416e7116b57bb.webp(
ومع ذلك، لا زلنا في المرحلة المبكرة من web3. على الرغم من أن خطة Endgame لMaker وخريطة الطريق لعام 2030 لـ Aave تقدم رؤية واعدة لمستقبل هذه البروتوكولات، إلا أن هذه التطورات قد يتم تجاهلها على المدى القصير من قبل السوق، حيث لا يزال التركيز الحالي على البيئة الكلية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
5
مشاركة
تعليق
0/400
DAOTruant
· 07-16 17:28
هذه الفخ القديمة عادت مرة أخرى، فقط احتفظ بها وخلصت.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkMonger
· 07-16 13:43
ngmi tbh... aave v4 لن تنقذ هذا السوق الميت
شاهد النسخة الأصليةرد0
HashBandit
· 07-15 17:16
العودة إلى أيام التعدين القديمة... معدلات التجزئة والأمل لا يكذبان عائلتي بصراحة
سوق العملات الرقمية تبحث عن محفزات جديدة Aave تكشف عن خطة الترقية V4 نحو عام 2030
سوق العملات الرقمية أو迎来拐点، Aave公布V4升级计划
في الآونة الأخيرة، يفتقر سوق العملات الرقمية إلى اتجاه واضح، حيث تظهر كل من البيتكوين والعملات البديلة اتجاهًا عامًّا نحو الانخفاض. حاليًا، تقترب العلاقة بين الأصول المشفرة من أعلى مستوياتها منذ بداية العام. هذا يؤكد وجهة نظرنا في أبريل: سيستمر البيئة الاقتصادية الكلية في السيطرة على أداء BTC، بينما يتناقص تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية، ويبدأ السوق في البحث عن محفزات أخرى بخلاف تقليل البيتكوين.
على الرغم من أن العديد من البنوك المركزية مثل البنك المركزي الأوروبي أكدت خطة خفض أسعار الفائدة في الصيف، إلا أن البيانات الأمريكية للتضخم التي جاءت أعلى من المتوقع أثارت قلق السوق بشأن تأخير الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. وهذا أدى إلى قوة الدولار، مما تسبب في ضغط على سوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، توقف اتجاه الدولار بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. كانت بيانات التوظيف غير الزراعي في 3 مايو أقل من المتوقع، وتحولت توقعات السوق بشأن أول خفض للفائدة من نوفمبر إلى سبتمبر 2024. كان عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في 9 مايو أعلى من المتوقع، مما زاد من احتمالية تسريع خفض الفائدة.
ومع ذلك، نعتقد أن معدل البطالة في الولايات المتحدة ( الحالي 3.9% ) لن يكون محور اهتمام الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير، لأنه لا يزال قريبًا من أدنى مستوياته التاريخية. لا نزال نعتقد أن الاقتصاد الأمريكي سيظل مدعومًا بالتقدم التكنولوجي والإنفاق الحكومي، ولن يقع في ركود. في الاجتماع المقبل للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، قد يظل الاحتياطي الفيدرالي يركز على مؤشرات التضخم. وهذا يبرز أهمية بيانات PPI وCPI التي ستصدر في 14 و15 مايو، خاصة إذا كانت البيانات أعلى من المتوقع.
علاوة على ذلك، شهدت GBTC تدفقات نقدية في اليومين الأولين منذ تحولها إلى صندوق مفتوح. على الرغم من أن مصدر التدفقات النقدية لا يزال غير واضح، إلا أن هذا يشير إلى اكتمال تحول رأس المال الهيكلي. نعتقد أن تدفقات GBTC النقدية في البداية كانت مرتبطة بشكل أساسي بإجراءات الإفلاس، وتحصيل الأرباح من تداول GBTC بخصم، والتحول إلى منتجات ذات رسوم منخفضة. في المستقبل، نتوقع أن بيانات تدفقات الأموال لن تظهر تشويهات هيكلية.
في مجال التطوير على السلسلة، أعلنت Aave مؤخرًا عن خطتها للتكرار الرابع للبروتوكول (V4)، كجزء من خريطة الطريق طويلة الأمد Aave 2030. يتضمن V4 تحسينات معمارية متعددة، بما في ذلك طبقة السيولة الموحدة، أسعار الفائدة الضبابية، وعلاوة السيولة، وغيرها. كما يركز V4 على تعزيز استخدام عملة GHO المستقرة، ودمج ترقية إدارة المخاطر ومحرك التسوية المحسن.
على الرغم من أن خطة V4 ستطلق على الشبكة الرئيسية في الربع الثاني من عام 2025، إلا أننا نعتقد أن هذا الإعلان ( جنبًا إلى جنب مع الإعلانات الكبيرة الأخرى هذا العام مثل Uniswap وMaker، تظهر أن بروتوكولات DeFi تنضج بشكل متزايد في الوظائف الأساسية. قد يؤسس هذا سابقة للبروتوكولات الجديدة في مجالات اللامركزية، وفائدة الرموز على المدى الطويل، وتكرار الوظائف.
من النادر أن تتمكن بروتوكولات DeFi الناجحة من توسيع هيكلها الأولي بطريقة شفافة للمستخدمين. بدلاً من ذلك، غالبًا ما تقوم بنشر إصدارات جديدة وتحفيز المستخدمين على نقل السيولة بشكل نشط. هذا ينطبق ليس فقط على Aave، بل أيضًا على بروتوكولات رائدة أخرى مثل Uniswap وCurve وPendle. إن نقل السيولة عبر الإصدارات هو مهمة شاقة، حيث يتطلب من المستخدمين التحويل بشكل نشط. في الواقع، على الرغم من أن Aave V3 تم إطلاقه في وقت مبكر من عام 2022، إلا أنه لم يتجاوز V2 في TVL حتى سبتمبر 2023. نتوقع أن تمر فترة اعتماد Aave V4 أيضًا بعملية مشابهة.
![Coinbaseالتشفير الأسبوعي: السوق قد يشهد نقطة تحول، Aave تكشف عن خطة V4])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57bc95785ca5c2ec8c3c2d167d0fc6ae.webp(
على الرغم من التحسينات الكبيرة في وظائف الإصدار الجديد، فإن الهجرة الحذرة للسيولة تبرز أهمية تأثير ليندي في سوق العملات الرقمية. بمعنى آخر، يبدو أن الثقة المكتسبة على مدى فترة طويلة أكثر أهمية من الآليات الجديدة. يعني بيئة المواجهة للتكنولوجيا اللامركزية أن الوقت غالبًا ما يكون الطريقة الأكثر موثوقية لتحديد أمان البروتوكول. وهذا يبرز خاصية عدم تغير العقود الذكية والخصائص المالية لمنتجات الويب 3، أي كيفية الحفاظ على الاستقرار والأمان وسط الابتكار السريع. لذا، نعتقد أن دورة اعتماد المنتجات المشفرة على المدى الطويل قد تختلف عن سوق الويب 2.
![Coinbaseالتشفير الأسبوعي: السوق قد يشهد نقطة تحول، Aave يكشف عن خطة V4])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9e5bc517175899bc7963c90bea36bb5b.webp(
بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن خارطة طريق Aave 2030 تتنافس مع Endgame الخاصة بـ Maker، خاصة فيما يتعلق بإعادة التركيز على عملة GHO المستقرة. العديد من العناصر التي اقترحتها Aave 2030، مثل الشبكات المحددة، طبقة السيولة متعددة السلاسل لـ GHO، تكامل RWA المحسن، والعلامة التجارية المحدثة، تذكرنا برؤية Endgame الخاصة بـ Maker.
![Coinbaseالتشفير الأسبوعي: السوق قد يشهد نقطة تحول، Aave تكشف عن خطة V4])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-78c1e3f826db5a93182726854ff0cd77.webp(
تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Aave و Maker 10.5 مليار دولار و 8.2 مليار دولار على التوالي، وهما مصدران مهمان للإقراض في هذا المجال. ومع ذلك، فإن المقترضين في Maker محصورون في DAI، بينما تدعم Aave إقراض مجموعة متنوعة من الأصول. بالنظر إلى أن القيمة السوقية لـ DAI قد نمت بشكل محدود منذ بداية العام، فإن قدرتها على زيادة اعتماد السلاسل المتقاطعة والحصول على حصة في السوق لا تزال محل شك. من المثير للاهتمام أن Aave يبدو أنه يركز على مجال العملات المستقرة اللامركزية، على الرغم من أن السوق في هذا المجال كان يتقلص مقارنة بالعملات المستقرة المركزية. في ظل توقف الطلب على DAI، تجاوزت Aave في الواقع Maker في أوائل عام 2024، لتصبح أكبر بروتوكول إقراض في DeFi.
![Coinbase التشفير الأسبوعي: قد يشهد سوق العملات الرقمية نقطة تحول، Aave تكشف عن خطة V4])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1fc9662102753aa487416e7116b57bb.webp(
ومع ذلك، لا زلنا في المرحلة المبكرة من web3. على الرغم من أن خطة Endgame لMaker وخريطة الطريق لعام 2030 لـ Aave تقدم رؤية واعدة لمستقبل هذه البروتوكولات، إلا أن هذه التطورات قد يتم تجاهلها على المدى القصير من قبل السوق، حيث لا يزال التركيز الحالي على البيئة الكلية.