السيولة再التكديس(LRT)السباق: كانكون بعد الترقية إثيريوم الإيكولوجية كعامل تحفيز جديد؟

في الآونة الأخيرة، مع إكمال إثيريوم لترقية كانكون، أظهرت أسعار الرموز البيئية لها أداءً لافتًا. تم إطلاق مفهوم الوحدة والمشاريع Layer2 تباعًا، مما زاد من تفاؤل السوق بشأن بيئة إثيريوم. في الوقت نفسه، لاقت السيولة في التكديس (LRT) اهتمامًا من رأس المال بسبب شهرة مشروع EigenLayer.

ستدور هذه المقالة حول بيئة LRT، موضحة بالتفصيل وضعها الحالي، الفرص والمستقبل. في الوقت الحالي، تعاني بروتوكولات LRT من تشابه شديد، حيث لم تصدر الغالبية منها رموزًا بعد. تشمل المشاريع الواعدة KelpDAO وPuffer Finance وIon Protocol، والتي تتمتع بخطوط تطوير واضحة تميزها عن بروتوكولات LRT الأخرى. بصفة عامة، لا يزال مسار LRT في المستقبل سوقًا فرعية سريعة النمو، ومن المتوقع أن تبرز فقط عدد قليل من المشاريع الرائدة.

خلفية مسار LRT

تقترب ترقية كانكون مما يعزز أداء رموز إثيريوم البيئية في الفترة الأخيرة. تم إطلاق المشاريع المودولارية وLayer2 تباعًا، مما زاد من ثقة السوق في نظام إثيريوم البيئي.

تحتل السيولة والتكديس مكانة مهمة في نظام إثيريوم، بينما أصبح مفهوم "إعادة التكديس" يحظى بالاهتمام بفضل EigenLayer. يسمح "إعادة التكديس" للمستخدمين بتكديس ETH أو رموز السيولة المكدسة (LST) مرة أخرى، مما يوفر ضمانات أمان إضافية للخدمات اللامركزية على إثيريوم، وفي الوقت نفسه يتيح الحصول على المزيد من المكافآت. بناءً على ذلك، ظهرت مشاريع مرتبطة بـ LRT.

مسار تطور LRT

LRT(السيولة再التكديس代币) هو "شهادة إعادة التكديس" التي يتم الحصول عليها بعد إعادة تكديس LST. مسار تطوره كالتالي:

1. التكديس الأصلي لإثيريوم: بموجب آلية PoS، يجب على المدققين التكديس بما لا يقل عن 32 ايثر للحفاظ على أمان الشبكة.

2. ولد بروتوكول LST: خفض العتبة وإطلاق السيولة ، مثل Lido ، والذي يسمح بتخزين أي مبلغ من ETH والحصول على stETH.

3. ولادة اتفاقية إعادة التكديس: إيداع LST في شبكات أخرى للحصول على المزيد من العوائد، مع تحسين أمان الشبكة الجديدة. يمثلها EigenLayer.

4. نشأة LRT: إعادة تكديس LST في بروتوكول التكديس مرة أخرى، والحصول على "شهادة إعادة التكديس" (LRT). يمكن استخدام LRT في عمليات DeFi، لحل مشكلة قفل السيولة في إعادة التكديس.

5. بروتوكول Pendle يدفع LRT: يوفر سوق تداول LRT، ويسمح بعمليات ما قبل البيع أو تخطيط فرص الإهداء على المدى الطويل.

المشروع الرئيسي EigenLayer

EigenLayer هو وسيط لإعادة التكديس، يسمح لمودعي ETH بالتحقق من وحدات البرمجيات الجديدة على إثيريوم. آليته الرئيسية:

• يقوم المستخدمون بإعادة تكديس LST من خلال EigenLayer، ويتم تقديم الأصول إلى AVS( خدمة التحقق النشطة ) لاستخدامها كحماية.
• AVS يقدم خدمات التحقق لسلسلة التطبيقات ويتقاضى رسوم.
• يتم توزيع الرسوم على المتكدسين وAVS وEigenLayer.

حاليًا، انضم حوالي 13 مشروع AVS إلى EigenLayer، والتي تخدم بشكل أساسي أمان مشاريع Rollup، وقابلية التوسع، وما إلى ذلك.

إثيريوم LRT مشروع تنظيم

على إثيريوم، هناك حوالي 15 مشروع LRT، 9 منها تم إطلاقها، و6 في مرحلة الاختبار. تنقسم بشكل رئيسي إلى 3 فئات:

1. إعادة التكديس السائل-LSD: يتم إدارة LST الخاص بالمستخدمين بشكل موحد ووضعه في بروتوكول إعادة التكديس الخارجي.
2. إعادة التكديس الأصلية السائلة: تقديم خدمات عقد ايثر صغيرة، وإعادة تكديس عقد الايثر إلى EigenLayer.
3. تحسين على أساس EigenLayer ، وتقديم خدمات الأمان والتحقق.

تمثيل المشروع:

• Renzo: تحسين عملية Eigenlayer، ومساعدة المستخدمين في بناء أفضل استراتيجية توزيع AVS.
• KelpDAO: يوفر بركة السيولة AMM، يدعم استرداد rsETH في أي وقت.
• Restake Finance: أول بروتوكول LRT المعياري على EigenLayer.
• Puffer Finance: بروتوكول التكديس السيولة ضد العقوبات، خفض عتبة إعادة التكديس إلى 2 ايثر.

بعض مشاريع السيولة التي تم التكديس بها قد تحولت أيضًا إلى إعادة التكديس، مثل Swell و Ether.fi.

توقعات مستقبل مسار LRT

سوق LRT هو قطاع فرعي سريع النمو، ولكن المشاريع متشابهة بشكل كبير. الفرص المستقبلية:

• مع تجمعات متعددة مع بروتوكولات DeFi الأخرى
• استخدام تقنية DVT لتعزيز الأمان
• توسيع متعدد السلاسل

المخاطر:

• زيادة خطر الغرامات
• مخاطر المركزية
• مخاطر العقود
• تداخل المخاطر متعددة الطبقات

بشكل عام، يمكن توقع مستقبل واعد لمسار LRT، لكن من المتوقع أن يبرز عدد قليل فقط من المشاريع الرائدة.