تغييرات كبيرة في نظام AAVE البيئي: ستقوم وحدة Umbrella باستبدال وحدة الأمان
تمت الموافقة مؤخرًا على اقتراح رئيسي في نظام AAVE البيئي، حيث تم الاعتراف بموديل AAVE Umbrella الذي تم تحضيره لفترة طويلة من قبل المجتمع، وسيتم تنفيذه رسميًا في 5 يونيو 2025. وهذا يمثل علامة على أن موديل AAVE Umbrella سيحل رسميًا محل وحدة الأمان السابقة، ويتولى وظيفة ضمان الديون المعدومة في نظام AAVE البيئي. سيكون لهذا التغيير تأثير كبير على نموذج الإيرادات في نظام AAVE البيئي.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1b288156abe85c0f68e687df4763295.webp)
ما هي المشاكل التي يحلها وحدة Umbrella؟
AAVE كبرتوكول للإقراض المفرط المضمون اللامركزي، تكمن المخاطر الأساسية فيه في عدم التصفية في الوقت المناسب ومشاكل الديون المعدومة التي قد تنجم عن التقلبات الحادة في السوق. سابقًا، كانت AAVE تعتمد بشكل رئيسي على وحدة الأمان للتخفيف من هذه المخاطر. وحدة الأمان هي في جوهرها صندوق مالي يمكن استخدامه لتعويض الخسائر عند حدوث ديون معدومة في البروتوكول. لجذب مقدمي الأموال، تقدم AAVE حوافز سخية لهم.
يدعم Safety Module ثلاثة أنواع من الأصول: AAVE، ورقة السيولة BPT لمجمع AAVE/wstETH وGHO. يمكن للمستخدمين رهن هذه الرموز في Safety Module لكسب مكافآت رموز AAVE. في حالة حدوث خسائر، ستُستخدم هذه الأموال للتعويض، بحد أقصى لنسبة السلاخ تبلغ 30% (GHO تبلغ 99%). يستلزم استرداد الأموال المرهونة فترة تبريد لمدة 20 يومًا وفترة استرداد لمدة يومين.
ومع ذلك، هناك مشكلتان رئيسيتان في وحدة الأمان:
تكاليف الصيانة مرتفعة للغاية: تصل نفقات التحفيز السنوية إلى حوالي 66 مليون دولار، وهذه الحوافز تأتي من زيادة إصدار AAVE، مما يسبب ضغطًا على القيمة السوقية لـ AAVE.
كفاءة رأس المال المنخفضة: الأصول في وحدة الأمان لا ترتبط بشكل كبير مع الأصول القابلة للإقراض الفعلية، مما يتطلب خطوات تحويل إضافية عند معالجة الديون المتعثرة، مما يؤثر على الكفاءة.
لحل هذه المشاكل، قدم فريق AAVE وحدة Umbrella، والتي تتضمن ثلاث تحسينات رئيسية:
فئات الأصول أكثر توافقًا مع احتياجات الإقراض، مع إدخال أصول جديدة مثل stkwaUSDC وstkwaUSDT وstkwaETH.
استخدام نموذج منحنى الإصدار لتحديد عائدات الرهن، وزيادة كفاءة استخدام الأموال.
آلية السلاشر تُنفذ تلقائيًا بواسطة العقد الذكي، بدلاً من تفعيل الحوكمة السابقة لـ DAO.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)
انخفض معدل عائدات GHO بشكل كبير
في الوحدة الجديدة Umbrella، من المتوقع أن تنخفض عائدات تعويض المخاطر لـ GHO بشكل كبير. وفقًا للحسابات بأحدث المعايير، إذا انتقل جميع المودعين الحاليين لـ stkGHO إلى وحدة Umbrella، فإن معدل الفائدة للمستخدمين سينخفض من 13% الحالية إلى حوالي 7.7%. قد تؤدي هذه التغييرات إلى انكماش كبير في كمية إصدار GHO.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c.webp)
حاليًا، يبلغ إجمالي GHO 238 مليون، حيث يشارك حوالي 71% في رهن stkGHO. سيؤدي انخفاض العائدات بشكل حتمي إلى تقليل الطلب على GHO، حتى يعاد توازن العرض والطلب. ومع ذلك، نظرًا لأن إجمالي الضمانات الحالية لـ GHO يتجاوز 245%، مما يشير إلى مستوى صحي، فمن غير المحتمل أن يحدث خطر سحب الأموال في الأجل القصير.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2.webp)
من منظور بروتوكول AAVE ، هذه إعادة تقييم وتعديل لنموذج تطوير GHO. كان الطلب على GHO سابقًا يعتمد بشكل أساسي على دعم رموز الحوكمة ، مما يفتقر إلى الاستدامة. بعد هذا التحديث ، قد تبدأ فريق AAVE في إعادة بناء قدرة تنافسية GHO من خلال التركيز أكثر على السيناريوهات العملية للاستخدام الفعلي للعملات المستقرة اللامركزية.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)
بشكل عام، أطلق نموذج Umbrella تحسين الضغط على جانب العرض من اقتصاديات توكن AAVE، مما زاد من كفاءة رأس المال. ولكن يجب أيضًا الانتباه إلى تأثير المشاركين الحاليين على البروتوكول خلال عملية الانتقال. بالنسبة لمشاركي stkGHO، قد يحتاجون إلى البحث عن سيناريوهات جديدة للعائد.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
AAVE تغييرات جذرية: وحدة Umbrella ستستبدل وحدة Safety Module في عام 2025 لتحسين كفاءة رأس المال
تغييرات كبيرة في نظام AAVE البيئي: ستقوم وحدة Umbrella باستبدال وحدة الأمان
تمت الموافقة مؤخرًا على اقتراح رئيسي في نظام AAVE البيئي، حيث تم الاعتراف بموديل AAVE Umbrella الذي تم تحضيره لفترة طويلة من قبل المجتمع، وسيتم تنفيذه رسميًا في 5 يونيو 2025. وهذا يمثل علامة على أن موديل AAVE Umbrella سيحل رسميًا محل وحدة الأمان السابقة، ويتولى وظيفة ضمان الديون المعدومة في نظام AAVE البيئي. سيكون لهذا التغيير تأثير كبير على نموذج الإيرادات في نظام AAVE البيئي.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1b288156abe85c0f68e687df4763295.webp)
ما هي المشاكل التي يحلها وحدة Umbrella؟
AAVE كبرتوكول للإقراض المفرط المضمون اللامركزي، تكمن المخاطر الأساسية فيه في عدم التصفية في الوقت المناسب ومشاكل الديون المعدومة التي قد تنجم عن التقلبات الحادة في السوق. سابقًا، كانت AAVE تعتمد بشكل رئيسي على وحدة الأمان للتخفيف من هذه المخاطر. وحدة الأمان هي في جوهرها صندوق مالي يمكن استخدامه لتعويض الخسائر عند حدوث ديون معدومة في البروتوكول. لجذب مقدمي الأموال، تقدم AAVE حوافز سخية لهم.
يدعم Safety Module ثلاثة أنواع من الأصول: AAVE، ورقة السيولة BPT لمجمع AAVE/wstETH وGHO. يمكن للمستخدمين رهن هذه الرموز في Safety Module لكسب مكافآت رموز AAVE. في حالة حدوث خسائر، ستُستخدم هذه الأموال للتعويض، بحد أقصى لنسبة السلاخ تبلغ 30% (GHO تبلغ 99%). يستلزم استرداد الأموال المرهونة فترة تبريد لمدة 20 يومًا وفترة استرداد لمدة يومين.
ومع ذلك، هناك مشكلتان رئيسيتان في وحدة الأمان:
تكاليف الصيانة مرتفعة للغاية: تصل نفقات التحفيز السنوية إلى حوالي 66 مليون دولار، وهذه الحوافز تأتي من زيادة إصدار AAVE، مما يسبب ضغطًا على القيمة السوقية لـ AAVE.
كفاءة رأس المال المنخفضة: الأصول في وحدة الأمان لا ترتبط بشكل كبير مع الأصول القابلة للإقراض الفعلية، مما يتطلب خطوات تحويل إضافية عند معالجة الديون المتعثرة، مما يؤثر على الكفاءة.
لحل هذه المشاكل، قدم فريق AAVE وحدة Umbrella، والتي تتضمن ثلاث تحسينات رئيسية:
فئات الأصول أكثر توافقًا مع احتياجات الإقراض، مع إدخال أصول جديدة مثل stkwaUSDC وstkwaUSDT وstkwaETH.
استخدام نموذج منحنى الإصدار لتحديد عائدات الرهن، وزيادة كفاءة استخدام الأموال.
آلية السلاشر تُنفذ تلقائيًا بواسطة العقد الذكي، بدلاً من تفعيل الحوكمة السابقة لـ DAO.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)
انخفض معدل عائدات GHO بشكل كبير
في الوحدة الجديدة Umbrella، من المتوقع أن تنخفض عائدات تعويض المخاطر لـ GHO بشكل كبير. وفقًا للحسابات بأحدث المعايير، إذا انتقل جميع المودعين الحاليين لـ stkGHO إلى وحدة Umbrella، فإن معدل الفائدة للمستخدمين سينخفض من 13% الحالية إلى حوالي 7.7%. قد تؤدي هذه التغييرات إلى انكماش كبير في كمية إصدار GHO.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c.webp)
حاليًا، يبلغ إجمالي GHO 238 مليون، حيث يشارك حوالي 71% في رهن stkGHO. سيؤدي انخفاض العائدات بشكل حتمي إلى تقليل الطلب على GHO، حتى يعاد توازن العرض والطلب. ومع ذلك، نظرًا لأن إجمالي الضمانات الحالية لـ GHO يتجاوز 245%، مما يشير إلى مستوى صحي، فمن غير المحتمل أن يحدث خطر سحب الأموال في الأجل القصير.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2.webp)
من منظور بروتوكول AAVE ، هذه إعادة تقييم وتعديل لنموذج تطوير GHO. كان الطلب على GHO سابقًا يعتمد بشكل أساسي على دعم رموز الحوكمة ، مما يفتقر إلى الاستدامة. بعد هذا التحديث ، قد تبدأ فريق AAVE في إعادة بناء قدرة تنافسية GHO من خلال التركيز أكثر على السيناريوهات العملية للاستخدام الفعلي للعملات المستقرة اللامركزية.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)
بشكل عام، أطلق نموذج Umbrella تحسين الضغط على جانب العرض من اقتصاديات توكن AAVE، مما زاد من كفاءة رأس المال. ولكن يجب أيضًا الانتباه إلى تأثير المشاركين الحاليين على البروتوكول خلال عملية الانتقال. بالنسبة لمشاركي stkGHO، قد يحتاجون إلى البحث عن سيناريوهات جديدة للعائد.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)