RWA: قوة الابتكار في السوق المالية من خلال تكنولوجيا البلوكتشين
تُعتبر أصول العالم الحقيقي ( RWA ) التوكنيزاسيون واحدة من أكثر التطبيقات تأثيرًا لتكنولوجيا البلوكتشين، ومن المتوقع أن تجلب كفاءة أعلى وأمانًا أكبر للأسواق المالية. شارك بنيامين ستاني، مدير تطوير الأعمال في Matrixport، رؤيته حول حالة تطوير RWA في عام 2023.
أشار ستاني إلى أنه مع انخفاض عوائد على البلوكتشين وارتفاع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، ظهرت فجوة كبيرة بين معدلات الفائدة على البلوكتشين وخارجها، وقد تكون الأصول الحقيقية (RWA) قادرة على سد هذه الفجوة. ويعتقد أنه على الرغم من أن العملات المستقرة هي حجر الزاوية في النظام البيئي للتشفير، إلا أن هذه الأصول لم تُستغل بشكل كافٍ على المدى الطويل، ويمكن أن تحل الأصول الحقيقية هذه المشكلة. في عام 2023، أصبحت الأصول الحقيقية قوة مدمرة، حيث أطلقت العنان لإمكانات هذه الفئة من الأصول، وغيرت بشكل جذري طرق خلق القيمة ونقلها وتخزينها.
توجه "عائدات العالم الحقيقي بدون مخاطر" يحول تركيز الصناعة نحو توكينز الأدوات المالية المنظمة، حيث تعتبر سندات الخزينة والعقارات والمعادن الثمينة والأعمال الفنية من أكثر الأصول الممكن توكينزها. ذكر ستاني أن توكنات سندات الخزينة قصيرة الأجل (STBT) التي أطلقتها Matrixdock جمعت 1.23 مليار دولار في أكثر من خمسة أشهر، مع ردود فعل إيجابية. وهذا يعكس الطلب على الحصول على معدلات بدون مخاطر مع تجنب متاعب التداول التقليدية.
مع قبول سندات الدين المرمزة على نطاق واسع، سيصبح من الممكن أيضًا استكشاف توكنات الأوراق المالية الأخرى المتاحة للسيولة. يمكن أن تمتد الأصول الحقيقية إلى مجالات مثل العقارات والسندات الشركات والنبيذ الفاخر، ومن المتوقع أن تضيف إلى السوق عدة تريليونات من الدولارات. في الأشهر القليلة القادمة، مع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة خالية من المخاطر، قد تتبنى المؤسسات سندات مرمزة بسبب الحوافز الاقتصادية، في حين أن مجال التمويل اللامركزي سيشهد المزيد من الابتكارات.
على الرغم من أن RWA لا تزال في مرحلة مبكرة، إلا أن الاهتمام من المشاركين في التمويل الأصلي للعملات المشفرة والتمويل التقليدي يتزايد بشكل متزايد. نجح مشروع الحارس من البنك المركزي في سنغافورة في تطبيق DeFi في سوق التمويل بالجملة، وأجرى تجارب على تداول العملات الأجنبية والسندات الحكومية. كما اختبرت دويتشه بنك الصناديق المرمزة على الشبكة العامة للإيثيريوم. إن الابتكار المستمر في استراتيجيات التسوية والخوارزميات الذكية يدفع بسرعة إلى زيادة معدل اعتماد RWA.
أحد أكبر مزايا التوكنينغ هو تحقيق ديمقراطية الأسواق المالية من خلال القضاء على الوسطاء، وتسريع سرعة التداول، وتقليل التكاليف، في حين يفتح فرص الاستثمار التي كانت متاحة سابقًا فقط للأثرياء. من المتوقع أن يحدث التوكنينغ ثورة في المشهد المالي، ويخلق مصادر دخل جديدة وحتى أسواق جديدة.
بالمقارنة مع الإقراض التقليدي، فإن الإقراض على البلوكتشين له مزايا في الوصول الدولي، ووجود أدوات التمويل المشفرة، وديمقراطية عملية اتخاذ القرار. تساعد هذه العوامل في جعل القروض أكثر شمولاً وشفافية، مما يوفر便利 لمجموعة واسعة من المشاركين، بينما يعزز استقرار النظام البيئي ويقلل من المخاطر. قد نشهد في المستقبل دمجًا بين التمويل التقليدي وDeFi، مما يخلق ظروفًا لاقتصاد عالمي أكثر ذكاءً وقابلية للبرمجة.
تتمثل العقبة الرئيسية التي تواجه RWA حاليًا في عدم اليقين التنظيمي. الإطار القانوني يكافح لمواكبة التطور السريع للتقنيات المرمزة، خاصة في مجال بنية RWA التحتية المتكاملة مع DeFi. اقترح Stani اتباع نهج تنظيمي تدريجي يركز على إنشاء إطار شامل يتوافق مع معايير DeFi، مع تنفيذ صارم لبروتوكولات إدارة المخاطر لتعزيز الشفافية والأمان. تشير التجارب الناجحة في سنغافورة في تنظيم العملات المستقرة إلى أن الإرشادات الواضحة والقوية يمكن أن توفر بيئة مواتية للابتكار مع حماية المستثمرين.
التحديات من الناحية الفنية تعتبر صغيرة نسبيًا، حيث تظهر العقبات الرئيسية في مجالات التنظيم والامتثال. يحتاج القطاع إلى توضيح تعريف الأوراق المالية وكيفية التعامل مع مسائل الملكية على البلوكتشين. بعض السلطات القضائية أكثر تقدمًا في هذا الصدد، وقد تدفع التطور على مستوى الابتكار.
تعتبر رغبة فريق الامتثال الداخلي في تطبيق الأطر التقليدية على فئة الأصول الجديدة عقبة كبيرة، حيث أن العديد من الممارسات التقليدية قد لا تكون قابلة للتطبيق أو التنفيذ في بيئة البلوكتشين. على الرغم من هذه التحديات الحالية، يعتقد ستاني أن هذه العوائق ستُتجاوز في النهاية، مما يسمح لـ RWA بالازدهار على مستوى العالم.
في المستقبل، ستزداد الحاجة إلى السيولة العميقة على البلوكتشين من قبل البروتوكولات الكبيرة. على الرغم من أن توكنات الأوراق المالية (STO) لها بعض القيود ومتطلبات الترخيص، إلا أن استخدام الأوراق المالية كأصول أساسية لمنتجات أخرى قد يوفر مرونة أكبر. الصناعة تستكشف هذه الإمكانيات بنشاط، ساعيةً لتحقيق الابتكارات.
بمجرد أن تصل RWA إلى حجم كافٍ في الصناعة، قد يؤدي ذلك في النهاية إلى دمج العالم المالي التقليدي وعالم العملات المشفرة في مجال مالي موحد. سيكون هذا الدمج مختلفًا عن اتجاهات السوق الصاعدة السابقة، وقد يجلب تحولات مذهلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ترميز الأصول RWA يعيد تشكيل الأسواق المالية وميزات الإقراض داخل السلسلة تبرز
RWA: قوة الابتكار في السوق المالية من خلال تكنولوجيا البلوكتشين
تُعتبر أصول العالم الحقيقي ( RWA ) التوكنيزاسيون واحدة من أكثر التطبيقات تأثيرًا لتكنولوجيا البلوكتشين، ومن المتوقع أن تجلب كفاءة أعلى وأمانًا أكبر للأسواق المالية. شارك بنيامين ستاني، مدير تطوير الأعمال في Matrixport، رؤيته حول حالة تطوير RWA في عام 2023.
أشار ستاني إلى أنه مع انخفاض عوائد على البلوكتشين وارتفاع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، ظهرت فجوة كبيرة بين معدلات الفائدة على البلوكتشين وخارجها، وقد تكون الأصول الحقيقية (RWA) قادرة على سد هذه الفجوة. ويعتقد أنه على الرغم من أن العملات المستقرة هي حجر الزاوية في النظام البيئي للتشفير، إلا أن هذه الأصول لم تُستغل بشكل كافٍ على المدى الطويل، ويمكن أن تحل الأصول الحقيقية هذه المشكلة. في عام 2023، أصبحت الأصول الحقيقية قوة مدمرة، حيث أطلقت العنان لإمكانات هذه الفئة من الأصول، وغيرت بشكل جذري طرق خلق القيمة ونقلها وتخزينها.
توجه "عائدات العالم الحقيقي بدون مخاطر" يحول تركيز الصناعة نحو توكينز الأدوات المالية المنظمة، حيث تعتبر سندات الخزينة والعقارات والمعادن الثمينة والأعمال الفنية من أكثر الأصول الممكن توكينزها. ذكر ستاني أن توكنات سندات الخزينة قصيرة الأجل (STBT) التي أطلقتها Matrixdock جمعت 1.23 مليار دولار في أكثر من خمسة أشهر، مع ردود فعل إيجابية. وهذا يعكس الطلب على الحصول على معدلات بدون مخاطر مع تجنب متاعب التداول التقليدية.
مع قبول سندات الدين المرمزة على نطاق واسع، سيصبح من الممكن أيضًا استكشاف توكنات الأوراق المالية الأخرى المتاحة للسيولة. يمكن أن تمتد الأصول الحقيقية إلى مجالات مثل العقارات والسندات الشركات والنبيذ الفاخر، ومن المتوقع أن تضيف إلى السوق عدة تريليونات من الدولارات. في الأشهر القليلة القادمة، مع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة خالية من المخاطر، قد تتبنى المؤسسات سندات مرمزة بسبب الحوافز الاقتصادية، في حين أن مجال التمويل اللامركزي سيشهد المزيد من الابتكارات.
على الرغم من أن RWA لا تزال في مرحلة مبكرة، إلا أن الاهتمام من المشاركين في التمويل الأصلي للعملات المشفرة والتمويل التقليدي يتزايد بشكل متزايد. نجح مشروع الحارس من البنك المركزي في سنغافورة في تطبيق DeFi في سوق التمويل بالجملة، وأجرى تجارب على تداول العملات الأجنبية والسندات الحكومية. كما اختبرت دويتشه بنك الصناديق المرمزة على الشبكة العامة للإيثيريوم. إن الابتكار المستمر في استراتيجيات التسوية والخوارزميات الذكية يدفع بسرعة إلى زيادة معدل اعتماد RWA.
أحد أكبر مزايا التوكنينغ هو تحقيق ديمقراطية الأسواق المالية من خلال القضاء على الوسطاء، وتسريع سرعة التداول، وتقليل التكاليف، في حين يفتح فرص الاستثمار التي كانت متاحة سابقًا فقط للأثرياء. من المتوقع أن يحدث التوكنينغ ثورة في المشهد المالي، ويخلق مصادر دخل جديدة وحتى أسواق جديدة.
بالمقارنة مع الإقراض التقليدي، فإن الإقراض على البلوكتشين له مزايا في الوصول الدولي، ووجود أدوات التمويل المشفرة، وديمقراطية عملية اتخاذ القرار. تساعد هذه العوامل في جعل القروض أكثر شمولاً وشفافية، مما يوفر便利 لمجموعة واسعة من المشاركين، بينما يعزز استقرار النظام البيئي ويقلل من المخاطر. قد نشهد في المستقبل دمجًا بين التمويل التقليدي وDeFi، مما يخلق ظروفًا لاقتصاد عالمي أكثر ذكاءً وقابلية للبرمجة.
تتمثل العقبة الرئيسية التي تواجه RWA حاليًا في عدم اليقين التنظيمي. الإطار القانوني يكافح لمواكبة التطور السريع للتقنيات المرمزة، خاصة في مجال بنية RWA التحتية المتكاملة مع DeFi. اقترح Stani اتباع نهج تنظيمي تدريجي يركز على إنشاء إطار شامل يتوافق مع معايير DeFi، مع تنفيذ صارم لبروتوكولات إدارة المخاطر لتعزيز الشفافية والأمان. تشير التجارب الناجحة في سنغافورة في تنظيم العملات المستقرة إلى أن الإرشادات الواضحة والقوية يمكن أن توفر بيئة مواتية للابتكار مع حماية المستثمرين.
التحديات من الناحية الفنية تعتبر صغيرة نسبيًا، حيث تظهر العقبات الرئيسية في مجالات التنظيم والامتثال. يحتاج القطاع إلى توضيح تعريف الأوراق المالية وكيفية التعامل مع مسائل الملكية على البلوكتشين. بعض السلطات القضائية أكثر تقدمًا في هذا الصدد، وقد تدفع التطور على مستوى الابتكار.
تعتبر رغبة فريق الامتثال الداخلي في تطبيق الأطر التقليدية على فئة الأصول الجديدة عقبة كبيرة، حيث أن العديد من الممارسات التقليدية قد لا تكون قابلة للتطبيق أو التنفيذ في بيئة البلوكتشين. على الرغم من هذه التحديات الحالية، يعتقد ستاني أن هذه العوائق ستُتجاوز في النهاية، مما يسمح لـ RWA بالازدهار على مستوى العالم.
في المستقبل، ستزداد الحاجة إلى السيولة العميقة على البلوكتشين من قبل البروتوكولات الكبيرة. على الرغم من أن توكنات الأوراق المالية (STO) لها بعض القيود ومتطلبات الترخيص، إلا أن استخدام الأوراق المالية كأصول أساسية لمنتجات أخرى قد يوفر مرونة أكبر. الصناعة تستكشف هذه الإمكانيات بنشاط، ساعيةً لتحقيق الابتكارات.
بمجرد أن تصل RWA إلى حجم كافٍ في الصناعة، قد يؤدي ذلك في النهاية إلى دمج العالم المالي التقليدي وعالم العملات المشفرة في مجال مالي موحد. سيكون هذا الدمج مختلفًا عن اتجاهات السوق الصاعدة السابقة، وقد يجلب تحولات مذهلة.