ديناميكية التمويل اللامركزي: انحراف العملة المستقرة، هجوم الحوكمة وتخفيف التنظيم

استمرار انحراف sUSD يثير القلق

منذ أن تم تمرير اقتراح معين في بداية العام، ظهرت ظاهرة انفصال خطير لـ sUSD، حيث انخفض مؤخرًا حتى تحت 0.9 دولار. قدم هذا الاقتراح آلية "حمام التفويض"، بهدف تحسين كفاءة سك SNX من خلال تقليل نسبة الضمانات، وإزالة مخاطر التصفية، وما إلى ذلك. ومع ذلك، لا يزال السوق يشكك في الضمانات الداخلية، بالإضافة إلى زيادة عرض sUSD، مما أدى إلى انحراف السعر.

حالياً، هل يمكن للعملة المستقرة أن تعود إلى ربطها اعتماداً على المشاريع لزيادة الطلب أو التحفيز. على الرغم من أن هذه الآلية تبدو متقدمة من حيث التصميم، إلا أن موقف السوق من عملات الاستقرار الخوارزمية لا يزال غير واضح.

نموذج veCAKE يتعرض لهجوم حكومي

تستخدم بروتوكول معين نموذج veCAKE لتوجيه انبعاثات عملة CAKE إلى أحواض غير فعالة، مما يُعتبر سلوك "طفيلي" ويواجه التصفية. وقد أثار هذا الحدث نقاشًا حول الغرض الأصلي من تصميم نموذج ve. يرى بعض الناس أن هذا السلوك لم ينتهك مبدأ تشغيل آلية ve، بل تكمن المشكلة في عدم المنافسة الكافية على حقوق الحوكمة.

في هذا الصدد، اقترح الخبراء في الصناعة طريقة تقييم كمية، لمقارنة عدد CAKE الذي تم قفله من خلال هذه الاتفاقية مع آثار الاسترداد المباشر والإتلاف في السيناريو الافتراضي. وفقًا للتجربة، قد يكون نموذج veToken أكثر كفاءة في تقليل كمية تداول العملة بنسبة تصل إلى 3 مرات مقارنةً بالإتلاف المباشر.

BUIDL ينمو بسرعة، وأعمال RWA تتوسع باستمرار

ارتفعت BUIDL بنسبة 24% خلال سبعة أيام، ومن المتوقع أن تتجاوز 2.5 مليار دولار. قد يأتي أحدث نمو من بروتوكول إقراض معين. لا تزال أعمال RWA تحافظ على زخم النمو، لكنها لم تتكامل بشكل جيد في نظام التمويل اللامركزي، مما يظهر حالة من "فصل السوق".

الولايات المتحدة تلغي قانون وسطاء التمويل اللامركزي

في 11 أبريل، ألغت الولايات المتحدة رسميًا قاعدة وسطاء التشفير الخاصة بمصلحة الضرائب، ويُعتبر ذلك خبرًا إيجابيًا كبيرًا للتمويل اللامركزي. قد يفتح هذا الإجراء المزيد من إمكانيات الابتكار في التطبيقات.

أخرى من动态 التمويل اللامركزي

• أطلق DEX معين تعدين السيولة، مقدماً مكافآت بقيمة 5 ملايين دولار من العملات.
• تم توسيع Euler إلى Avalanche، و دخل TVL ضمن العشرة الأوائل في بروتوكولات الإقراض
• تم إطلاق Cosmos IBC Eureka ، يدعم التفاعل مع سلاسل EVM عبر السلاسل
• إطلاق خطط استرداد لمشاريع متعددة
• تم تحديث قواعد توزيع مكافآت POL في Berachain، وإدخال آلية حوكمة جديدة

يستمر الابتكار في مجال التمويل اللامركزي، ولكن يواجه أيضًا العديد من التحديات. لا تزال القضايا المتعلقة بالعملات المستقرة ونماذج الحوكمة والتشغيل البيني عبر السلاسل بحاجة إلى مزيد من الاستكشاف والتحسين. مع تغير البيئة التنظيمية، قد يواجه التمويل اللامركزي فرص تطوير جديدة.