LSDFi الإيكولوجية: التحليل الشامل للتوجهات والبيانات

منذ إصدار خريطة LSDFi الأخيرة، ظهرت العديد من المنتجات التي توقعناها، مثل العملات المستقرة التي تدعم LST و veToken التي أثارت حروب الحوكمة. لكن كانت هناك أيضًا بعض الاكتشافات والبيانات غير المتوقعة. ستقوم هذه المقالة بتلخيص المشاريع المتعلقة بـ LSD، وتقديم الأفكار وإرشادات العمل.

نمط ###

تشكيل هيكل أولي لمسار LSD:

L0: مزودي خدمات تقنية DVT مثل SSV Network و Obol Labs وغيرها.

L1: ناشرو LST مثل Lido و Ankr و Coinbase وغيرها. تسيطر Lido على 74.45% من حصة الإقراض السائل، مع Rocket Pool يشكلان معًا 82.5%. تشكل LST التي تصدرها البورصات المركزية أكثر من 12%.

L2: منتجات مثل الدخل الثابت، العملات المستقرة، وتجميع العائدات القائمة على LST. أكثر المشاريع في العملات المستقرة، وعدد أقل من مشاريع الإقراض والرفع المالي.

L3: مشاريع تم تطويرها على أساس منتجات L2، مثل StakeDAO و Equilibria وغيرها.

تم تصنيف Eigenlayer كمشروع خاص على أنه L2. المنتجات ذات النمو الأسي تركز على ثلاثة مؤشرات LST أطلقتها Index Coop.

بشكل عام:

1. حاجز التقنية L0 هو الأعلى، ولكن يجب الانتباه إلى الفائدة الفعلية للرمز.
2. لقد ظهرت L1 الرائدة، ومن الصعب على الوافدين الجدد زعزعة مكانة TOP3
3. معظم L2 تفتقر إلى الحواجز الدفاعية، مما يختبر قدرات الفريق و BD.
4. L3 لديها مساحة كبيرة للتطوير، ولكنها مقيدة بمستوى تطوير منتجات L2

البيانات والاتجاهات

نسبة الرهن

بعد الترقية في شنغهاي، ارتفعت نسبة الرهن بشكل مطرد، حيث تجاوزت 16% في يونيو. من المتوقع أن تستقر على المدى الطويل حول 25%، والأسباب على النحو التالي:

1. توزيع رقائق ETH مرتفع
2. ETH عملية للغاية ، مع مجموعة واسعة من السيناريوهات الاستخدام
3. البيئة المتعددة السلاسل تشتت طلبات رهن ETH
4. تأثير العوامل التنظيمية على الرهن المؤسسي

ستعزز LSDFi معدل التخزين، لكن لم تظهر بعد مشاريع على مستوى L2 قادرة على استيعاب كميات كبيرة من ETH.

Staking مركزي وغير مركزي

تشكل منصات الرهان اللامركزية أقل من 40%، بينما تشكل CEX 20%، والباقي هو رهان العقد ورهان الأفراد. تمثل Lido 31.8% من إجمالي حصة الرهان، مما أثار مخاوف من المركزية. ظهرت مشاريع موازنة LST في L2.

من منظور عقلاني، يفضل المراهنون الأمان والعائد. من الصعب على الشركات الرائدة مثل Lido أن تتزعزع مكانتها على المدى القصير، لكن الاتجاه نحو اللامركزية لا يمكن عكسه.

معدل العائد

العائد المرتفع والاستدامة هما العاملان الرئيسيان في LSD. يمكن للمستثمرين زيادة العائد من خلال الطرق التالية:

1. اختر استخدام LST الواسع
2. استخدام الرافعة المالية لزيادة كفاءة رأس المال
3. المشاركة في منتجات L2
4. المشاركة في مشروع جديد IDO أو أنشطة المكافآت

خصائص المشاريع المستدامة: عائدات منخفضة، تعتمد على دعم الرموز. تشمل مصادر العائدات: حوافز الرموز، رسوم الإقراض، رسوم LP، التحوط من المشتقات، رسوم Eigenlayer، وغيرها.

يجب أن تجمع المشاريع عالية الجودة بين العائدات الحقيقية، وسيناريوهات الاستخدام، والاقتصاديات الجيدة للعملات.

LSD #### L2

أربيتيروم لديها أكبر عدد من LST، وأكبر عدد من مشاريع L2. رسوم المعاملات في L2 منخفضة، والسرعة سريعة، مما يعزز جذب المزيد من المستخدمين.

تصنيف المستخدم

تختلف احتياجات المستخدمين، والعوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها هي: الأمان، والعائد، ودرجة اللامركزية، واقتصاديات الرموز، وتجربة المستخدم/واجهة المستخدم، وسهولة الاستخدام، وغيرها.

L1 جذب كبار المستثمرين, L2 هناك مناجم للذهب من جميع الجهات, ولكن لا يزال هناك مساحة كبيرة في السوق. يجب على المشاريع الجديدة في المستقبل تحقيق توازن بين جميع العناصر.

ملخص

من الصعب مقارنة نظام LSD البيئي بـ DeFi الصيف، ولكن لا يزال هناك مجال للنمو. يستهدف بشكل أساسي مستخدمي Web3، ودخول المستخدمين الخارجيين محدود. قد يأتي "الصيف" الحقيقي مع السوق الصاعدة.

من الممكن أن تكون المنتجات عبر المستويات المختلفة اتجاهاً مستقبلياً. التوسع إلى Layer 2 لا يزال خياراً مناسباً.

يجب على المراهنين والمستثمرين أن يدركوا تفضيلات المخاطر، ويختاروا منتجات ذات أمان عالٍ لبناء استراتيجياتهم، وأن يكونوا حذرين من الاحتيالات.