كيرف تطلق عملة مستقرة مبتكرة، وتحسن آلية التسوية وتزيد من دخل البروتوكول
سوق العملات المستقرة اللامركزية لديه آفاق واسعة، لكن معظم المشاريع تواجه صعوبة في الاستمرار في النمو. حتى أن LUNA و UST، اللتان كانتا ذات يوم بقيمة سوقية تصل إلى مئات المليارات من الدولارات، قد عادتا بسرعة إلى الصفر. اليوم، انضمت Curve، التي تمتلك إجمالي قيمة مقفلة تبلغ 3.7 مليار دولار، إلى هذا المجال التنافسي.
أصدرت Curve مؤخرًا الكتاب الأبيض ورمز عملتها المستقرة. من خلال GitHub، يبدو أن الكتاب الأبيض اكتمل في أكتوبر، وهو ليس النسخة النهائية. على الرغم من أن الكتاب الأبيض لم يسمها بشكل واضح، إلا أن الكود يظهر أن الاسم الكامل للعملة المستقرة هو "Curve.Fi USD Stablecoin"، والاختصار هو "crvUSD". قد تساعد هذه الخطوة في تخفيف المشاكل الناجمة عن التضخم في CRV، من خلال تحسين الإيرادات في Curve من خلال رسوم مستقرة وإيرادات PegKeeper.
تقدم الورقة البيضاء ثلاثة نقاط ابتكارية رئيسية ل crvUSD: خوارزمية صانع السوق الآلي للاقتراض والتسوية (LLAMMA)، PegKeeper، والسياسة النقدية.
LLAMMA：خوارزمية تسوية أكثر سلاسة
قد تؤثر بروتوكولات الإقراض التقليدية بشكل كبير على السوق أثناء عملية التسوية. على سبيل المثال، عندما انخفض السوق في يونيو من هذا العام، انخفض سعر ETH على منصة تداول معينة من 1300 دولار إلى أقل من 1000 دولار بسبب عملية تسوية واحدة.
لتقليل التأثيرات السلبية للتسوية، تعتمد crvUSD على خوارزمية LLAMMA. تجعل هذه الخوارزمية من التسوية عملية مستمرة بدلاً من كونها حدثًا لمرة واحدة. عند انخفاض قيمة الضمان إلى نطاق التسوية، يقوم النظام ببيع الضمانات تدريجيًا. إذا ارتفعت الأسعار، يتم إعادة شراء الضمانات. تشبه هذه الآلية التحوط من الخسائر غير الدائمة بعد توفير السيولة في صانعي السوق الآليين.
أظهرت اختبارات فريق Curve أنه عندما ينخفض سعر السوق إلى ما دون 10% من عتبة التصفية ثم يرتفع مرة أخرى، فإن خسارة ضمانات المستخدمين خلال 3 أيام لا تتجاوز 1%. ومع ذلك، قد تؤدي هذه الخوارزمية أيضًا إلى سهولة أكبر في تفعيل التصفية.
تلقائي عملة مستقرة والسياسة النقدية
تحافظ crvUSD على استقرار الأسعار من خلال PegKeeper. عندما يكون سعر crvUSD أعلى من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سك crvUSD بدون ضمانات وإدخالها في بركة تبادل العملات المستقرة، مما يؤدي إلى انخفاض السعر. عندما يكون السعر أقل من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سحب جزء من السيولة لرفع السعر. هذه الآلية مشابهة لتحسين صانع السوق التلقائي (AMO) في بعض مشاريع العملات المستقرة.
تقوم السياسة النقدية بتنظيم النظام من خلال التحكم في علاقة ديون المثبت وعرض crvUSD.
ملخص وتأمل
قد تقوم Curve باستخدام رموز LP من حوض عملتها المستقرة الرئيسي كضمان، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال. يمكن أن تساعد حقوق التصويت veCRV الكبيرة التي تتحكم بها فريق Curve في التطوير المبكر لـ crvUSD.
لم يتم التخطيط لإصدار رموز حوكمة جديدة لـ crvUSD. قد يؤدي إدخال رسوم الاستقرار وPegKeeper إلى تحسين وضع إيرادات Curve.
تستخدم Curve أوراكل الأسعار الخاص بها في DEX، مما قد يقتصر على نطاق الأصول التي يمكن استخدامها كضمان، ولكنه يوفر أيضًا تكاليف الأوراكل ذات الصلة.
نظرًا لأن Curve يبني الاقتراض على أساس التداول، إذا كان من الممكن التحكم في حدود الاقتراض وعتبات التصفية لمختلف الرموز بناءً على السيولة، فيمكن نظريًا تجنب تمامًا الديون السيئة الناتجة عن عدم التصفية في الوقت المناسب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أطلقت Curve عملة crvUSD المستقرة آلية تصفية مبتكرة لتعزيز عائدات البروتوكول
كيرف تطلق عملة مستقرة مبتكرة، وتحسن آلية التسوية وتزيد من دخل البروتوكول
سوق العملات المستقرة اللامركزية لديه آفاق واسعة، لكن معظم المشاريع تواجه صعوبة في الاستمرار في النمو. حتى أن LUNA و UST، اللتان كانتا ذات يوم بقيمة سوقية تصل إلى مئات المليارات من الدولارات، قد عادتا بسرعة إلى الصفر. اليوم، انضمت Curve، التي تمتلك إجمالي قيمة مقفلة تبلغ 3.7 مليار دولار، إلى هذا المجال التنافسي.
أصدرت Curve مؤخرًا الكتاب الأبيض ورمز عملتها المستقرة. من خلال GitHub، يبدو أن الكتاب الأبيض اكتمل في أكتوبر، وهو ليس النسخة النهائية. على الرغم من أن الكتاب الأبيض لم يسمها بشكل واضح، إلا أن الكود يظهر أن الاسم الكامل للعملة المستقرة هو "Curve.Fi USD Stablecoin"، والاختصار هو "crvUSD". قد تساعد هذه الخطوة في تخفيف المشاكل الناجمة عن التضخم في CRV، من خلال تحسين الإيرادات في Curve من خلال رسوم مستقرة وإيرادات PegKeeper.
تقدم الورقة البيضاء ثلاثة نقاط ابتكارية رئيسية ل crvUSD: خوارزمية صانع السوق الآلي للاقتراض والتسوية (LLAMMA)، PegKeeper، والسياسة النقدية.
LLAMMA：خوارزمية تسوية أكثر سلاسة
قد تؤثر بروتوكولات الإقراض التقليدية بشكل كبير على السوق أثناء عملية التسوية. على سبيل المثال، عندما انخفض السوق في يونيو من هذا العام، انخفض سعر ETH على منصة تداول معينة من 1300 دولار إلى أقل من 1000 دولار بسبب عملية تسوية واحدة.
لتقليل التأثيرات السلبية للتسوية، تعتمد crvUSD على خوارزمية LLAMMA. تجعل هذه الخوارزمية من التسوية عملية مستمرة بدلاً من كونها حدثًا لمرة واحدة. عند انخفاض قيمة الضمان إلى نطاق التسوية، يقوم النظام ببيع الضمانات تدريجيًا. إذا ارتفعت الأسعار، يتم إعادة شراء الضمانات. تشبه هذه الآلية التحوط من الخسائر غير الدائمة بعد توفير السيولة في صانعي السوق الآليين.
أظهرت اختبارات فريق Curve أنه عندما ينخفض سعر السوق إلى ما دون 10% من عتبة التصفية ثم يرتفع مرة أخرى، فإن خسارة ضمانات المستخدمين خلال 3 أيام لا تتجاوز 1%. ومع ذلك، قد تؤدي هذه الخوارزمية أيضًا إلى سهولة أكبر في تفعيل التصفية.
تلقائي عملة مستقرة والسياسة النقدية
تحافظ crvUSD على استقرار الأسعار من خلال PegKeeper. عندما يكون سعر crvUSD أعلى من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سك crvUSD بدون ضمانات وإدخالها في بركة تبادل العملات المستقرة، مما يؤدي إلى انخفاض السعر. عندما يكون السعر أقل من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سحب جزء من السيولة لرفع السعر. هذه الآلية مشابهة لتحسين صانع السوق التلقائي (AMO) في بعض مشاريع العملات المستقرة.
تقوم السياسة النقدية بتنظيم النظام من خلال التحكم في علاقة ديون المثبت وعرض crvUSD.
ملخص وتأمل
قد تقوم Curve باستخدام رموز LP من حوض عملتها المستقرة الرئيسي كضمان، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال. يمكن أن تساعد حقوق التصويت veCRV الكبيرة التي تتحكم بها فريق Curve في التطوير المبكر لـ crvUSD.
لم يتم التخطيط لإصدار رموز حوكمة جديدة لـ crvUSD. قد يؤدي إدخال رسوم الاستقرار وPegKeeper إلى تحسين وضع إيرادات Curve.
تستخدم Curve أوراكل الأسعار الخاص بها في DEX، مما قد يقتصر على نطاق الأصول التي يمكن استخدامها كضمان، ولكنه يوفر أيضًا تكاليف الأوراكل ذات الصلة.
نظرًا لأن Curve يبني الاقتراض على أساس التداول، إذا كان من الممكن التحكم في حدود الاقتراض وعتبات التصفية لمختلف الرموز بناءً على السيولة، فيمكن نظريًا تجنب تمامًا الديون السيئة الناتجة عن عدم التصفية في الوقت المناسب.