عندما يتحول موقف تنظيم الولايات المتحدة إلى الإيجابية، وتبدأ المؤسسات في وول ستريت في التخطيط بهدوء، ويجمع فيتالك عدة حلول لتوسيع الطبقة الأولى، وتلمح الاحتياطي الفيدرالي إلى اتجاه خفض الفائدة، فإن كل هذه السرديات الكبرى تتجمع حول نفس الخط الرئيسي: إثيريوم.
تخفيف التنظيم، وتكرار التكنولوجيا، والبيئة الكلية وآلية الانكماش، تدفع جميعها نحو إعداد مسار تسريع للمستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
تستمر التدفقات الصافية لصندوق ETF لــ ETH في تحقيق أرقام قياسية جديدة، ومن المتوقع أن تتجاوز رسوم وقود البلوكتشين 5000000 وحدة، ويعود إثيريوم إلى المتوسط المتحرك الأسبوعي MA200؛ تقترب نسبة الرهن على السلسلة من 30% ولا تزال في صعود، من إدراج SharpLink، وهي نسخة إيثريوم من ميكروستراتيجي في أمريكا الشمالية، لــ ETH في الميزانية العمومية، إلى إعلان Robinhood عن إمكانية تداول إيثريوم L2 على الأسهم الأمريكية في أوروبا، وصولاً إلى قبول هونغ كونغ لــ ETH كإثبات للأصول للمهاجرين، فإن القيمة الأساسية لإيثريوم أصبحت تتوافق مع الإجماع العالمي.
تلاعب السياسات، ديناميكية رأس المال، تحسين البروتوكولات، الإصلاحات المتزامنة في المؤسسات - لم يتبق في السوق سوى سؤال رئيسي واحد: هل أنت مستعد؟
ستقوم الأسباب العشرة التالية بتفصيل كيفية قفز الايثر من توافق الصناعة ليصبح محرك انفجار عبر الدورات.
1. أكبر دعم تنظيمي في التاريخ وإصدار السياسات
التحول الحاد في موقف الجهات التنظيمية الأمريكية جلب توقعات جديدة متفائلة لإثيريوم. رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الجديد بول أتكينز أعرب عن دعمه للابتكار في مجال التشفير - وهذا يتناقض بشكل حاد مع عصر غاري جينسلر.
أعاد أتكينز سحب الاقتراحات المتعلقة بالتمويل اللامركزي وإدارة الذات في عصر جينسلر، وتبنى بدلاً من ذلك استراتيجية "الأولوية للابتكار". في اجتماع طاولة مستديرة مؤخرًا، أكد أتكينز حتى أنه يجب عدم معاقبة المطورين بسبب كتابة رمز لامركزي.
هذه خطوة كبيرة نحو تغيير السياسة: كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة جينسلر تعتبر الايثر "أوراق مالية غير مسجلة" وأجرت تحقيقات بشأنها. الآن، تحت قيادة تدعم العملات المشفرة، تتمتع إيثيريوم بآفاق تنظيمية أكثر وضوحًا. مع حصول التمويل اللامركزي على اعتراف من أعلى المستويات - حيث وصف أتكينز الاحتفاظ الذاتي بأنه "قيمة أساسية أمريكية" - يبدو أن تهديد التنظيم العدائي قد انخفض بشكل ملحوظ، مما شجع المؤسسات على المشاركة في سوق إيثيريوم.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الاتجاهات التشريعية الأخيرة في الولايات المتحدة، وخاصة مشروع قانون "GENIUS" في مجلس الشيوخ، تمثل نقطة تحول رئيسية في وضوح تنظيم عملات الدولار المستقرة المشفرة.
تهدف هذه القوانين إلى إنشاء إطار عمل واضح لمصدري العملات المستقرة المدفوعة، بالنظر إلى أن إثيريوم هو طبقة التسوية الرئيسية للعملات المستقرة المنظمة مثل USDC و PYUSD، فضلاً عن كونه واحدة من أهم سلاسل الكتل للعملات المستقرة الكبرى مثل USDT، مما سيعزز اعتمادها بشكل قوي.
إطار شامل للعملات المستقرة
تم تمرير مشروع قانون "قانون الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية" (مشروع قانون GENIUS) بنجاح في مجلس الشيوخ في يونيو 2025 بدعم من الحزبين. يفرض هذا القانون معايير صارمة على مُصدري العملات المستقرة، ويطلب دعم احتياطي بنسبة 100% من النقد أو السندات الحكومية، والكشف عن عمليات التدقيق الشهرية، وحماية إفلاس حاملي الرموز. والأهم من ذلك، أنه يسمح للبنوك والشركات غير المصرفية بإصدار العملات المستقرة تحت الترخيص وتلقي الرقابة.
إثيريوم كالبنية التحتية للعملات المستقرة
من خلال إضفاء الشرعية على إصدار العملات المستقرة وتنظيمها، تحقق هذه القوانين وجود الرموز المدعومة بالدولار التي تتواجد بشكل رئيسي على شبكة إثيريوم. على سبيل المثال، USDC من Circle وPYUSD من PayPal هما رموز ERC-20 على إثيريوم، وتعتمد على أمان إثيريوم ونطاقه العالمي. يعزز الإطار الفيدرالي دور إثيريوم كعصب للتسوية.
اعترف المشرعون بأن العملات المستقرة المنظمة بشكل جيد يمكن أن "تعزز مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية"، مع الحفاظ على تنافسية الولايات المتحدة. هذه المهمة تستخدم أساسًا شبكات عامة مثل إثيريوم (تتداول العملات المستقرة بالدولار في DeFi والدفع).
دي فاي و سيولة الدولار
يعمل نظام DeFi البيئي لإثيريوم، من بروتوكولات الإقراض إلى البورصات اللامركزية (DEX)، على أساس السيولة من العملات المستقرة. من خلال تقنين العملات المستقرة، يضمن قانون "GENIUS" بشكل فعال أساسات DeFi. يمكن للمشاركين استخدام أصول مثل USDC بثقة أكبر، دون القلق من الضغوط المفاجئة أو الغموض القانوني.
هذا يشجع المؤسسات على المشاركة في DeFi (مثل استخدام العملات المستقرة في التداول، الإقراض، والدفع). باختصار، تربط هذه التشريعات بين المالية التقليدية (TradFi) و DeFi: إنها تدعو البنوك، شركات الدفع، وحتى شركات التكنولوجيا لإصدار واستخدام العملات المستقرة المعتمدة على إثيريوم، مع توفير الحواجز (KYC/AML، التدقيق، حقوق الاسترداد)، لتقليل المخاطر النظامية والقانونية. الأثر النهائي هو تشكيل بيئة سياسية داعمة، مما يرسخ دور إثيريوم في اقتصاد الدولار الرقمي.
أخيرًا، مشروع قانون الشفافية في التشفير الآخر CLARITY Act (H.R. 3633) ، شهد تقدمًا ملحوظًا مؤخرًا.
تم دفع مشروع قانون "CLARITY" أولاً من قبل مجلس النواب. في 13 يونيو 2025، تم تمرير مشروع القانون في لجان الخدمات المالية والزراعة بنتائج تصويت 32:19 و 47:6 على التوالي. حالياً، دخل مشروع القانون إلى عملية لجنة القواعد، في انتظار الترتيب لتقديمه إلى جلسة التصويت الكاملة لمجلس النواب.
قانون "CLARITY" أزال أكبر غموض يحيط بـ Ethereum في الولايات المتحدة: هل تعتبر ETH من الأوراق المالية.
من خلال تصنيف ETH (وأي رمز Layer-1 مُركز بشكل كافٍ) بوضوح كـ"سلع رقمية" تخضع لرقابة CFTC، فإن هذا القانون يستبعد إمكانية تطبيق SEC بأثر رجعي، مما يخلق ملاذًا آمنًا للتداول الثانوي، ويحدد بوضوح متى لا ينتمي المطورون والمحققون إلى "الوسطاء". هذا المزيج يقلل بشكل كبير من علاوة المخاطر التنظيمية، مما يمهد الطريق للمنتجات المرتبطة بـ ETH الفوري والمُراهن، ويفتح الطريق أمام DeFi للاستمرار في الابتكار على الشبكة.
تلخيص، بالنظر إلى هيمنة إثيريوم في مجال العملات المستقرة المدارة وDeFi، فإن هذه الموافقات التنظيمية المتعددة تعزز بشكل كبير من اعتمادها على المدى المتوسط، وزيادة التداول، وآفاق دمج إثيريوم في النظام المالي التقليدي.
2. "نسخة ETH من MicroStrategy" تقود المؤسسات في المنافسة
يزداد عدد اللاعبين الكبار في الأموال الذين يعتبرون إثيريوم كأصل استراتيجي، وقد تسارع هذا الاتجاه بسبب خطوة بارزة من SharpLink Gaming. أكملت شركة SharpLink، التي تتداول في منصة معينة، مؤخرًا تخصيصًا ماليًا بارزًا: استحوذت على 176,000 إيث (حوالي 463 مليون دولار)، مما جعل الإيثريوم كأصل احتياطي رئيسي لها، وأصبحت بين عشية وضحاها أكبر حامل علني للإيث في العالم. حاليًا، تم استثمار أكثر من 95% من هذه الأصول في التوكيل لكسب العائدات وتعزيز أمان شبكة الإيثريوم.
قال الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink إن هذه "لحظة تاريخية"، وقارن هذه الاستراتيجية باستراتيجية MicroStrategy في بيتكوين، ولكنها استبدلت بـ ايثر. وقد دعمت هذه التمويلات الجريئة بشكل كبير من قبل مؤسس ConsenSys، واحد من ثمانية مؤسسين مشاركين لـ إثيريوم، جوزيف لوبيان، الذي تولى منصب رئيس مجلس إدارة SharpLink الجديد. وقد ذكر لوبيان في مناسبات مختلفة: "استراتيجية SharpLink الجريئة في ETH تمثل علامة فارقة في اعتماد المؤسسات على ايثر"، مشيرًا إلى أن "ETH لا تمتلك فقط خصائص تخزين القيمة مثل بيتكوين، بل بسبب الندرة القابلة للتنبؤ والعائد المستمر، أصبحت بالفعل أصل احتياطي منتج؛ ومع تزايد اعتماد ايثر كالبنية التحتية للاقتصاد الرقمي، يُنظر إلى ETH أيضًا على أنه استثمار استراتيجي نحو البنية المالية المستقبلية."
أصبح صندوق العملات المشفرة فجأة رائجًا: نجاح SharpLink (الذي ارتفعت أسهمه بنسبة 400% بعد إعلان النتائج) دفع المنافسين إلى تقليد هذه الاستراتيجية. كما أعلنت شركة Bitmine Immersion (BMNR) مؤخرًا عن جمع 250 مليون دولار مخصصة لشراء ETH، مستهدفة أن تصبح "شركة استراتيجية صندوق إيثيريوم". شركة Bitmine يقودها توم لي، المؤسس المشارك لشركة Fundstrat، وقد ارتفعت أسهمها بأكثر من 3000% خلال أسبوع واحد بعد الإعلان، مما جذب استثمارات من مؤسسات رائدة مثل Founders Fund وPantera وGalaxy.
في الوقت نفسه، أفاد المراقبون أن العديد من الشركات، بما في ذلك أوروبا، تستكشف أيضًا تخصيص الاحتياطيات مع التركيز على ايثر. على الرغم من أن بعض الشركات الرائدة مثل BTCS Inc. قد بدأت بالفعل في الاحتفاظ بـ ETH قبل ذلك، إلا أن خطوة SharpLink تمثل مستوى جديد من الاعتماد السائد.
بالنسبة لإثيريوم، فإن تزايد الشركات التي تجمع ETH في خزائنها يعد بلا شك شيئًا إيجابيًا - فهذا يؤدي إلى قفل العرض (خصوصًا لأن معظم الرموز ستُخزّن في النهاية)، وينقل إشارة ثقة المؤسسات.
في الوقت نفسه، تقوم المؤسسات بتنظيم استثماراتها من خلال الصناديق: سيتم طرح أول صندوق ETF لعقود الإيثريوم الآجلة في نهاية عام 2024، ومن المتوقع قريبًا الموافقة على صندوق ETF للإيثريوم الفوري، مما قد يطلق العنان لطلب جديد بقيمة عشرات المليارات من الدولارات. قال الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول في مقابلة: "أعتقد أن طرح صندوق ETF للإيثريوم له قيمة. هذه هي الخطوة الأولى نحو توكنز الأصول، وأنا أؤمن حقًا أن هذا هو الاتجاه المستقبلي لنا."
يمكن رؤية أن إثيريوم يُنظر إليه بشكل متزايد من قبل الشركات المدرجة والصناديق كاستثمار استراتيجي وأصل احتياطي، مشابه لمسار تطور بيتكوين في الدورة السابقة.
3. مؤشرات التقنية على مستوى الأسبوع تعود إلى MA200
تظهر رسوم بيانية لأسعار إثيريوم العديد من إشارات الفنية الصاعدة، مما يدل على أن الاتجاه قد ينقلب صعودًا.
بعد فترة طويلة من الركود، في مايو 2025، عادت ETH لتقف فوق MA200 على مستوى الأسبوع - وهو أحد المؤشرات التقليدية لعودة السوق الصاعدة.
من الناحية التقنية، تحسنت الهيكل السوقي العام لإثيريوم: تم استبدال سلسلة من النقاط المنخفضة بنقاط منخفضة أعلى واختراق للقناة الهابطة طويلة الأمد.
من مايو إلى يونيو، كان ETH فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، وقد أصبح متوسط 200 أسبوع (حوالي 2,500 دولار) دعماً "لمنصة الإطلاق" - ETH يقوم بتشكيل قاعدة فوقه، مشابهًا لمرحلة التعافي في الدورات السابقة.
أكد مؤشر الزخم على هيكل إيجابي: تظهر الشمعة الأسبوعية جسمًا طويلًا وظلالًا خفيفة، مما يشير إلى قوة الشراء وقلة الضغط البيعي أثناء التصحيحات. تُظهر الميل الصاعد للمتوسطات المتحركة الرئيسية واتجاه ارتفاع مؤشر MACD تعزيز الزخم الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، لاحظ الجميع نمطًا صعوديًا على الرسم البياني - على سبيل المثال، أشار العديد من المحللين إلى ظهور نمط علم صاعد محتمل على الرسم البياني لـ إثيريوم، وإذا تم تأكيده، فقد يوجه أهداف الارتفاع إلى أكثر من 3000 دولار على المدى المتوسط.
هذا يدل على أن المتداولين واثقون من ETH، ويعتقدون أن المخاطر الهبوطية قد تم التحكم فيها بشكل فعال، وأن أدنى مقاومة هي الاتجاه للأعلى. بشكل عام، فإن التحليل الفني لإثيريوم قد تجاوز المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، مع وجود قمم وقيعان أعلى وزخم متزايد، مما يشير إلى أن هذه الأداة في مرحلة مبكرة من انعكاس صعودي كبير، مما يدعم النظرة الإيجابية المستقبلية على مدى 3 إلى 18 شهراً.
4. خريطة طريق التقدم السريع لترقية إثيريوم Pectra
تتقدم خريطة طريق تقنية إثيريوم بثبات، مما يعزز قيمتها الأساسية باستمرار. ترقية Pectra التي سيتم إطلاقها في 7 مايو 2025 (أي الانقسام الصلب Prague + Electra) تمثل دخول إثيريوم إلى مرحلة جديدة، حيث تشمل 11 اقتراح EIP تغطي جميع جوانب التحسين من المحافظ الذكية إلى قابلية التوسع.
من بين التغييرات الأكثر دلالة: زيادة الحد الأقصى لرهانات المُدقق الفردي من 32 ايثر إلى 2048 ايثر، وإعادة ضبط الرسوم لزيادة قدرة الطبقة الثانية بشكل كبير. أدت هذه التغييرات إلى خفض التكاليف، وزيادة أداء L2، وتسريع Rollups المتفائلة و zk-Roll.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم عشرة مزايا رئيسية تقود السوق الصاعدة تخفيف الرقابة وتخطيط المؤسسات كعوامل رئيسية
إثيريوم مستقبل العشرة مزايا الأساسية
عندما يتحول موقف تنظيم الولايات المتحدة إلى الإيجابية، وتبدأ المؤسسات في وول ستريت في التخطيط بهدوء، ويجمع فيتالك عدة حلول لتوسيع الطبقة الأولى، وتلمح الاحتياطي الفيدرالي إلى اتجاه خفض الفائدة، فإن كل هذه السرديات الكبرى تتجمع حول نفس الخط الرئيسي: إثيريوم.
تخفيف التنظيم، وتكرار التكنولوجيا، والبيئة الكلية وآلية الانكماش، تدفع جميعها نحو إعداد مسار تسريع للمستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
تستمر التدفقات الصافية لصندوق ETF لــ ETH في تحقيق أرقام قياسية جديدة، ومن المتوقع أن تتجاوز رسوم وقود البلوكتشين 5000000 وحدة، ويعود إثيريوم إلى المتوسط المتحرك الأسبوعي MA200؛ تقترب نسبة الرهن على السلسلة من 30% ولا تزال في صعود، من إدراج SharpLink، وهي نسخة إيثريوم من ميكروستراتيجي في أمريكا الشمالية، لــ ETH في الميزانية العمومية، إلى إعلان Robinhood عن إمكانية تداول إيثريوم L2 على الأسهم الأمريكية في أوروبا، وصولاً إلى قبول هونغ كونغ لــ ETH كإثبات للأصول للمهاجرين، فإن القيمة الأساسية لإيثريوم أصبحت تتوافق مع الإجماع العالمي.
تلاعب السياسات، ديناميكية رأس المال، تحسين البروتوكولات، الإصلاحات المتزامنة في المؤسسات - لم يتبق في السوق سوى سؤال رئيسي واحد: هل أنت مستعد؟
ستقوم الأسباب العشرة التالية بتفصيل كيفية قفز الايثر من توافق الصناعة ليصبح محرك انفجار عبر الدورات.
1. أكبر دعم تنظيمي في التاريخ وإصدار السياسات
التحول الحاد في موقف الجهات التنظيمية الأمريكية جلب توقعات جديدة متفائلة لإثيريوم. رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الجديد بول أتكينز أعرب عن دعمه للابتكار في مجال التشفير - وهذا يتناقض بشكل حاد مع عصر غاري جينسلر.
أعاد أتكينز سحب الاقتراحات المتعلقة بالتمويل اللامركزي وإدارة الذات في عصر جينسلر، وتبنى بدلاً من ذلك استراتيجية "الأولوية للابتكار". في اجتماع طاولة مستديرة مؤخرًا، أكد أتكينز حتى أنه يجب عدم معاقبة المطورين بسبب كتابة رمز لامركزي.
هذه خطوة كبيرة نحو تغيير السياسة: كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة جينسلر تعتبر الايثر "أوراق مالية غير مسجلة" وأجرت تحقيقات بشأنها. الآن، تحت قيادة تدعم العملات المشفرة، تتمتع إيثيريوم بآفاق تنظيمية أكثر وضوحًا. مع حصول التمويل اللامركزي على اعتراف من أعلى المستويات - حيث وصف أتكينز الاحتفاظ الذاتي بأنه "قيمة أساسية أمريكية" - يبدو أن تهديد التنظيم العدائي قد انخفض بشكل ملحوظ، مما شجع المؤسسات على المشاركة في سوق إيثيريوم.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الاتجاهات التشريعية الأخيرة في الولايات المتحدة، وخاصة مشروع قانون "GENIUS" في مجلس الشيوخ، تمثل نقطة تحول رئيسية في وضوح تنظيم عملات الدولار المستقرة المشفرة.
تهدف هذه القوانين إلى إنشاء إطار عمل واضح لمصدري العملات المستقرة المدفوعة، بالنظر إلى أن إثيريوم هو طبقة التسوية الرئيسية للعملات المستقرة المنظمة مثل USDC و PYUSD، فضلاً عن كونه واحدة من أهم سلاسل الكتل للعملات المستقرة الكبرى مثل USDT، مما سيعزز اعتمادها بشكل قوي.
إطار شامل للعملات المستقرة
تم تمرير مشروع قانون "قانون الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية" (مشروع قانون GENIUS) بنجاح في مجلس الشيوخ في يونيو 2025 بدعم من الحزبين. يفرض هذا القانون معايير صارمة على مُصدري العملات المستقرة، ويطلب دعم احتياطي بنسبة 100% من النقد أو السندات الحكومية، والكشف عن عمليات التدقيق الشهرية، وحماية إفلاس حاملي الرموز. والأهم من ذلك، أنه يسمح للبنوك والشركات غير المصرفية بإصدار العملات المستقرة تحت الترخيص وتلقي الرقابة.
إثيريوم كالبنية التحتية للعملات المستقرة
من خلال إضفاء الشرعية على إصدار العملات المستقرة وتنظيمها، تحقق هذه القوانين وجود الرموز المدعومة بالدولار التي تتواجد بشكل رئيسي على شبكة إثيريوم. على سبيل المثال، USDC من Circle وPYUSD من PayPal هما رموز ERC-20 على إثيريوم، وتعتمد على أمان إثيريوم ونطاقه العالمي. يعزز الإطار الفيدرالي دور إثيريوم كعصب للتسوية.
اعترف المشرعون بأن العملات المستقرة المنظمة بشكل جيد يمكن أن "تعزز مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية"، مع الحفاظ على تنافسية الولايات المتحدة. هذه المهمة تستخدم أساسًا شبكات عامة مثل إثيريوم (تتداول العملات المستقرة بالدولار في DeFi والدفع).
دي فاي و سيولة الدولار
يعمل نظام DeFi البيئي لإثيريوم، من بروتوكولات الإقراض إلى البورصات اللامركزية (DEX)، على أساس السيولة من العملات المستقرة. من خلال تقنين العملات المستقرة، يضمن قانون "GENIUS" بشكل فعال أساسات DeFi. يمكن للمشاركين استخدام أصول مثل USDC بثقة أكبر، دون القلق من الضغوط المفاجئة أو الغموض القانوني.
هذا يشجع المؤسسات على المشاركة في DeFi (مثل استخدام العملات المستقرة في التداول، الإقراض، والدفع). باختصار، تربط هذه التشريعات بين المالية التقليدية (TradFi) و DeFi: إنها تدعو البنوك، شركات الدفع، وحتى شركات التكنولوجيا لإصدار واستخدام العملات المستقرة المعتمدة على إثيريوم، مع توفير الحواجز (KYC/AML، التدقيق، حقوق الاسترداد)، لتقليل المخاطر النظامية والقانونية. الأثر النهائي هو تشكيل بيئة سياسية داعمة، مما يرسخ دور إثيريوم في اقتصاد الدولار الرقمي.
أخيرًا، مشروع قانون الشفافية في التشفير الآخر CLARITY Act (H.R. 3633) ، شهد تقدمًا ملحوظًا مؤخرًا.
تم دفع مشروع قانون "CLARITY" أولاً من قبل مجلس النواب. في 13 يونيو 2025، تم تمرير مشروع القانون في لجان الخدمات المالية والزراعة بنتائج تصويت 32:19 و 47:6 على التوالي. حالياً، دخل مشروع القانون إلى عملية لجنة القواعد، في انتظار الترتيب لتقديمه إلى جلسة التصويت الكاملة لمجلس النواب.
قانون "CLARITY" أزال أكبر غموض يحيط بـ Ethereum في الولايات المتحدة: هل تعتبر ETH من الأوراق المالية.
من خلال تصنيف ETH (وأي رمز Layer-1 مُركز بشكل كافٍ) بوضوح كـ"سلع رقمية" تخضع لرقابة CFTC، فإن هذا القانون يستبعد إمكانية تطبيق SEC بأثر رجعي، مما يخلق ملاذًا آمنًا للتداول الثانوي، ويحدد بوضوح متى لا ينتمي المطورون والمحققون إلى "الوسطاء". هذا المزيج يقلل بشكل كبير من علاوة المخاطر التنظيمية، مما يمهد الطريق للمنتجات المرتبطة بـ ETH الفوري والمُراهن، ويفتح الطريق أمام DeFi للاستمرار في الابتكار على الشبكة.
تلخيص، بالنظر إلى هيمنة إثيريوم في مجال العملات المستقرة المدارة وDeFi، فإن هذه الموافقات التنظيمية المتعددة تعزز بشكل كبير من اعتمادها على المدى المتوسط، وزيادة التداول، وآفاق دمج إثيريوم في النظام المالي التقليدي.
2. "نسخة ETH من MicroStrategy" تقود المؤسسات في المنافسة
يزداد عدد اللاعبين الكبار في الأموال الذين يعتبرون إثيريوم كأصل استراتيجي، وقد تسارع هذا الاتجاه بسبب خطوة بارزة من SharpLink Gaming. أكملت شركة SharpLink، التي تتداول في منصة معينة، مؤخرًا تخصيصًا ماليًا بارزًا: استحوذت على 176,000 إيث (حوالي 463 مليون دولار)، مما جعل الإيثريوم كأصل احتياطي رئيسي لها، وأصبحت بين عشية وضحاها أكبر حامل علني للإيث في العالم. حاليًا، تم استثمار أكثر من 95% من هذه الأصول في التوكيل لكسب العائدات وتعزيز أمان شبكة الإيثريوم.
قال الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink إن هذه "لحظة تاريخية"، وقارن هذه الاستراتيجية باستراتيجية MicroStrategy في بيتكوين، ولكنها استبدلت بـ ايثر. وقد دعمت هذه التمويلات الجريئة بشكل كبير من قبل مؤسس ConsenSys، واحد من ثمانية مؤسسين مشاركين لـ إثيريوم، جوزيف لوبيان، الذي تولى منصب رئيس مجلس إدارة SharpLink الجديد. وقد ذكر لوبيان في مناسبات مختلفة: "استراتيجية SharpLink الجريئة في ETH تمثل علامة فارقة في اعتماد المؤسسات على ايثر"، مشيرًا إلى أن "ETH لا تمتلك فقط خصائص تخزين القيمة مثل بيتكوين، بل بسبب الندرة القابلة للتنبؤ والعائد المستمر، أصبحت بالفعل أصل احتياطي منتج؛ ومع تزايد اعتماد ايثر كالبنية التحتية للاقتصاد الرقمي، يُنظر إلى ETH أيضًا على أنه استثمار استراتيجي نحو البنية المالية المستقبلية."
أصبح صندوق العملات المشفرة فجأة رائجًا: نجاح SharpLink (الذي ارتفعت أسهمه بنسبة 400% بعد إعلان النتائج) دفع المنافسين إلى تقليد هذه الاستراتيجية. كما أعلنت شركة Bitmine Immersion (BMNR) مؤخرًا عن جمع 250 مليون دولار مخصصة لشراء ETH، مستهدفة أن تصبح "شركة استراتيجية صندوق إيثيريوم". شركة Bitmine يقودها توم لي، المؤسس المشارك لشركة Fundstrat، وقد ارتفعت أسهمها بأكثر من 3000% خلال أسبوع واحد بعد الإعلان، مما جذب استثمارات من مؤسسات رائدة مثل Founders Fund وPantera وGalaxy.
في الوقت نفسه، أفاد المراقبون أن العديد من الشركات، بما في ذلك أوروبا، تستكشف أيضًا تخصيص الاحتياطيات مع التركيز على ايثر. على الرغم من أن بعض الشركات الرائدة مثل BTCS Inc. قد بدأت بالفعل في الاحتفاظ بـ ETH قبل ذلك، إلا أن خطوة SharpLink تمثل مستوى جديد من الاعتماد السائد.
بالنسبة لإثيريوم، فإن تزايد الشركات التي تجمع ETH في خزائنها يعد بلا شك شيئًا إيجابيًا - فهذا يؤدي إلى قفل العرض (خصوصًا لأن معظم الرموز ستُخزّن في النهاية)، وينقل إشارة ثقة المؤسسات.
في الوقت نفسه، تقوم المؤسسات بتنظيم استثماراتها من خلال الصناديق: سيتم طرح أول صندوق ETF لعقود الإيثريوم الآجلة في نهاية عام 2024، ومن المتوقع قريبًا الموافقة على صندوق ETF للإيثريوم الفوري، مما قد يطلق العنان لطلب جديد بقيمة عشرات المليارات من الدولارات. قال الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول في مقابلة: "أعتقد أن طرح صندوق ETF للإيثريوم له قيمة. هذه هي الخطوة الأولى نحو توكنز الأصول، وأنا أؤمن حقًا أن هذا هو الاتجاه المستقبلي لنا."
يمكن رؤية أن إثيريوم يُنظر إليه بشكل متزايد من قبل الشركات المدرجة والصناديق كاستثمار استراتيجي وأصل احتياطي، مشابه لمسار تطور بيتكوين في الدورة السابقة.
3. مؤشرات التقنية على مستوى الأسبوع تعود إلى MA200
تظهر رسوم بيانية لأسعار إثيريوم العديد من إشارات الفنية الصاعدة، مما يدل على أن الاتجاه قد ينقلب صعودًا.
بعد فترة طويلة من الركود، في مايو 2025، عادت ETH لتقف فوق MA200 على مستوى الأسبوع - وهو أحد المؤشرات التقليدية لعودة السوق الصاعدة.
من الناحية التقنية، تحسنت الهيكل السوقي العام لإثيريوم: تم استبدال سلسلة من النقاط المنخفضة بنقاط منخفضة أعلى واختراق للقناة الهابطة طويلة الأمد.
من مايو إلى يونيو، كان ETH فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، وقد أصبح متوسط 200 أسبوع (حوالي 2,500 دولار) دعماً "لمنصة الإطلاق" - ETH يقوم بتشكيل قاعدة فوقه، مشابهًا لمرحلة التعافي في الدورات السابقة.
أكد مؤشر الزخم على هيكل إيجابي: تظهر الشمعة الأسبوعية جسمًا طويلًا وظلالًا خفيفة، مما يشير إلى قوة الشراء وقلة الضغط البيعي أثناء التصحيحات. تُظهر الميل الصاعد للمتوسطات المتحركة الرئيسية واتجاه ارتفاع مؤشر MACD تعزيز الزخم الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، لاحظ الجميع نمطًا صعوديًا على الرسم البياني - على سبيل المثال، أشار العديد من المحللين إلى ظهور نمط علم صاعد محتمل على الرسم البياني لـ إثيريوم، وإذا تم تأكيده، فقد يوجه أهداف الارتفاع إلى أكثر من 3000 دولار على المدى المتوسط.
هذا يدل على أن المتداولين واثقون من ETH، ويعتقدون أن المخاطر الهبوطية قد تم التحكم فيها بشكل فعال، وأن أدنى مقاومة هي الاتجاه للأعلى. بشكل عام، فإن التحليل الفني لإثيريوم قد تجاوز المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، مع وجود قمم وقيعان أعلى وزخم متزايد، مما يشير إلى أن هذه الأداة في مرحلة مبكرة من انعكاس صعودي كبير، مما يدعم النظرة الإيجابية المستقبلية على مدى 3 إلى 18 شهراً.
4. خريطة طريق التقدم السريع لترقية إثيريوم Pectra
تتقدم خريطة طريق تقنية إثيريوم بثبات، مما يعزز قيمتها الأساسية باستمرار. ترقية Pectra التي سيتم إطلاقها في 7 مايو 2025 (أي الانقسام الصلب Prague + Electra) تمثل دخول إثيريوم إلى مرحلة جديدة، حيث تشمل 11 اقتراح EIP تغطي جميع جوانب التحسين من المحافظ الذكية إلى قابلية التوسع.
من بين التغييرات الأكثر دلالة: زيادة الحد الأقصى لرهانات المُدقق الفردي من 32 ايثر إلى 2048 ايثر، وإعادة ضبط الرسوم لزيادة قدرة الطبقة الثانية بشكل كبير. أدت هذه التغييرات إلى خفض التكاليف، وزيادة أداء L2، وتسريع Rollups المتفائلة و zk-Roll.