تفسير البيانات داخل السلسلة لشهر يونيو 2025: إيثريوم تستعيد المركز الأول في الإيرادات، وزيادة الاتجاه المؤسسي لبيتكوين
ملخص
سولانا تواصل الريادة في حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تلاحقها قاعدة؛ إثيريوم استعادت الصدارة في إيرادات رسوم المعاملات بفضل التفاعلات ذات القيمة العالية.
إثيريوم تتصدر جذب الأموال، بينما تستفيد Polygon من Katana لتوسيع سرد DeFi، وعلى الرغم من أن Base شهدت تصحيحًا قصير الأجل، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال تحمل إمكانيات نمو طويلة الأجل.
انخفض حجم المعاملات داخل السلسلة لبيتكوين بشكل حاد، وارتفعت نسبة المعاملات ذات القيمة العالية إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع السعر وانخفاض الحجم"، تتسارع الأنشطة داخل السلسلة نحو المؤسسية.
توزيع تكلفة أساس BTC يكشف عن دعم رئيسي، حيث أصبحت 93,000-100,000 USDT خط الدفاع داخل السلسلة.
تجاوز حجم تداول PumpSwap 38 مليار وعبر عدد المستخدمين 9 ملايين، مما يواصل قيادة السوق الجديد لـ DEX في سولانا.
حجم التداول داخل السلسلة لشبكة سي ارتفع بشكل متزامن مع القيمة الإجمالية المقفلة، مما أدى إلى تفاعل إيجابي بين توسع النظام البيئي والمزايا التكنولوجية، بالإضافة إلى السياسات والمكاسب المالية.
داخل السلسلة بيانات ملخص
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بخلاف تحليل تدفق الأموال بشكل عام داخل السلسلة، قمنا أيضًا باختيار عدد من مؤشرات النشاط الرئيسية داخل السلسلة لتقييم الاستخدام الحقيقي والنشاط في كل نظام بيئي من نظم البلوكشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق عبر الجسور بين السلاسل، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، والسيولة في الأصول. بالمقارنة مع مجرد ملاحظة تدفق الأموال الواردة والصادرة، يمكن لهذه البيانات الأصلية داخل السلسلة أن تعكس بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في النظام البيئي للبلوكشين العامة، مما يساعد على تحديد ما إذا كان تدفق رأس المال مصحوبًا بمطالب استخدام فعلية ونمو المستخدمين، وبالتالي التعرف على الشبكات ذات الأسس القابلة للاستمرار.
داخل السلسلة حجم المعاملات مقارنة: سولانا وBase تفوقان بشكل ملحوظ في النشاط داخل السلسلة
وفقًا لبيانات منصة البيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تستمر سولانا في احتلال المرتبة الأولى بين سلاسل الكتل الرئيسية بحجم تداول شهري يتجاوز 2.97 مليار عملية، مما يظهر قدرة قوية على معالجة المعاملات داخل السلسلة ومستوى تفاعل بيئي نشط. لم تعد تداولات عالية التردد مقصورة على التطبيقات الرائجة مثل ميم أو بوت، بل تستمر في التوسع إلى مشاهد أعمق مثل عملات مستقرة، الأصول الحقيقية، والأدوات المالية. خلال الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في وضع استراتيجياتها في مجال الأصول الحقيقية والعملات المستقرة: أعلنت شركة فيسيرف التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملات مستقرة على سولانا؛ أطلقت Republic Crypto منتج توكني لأسهم rSpaceX، مما يوسع حدود تطبيق سولانا في سوق الاستثمارات الخاصة.
بالإضافة إلى Solana، تستمر Base أيضًا في تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم التداول في يونيو 2.92 مليون معاملة، متفوقة بشكل واضح على Arbitrum (62.7 مليون معاملة) و Polygon PoS (101 مليون معاملة)، مما يجعلها في مقدمة الطبقة الثانية. مؤخرًا، تواصل Base توسيع حالات الاستخدام الواقعية. في يونيو، أعلنت منصة التجارة الإلكترونية Shopify دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة Base، لتغطية أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يدل على دخولها الرسمي إلى النظام الأساسي للدفع الرئيسي. في الوقت نفسه، بدأت JPMorgan أيضًا في تنفيذ تجربة نشر رمز الإيداع JPMD على Base، مما يعزز الأصول المصرفية على السلسلة ويعزز من عمليتها في السيناريوهات المالية و RWA.
بالمقارنة، فإن شبكات Layer 1 التقليدية مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة معاملات مستقرة، حيث يبلغ حجم المعاملات الشهري 41,950,000 و10,280,000 على التوالي. على الرغم من أن تكرار المعاملات لا يصل إلى مستوى الشبكات العامة عالية الأداء، إلا أن لها مكانة مهمة في استيعاب الأصول عالية القيمة والتفاعل مع جوهر DeFi.
بشكل عام، تظهر بيانات التداول لشهر يونيو أن سولانا وبيس تتمتعان بميزة واضحة، وهما تعملان على تعزيز مكانتهما المهيمنة داخل بيئة التفاعل عالي التردد. بالمقارنة، فإن بعض حلول توسيع إيثريوم شهدت تباطؤًا في الزخم، حيث بدأت الأموال واهتمام المستخدمين بالتوجه تدريجيًا نحو سلاسل جديدة عالية الأداء. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ومستوى نشاط المستخدمين، بل يشير أيضًا إلى اتجاه المنافسة البيئية في المستقبل. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل نموذج إعادة الترتيب مرة أخرى: إثيريوم تستعيد المركز الأول، Base تباطؤ في النمو
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، استعادت إثيريوم المركز الأول في قائمة إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث بلغت إيراداتها الشهرية 39.07 مليون دولار، مما يثبت مكانتها الرائدة في مجال التفاعلات ذات القيمة العالية. في حين سجلت سولانا هذا الشهر إيرادات بلغت 30.54 مليون دولار، مما يجعلها في المركز الثاني، قليلاً دون إثيريوم. ومع ذلك، عند مراجعة شهر مايو، كانت سولانا قد تجاوزت إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 53.06 مليون دولار، مما جعلها أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يدل على قوتها في زخم التداول والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
تحتل بيتكوين المركز الثالث بحجم 14.75 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على خلق الرسوم كشبكة رئيسية لتخزين القيمة وبدء ازدهار نظام L2 الخاص ببيتكوين. أما دخل Base فقد شهد تراجعًا شهريًا، حيث انخفض من 5.87 مليون دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو، وعلى الرغم من أنها لا تزال تتفوق بشكل ملحوظ على Arbitrum (1.68 مليون دولار) وPolygon PoS (حوالي 230 ألف دولار)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، مما يتطلب مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاهات، فإن منحنى رسوم المعاملات لإيثريوم وبيتكوين مستقر نسبيًا، مما يمثل احتياجات التفاعل عالية القيمة؛ بينما تظهر رسوم معاملات سولانا تقلبات متزايدة، مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنشاط المشاهدات عالية التردد في نظامه البيئي. كما تعكس الانخفاضات القصيرة في Base أن نمو المستخدمين وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة الدمج المبكرة.
بشكل عام، تعتبر عائدات رسوم المعاملات ليست فقط تجسيداً لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، ولكنها تعكس أيضاً التحولات في هيكل النظام البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. إن الانتعاش القوي لإيثريوم وتصحيح Base على المدى القصير يكشفان عن المتغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة عندما تتحدى الهيمنة في عائدات إيثريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا في الصدارة، وبايس تلاحقها عن كثب
وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تواصل سولانا البقاء في صدارة قائمة السلاسل العامة بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة ليس فقط على Layer 1 الأخرى، ولكن أيضًا على معظم شبكات Layer 2. تستفيد نشاطات مستخدمي سولانا بشكل رئيسي من عملات Meme، وروبوتات التداول الآلية (Bot)، والمدفوعات بالعملات المستقرة، والتفاعلات المتكررة في السيناريوهات الناشئة لرأس المال الحقيقي (RWA)، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى الأصول الحقيقية ونظام المدفوعات، مما يمنحها ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية بواقع 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الارتفاع في يونيو، ويأتي ذلك بشكل رئيسي من ثلاثة جوانب: توسيع النظام البيئي الأصلي لـ L2؛ إدخال المستخدمين من خلال المشهد التجاري الواقعي المستند إلى العملات المستقرة (USDC)؛ هجرة الأموال والتطبيقات الهيكلية الناتجة عن تجارب المؤسسات المالية التقليدية مثل جي بي مورغان داخل السلسلة. لا يقتصر نمو مستخدمي Base على العدد فحسب، بل ينعكس أيضًا في زيادة تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما شكل تدريجياً نموذجًا أوليًا بيئيًا كاملاً من المالية إلى الاجتماعية.
تحتل Polygon PoS و Bitcoin المركزين الثالث والرابع بمتوسط عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و 500,000 على التوالي. تعتبر Polygon PoS كشبكة جانبية مستقرة لإيثريوم، ولا تزال تحتفظ بقاعدة معينة في مجتمع NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين. بينما يقتصر Bitcoin على خصائص التحويل النادرة وتركز على كونه وسيلة للاحتفاظ بالقيمة، مما يجعل نمو العناوين نسبيًا ثابت.
تتأخر نشاطات المستخدمين في إثيريوم وأربيتريم بشكل نسبي، حيث يبلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد تقلصت بسبب ارتفاع تكاليف الغاز ونقص التطبيقات الجديدة الدافعة. وخاصة في موضوعات مثل الميمات، الروبوتات، والأصول الحقيقية، بدأ المستخدمون في الانتقال تدريجياً إلى سلاسل جديدة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعاً، مما يعكس تغيرات في نمط المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التمايز بين Layer 1 وLayer 2 يتسارع، حيث تحل السلاسل الرئيسية عالية التردد وL2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية محل السلاسل التقنية التقليدية القوية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا لنمو المعاملات، ولكنه يمثل أيضًا اتجاه تجمع الأموال والموارد من المطورين في النظام البيئي في المستقبل، مما يستحق متابعة جودة التطورات اللاحقة وأداء ولاء المستخدمين.
تحليل تدفق الأموال في السلسلة العامة: إثيريوم في الصدارة، Base تصحيح، Polygon تخطط لمجال DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى近 شهر، تحتفظ إثيريوم بمكانتها الرائدة بصافي تدفق أموال يبلغ 5.1 مليار دولار، مما يظهر قدرتها القوية على جذب الأموال؛ تليها Polygon PoS، التي سجلت صافي تدفق قدره 263 مليون دولار، مما يواصل اتجاه النمو المعتدل. بالمقابل، شهدت شبكة Layer 2 Base تدفقًا صافيًا قدره 5 مليارات دولار، مما جعلها واحدة من أكثر سلاسل الكتل وضوحًا في سحب رأس المال في هذه الجولة. استمر تدفق الأموال في هذه الجولة في الاتجاه الهيكلي للأسابيع القليلة الماضية: استفادت إثيريوم من ترقية Pectra، و استمرار تدفق الأموال الصافية من ETF للـ ETH، وزيادة حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى انتعاش قطاع DeFi وتخفيف السياسات التنظيمية، مما عزز مكانتها الأساسية "عالية السيولة + عالية الإجماع".
قد تكون عودة الأموال إلى Polygon مرتبطة بتخطيطها البيئي الأخير. أطلقت Polygon Labs بالتعاون مع صانعي السوق المشفرين GSR شبكة Layer2 التي تركز على DeFi باسم Katana، والتي تركز على حل مشكلة تجزئة الأصول وعدم استدامة العائدات. تعتمد Katana على آلية تصفية مركزية، وتعيد من خلال VaultBridge الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة، مما يجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي الثروات العالية. هذه الخطوة لا تعزز فقط مكانة Polygon في مجال DeFi، ولكنها تجلب أيضًا سرد Layer2 أكثر تميزًا. قد يعكس صافي التدفق البالغ 263 مليون دولار الذي سجلته Polygon مؤخرًا توقعات السوق الإيجابية تجاه نموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base سجلت مؤخراً تدفقاً صافياً كبيراً من الأموال، إلا أن هذا قد يكون أكثر نتيجة لتصحيح مرحلي وليس ضعفاً في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقاً قوياً للأموال، مستفيدة من التكامل العميق مع منصة تداول معينة، والتعاون مع Shopify لتوسيع سيناريوهات دفع USDC، بالإضافة إلى اختبار JPMorgan لرموز الودائع داخل السلسلة، مما أدى إلى زيادة سريعة في حماس النظام البيئي. حالياً، وصل TVL لـ Base إلى 3.4 مليار دولار، وقيمة سوق العملات المستقرة إلى 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قوياً. قد تتأثر تدفقات الأموال قصيرة الأجل بتغيرات السوق والربح السريع، لكن على المدى المتوسط إلى الطويل، لا يزال لدى Base القدرة على التوسع المستمر وتدفق الأموال.
تعكس حركة الأموال في هذه الجولة التباين الهيكلي بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز موقعها الأساسي بفضل التحديثات التقنية والاهتمام من المؤسسات. تستفيد Polygon من تخطيط Katana لتعزيز دورها في مجال DeFi، بينما على الرغم من حدوث تدفق صافي قصير الأجل من Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، مما يمنحها إمكانات للعودة المالية والتوسع مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتجمع الأموال حول "القوة التقنية + تطبيق المشهد + دمج رأس المال" لبدء جولة جديدة من التوزيع والتحول.
بينما تتنقل الأموال عبر السلاسل، تظل البيتكوين كأصل رئيسي في السوق، مما يحرر مؤشرات هيكل السلسلة الخاصة بها العديد من الإشارات الرئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات وقيمة المعاملات، هيكل التحويل المعدل للكيانات، بالإضافة إلى توزيع قاعدة التكلفة (CBD) - لتقييم ما إذا كانت هناك دعم هيكلي وراء السوق الحالي، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات ستستمر في تعميق الاتجاه.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
في الوقت الذي يستمر فيه سعر البيتكوين في التذبذب ضمن نطاقات مرتفعة تاريخيًا، تظهر البيانات داخل السلسلة تغييرات هيكلية متعددة، تعكس التعديلات العميقة في هيكل مشاركة السوق وسلوك التمويل. لفهم أعمق للخلفية الحالية للسوق واتجاهات المخاطر المحتملة، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة: تغييرات في عدد المعاملات داخل السلسلة ومتوسط قيمة المعاملة، وتعديل الكيانات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
4
مشاركة
تعليق
0/400
OneBlockAtATime
· 07-20 07:13
سول يقود الهجوم، بيتكوين تتراجع
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropworkerZhang
· 07-18 23:06
انت ستلعب كما تريد، لكن هذه البيتكوين لم تُلعب إلا من قبل الاحترافيين.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ServantOfSatoshi
· 07-18 22:55
الجهات تتجه لشراء الانخفاض بيتكوين啊
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlashLoanLarry
· 07-18 22:53
قلت لك إن الإيثيروم سيعود... لعبة mev قوية جداً، المؤسسات لا تستطيع مقاومة تلك نقاط الأساس الجذابة وفرص العودة في الوقت الحالي.
إثيريوم تستعيد صدارة دخل داخل السلسلة ، تسارع الاتجاه المؤسسي لبيتكوين
تفسير البيانات داخل السلسلة لشهر يونيو 2025: إيثريوم تستعيد المركز الأول في الإيرادات، وزيادة الاتجاه المؤسسي لبيتكوين
ملخص
سولانا تواصل الريادة في حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تلاحقها قاعدة؛ إثيريوم استعادت الصدارة في إيرادات رسوم المعاملات بفضل التفاعلات ذات القيمة العالية.
إثيريوم تتصدر جذب الأموال، بينما تستفيد Polygon من Katana لتوسيع سرد DeFi، وعلى الرغم من أن Base شهدت تصحيحًا قصير الأجل، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال تحمل إمكانيات نمو طويلة الأجل.
انخفض حجم المعاملات داخل السلسلة لبيتكوين بشكل حاد، وارتفعت نسبة المعاملات ذات القيمة العالية إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع السعر وانخفاض الحجم"، تتسارع الأنشطة داخل السلسلة نحو المؤسسية.
توزيع تكلفة أساس BTC يكشف عن دعم رئيسي، حيث أصبحت 93,000-100,000 USDT خط الدفاع داخل السلسلة.
تجاوز حجم تداول PumpSwap 38 مليار وعبر عدد المستخدمين 9 ملايين، مما يواصل قيادة السوق الجديد لـ DEX في سولانا.
حجم التداول داخل السلسلة لشبكة سي ارتفع بشكل متزامن مع القيمة الإجمالية المقفلة، مما أدى إلى تفاعل إيجابي بين توسع النظام البيئي والمزايا التكنولوجية، بالإضافة إلى السياسات والمكاسب المالية.
داخل السلسلة بيانات ملخص
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بخلاف تحليل تدفق الأموال بشكل عام داخل السلسلة، قمنا أيضًا باختيار عدد من مؤشرات النشاط الرئيسية داخل السلسلة لتقييم الاستخدام الحقيقي والنشاط في كل نظام بيئي من نظم البلوكشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق عبر الجسور بين السلاسل، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، والسيولة في الأصول. بالمقارنة مع مجرد ملاحظة تدفق الأموال الواردة والصادرة، يمكن لهذه البيانات الأصلية داخل السلسلة أن تعكس بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في النظام البيئي للبلوكشين العامة، مما يساعد على تحديد ما إذا كان تدفق رأس المال مصحوبًا بمطالب استخدام فعلية ونمو المستخدمين، وبالتالي التعرف على الشبكات ذات الأسس القابلة للاستمرار.
داخل السلسلة حجم المعاملات مقارنة: سولانا وBase تفوقان بشكل ملحوظ في النشاط داخل السلسلة
وفقًا لبيانات منصة البيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تستمر سولانا في احتلال المرتبة الأولى بين سلاسل الكتل الرئيسية بحجم تداول شهري يتجاوز 2.97 مليار عملية، مما يظهر قدرة قوية على معالجة المعاملات داخل السلسلة ومستوى تفاعل بيئي نشط. لم تعد تداولات عالية التردد مقصورة على التطبيقات الرائجة مثل ميم أو بوت، بل تستمر في التوسع إلى مشاهد أعمق مثل عملات مستقرة، الأصول الحقيقية، والأدوات المالية. خلال الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في وضع استراتيجياتها في مجال الأصول الحقيقية والعملات المستقرة: أعلنت شركة فيسيرف التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملات مستقرة على سولانا؛ أطلقت Republic Crypto منتج توكني لأسهم rSpaceX، مما يوسع حدود تطبيق سولانا في سوق الاستثمارات الخاصة.
بالإضافة إلى Solana، تستمر Base أيضًا في تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم التداول في يونيو 2.92 مليون معاملة، متفوقة بشكل واضح على Arbitrum (62.7 مليون معاملة) و Polygon PoS (101 مليون معاملة)، مما يجعلها في مقدمة الطبقة الثانية. مؤخرًا، تواصل Base توسيع حالات الاستخدام الواقعية. في يونيو، أعلنت منصة التجارة الإلكترونية Shopify دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة Base، لتغطية أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يدل على دخولها الرسمي إلى النظام الأساسي للدفع الرئيسي. في الوقت نفسه، بدأت JPMorgan أيضًا في تنفيذ تجربة نشر رمز الإيداع JPMD على Base، مما يعزز الأصول المصرفية على السلسلة ويعزز من عمليتها في السيناريوهات المالية و RWA.
بالمقارنة، فإن شبكات Layer 1 التقليدية مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة معاملات مستقرة، حيث يبلغ حجم المعاملات الشهري 41,950,000 و10,280,000 على التوالي. على الرغم من أن تكرار المعاملات لا يصل إلى مستوى الشبكات العامة عالية الأداء، إلا أن لها مكانة مهمة في استيعاب الأصول عالية القيمة والتفاعل مع جوهر DeFi.
بشكل عام، تظهر بيانات التداول لشهر يونيو أن سولانا وبيس تتمتعان بميزة واضحة، وهما تعملان على تعزيز مكانتهما المهيمنة داخل بيئة التفاعل عالي التردد. بالمقارنة، فإن بعض حلول توسيع إيثريوم شهدت تباطؤًا في الزخم، حيث بدأت الأموال واهتمام المستخدمين بالتوجه تدريجيًا نحو سلاسل جديدة عالية الأداء. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ومستوى نشاط المستخدمين، بل يشير أيضًا إلى اتجاه المنافسة البيئية في المستقبل. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل نموذج إعادة الترتيب مرة أخرى: إثيريوم تستعيد المركز الأول، Base تباطؤ في النمو
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، استعادت إثيريوم المركز الأول في قائمة إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث بلغت إيراداتها الشهرية 39.07 مليون دولار، مما يثبت مكانتها الرائدة في مجال التفاعلات ذات القيمة العالية. في حين سجلت سولانا هذا الشهر إيرادات بلغت 30.54 مليون دولار، مما يجعلها في المركز الثاني، قليلاً دون إثيريوم. ومع ذلك، عند مراجعة شهر مايو، كانت سولانا قد تجاوزت إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 53.06 مليون دولار، مما جعلها أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يدل على قوتها في زخم التداول والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
تحتل بيتكوين المركز الثالث بحجم 14.75 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على خلق الرسوم كشبكة رئيسية لتخزين القيمة وبدء ازدهار نظام L2 الخاص ببيتكوين. أما دخل Base فقد شهد تراجعًا شهريًا، حيث انخفض من 5.87 مليون دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو، وعلى الرغم من أنها لا تزال تتفوق بشكل ملحوظ على Arbitrum (1.68 مليون دولار) وPolygon PoS (حوالي 230 ألف دولار)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، مما يتطلب مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاهات، فإن منحنى رسوم المعاملات لإيثريوم وبيتكوين مستقر نسبيًا، مما يمثل احتياجات التفاعل عالية القيمة؛ بينما تظهر رسوم معاملات سولانا تقلبات متزايدة، مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنشاط المشاهدات عالية التردد في نظامه البيئي. كما تعكس الانخفاضات القصيرة في Base أن نمو المستخدمين وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة الدمج المبكرة.
بشكل عام، تعتبر عائدات رسوم المعاملات ليست فقط تجسيداً لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، ولكنها تعكس أيضاً التحولات في هيكل النظام البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. إن الانتعاش القوي لإيثريوم وتصحيح Base على المدى القصير يكشفان عن المتغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة عندما تتحدى الهيمنة في عائدات إيثريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا في الصدارة، وبايس تلاحقها عن كثب
وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تواصل سولانا البقاء في صدارة قائمة السلاسل العامة بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة ليس فقط على Layer 1 الأخرى، ولكن أيضًا على معظم شبكات Layer 2. تستفيد نشاطات مستخدمي سولانا بشكل رئيسي من عملات Meme، وروبوتات التداول الآلية (Bot)، والمدفوعات بالعملات المستقرة، والتفاعلات المتكررة في السيناريوهات الناشئة لرأس المال الحقيقي (RWA)، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى الأصول الحقيقية ونظام المدفوعات، مما يمنحها ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية بواقع 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الارتفاع في يونيو، ويأتي ذلك بشكل رئيسي من ثلاثة جوانب: توسيع النظام البيئي الأصلي لـ L2؛ إدخال المستخدمين من خلال المشهد التجاري الواقعي المستند إلى العملات المستقرة (USDC)؛ هجرة الأموال والتطبيقات الهيكلية الناتجة عن تجارب المؤسسات المالية التقليدية مثل جي بي مورغان داخل السلسلة. لا يقتصر نمو مستخدمي Base على العدد فحسب، بل ينعكس أيضًا في زيادة تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما شكل تدريجياً نموذجًا أوليًا بيئيًا كاملاً من المالية إلى الاجتماعية.
تحتل Polygon PoS و Bitcoin المركزين الثالث والرابع بمتوسط عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و 500,000 على التوالي. تعتبر Polygon PoS كشبكة جانبية مستقرة لإيثريوم، ولا تزال تحتفظ بقاعدة معينة في مجتمع NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين. بينما يقتصر Bitcoin على خصائص التحويل النادرة وتركز على كونه وسيلة للاحتفاظ بالقيمة، مما يجعل نمو العناوين نسبيًا ثابت.
تتأخر نشاطات المستخدمين في إثيريوم وأربيتريم بشكل نسبي، حيث يبلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد تقلصت بسبب ارتفاع تكاليف الغاز ونقص التطبيقات الجديدة الدافعة. وخاصة في موضوعات مثل الميمات، الروبوتات، والأصول الحقيقية، بدأ المستخدمون في الانتقال تدريجياً إلى سلاسل جديدة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعاً، مما يعكس تغيرات في نمط المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التمايز بين Layer 1 وLayer 2 يتسارع، حيث تحل السلاسل الرئيسية عالية التردد وL2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية محل السلاسل التقنية التقليدية القوية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا لنمو المعاملات، ولكنه يمثل أيضًا اتجاه تجمع الأموال والموارد من المطورين في النظام البيئي في المستقبل، مما يستحق متابعة جودة التطورات اللاحقة وأداء ولاء المستخدمين.
تحليل تدفق الأموال في السلسلة العامة: إثيريوم في الصدارة، Base تصحيح، Polygon تخطط لمجال DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى近 شهر، تحتفظ إثيريوم بمكانتها الرائدة بصافي تدفق أموال يبلغ 5.1 مليار دولار، مما يظهر قدرتها القوية على جذب الأموال؛ تليها Polygon PoS، التي سجلت صافي تدفق قدره 263 مليون دولار، مما يواصل اتجاه النمو المعتدل. بالمقابل، شهدت شبكة Layer 2 Base تدفقًا صافيًا قدره 5 مليارات دولار، مما جعلها واحدة من أكثر سلاسل الكتل وضوحًا في سحب رأس المال في هذه الجولة. استمر تدفق الأموال في هذه الجولة في الاتجاه الهيكلي للأسابيع القليلة الماضية: استفادت إثيريوم من ترقية Pectra، و استمرار تدفق الأموال الصافية من ETF للـ ETH، وزيادة حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى انتعاش قطاع DeFi وتخفيف السياسات التنظيمية، مما عزز مكانتها الأساسية "عالية السيولة + عالية الإجماع".
قد تكون عودة الأموال إلى Polygon مرتبطة بتخطيطها البيئي الأخير. أطلقت Polygon Labs بالتعاون مع صانعي السوق المشفرين GSR شبكة Layer2 التي تركز على DeFi باسم Katana، والتي تركز على حل مشكلة تجزئة الأصول وعدم استدامة العائدات. تعتمد Katana على آلية تصفية مركزية، وتعيد من خلال VaultBridge الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة، مما يجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي الثروات العالية. هذه الخطوة لا تعزز فقط مكانة Polygon في مجال DeFi، ولكنها تجلب أيضًا سرد Layer2 أكثر تميزًا. قد يعكس صافي التدفق البالغ 263 مليون دولار الذي سجلته Polygon مؤخرًا توقعات السوق الإيجابية تجاه نموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base سجلت مؤخراً تدفقاً صافياً كبيراً من الأموال، إلا أن هذا قد يكون أكثر نتيجة لتصحيح مرحلي وليس ضعفاً في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقاً قوياً للأموال، مستفيدة من التكامل العميق مع منصة تداول معينة، والتعاون مع Shopify لتوسيع سيناريوهات دفع USDC، بالإضافة إلى اختبار JPMorgan لرموز الودائع داخل السلسلة، مما أدى إلى زيادة سريعة في حماس النظام البيئي. حالياً، وصل TVL لـ Base إلى 3.4 مليار دولار، وقيمة سوق العملات المستقرة إلى 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قوياً. قد تتأثر تدفقات الأموال قصيرة الأجل بتغيرات السوق والربح السريع، لكن على المدى المتوسط إلى الطويل، لا يزال لدى Base القدرة على التوسع المستمر وتدفق الأموال.
تعكس حركة الأموال في هذه الجولة التباين الهيكلي بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز موقعها الأساسي بفضل التحديثات التقنية والاهتمام من المؤسسات. تستفيد Polygon من تخطيط Katana لتعزيز دورها في مجال DeFi، بينما على الرغم من حدوث تدفق صافي قصير الأجل من Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، مما يمنحها إمكانات للعودة المالية والتوسع مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتجمع الأموال حول "القوة التقنية + تطبيق المشهد + دمج رأس المال" لبدء جولة جديدة من التوزيع والتحول.
بينما تتنقل الأموال عبر السلاسل، تظل البيتكوين كأصل رئيسي في السوق، مما يحرر مؤشرات هيكل السلسلة الخاصة بها العديد من الإشارات الرئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات وقيمة المعاملات، هيكل التحويل المعدل للكيانات، بالإضافة إلى توزيع قاعدة التكلفة (CBD) - لتقييم ما إذا كانت هناك دعم هيكلي وراء السوق الحالي، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات ستستمر في تعميق الاتجاه.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
في الوقت الذي يستمر فيه سعر البيتكوين في التذبذب ضمن نطاقات مرتفعة تاريخيًا، تظهر البيانات داخل السلسلة تغييرات هيكلية متعددة، تعكس التعديلات العميقة في هيكل مشاركة السوق وسلوك التمويل. لفهم أعمق للخلفية الحالية للسوق واتجاهات المخاطر المحتملة، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة: تغييرات في عدد المعاملات داخل السلسلة ومتوسط قيمة المعاملة، وتعديل الكيانات.