إثيريوم يصبح رهان المليارديرات الجدد في وادي السيليكون

في يوليو 2025، اهتز سوق العملات المشفرة. أظهرت وثيقة تنظيمية أن كيانًا تابعًا لمستثمر معروف قد استحوذ بهدوء على 9.1٪ من أسهم BitMine Immersion Technologies، ليصبح أكبر مستثمر في هذه الشركة التي تمتلك إثيريوم. بعد الإعلان عن الخبر، ارتفعت أسهم BitMine بشكل حاد، حيث بلغت ذروتها في الزيادة بنسبة 29.3٪.

تدور مناقشات حماسية على وسائل التواصل الاجتماعي: هل انتقل هذا العملاق الاستثماري من بيتكوين إلى إثيريوم؟ هل يخطط لتقليد استراتيجية MicroStrategy؟

الاضطراب في السوق ليس بلا سبب. قبل عام فقط، كان هذا المستثمر يشكك علنًا في آفاق البيتكوين: "الآن لدينا ETF، من سيشتري البيتكوين بعد الآن؟ عندما تدخل المستثمرون المؤسسيون، من يمكنه دفع الدورة الصعودية التالية؟" ما الذي يخطط له هذا الثري من وادي السيليكون، من البيتكوين إلى استثمار ضخم في إثيريوم؟

إثيريوم持股背后的远大目标

هدف BitMine واضح: أن تصبح MicroStrategy الخاصة بإثيريوم. في 14 يوليو 2025، كانت BitMine تمتلك إيثريوم بقيمة 500 مليون دولار (163,142 قطعة ETH). بعد ثلاثة أيام فقط، تضاعف هذا الرقم إلى مليار دولار، حوالي 300,657 قطعة ETH. حتى في عالم العملات المشفرة المتغير بسرعة، فإن سرعة هذا التراكم تُعتبر مذهلة.

ومع ذلك، فإن رؤية هذا المستثمر لا تقتصر بوضوح على احتياطيات الأصول للشركات. في عام 2023، كانت صندوق استثماره قد استثمر بالفعل 200 مليون دولار في شراء البيتكوين وإثيريوم، حيث حصل كل منهما على نصف المبلغ. هذه التوزيعة بحد ذاتها تنقل رسالة: إثيريوم قد أصبحت في نفس مستوى البيتكوين.

بالإضافة إلى هذه الخطة المهمة لBitMine، لقد بدأ هذا المستثمر بالفعل في الاستثمار في نظام إثيريوم البيئي بشكل هادئ:

• بنية تحتية للتداول: استثمرت في منصة تداول معينة في عام 2021، وتولت منصب مستشار أول.
• بنية تحتية للامتثال: الاستثمار في شركات إصدار العملات المستقرة التي تخضع للرقابة في عام 2024، وزيادة الاستثمار في عام 2025، والمشاركة في المشاريع التي تهدف إلى أن تصبح رائدة في مجال العملات المستقرة.
• بنية تحتية DeFi: في يونيو 2025، سنقود استثمارًا في مشروع يركز على المشتقات على السلسلة.
• توسيع Layer-2: استثمار في حلول التوسع. عندما تكون رسوم المعاملات في الشبكة الرئيسية مرتفعة، تصبح Layer-2 المفتاح لجعل DeFi قابلاً للاستخدام حقًا.

يُعتبر البيتكوين ذهبًا رقميًا، بينما يُعتبر الإيثريوم سوقًا مالية ناشئة. كشف شخص مطلع على الوضع: "إذا كان الهدف فقط هو حفظ القيمة، فإن شراء البيتكوين يكفي. ولكن إذا كنت ترغب في السيطرة على بنية النظام المالي المستقبلية، فأنت بحاجة إلى الإيثريوم."

هذا الحكم له مبرراته. عندما كانت البيتكوين لا تزال في جدل حول وظيفة التخزين والدفع، كانت إثيريوم قد أصبحت:

• المعقل الرئيسي لـ DeFi (قيمة القفل تتجاوز 100 مليار دولار)
• المنصة المفضلة للعملات المستقرة (تتداول العملات المستقرة الرئيسية على إثيريوم)
• الطبقة الأساسية لرموز الأصول المادية

الأهم من ذلك، أن إثيريوم يمكن أن يولد العوائد، وهو ما لا يمكن لبيتكوين القيام به. استراتيجية احتياطي إثيريوم من BitMine تستهدف هذا بالذات، مما يسمح للأصول بتوليد التدفق النقدي.

طموحات هذا المستثمر تتجاوز ذلك بكثير. إنه يدعم منصة تداول قدمت طلبًا سريًا للاكتتاب العام، ويشارك في إنشاء بنك يهدف إلى خدمة الشركات المشفرة (يخطط للاحتفاظ بالعملات المستقرة)، ومن خلال الاستحواذ على منصة إعلامية، يتحكم في خطاب الصناعة. تتضح الصورة تدريجياً: لم يعد مكتفيًا بالاحتفاظ بالأصول فحسب، بل يسعى للسيطرة على قنوات تدفق الأصول.

حافظة استثماره في مجال البلوكشين، بدأت نسبة إثيريوم في الزيادة تدريجياً. إذا كانت الفترة من 2014 إلى 2022 هي عصر البيتكوين بالنسبة له، حيث كان يركز على تخزين القيمة والروايات الأيديولوجية، فإن عام 2023 بعد ذلك، دخل رسمياً عصر إثيريوم، مكرساً جهوده لبناء بنية تحتية مالية قابلة للاستخدام الفعلي.

ربما فاز البيتكوين في معركة الأفكار، لكن الإيثيريوم من المحتمل أن يتفوق في التطبيقات العملية. عندما تصبح العملات الرقمية للبنك المركزي، والعملات المستقرة للشركات، والأوراق المالية المرمزة واقعًا، فمن المرجح أن تعمل جميعها على إيثيريوم.

من خلال توزيع ملكية أسهم BitMine عبر كيانات مختلفة، فإن هذا المستثمر لا يستثمر فقط، بل يعد العدة أيضًا للسيطرة المستقبلية. إذا أصبحت BitMine أكبر حاملي ايثر في السوق، فإنه في الواقع سيصبح البنك المركزي الخفي في نظام ايثر البيئي. من الابتكارات المبكرة في الدفع إلى البيتكوين، ثم إلى إثيريوم، ظل حلمه في بناء إمبراطورية مالية ثابتًا، مع تطور الأدوات باستمرار.

التخطيط المبكر: بدأ بناء المخزون عندما كانت البيتكوين بسعر 1000 دولار

عندما كانت بيتكوين تتأرجح حول 1000 دولار، بدأت صناديق هذا المستثمر في بناء مراكزها. وفقًا لمصادر داخلية، بلغت الاستثمارات الأولية عشرات الملايين من الدولارات، مما كان يعتبر متطرفًا بين المستثمرين المؤسسيين في ذلك الوقت.

لكن طموحاته لا تتوقف عند هذا الحد. في عام 2013، استثمر في الشركة التي طورت لاحقًا EOS. على الرغم من أن EOS لم يتمكن في النهاية من زعزعة مكانة إثيريوم، إلا أن هذا الاستثمار كشف عن نواياه الحقيقية: إنه يسعى إلى أكثر من مجرد بيتكوين، بل يبحث عن بيتكوين التالي.

مسار تخطيطه مثير جدًا للاهتمام:

• طرف التعدين: استثمار BitMine في عام 2025 هو فقط أحدث خطوة. في عام 2018، شارك بالفعل في تمويل شركة تعدين معينة.
• منصة التداول: قبل الاستثمار في منصة التداول المذكورة، كنت من المستثمرين الأوائل في إحدى البورصات المعروفة.
• البنية التحتية: في عام 2021، عندما كان السوق متحمسًا لرموز DeFi، استثمر صندوقه في مشاريع تقدم البنية التحتية لشبكة البيتكوين الضوئية.

فهمه لبيتكوين يتجاوز بكثير مجرد كونه ذهب رقمي. في أبريل 2021، طرح وجهة نظر في حوار مع وزير الخارجية السابق: قد تستخدم بعض الدول بيتكوين لتقويض مكانة الدولار.

أثارت هذه التصريحات ضجة كبيرة في عالم العملات المشفرة. اتهمه المؤيدون بالخيانة، بينما اعتبره المعارضون ناشطًا في نشر نظريات المؤامرة. ومع ذلك، عندما نضع هذه العبارة في إطار نظامه الفكري الشامل، تصبح المنطق واضحًا: من وجهة نظره، ليست البيتكوين مجرد سلعة استثمارية، بل هي أداة للسياسة الجغرافية، يمكن أن تأخذ زمام المبادرة في الحرب المالية الجديدة.

من المثير للاهتمام أنه بعد عام واحد فقط، غيّر رأيه مرة أخرى في مؤتمر البيتكوين، واصفًا إياه بأنه سلاح ثوري ضد النظام المالي التقليدي. حتى أنه أدرج "قائمة الأعداء": والتي تشمل بعض عمالقة وول ستريت والمصرفيين.

أمام المحافظين، تحدث عن الأمن القومي. أمام مجتمع التشفير، تحدث عن ثورة الحرية. ما يبقى دون تغيير هو الهدف الأساسي: دفع نظام جديد مستقل عن النظام المالي التقليدي. وهذا بالضبط يُظهر خصائصه الأساسية: القدرة على استخدام السرد كسلاح.

استراتيجية استثماره ناجحة للغاية: قبل شتاء العملات المشفرة في عام 2022، قام بتصفية ممتلكاته في الوقت المناسب، محققا ربحا قدره 1.8 مليار دولار؛ وعندما انخفض سعر البيتكوين إلى 30,000 دولار في عام 2023، قام مرة أخرى بالشراء، مستثمرا 100 مليون دولار. يمكن اعتبار هذا مثالاً نموذجياً لبيع مرتفع وشراء منخفض.

من المهم ملاحظته: في يوليو 2024، عندما يتم إطلاق ETF للبيتكوين ويتدفق رأس المال المؤسسي بكثافة، فقد صرح علنًا بعدم اليقين من أن البيتكوين سيشهد ارتفاعًا كبيرًا من هنا. في رأيه، السلاح الحقيقي لن يكون أبدًا ETF يمكن للجميع شراؤه.

أحلام العملات غير المكتملة

عند فتح محفظته الاستثمارية، يمكن رؤية نمط واضح: نادرًا ما يستثمر في التطبيقات المحددة، ولا يتدخل في GameFi، واهتمامه بـ NFT ضئيل جدًا. ما يثير اهتمامه حقًا هو: حلول توسيع Layer2، والبنية التحتية للامتثال، وبروتوكولات المشتقات، وشبكات العملات المستقرة. في رأيه، البروتوكولات أكثر أهمية من المنتجات.

عد إلى عام 1998، عندما كان عمره 23 عامًا عندما أسس مع شريكه شركة دفع، ما كانت رؤيتهم الأولية؟ لم يكن الهدف هو إنشاء أداة دفع، بل خلق شكل جديد تمامًا من العملة.

قبل عشر سنوات من ولادة البيتكوين، كان يفكر في كيفية تغيير النظام النقدي القائم. في وقت مبكر، قاموا حتى بتطوير تطبيق PalmPilot، الذي يمكنه نقل النقد الرقمي عبر الأشعة تحت الحمراء. في النهاية، بسبب ضغط التنظيم، كان عليهم التحول إلى شركة دفع تقليدية.

في عام 2002، تم الاستحواذ على الشركة بمبلغ 1.5 مليار دولار. بعد تحقيق الربح، كانت أولى خطواته: تأسيس شركة استثمارية للبحث بشكل منهجي عن فرصة الثورة النقدية التالية. لقد انتظر 12 عامًا.

في عام 2014، عندما بدأ لأول مرة دراسة البيتكوين بجدية، لم ير النقود الإلكترونية، بل حلمه غير المكتمل. في عام 2015، لخّص العالم الحالي بهذه العبارة: "نحن نعيش في عالم غير منظم للبيتكوين ومنظم للذرات." والمعنى الضمني هو: في العالم الرقمي، يمكنك بناء أي شيء، بما في ذلك نظام مالي جديد تمامًا.

في مؤلفاته، أكد مرارًا وتكرارًا: المنافسة هي لعبة الفاشلين، والاحتكار هو الذي يمكن أن يجلب الأرباح الزائدة. علمته التجارب المبكرة: أنه من المستحيل تقريبًا إنشاء احتكار مالي في العالم التقليدي. ستقضي عليك اللوائح، وستقوم البنوك الكبيرة بمهاجمتك. لكن العملات المشفرة غيرت قواعد اللعبة.

كيف تبني احتكارًا في عالم لامركزي؟ الجواب هو: السيطرة على البنية التحتية الأساسية. عندما يبني الجميع على إثيريوم، فإن امتلاك إثيريوم يساوي جني الإيجارات. عندما تحتاج جميع المعاملات إلى عملة مستقرة، فإن السيطرة على بروتوكول العملة المستقرة تساوي طباعة النقود. عندما تصل اللوائح في النهاية، فإن امتلاك ترخيص متوافق يساوي الحصول على تذكرة دخول.

لقد مول حتى الشخصيات الرئيسية في هذه الثورة. في عام 2014، منح برنامج المنح الدراسية الخاص به مائة ألف دولار لمؤسس إثيريوم البالغ من العمر 19 عامًا، مما جعله يقرر ترك الجامعة والتطوير بدوام كامل لإثيريوم. من ناحية ما، لم يستثمر فقط في البنية التحتية، بل استثمر أيضًا في الأشخاص الذين يبنون هذه البنية.

هذا يفسر لماذا هو يقوم بتطوير كل من البنوك التقليدية (الحصول على تراخيص تقليدية) وبروتوكولات DeFi (المالية اللامركزية)، بغض النظر عن الطريق الذي سيسلكه في المستقبل، فهو الفائز. السبب الأعمق ربما هو: في رأيه، العملات المشفرة ليست نسخة مطورة من نظام الدفع، بل هي ما كان ينبغي أن تكون عليه، نظام مالي عالمي حقيقي حر وغير خاضع لأي سيطرة من الحكومة.

إمبراطورية التشفير قد تشكلت

بحلول عام 2025، لم يعد راضياً عن كونه حاملاً سلبياً للعملات. من خلال كيانات متعددة، يقوم ببناء إمبراطورية مالية مشفرة كاملة.

عندما كانت عمالقة المالية التقليدية لا تزال تراقب، لماذا كان هو عدوانيًا جدًا؟ ربما يكمن الجواب في تلك الجملة التي قالها في عام 2015: "نحن نعيش في عالم يتم فيه تنظيم الذرات ولكن لا يتم تنظيم البتات."

بالنسبة له، فإن العملات المشفرة ليست مجرد ثورة مالية، بل هي الأداة النهائية لبناء عالم رقمي غير خاضع للتنظيم. الآن، هو الوقت المناسب للمراهنة.

على أي حال، كما قال صديقه: "أفضل المغامرات هي المغامرات المحسوبة." في هذه المغامرة النهائية للعملات المشفرة، لم تبدأ حساباته بعد.