حكومة الولايات المتحدة أخيرًا تتدخل لتنظيم سوق العملات المستقرة. التشريع المقترح مؤخرًا، قانون GENIUS، يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي جديد لمجال العملات المستقرة، مما سيكون له بلا شك تأثير عميق على النظام البيئي للأصول الرقمية بأسره.

يمكن تلخيص المتطلبات الأساسية لهذا القانون في ثلاث نقاط: أولاً، يجب على الجهة المصدرة للعملة المستقرة الاحتفاظ بأصول عالية الجودة كاحتياطي، مثل النقد بالدولار أو السندات الحكومية قصيرة الأجل، لضمان استقرار قيمتها؛ ثانياً، يجب على الجهة المصدرة الكشف عن وضع الاحتياطي للجمهور شهرياً، لزيادة الشفافية؛ أخيراً، يفرض القانون قيوداً صارمة على الدعاية المتعلقة بالعملة المستقرة، ويحظر استخدام العبارات المضللة.

بالنسبة للمستخدمين العاديين، فإن التغييرات التي broughtها هذا القانون هي في الغالب إيجابية. ستقلل بشكل كبير من مخاطر انهيار عملة مستقرة، مما يزيد من شعور المستخدمين بالأمان عند استخدام عملة مستقرة. في الوقت نفسه، فإن الشفافية الأعلى ستتيح للمستخدمين فهم القيمة الحقيقية للعملة المستقرة التي يمتلكونها بشكل أفضل.

ومع ذلك، بالنسبة لجهات إصدار العملات المستقرة، فإن هذه بلا شك تمثل تحديًا كبيرًا. قد تضطر المشاريع الصغيرة إلى الخروج من السوق لأنها غير قادرة على تلبية متطلبات الاحتياطي الصارمة والمعايير التنظيمية. في الوقت نفسه، قد تستغل عمالقة المالية التقليدية مثل البنوك وشركات الدفع الفرصة وتبدأ في دخول مجال العملات المستقرة.

من الجدير بالذكر أن هذا القانون قد يؤثر بشكل غير متوقع على سوق السندات الحكومية الأمريكية. حيث أن القانون يسمح باستخدام السندات الحكومية قصيرة الأجل كأصول احتياطية، مما قد يحفز الطلب على السندات الحكومية، ويمول الحكومة الأمريكية بشكل غير مباشر. ومع ذلك، هناك أيضًا خبراء يشعرون بالقلق من أنه إذا حدث استرداد كبير للعملات المستقرة في المستقبل، فقد يتسبب ذلك في صدمة لسوق السندات الحكومية.

بشكل عام، فإن مشروع قانون GENIUS Act يمثل بداية اعتراف الحكومة الأمريكية وتنظيم سوق العملات المستقرة، وهو تحدٍ وفرصة في آن واحد. سيعيد تشكيل مشهد الأصول الرقمية، مع دفع الصناعة نحو مزيد من التنظيم والشفافية.