تراجع مسار التكديس ، المشاريع الرائدة تتحول بحثًا عن突破
في النصف الأول من عام 2024، اجتاحت فكرة العائدات الثانوية سوق التشفير، وأصبح التكديس مرة أخرى نقطة ساخنة في النظام البيئي. أدت صعود EigenLayer إلى ظهور مشاريع مثل Ether.fi وRenzo، وظهور رموز التكديس (LRT) كالفطر بعد المطر. ومع ذلك، اختار مشروعان رائدان في هذا المجال في الوقت الحالي اتخاذ مسار التحول.
أعلنت Ether.fi عن تحولها إلى بنك جديد في عالم العملات المشفرة، مع خطط لإطلاق بطاقة نقدية وخدمة التكديس الموجهة للمستخدمين في الولايات المتحدة. في الوقت نفسه، أعلنت Eigen Labs عن تسريح حوالي 25% من موظفيها وإعادة هيكلة الموارد للتركيز بالكامل على المنتج الجديد EigenCloud. يبدو أن مسار إعادة التكديس الذي كان رائجًا في السابق، يواجه الآن نقطة تحول. هل تعني هذه التعديلات الاستراتيجية من قبل هذين العملاقين أن هذا المسار بدأ يفقد حيويته؟
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d57e606c13cc1b8fadf2bf617e941f05.webp)
على مدى السنوات القليلة الماضية، شهدت مسارات التكديس إعادة تجربة من مفهوم تجريبي إلى تدفق كثيف من رأس المال. تظهر البيانات أن مسارات التكديس قد أنشأت أكثر من 70 مشروعًا حتى الآن. في نظام إيثريوم البيئي، كانت EigenLayer رائدة في طرح نموذج إعادة التكديس في السوق، مما أدى إلى انفجار جماعي لبروتوكولات إعادة التكديس السائلة مثل Ether.fi وRenzo وKelp DAO. تلتها مشاريع جديدة مثل Symbiotic وKarak.
في عام 2024، ارتفعت أحداث تمويل هذا المجال إلى 27 حدثًا، وجمعت ما يقرب من 2.3 مليار دولار على مدار العام، مما جعلها واحدة من أكثر المجالات شعبية في سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، بعد دخول عام 2025، بدأ وتيرة التمويل في التباطؤ، وتدريجيًا انخفضت حرارة المجال بشكل عام. في الوقت نفسه، تسارعت عملية إعادة هيكلة المجال، حيث توقفت 11 مشروعًا بما في ذلك Moebius Finance وgoTAO وFortLayer، مما أدى إلى تصفية الفقاعة الأولى تدريجيًا.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7d554bfa3cd7747ed398967ac9377a9.webp)
حاليًا، لا يزال EigenLayer هو الرائد في هذا المجال، حيث يبلغ TVL حوالي 14.2 مليار دولار، مما يمثل أكثر من 63% من حصة السوق في الصناعة بأكملها. في نظامه البيئي، تشغل Ether.fi حوالي 75% من الحصة، بينما تشغل Kelp DAO وRenzo على التوالي 12% و8.5%.
حتى الآن، يبلغ إجمالي TVL لبروتوكولات إعادة التكديس حوالي 22.4 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 22.7% مقارنةً بالقمة التاريخية في ديسمبر 2024 (حوالي 29 مليار دولار). على الرغم من أن حجم القفل الإجمالي لا يزال مرتفعًا، إلا أن هناك علامات على تباطؤ زخم النمو في إعادة التكديس.
انخفضت درجة نشاط المستخدمين بشكل ملحوظ. تظهر البيانات أن عدد مستخدمي الإيداع النشط اليومي الذين يعيدون التكديس باستخدام الإيثيريوم قد انخفض بشكل حاد من ذروته في يوليو 2024 (أكثر من ألف شخص) إلى حوالي ثلاثين شخصًا فقط حاليًا، بينما انخفض عدد عناوين الإيداع المستقلة اليومية في EigenLayer إلى رقم فردي.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07037d1c81dbd55fdb87787fdf5e9267.webp)
من منظور المدققين، فإن جاذبية إعادة التكديس تتناقص. في الوقت الحالي، فإن عدد المدققين النشطين يوميًا في إعادة التكديس على إيثيريوم لا يتجاوز 3% مقارنةً بالمدققين العاديين. بالإضافة إلى ذلك، فإن أسعار توكنات مشاريع مثل Ether.fi وEigenLayer وPuffer قد تراجعت بأكثر من 70% من نقاط الذروة. بشكل عام، على الرغم من أن مجال إعادة التكديس لا يزال يحتفظ بحجم معين، إلا أن نشاط المستخدمين وحماس المشاركة قد انخفضا بشكل ملحوظ، مما أدى إلى دخول النظام البيئي في حالة من "فقدان الوزن". تأثير السرد يتناقص، ودخول مجال النمو في مرحلة الاختناق.
عندما تتلاشى "عائدات فترة الطرح المجاني" وتخف حدة السباق، يمكن توقع أن تميل منحنيات العائد إلى الاستقرار، وعندها سيتعين على مشاريع التكديس أن تواجه أسئلة صعبة: كيف يمكن للمنصة أن تحقق نموًا طويل الأمد؟
خذ Ether.fi كمثال، فقد حققت إيرادات تزيد عن 3.5 مليون دولار لمدة شهرين متتاليين في نهاية عام 2024، ولكن بحلول أبريل 2025، انخفضت الإيرادات إلى 2.4 مليون دولار. في ظل واقع تباطؤ زخم النمو، قد تكون وظيفة إعادة التكديس الفردية صعبة في دعم قصة تجارية كاملة.
وفي أبريل أيضًا، بدأت Ether.fi في توسيع حدود منتجاتها، وتحولت إلى "بنك جديد للعملات المشفرة"، من خلال "دفع الفواتير، صرف الرواتب، الادخار والاستهلاك"، لبناء حلقة مغلقة للعمليات المالية. أصبح الجمع بين "بطاقة نقدية + التكديس مرة أخرى" هو المحرك الجديد الذي تحاول من خلاله تنشيط ولاء المستخدمين والاحتفاظ بهم.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03e4928c0b41878d50ee542d7e71dd85.webp)
على عكس "الاختراق على مستوى التطبيق" لـ Ether.fi، اختار EigenLayer إعادة هيكلة تتجه أكثر نحو استراتيجية البنية التحتية. في 9 يوليو، أعلنت Eigen Labs عن تخفيضات تصل إلى حوالي 25% في عدد الموظفين، وركزت الموارد على منصة مطوري المنتجات الجديدة EigenCloud، مما جذب بدوره جولة جديدة من الاستثمارات بقيمة 70 مليون دولار. تدمج EigenCloud كل من EigenDA و EigenVerify و EigenCompute، في محاولة لتوفير بنية تحتية موثوقة شاملة للتطبيقات على السلسلة وخارجها.
تحول Ether.fi و EigenLayer، رغم اختلاف المسارات، يشير جوهريًا إلى حلين منطقيين مختلفين: جعل "التكديس مرة أخرى" من سرد النهاية إلى "الوحدة الابتدائية"، ومن الهدف نفسه إلى وسيلة لبناء أنظمة تطبيقات أكثر تعقيدًا.
لا يزال التكديس قائمًا، لكن "نموه أحادي المسار" قد يصعب استمراره. سيكون لديه القدرة على جذب المستخدمين ورؤوس الأموال باستمرار فقط عندما يتم دمجه في سرد تطبيقات ذات تأثيرات نطاق أكبر. يسعى تصميم آلية "الإيرادات الثانوية" في مسار التكديس لإشعال حماس السوق، وهو الآن يبحث عن نقاط جديدة وحيوية ضمن خريطة التطبيقات الأكثر تعقيدًا.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b435f45e5e423a1fddf80d5fd0e2c62.webp)
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
4
مشاركة
تعليق
0/400
NewPumpamentals
· منذ 22 س
برد بسرعة كبيرة، ماذا عن العائدات التي كانت تُدعى في السنوات السابقة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ETHReserveBank
· منذ 22 س
لا تتعامل مع هذه الأمور الزائفة، الربح المؤكد هو كل ما يهم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
blocksnark
· منذ 22 س
خداع الناس لتحقيق الربح انتهى، الآن نتحول للعب في فخ
يعمل مسار إعادة التعهد على تبريد EigenLayer Ether.fi التحول والتغيير
تراجع مسار التكديس ، المشاريع الرائدة تتحول بحثًا عن突破
في النصف الأول من عام 2024، اجتاحت فكرة العائدات الثانوية سوق التشفير، وأصبح التكديس مرة أخرى نقطة ساخنة في النظام البيئي. أدت صعود EigenLayer إلى ظهور مشاريع مثل Ether.fi وRenzo، وظهور رموز التكديس (LRT) كالفطر بعد المطر. ومع ذلك، اختار مشروعان رائدان في هذا المجال في الوقت الحالي اتخاذ مسار التحول.
أعلنت Ether.fi عن تحولها إلى بنك جديد في عالم العملات المشفرة، مع خطط لإطلاق بطاقة نقدية وخدمة التكديس الموجهة للمستخدمين في الولايات المتحدة. في الوقت نفسه، أعلنت Eigen Labs عن تسريح حوالي 25% من موظفيها وإعادة هيكلة الموارد للتركيز بالكامل على المنتج الجديد EigenCloud. يبدو أن مسار إعادة التكديس الذي كان رائجًا في السابق، يواجه الآن نقطة تحول. هل تعني هذه التعديلات الاستراتيجية من قبل هذين العملاقين أن هذا المسار بدأ يفقد حيويته؟
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d57e606c13cc1b8fadf2bf617e941f05.webp)
على مدى السنوات القليلة الماضية، شهدت مسارات التكديس إعادة تجربة من مفهوم تجريبي إلى تدفق كثيف من رأس المال. تظهر البيانات أن مسارات التكديس قد أنشأت أكثر من 70 مشروعًا حتى الآن. في نظام إيثريوم البيئي، كانت EigenLayer رائدة في طرح نموذج إعادة التكديس في السوق، مما أدى إلى انفجار جماعي لبروتوكولات إعادة التكديس السائلة مثل Ether.fi وRenzo وKelp DAO. تلتها مشاريع جديدة مثل Symbiotic وKarak.
في عام 2024، ارتفعت أحداث تمويل هذا المجال إلى 27 حدثًا، وجمعت ما يقرب من 2.3 مليار دولار على مدار العام، مما جعلها واحدة من أكثر المجالات شعبية في سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، بعد دخول عام 2025، بدأ وتيرة التمويل في التباطؤ، وتدريجيًا انخفضت حرارة المجال بشكل عام. في الوقت نفسه، تسارعت عملية إعادة هيكلة المجال، حيث توقفت 11 مشروعًا بما في ذلك Moebius Finance وgoTAO وFortLayer، مما أدى إلى تصفية الفقاعة الأولى تدريجيًا.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7d554bfa3cd7747ed398967ac9377a9.webp)
حاليًا، لا يزال EigenLayer هو الرائد في هذا المجال، حيث يبلغ TVL حوالي 14.2 مليار دولار، مما يمثل أكثر من 63% من حصة السوق في الصناعة بأكملها. في نظامه البيئي، تشغل Ether.fi حوالي 75% من الحصة، بينما تشغل Kelp DAO وRenzo على التوالي 12% و8.5%.
حتى الآن، يبلغ إجمالي TVL لبروتوكولات إعادة التكديس حوالي 22.4 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 22.7% مقارنةً بالقمة التاريخية في ديسمبر 2024 (حوالي 29 مليار دولار). على الرغم من أن حجم القفل الإجمالي لا يزال مرتفعًا، إلا أن هناك علامات على تباطؤ زخم النمو في إعادة التكديس.
انخفضت درجة نشاط المستخدمين بشكل ملحوظ. تظهر البيانات أن عدد مستخدمي الإيداع النشط اليومي الذين يعيدون التكديس باستخدام الإيثيريوم قد انخفض بشكل حاد من ذروته في يوليو 2024 (أكثر من ألف شخص) إلى حوالي ثلاثين شخصًا فقط حاليًا، بينما انخفض عدد عناوين الإيداع المستقلة اليومية في EigenLayer إلى رقم فردي.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07037d1c81dbd55fdb87787fdf5e9267.webp)
من منظور المدققين، فإن جاذبية إعادة التكديس تتناقص. في الوقت الحالي، فإن عدد المدققين النشطين يوميًا في إعادة التكديس على إيثيريوم لا يتجاوز 3% مقارنةً بالمدققين العاديين. بالإضافة إلى ذلك، فإن أسعار توكنات مشاريع مثل Ether.fi وEigenLayer وPuffer قد تراجعت بأكثر من 70% من نقاط الذروة. بشكل عام، على الرغم من أن مجال إعادة التكديس لا يزال يحتفظ بحجم معين، إلا أن نشاط المستخدمين وحماس المشاركة قد انخفضا بشكل ملحوظ، مما أدى إلى دخول النظام البيئي في حالة من "فقدان الوزن". تأثير السرد يتناقص، ودخول مجال النمو في مرحلة الاختناق.
عندما تتلاشى "عائدات فترة الطرح المجاني" وتخف حدة السباق، يمكن توقع أن تميل منحنيات العائد إلى الاستقرار، وعندها سيتعين على مشاريع التكديس أن تواجه أسئلة صعبة: كيف يمكن للمنصة أن تحقق نموًا طويل الأمد؟
خذ Ether.fi كمثال، فقد حققت إيرادات تزيد عن 3.5 مليون دولار لمدة شهرين متتاليين في نهاية عام 2024، ولكن بحلول أبريل 2025، انخفضت الإيرادات إلى 2.4 مليون دولار. في ظل واقع تباطؤ زخم النمو، قد تكون وظيفة إعادة التكديس الفردية صعبة في دعم قصة تجارية كاملة.
وفي أبريل أيضًا، بدأت Ether.fi في توسيع حدود منتجاتها، وتحولت إلى "بنك جديد للعملات المشفرة"، من خلال "دفع الفواتير، صرف الرواتب، الادخار والاستهلاك"، لبناء حلقة مغلقة للعمليات المالية. أصبح الجمع بين "بطاقة نقدية + التكديس مرة أخرى" هو المحرك الجديد الذي تحاول من خلاله تنشيط ولاء المستخدمين والاحتفاظ بهم.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03e4928c0b41878d50ee542d7e71dd85.webp)
على عكس "الاختراق على مستوى التطبيق" لـ Ether.fi، اختار EigenLayer إعادة هيكلة تتجه أكثر نحو استراتيجية البنية التحتية. في 9 يوليو، أعلنت Eigen Labs عن تخفيضات تصل إلى حوالي 25% في عدد الموظفين، وركزت الموارد على منصة مطوري المنتجات الجديدة EigenCloud، مما جذب بدوره جولة جديدة من الاستثمارات بقيمة 70 مليون دولار. تدمج EigenCloud كل من EigenDA و EigenVerify و EigenCompute، في محاولة لتوفير بنية تحتية موثوقة شاملة للتطبيقات على السلسلة وخارجها.
تحول Ether.fi و EigenLayer، رغم اختلاف المسارات، يشير جوهريًا إلى حلين منطقيين مختلفين: جعل "التكديس مرة أخرى" من سرد النهاية إلى "الوحدة الابتدائية"، ومن الهدف نفسه إلى وسيلة لبناء أنظمة تطبيقات أكثر تعقيدًا.
لا يزال التكديس قائمًا، لكن "نموه أحادي المسار" قد يصعب استمراره. سيكون لديه القدرة على جذب المستخدمين ورؤوس الأموال باستمرار فقط عندما يتم دمجه في سرد تطبيقات ذات تأثيرات نطاق أكبر. يسعى تصميم آلية "الإيرادات الثانوية" في مسار التكديس لإشعال حماس السوق، وهو الآن يبحث عن نقاط جديدة وحيوية ضمن خريطة التطبيقات الأكثر تعقيدًا.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b435f45e5e423a1fddf80d5fd0e2c62.webp)