تطوير GMX V2 تحت خطة Arbitrum STIP: ارتفع السيولة وتحديات التوازن بين الصفقات الطويلة والقصيرة

مؤخراً، حصلت منصة معينة لتداول العقود الآجلة على 12 مليون رمز ARB كحافز قصير الأجل في نظام Arbitrum البيئي. تُستخدم هذه الأموال بشكل أساسي لدعم تطوير النسخة V2 من المنصة، وكذلك لتعزيز النمو الشامل لنظام Arbitrum DeFi البيئي. منذ بدء برنامج الحوافز في 8 نوفمبر، مرت ما يقرب من 10 أيام. كيف كانت أداء هذه المنصة خلال هذه الفترة؟ هل حققت النسخة V2 الأهداف المتوقعة من التوازن بين العرض والطلب؟ دعونا نحلل ذلك معاً.

الاستخدامات الرئيسية لبرنامج التحفيز

سيتم توزيع 12 مليون من رموز ARB على دفعات خلال 12 أسبوعًا، كل أسبوع كفترة. ستُستخدم الأموال بشكل رئيسي في الجوانب التالية:

1. حوافز النسخة V2 لمقدمي السيولة للعقود الدائمة والأسواق الفورية
2. تشجيع المستخدمين على نقل السيولة من الإصدار V1 إلى الإصدار V2
3. دعم رسوم المعاملات لجعلها أكثر تنافسية
4. دعم المشاريع التي تم تطويرها على الإصدار V2

من خلال هذه التدابير، تهدف المنصة إلى تعزيز قدرتها التنافسية، مع الحفاظ على مزايا فريدة مثل التداول بدون انزلاق.

تحليل تغير السيولة

حتى 17 نوفمبر، ارتفع إجمالي السيولة على المنصة من 4.96 مليار دولار في 8 نوفمبر إلى 5.28 مليار دولار، بزيادة قدرها 6.45%. وبالتحديد:

• النسخة V1: السيولة انخفضت من 400 مليون دولار إلى 364 مليون دولار، بانخفاض قدره 9%
• النسخة V2: السيولة ارتفع من 9677 مليون دولار إلى 1.64 مليار دولار، بزيادة 69.5%

من الجدير بالذكر أن زيادة السيولة في الإصدار V2 حدثت بشكل رئيسي في اليوم الأول من بدء التحفيز، وبعد ذلك تباطأ معدل الزيادة بشكل ملحوظ.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

تغيرات حجم العقود المفتوحة وحجم التداول

فيما يتعلق بحجم الفتح غير المغلق، ارتفع من 1.52 مليون دولار في 8 نوفمبر إلى 1.82 مليون دولار في 13 نوفمبر، ثم انخفض مرة أخرى إلى 1.37 مليون دولار في 17 نوفمبر، حتى أنه أصبح أقل من المستوى الذي كان عليه قبل بدء الحوافز.

حجم التداول يتأثر بشكل كبير بتقلبات السوق، حيث بلغ ذروته في 9 نوفمبر، ليصل إلى 5.55 مليون دولار. لا يزال حجم التداول في النسخة V1 أعلى من النسخة V2.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير في مجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

مشكلة توازن الشراء والبيع

تعاني النسخة V1 منذ فترة طويلة من مشكلة اختلال التوازن بين الشراء والبيع بشكل كبير. حتى 17 نوفمبر، كانت مراكز الشراء المفتوحة في V1 تبلغ 1926 مليون دولار، بينما كانت مراكز البيع فقط 68.7 مليون دولار، بفارق يقرب من 30 ضعفًا.

على الرغم من أن الإصدار V2 يحاول معالجة هذه المشكلة من خلال آلية تعديل الرسوم، إلا أن التأثير ليس واضحاً. حالياً، يبلغ إجمالي قيمة المراكز الطويلة غير المغلقة في V2 5166 مليون دولار، بينما تبلغ قيمة المراكز القصيرة 2867 مليون دولار، ولا يزال هناك فرق كبير.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن الطويل والقصير في مجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

بعض الأصول مثل SOL و DOGE و XRP لديها نسب طويلة وقصيرة متباينة بشكل خاص. على سبيل المثال، في حالة XRP، على الرغم من أن البائعين على المكشوف يمكنهم الحصول على عوائد على تكاليف التمويل تصل إلى 174% (سنويًا)، إلا أنه بسبب تأثير عوامل متعددة، لم يدخل المضاربون كما كان متوقعًا.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن في مجمع جنرال موتورز على المدى الطويل وقصير تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

الاستنتاج

لقد أدى برنامج الحوافز الخاص بـ Arbitrum في الواقع إلى زيادة كبيرة في السيولة في النسخة V2 على المدى القصير على منصة تداول العقود الآجلة هذه. ومع ذلك، لم يستمر هذا الاتجاه في النمو. كما لم يشهد حجم المراكز المفتوحة وحجم التداول تحسناً ملحوظاً.

الأهم من ذلك، أن الإصدار V2 لا يزال غير قادر على حل مشكلة عدم توازن الشراء والبيع بشكل فعال. بعض أزواج التداول لديها نسبة شراء وبيع منحرفة بشدة، مما قد يعرض مقدمي السيولة لمخاطر مرتفعة، خاصة في حالات تقلبات السوق الكبيرة.

بشكل عام، على الرغم من أن المنصة حققت تقدمًا في بعض الجوانب، إلا أنها لا تزال تواجه تحديات كبيرة في تحقيق هدفها الرئيسي - التوازن بين الشراء والبيع.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP