هونغ كونغ تعزز مرة أخرى امتثال المنتجات المالية للأصول الافتراضية
أصدرت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ مؤخرًا تعميمًا يسمح لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية بالمشاركة في أنشطة الرهن على السلسلة ضمن إطار تنظيمي حذر، وفي الوقت نفسه خففت القيود المتعلقة بمنصات تداول الأصول الافتراضية، مما يسمح للمنصات المرخصة بتقديم خدمات الرهن للعملاء. تعتبر هذه الخطوة تقدمًا مهمًا آخر في استكشاف نظام مالي Web3 المتوافق في هونغ كونغ، حيث لا تساعد فقط في تعزيز جاذبية النظام البيئي للأصول الافتراضية في هونغ كونغ، بل تجمع أيضًا لأول مرة بين المنتجات المالية التقليدية وآلية الاقتصاد الأصلي على السلسلة، مما يوفر نموذجًا ذا دلالة كبيرة للابتكار المالي والتنظيم العالمي للأصول الافتراضية.
نظام التخزين يقدم النظام المالي التقليدي
أصبح آلية الرهن واحدة من أهم الأنشطة الاقتصادية على السلسلة في نظام الأصول الافتراضية، وخاصة بالنسبة لسلاسل الكتل العامة التي تعتمد آلية توافق الآراء القائمة على إثبات الحصة (PoS)، حيث لا تحافظ فقط على أمان الشبكة وعملها بشكل طبيعي، بل أصبحت أيضاً القناة الرئيسية للحصول على عائدات على السلسلة. وفقًا للإحصائيات، حتى أوائل أبريل 2025، تم رهن أكثر من 34 مليون ETH في شبكة إيثريوم، وهو ما يمثل 28.03% من إجمالي المعروض؛ كما أن معدلات الرهن لمشاريع مثل كاردانو وسولانا لا تزال تحافظ على أكثر من 70% لفترة طويلة.
تسمح هونغ كونغ لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية بالمشاركة في الرهن العقاري على السلسلة، مما يدل على أن الجهات التنظيمية تعترف بالرهن العقاري كآلية أساسية للحصول على الحوافز الشبكية في النظام البيئي لسلاسل الكتل العامة، وأن فهمها للتكنولوجيا والمخاطر المتعلقة بالأصول الافتراضية ونظام Web3 يصبح أكثر نضجًا. لضمان السيطرة على المخاطر، تنص المذكرة على أن المشاركة في الرهن العقاري بواسطة صناديق الاستثمار المتداولة يجب أن تتم من خلال منصات تداول مرخصة والجهات المعتمدة لتشغيل واستضافة الأصول المرهونة، مع تحديد حد أقصى لنسبة الرهن لإدارة مخاطر السيولة، وضمان استقلالية الأصول وسلامتها.
في الوقت نفسه، قامت هيئة الأوراق المالية بتعديل القيود السابقة المفروضة على منصات التداول، حيث تم السماح لمنصات التداول بتقديم خدمات الرهن للعملاء. وهذا لن يوسع فقط حدود خدمات منصات التداول، بل سيقدم أيضًا بيئة تنفيذ موثوقة ومتوافقة للمشاركة في رهن ETFs الفورية.
بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للأصول الافتراضية، فإن جوهر الرهن هو "إعادة استخدام" الأصول الأساسية، مما يمكن من خلق عائدات إضافية دون التأثير على هيكل حصص ETF، وتوفير "قناة عائدات على السلسلة" متوافقة للمزيد من المستخدمين والمؤسسات. إن إدخال آلية الرهن سيزيد بشكل كبير من جاذبية وحجم منتجات ETFs للأصول الافتراضية، مما يجعلها ليست مجرد متعقب سلبي لتحركات الأسعار، بل تصبح "شهادة حقوق على السلسلة" تتمتع بوظيفة عائدات نشطة.
بناء جسر الربط بين العائدات في المالية التقليدية والاقتصاد على السلسلة
تظهر خدمة الرهن التي تم إطلاقها في هونغ كونغ هذه المرة اعتبارات عميقة في تصميم النظام: على أساس ضمان حقوق المستثمرين والسيطرة على المخاطر، دفع سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ نحو مرحلة تطوير أكثر نضجًا وأكثر دولية.
أولاً، تساهم هذه الخطوة في تعزيز وتحسين آلية تشغيل سوق ETF المحلي. منذ أن وافقت هونغ كونغ في عام 2024 على إدراج أول دفعة من صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية للتداول، على الرغم من أن رد فعل السوق كان عقلانيًا، وآلية المنتج كانت قوية، إلا أن النشاط التجاري الإجمالي وحجم إدارة الأصول لم يصلوا بعد إلى التوقعات السوقية. إن إدخال آلية الرهن لا يمكن أن يحقق مصدر دخل إضافي فحسب، بل يوفر أيضًا تواصلًا أوثق لصناديق الاستثمار المتداولة مع النظام البيئي للبلوكتشين، مما قد يجذب مجموعة واسعة من المستثمرين.
ثانياً، فإن فتح ETF للرهانات هو خطوة مهمة في بناء الحلقة المالية لإيكولوجيا Web3 في هونغ كونغ. إن إدخال آلية الرهانات على السلسلة هذه سوف يدمج الوظائف الأصلية لـ DeFi في المالية التقليدية، مما يؤدي إلى إنشاء جسر مؤسسي ومستدام لتفاعل العائدات بين المالية على السلسلة والأسواق المالية التقليدية.
علاوة على ذلك، في سياق لعبة التنظيم العالمية، فإن تنفيذ السياسات في هونغ كونغ له تأثير نموذجي استشرافي. من خلال تدابير الحفظ والعزل، والحدود النسبية، والإفصاح عن المخاطر، تستكشف هونغ كونغ نموذجًا قابلاً للتطبيق للرقابة الحذرة، مما يوفر مرجعًا قويًا للولايات القضائية الأخرى.
في المستقبل، مع تقديم المزيد من مديري ETF لخطط الرهن، وإطلاق المزيد من منصات التداول لخدمات الرهن المتوافقة، ستبني هونغ كونغ نظامًا ماليًا للمنتجات الافتراضية يتمتع بعوائد أكثر تنوعًا، وهيكل أكثر عقلانية، ونظام أكثر اكتمالًا، مما يدفع الأصول الافتراضية من "قابلة للتداول" إلى "قابلة للتخصيص" و"قابلة للتقدير" في مرحلة جديدة تمامًا، لتلبية احتياجات المستثمرين المتنوعة ودعم التطور المستدام لنظام الأصول الافتراضية في هونغ كونغ.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
4
مشاركة
تعليق
0/400
YieldWhisperer
· منذ 16 س
رأيت هذا الفيلم من قبل... التحكيم التنظيمي 101 هاها
سمحت هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ بتكديس ETF الأصول الافتراضية لبناء نظام مالي جديد في Web3
هونغ كونغ تعزز مرة أخرى امتثال المنتجات المالية للأصول الافتراضية
أصدرت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ مؤخرًا تعميمًا يسمح لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية بالمشاركة في أنشطة الرهن على السلسلة ضمن إطار تنظيمي حذر، وفي الوقت نفسه خففت القيود المتعلقة بمنصات تداول الأصول الافتراضية، مما يسمح للمنصات المرخصة بتقديم خدمات الرهن للعملاء. تعتبر هذه الخطوة تقدمًا مهمًا آخر في استكشاف نظام مالي Web3 المتوافق في هونغ كونغ، حيث لا تساعد فقط في تعزيز جاذبية النظام البيئي للأصول الافتراضية في هونغ كونغ، بل تجمع أيضًا لأول مرة بين المنتجات المالية التقليدية وآلية الاقتصاد الأصلي على السلسلة، مما يوفر نموذجًا ذا دلالة كبيرة للابتكار المالي والتنظيم العالمي للأصول الافتراضية.
نظام التخزين يقدم النظام المالي التقليدي
أصبح آلية الرهن واحدة من أهم الأنشطة الاقتصادية على السلسلة في نظام الأصول الافتراضية، وخاصة بالنسبة لسلاسل الكتل العامة التي تعتمد آلية توافق الآراء القائمة على إثبات الحصة (PoS)، حيث لا تحافظ فقط على أمان الشبكة وعملها بشكل طبيعي، بل أصبحت أيضاً القناة الرئيسية للحصول على عائدات على السلسلة. وفقًا للإحصائيات، حتى أوائل أبريل 2025، تم رهن أكثر من 34 مليون ETH في شبكة إيثريوم، وهو ما يمثل 28.03% من إجمالي المعروض؛ كما أن معدلات الرهن لمشاريع مثل كاردانو وسولانا لا تزال تحافظ على أكثر من 70% لفترة طويلة.
تسمح هونغ كونغ لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية بالمشاركة في الرهن العقاري على السلسلة، مما يدل على أن الجهات التنظيمية تعترف بالرهن العقاري كآلية أساسية للحصول على الحوافز الشبكية في النظام البيئي لسلاسل الكتل العامة، وأن فهمها للتكنولوجيا والمخاطر المتعلقة بالأصول الافتراضية ونظام Web3 يصبح أكثر نضجًا. لضمان السيطرة على المخاطر، تنص المذكرة على أن المشاركة في الرهن العقاري بواسطة صناديق الاستثمار المتداولة يجب أن تتم من خلال منصات تداول مرخصة والجهات المعتمدة لتشغيل واستضافة الأصول المرهونة، مع تحديد حد أقصى لنسبة الرهن لإدارة مخاطر السيولة، وضمان استقلالية الأصول وسلامتها.
في الوقت نفسه، قامت هيئة الأوراق المالية بتعديل القيود السابقة المفروضة على منصات التداول، حيث تم السماح لمنصات التداول بتقديم خدمات الرهن للعملاء. وهذا لن يوسع فقط حدود خدمات منصات التداول، بل سيقدم أيضًا بيئة تنفيذ موثوقة ومتوافقة للمشاركة في رهن ETFs الفورية.
بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للأصول الافتراضية، فإن جوهر الرهن هو "إعادة استخدام" الأصول الأساسية، مما يمكن من خلق عائدات إضافية دون التأثير على هيكل حصص ETF، وتوفير "قناة عائدات على السلسلة" متوافقة للمزيد من المستخدمين والمؤسسات. إن إدخال آلية الرهن سيزيد بشكل كبير من جاذبية وحجم منتجات ETFs للأصول الافتراضية، مما يجعلها ليست مجرد متعقب سلبي لتحركات الأسعار، بل تصبح "شهادة حقوق على السلسلة" تتمتع بوظيفة عائدات نشطة.
بناء جسر الربط بين العائدات في المالية التقليدية والاقتصاد على السلسلة
تظهر خدمة الرهن التي تم إطلاقها في هونغ كونغ هذه المرة اعتبارات عميقة في تصميم النظام: على أساس ضمان حقوق المستثمرين والسيطرة على المخاطر، دفع سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ نحو مرحلة تطوير أكثر نضجًا وأكثر دولية.
أولاً، تساهم هذه الخطوة في تعزيز وتحسين آلية تشغيل سوق ETF المحلي. منذ أن وافقت هونغ كونغ في عام 2024 على إدراج أول دفعة من صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية للتداول، على الرغم من أن رد فعل السوق كان عقلانيًا، وآلية المنتج كانت قوية، إلا أن النشاط التجاري الإجمالي وحجم إدارة الأصول لم يصلوا بعد إلى التوقعات السوقية. إن إدخال آلية الرهن لا يمكن أن يحقق مصدر دخل إضافي فحسب، بل يوفر أيضًا تواصلًا أوثق لصناديق الاستثمار المتداولة مع النظام البيئي للبلوكتشين، مما قد يجذب مجموعة واسعة من المستثمرين.
ثانياً، فإن فتح ETF للرهانات هو خطوة مهمة في بناء الحلقة المالية لإيكولوجيا Web3 في هونغ كونغ. إن إدخال آلية الرهانات على السلسلة هذه سوف يدمج الوظائف الأصلية لـ DeFi في المالية التقليدية، مما يؤدي إلى إنشاء جسر مؤسسي ومستدام لتفاعل العائدات بين المالية على السلسلة والأسواق المالية التقليدية.
علاوة على ذلك، في سياق لعبة التنظيم العالمية، فإن تنفيذ السياسات في هونغ كونغ له تأثير نموذجي استشرافي. من خلال تدابير الحفظ والعزل، والحدود النسبية، والإفصاح عن المخاطر، تستكشف هونغ كونغ نموذجًا قابلاً للتطبيق للرقابة الحذرة، مما يوفر مرجعًا قويًا للولايات القضائية الأخرى.
في المستقبل، مع تقديم المزيد من مديري ETF لخطط الرهن، وإطلاق المزيد من منصات التداول لخدمات الرهن المتوافقة، ستبني هونغ كونغ نظامًا ماليًا للمنتجات الافتراضية يتمتع بعوائد أكثر تنوعًا، وهيكل أكثر عقلانية، ونظام أكثر اكتمالًا، مما يدفع الأصول الافتراضية من "قابلة للتداول" إلى "قابلة للتخصيص" و"قابلة للتقدير" في مرحلة جديدة تمامًا، لتلبية احتياجات المستثمرين المتنوعة ودعم التطور المستدام لنظام الأصول الافتراضية في هونغ كونغ.