جنون سوق العملات الرقمية في عام 2024: صعود بيتكوين والآليات وراءه
في عام 2024، شهد سوق العملات الرقمية حالة من الجنون غير المسبوق، حيث كان أداء بيتكوين (BTC) ملحوظًا بشكل خاص. في الشهر الماضي، تجاوزت نسبة ارتفاع BTC بشكل مذهل 50%. ما هو الآلية الكامنة وراء هذا الأداء الاستثنائي في السوق؟ هل يمكن أن تستمر هذه الحالة الجنونية؟ دعونا نستكشف هذه الأسئلة بعمق.
أي زيادة في سعر أي أصل لا يمكن أن تحدث دون انخفاض في العرض وزيادة في الطلب. يمكننا تحليل اتجاه سعر بيتكوين من زاويتين: جانب العرض وجانب الطلب.
تحليل جانب العرض
على الرغم من أن تخفيض مكافأة البيتكوين المستمر يجعل تأثير جانب العرض على سعره يتراجع تدريجياً، إلا أنه لا يزال يتوجب علينا الانتباه إلى الحالات المحتملة للضغط البيعي:
وفقًا للتوافق، فإن عدد BTC الجديد الذي تم إنشاؤه أقل من 2 مليون عملة، وستواجه سرعة الإصدار مرة أخرى تقليصًا. وهذا يعني أن الضغط البيعي الجديد بعد التقليص سيقل بشكل أكبر.
مراقبة حسابات المعدنين، الحفاظ على أكثر من 1.8 مليون قطعة لفترة طويلة يدل على عدم وجود ميل واضح للتخلي.
عدد عملات البيتكوين في حسابات الاحتفاظ على المدى الطويل مستمر في النمو، ويبلغ حاليًا حوالي 14900000 عملة. العدد الفعلي لعملات البيتكوين المتداولة بشكل كبير محدود جدًا، حيث تبلغ قيمتها السوقية أقل من 350 مليار دولار. وهذا يفسر أيضًا لماذا يمكن أن يؤدي الشراء المستمر بمعدل 500 مليون دولار يوميًا إلى ارتفاع سريع في سعر البيتكوين.
تحليل جانب الطلب
زيادة الطلب تأتي بشكل رئيسي من الجوانب التالية:
زيادة السيولة الناتجة عن ETF
زيادة قيمة الأصول التي يمتلكها الأثرياء
الأعمال المالية أكثر جاذبية من الاستثمارات قصيرة الأجل
بالنسبة للصناديق، يمكن شراء بيتكوين بشكل خاطئ ولكن لا يمكن تفويته
مركزية BTC كجوهرة حركة المرور
ETF：بيتكوين هذا السوق الصاعد الفريد من نوعه
حصلت BTC على مؤهلات دخول الأسواق المالية التقليدية من خلال موافقة SEC على ETF. وهذا يعني أنه يمكن أخيرًا تدفق الأموال المتوافقة إلى BTC، وفي عالم التشفير، يمكن أن تتجه الأموال التقليدية فقط إلى BTC.
تساعد خاصية الانكماش في BTC على تشكيل حلقة من التغذية الراجعة الإيجابية. طالما أن الصناديق تستمر في شراء BTC، فإن سعره سيستمر في الارتفاع، وستكون عائدات الصناديق المحتفظة بـ BTC في المقدمة، مما سيمكنها من توسيع حجم الصندوق لشراء BTC بشكل أكبر. بينما تواجه الصناديق غير المشترية لـ BTC ضغط الأداء، وقد تواجه حتى تدفقات مالية خارجة.
خلال الشهر الماضي، كان متوسط صافي الشراء أقل من 500 مليون دولار في كل يوم تداول، ولكن ذلك أدى إلى زيادة في السوق بأكثر من 50%. هذا يعتبر كمية شراء صغيرة جداً في الأسواق المالية التقليدية، لكنه كان له تأثير كبير على سوق بيتكوين.
تزيد صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من قيمة البيتكوين (BTC) من منظور السيولة. من المتوقع أن يصل حجم المالية التقليدية العالمية (بما في ذلك العقارات) إلى 560 تريليون دولار أمريكي في عام 2023. وهذا يدل على أن السيولة في المالية التقليدية الحالية كافية لدعم مثل هذه الأحجام من الأصول المالية. سيولة البيتكوين ليست مقارنة بالأصول المالية التقليدية، ولكن دخول المالية التقليدية إلى البيتكوين يمكن أن يوفر السيولة اللازمة لتحقيق تقييم أعلى للبيتكوين. ومن الجدير بالذكر أن هذه السيولة المتوافقة يمكن أن تتجه فقط نحو البيتكوين، ولا يمكن أن تتجه نحو أصول العملات الرقمية الأخرى.
يفضل الأثرياء زيادة قيمة بيتكوين
وفقًا لدراسات السوق، يميل المليارديرات في سوق العملات الرقمية إلى الاحتفاظ بنسبة كبيرة من بيتكوين خلال السوق الصاعدة، بينما لا تتجاوز نسبة احتفاظ الطبقة الوسطى أو ما دونها من الأشخاص في سوق العملات الرقمية عادةً 1/4 من مراكزهم. حاليًا، تشكل بيتكوين 54.8% من إجمالي سوق العملات الرقمية. وهذا يدل على أن بيتكوين تتركز بشكل رئيسي بين الأثرياء والمؤسسات.
يمكن تفسير هذه الظاهرة من خلال تأثير ماثيو: الأصول التي يمتلكها الأثرياء تميل إلى الارتفاع باستمرار، في حين أن الأصول التي يمتلكها الناس العاديون قد تستمر في الانخفاض. يميل الأثرياء والمؤسسات إلى استخدام العملات غير التقليدية كأداة لتحقيق الأرباح من المستثمرين العاديين، بينما يستخدمون الرموز الرئيسية ذات الخصائص عالية السيولة كأداة للحفاظ على القيمة. مع زيادة سيولة البيتكوين، ستزداد أيضًا جاذبيته للأثرياء والمؤسسات.
معنى استراتيجية بيتكوين
بعد أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صندوق تداول بيتكوين الفوري، نشأت منافسة في السوق على عدة مستويات. بما في ذلك العديد من المؤسسات المالية المعروفة في الولايات المتحدة تتنافس على قيادة ETF، بينما تتبع العديد من المراكز المالية العالمية الأخرى الأعمال ذات الصلة.
بالنسبة للمؤسسات المالية، فإن حيازة BTC الفوري لا تتعلق فقط بإيرادات الرسوم، بل تتعلق أيضًا بالقدرة على تحديد أسعار BTC. فقدان BTC الفوري يعني فقدان القدرة على تحديد سعر هذه "الذهب الرقمي"، وكذلك فقدان الهيمنة في سوق المشتقات ذات الصلة. هذه هزيمة استراتيجية لأي دولة أو سوق مالية.
لذلك، من الصعب على رأس المال المالي التقليدي العالمي تكوين إجماع على خنق السوق، بل قد يتشكل تأثير FOMO (الخوف من الفقدان) خلال عملية الشراء المستمرة.
عملة：و"نقش" وول ستريت
بالنسبة للأسواق المالية التقليدية ، يمكن اعتبار BTC كأصل منخفض التكلفة وعالي العائد. يمكن أن يؤدي الاستثمار المعتدل في BTC إلى تحسين ملحوظ في عائدات المحفظة دون تعريض المحفظة لمخاطر مدمرة. لا يزال تقييم BTC في الأسواق المالية التقليدية صغيرًا جدًا ، وهو ليس له ارتباط كبير بالأصول السائدة. لذلك ، من المعقول أن تمتلك الصناديق الرئيسية نسبة معينة من BTC.
إذا أصبحت بيتكوين (BTC) في عام 2024 من الأصول ذات أعلى عائد في سوق المال الرئيسي، سيكون من الصعب على مديري الصناديق الذين لم يستثمروا في بيتكوين أن يشرحوا ذلك للمستثمرين. على العكس من ذلك، حتى لو كان لديهم 1% أو 2% من بيتكوين، حتى لو لم تعجبهم ذلك أو تكبدوا خسائر، لن تؤثر مخاطر بيتكوين بشكل كبير على الأداء العام، مما يسهل عليهم الشرح للمستثمرين.
بيتكوين：أداة التحكيم المحتملة لمديري الصناديق
قد توفر الخصائص شبه المجهولة للـ BTC بعض فرص التحكيم لمديري الصناديق. على الرغم من أن منصات التداول الرئيسية تحتاج إلى إجراءات KYC (اعرف عميلك) ، إلا أن OTC (التداول خارج البورصة) لا يزال ممكنًا. قد تواجه الهيئات التنظيمية صعوبة في الرقابة الشاملة على حيازات المتعاملين الماليين.
استنادًا إلى التحليل المذكور أعلاه، يمكن لمدير الصندوق تفسير قرار الاستثمار في بيتكوين بشكل معقول. نظرًا للخصائص السيولة لبيتكوين، قد يؤثر رأس المال القليل بشكل كبير على سعرها. في هذه الحالة، قد يستغل مدير الصندوق الأموال العامة لزيادة مصلحته بشكل غير مباشر.
تأثير تعزيز التدفق الذاتي لبيتكوين
تستفيد عملة البيتكوين على المدى الطويل من ظاهرة "سحب الحركة المرورية". ولتستفيد المشاريع الأخرى من شهرة عملة البيتكوين، يتعين عليها تحسين صورة البيتكوين، وفي النهاية ستقوم بإعادة ضخ الحركة المرورية التي تديرها في البيتكوين.
عند مراجعة تاريخ تطور العملات الرقمية الأخرى، فإن جميع المشاريع تقريبًا تذكر القصة الأسطورية لـ BTC وغموض ومكانة ساتوشي ناكاموتو، مدعية أنها ستصبح "BTC التالي". هذا السلوك التكراري يقوم بشكل غير مرئي بتشغيل BTC وبناء علامتها التجارية.
حاليًا، المنافسة في المشاريع أصبحت أكثر شراسة، حيث تحاول الحلول Layer2 والمشاريع المنقوشة التي تتوالى على بيتكوين جذب حركة المرور من بيتكوين، مما يعزز معًا تبني بيتكوين على نطاق واسع. هذه هي المرة الأولى التي يوجد فيها هذا العدد الكبير من المشاريع تدعم نظام بيتكوين البيئي، لذلك قد تكون فعالية تعزيز حركة المرور الذاتية لبيتكوين هذا العام أقوى مما كانت عليه في الماضي.
الاستنتاج
مقارنة بالعام الماضي، فإن أكبر متغير في السوق هو الموافقة على ETF لبيتكوين. من خلال التحليل، نجد أن جميع العوامل تدفع سعر بيتكوين للارتفاع. العرض يتقلص، والطلب يتزايد.
استنادًا إلى ما سبق، من المحتمل أن تصبح BTC أكبر فرصة استثمارية في عام 2024.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
BTC半年狂飙50% 解析2024سوق العملات الرقمية风口
جنون سوق العملات الرقمية في عام 2024: صعود بيتكوين والآليات وراءه
في عام 2024، شهد سوق العملات الرقمية حالة من الجنون غير المسبوق، حيث كان أداء بيتكوين (BTC) ملحوظًا بشكل خاص. في الشهر الماضي، تجاوزت نسبة ارتفاع BTC بشكل مذهل 50%. ما هو الآلية الكامنة وراء هذا الأداء الاستثنائي في السوق؟ هل يمكن أن تستمر هذه الحالة الجنونية؟ دعونا نستكشف هذه الأسئلة بعمق.
أي زيادة في سعر أي أصل لا يمكن أن تحدث دون انخفاض في العرض وزيادة في الطلب. يمكننا تحليل اتجاه سعر بيتكوين من زاويتين: جانب العرض وجانب الطلب.
تحليل جانب العرض
على الرغم من أن تخفيض مكافأة البيتكوين المستمر يجعل تأثير جانب العرض على سعره يتراجع تدريجياً، إلا أنه لا يزال يتوجب علينا الانتباه إلى الحالات المحتملة للضغط البيعي:
وفقًا للتوافق، فإن عدد BTC الجديد الذي تم إنشاؤه أقل من 2 مليون عملة، وستواجه سرعة الإصدار مرة أخرى تقليصًا. وهذا يعني أن الضغط البيعي الجديد بعد التقليص سيقل بشكل أكبر.
مراقبة حسابات المعدنين، الحفاظ على أكثر من 1.8 مليون قطعة لفترة طويلة يدل على عدم وجود ميل واضح للتخلي.
عدد عملات البيتكوين في حسابات الاحتفاظ على المدى الطويل مستمر في النمو، ويبلغ حاليًا حوالي 14900000 عملة. العدد الفعلي لعملات البيتكوين المتداولة بشكل كبير محدود جدًا، حيث تبلغ قيمتها السوقية أقل من 350 مليار دولار. وهذا يفسر أيضًا لماذا يمكن أن يؤدي الشراء المستمر بمعدل 500 مليون دولار يوميًا إلى ارتفاع سريع في سعر البيتكوين.
تحليل جانب الطلب
زيادة الطلب تأتي بشكل رئيسي من الجوانب التالية:
ETF：بيتكوين هذا السوق الصاعد الفريد من نوعه
حصلت BTC على مؤهلات دخول الأسواق المالية التقليدية من خلال موافقة SEC على ETF. وهذا يعني أنه يمكن أخيرًا تدفق الأموال المتوافقة إلى BTC، وفي عالم التشفير، يمكن أن تتجه الأموال التقليدية فقط إلى BTC.
تساعد خاصية الانكماش في BTC على تشكيل حلقة من التغذية الراجعة الإيجابية. طالما أن الصناديق تستمر في شراء BTC، فإن سعره سيستمر في الارتفاع، وستكون عائدات الصناديق المحتفظة بـ BTC في المقدمة، مما سيمكنها من توسيع حجم الصندوق لشراء BTC بشكل أكبر. بينما تواجه الصناديق غير المشترية لـ BTC ضغط الأداء، وقد تواجه حتى تدفقات مالية خارجة.
خلال الشهر الماضي، كان متوسط صافي الشراء أقل من 500 مليون دولار في كل يوم تداول، ولكن ذلك أدى إلى زيادة في السوق بأكثر من 50%. هذا يعتبر كمية شراء صغيرة جداً في الأسواق المالية التقليدية، لكنه كان له تأثير كبير على سوق بيتكوين.
تزيد صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من قيمة البيتكوين (BTC) من منظور السيولة. من المتوقع أن يصل حجم المالية التقليدية العالمية (بما في ذلك العقارات) إلى 560 تريليون دولار أمريكي في عام 2023. وهذا يدل على أن السيولة في المالية التقليدية الحالية كافية لدعم مثل هذه الأحجام من الأصول المالية. سيولة البيتكوين ليست مقارنة بالأصول المالية التقليدية، ولكن دخول المالية التقليدية إلى البيتكوين يمكن أن يوفر السيولة اللازمة لتحقيق تقييم أعلى للبيتكوين. ومن الجدير بالذكر أن هذه السيولة المتوافقة يمكن أن تتجه فقط نحو البيتكوين، ولا يمكن أن تتجه نحو أصول العملات الرقمية الأخرى.
يفضل الأثرياء زيادة قيمة بيتكوين
وفقًا لدراسات السوق، يميل المليارديرات في سوق العملات الرقمية إلى الاحتفاظ بنسبة كبيرة من بيتكوين خلال السوق الصاعدة، بينما لا تتجاوز نسبة احتفاظ الطبقة الوسطى أو ما دونها من الأشخاص في سوق العملات الرقمية عادةً 1/4 من مراكزهم. حاليًا، تشكل بيتكوين 54.8% من إجمالي سوق العملات الرقمية. وهذا يدل على أن بيتكوين تتركز بشكل رئيسي بين الأثرياء والمؤسسات.
يمكن تفسير هذه الظاهرة من خلال تأثير ماثيو: الأصول التي يمتلكها الأثرياء تميل إلى الارتفاع باستمرار، في حين أن الأصول التي يمتلكها الناس العاديون قد تستمر في الانخفاض. يميل الأثرياء والمؤسسات إلى استخدام العملات غير التقليدية كأداة لتحقيق الأرباح من المستثمرين العاديين، بينما يستخدمون الرموز الرئيسية ذات الخصائص عالية السيولة كأداة للحفاظ على القيمة. مع زيادة سيولة البيتكوين، ستزداد أيضًا جاذبيته للأثرياء والمؤسسات.
معنى استراتيجية بيتكوين
بعد أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صندوق تداول بيتكوين الفوري، نشأت منافسة في السوق على عدة مستويات. بما في ذلك العديد من المؤسسات المالية المعروفة في الولايات المتحدة تتنافس على قيادة ETF، بينما تتبع العديد من المراكز المالية العالمية الأخرى الأعمال ذات الصلة.
بالنسبة للمؤسسات المالية، فإن حيازة BTC الفوري لا تتعلق فقط بإيرادات الرسوم، بل تتعلق أيضًا بالقدرة على تحديد أسعار BTC. فقدان BTC الفوري يعني فقدان القدرة على تحديد سعر هذه "الذهب الرقمي"، وكذلك فقدان الهيمنة في سوق المشتقات ذات الصلة. هذه هزيمة استراتيجية لأي دولة أو سوق مالية.
لذلك، من الصعب على رأس المال المالي التقليدي العالمي تكوين إجماع على خنق السوق، بل قد يتشكل تأثير FOMO (الخوف من الفقدان) خلال عملية الشراء المستمرة.
عملة：و"نقش" وول ستريت
بالنسبة للأسواق المالية التقليدية ، يمكن اعتبار BTC كأصل منخفض التكلفة وعالي العائد. يمكن أن يؤدي الاستثمار المعتدل في BTC إلى تحسين ملحوظ في عائدات المحفظة دون تعريض المحفظة لمخاطر مدمرة. لا يزال تقييم BTC في الأسواق المالية التقليدية صغيرًا جدًا ، وهو ليس له ارتباط كبير بالأصول السائدة. لذلك ، من المعقول أن تمتلك الصناديق الرئيسية نسبة معينة من BTC.
إذا أصبحت بيتكوين (BTC) في عام 2024 من الأصول ذات أعلى عائد في سوق المال الرئيسي، سيكون من الصعب على مديري الصناديق الذين لم يستثمروا في بيتكوين أن يشرحوا ذلك للمستثمرين. على العكس من ذلك، حتى لو كان لديهم 1% أو 2% من بيتكوين، حتى لو لم تعجبهم ذلك أو تكبدوا خسائر، لن تؤثر مخاطر بيتكوين بشكل كبير على الأداء العام، مما يسهل عليهم الشرح للمستثمرين.
بيتكوين：أداة التحكيم المحتملة لمديري الصناديق
قد توفر الخصائص شبه المجهولة للـ BTC بعض فرص التحكيم لمديري الصناديق. على الرغم من أن منصات التداول الرئيسية تحتاج إلى إجراءات KYC (اعرف عميلك) ، إلا أن OTC (التداول خارج البورصة) لا يزال ممكنًا. قد تواجه الهيئات التنظيمية صعوبة في الرقابة الشاملة على حيازات المتعاملين الماليين.
استنادًا إلى التحليل المذكور أعلاه، يمكن لمدير الصندوق تفسير قرار الاستثمار في بيتكوين بشكل معقول. نظرًا للخصائص السيولة لبيتكوين، قد يؤثر رأس المال القليل بشكل كبير على سعرها. في هذه الحالة، قد يستغل مدير الصندوق الأموال العامة لزيادة مصلحته بشكل غير مباشر.
تأثير تعزيز التدفق الذاتي لبيتكوين
تستفيد عملة البيتكوين على المدى الطويل من ظاهرة "سحب الحركة المرورية". ولتستفيد المشاريع الأخرى من شهرة عملة البيتكوين، يتعين عليها تحسين صورة البيتكوين، وفي النهاية ستقوم بإعادة ضخ الحركة المرورية التي تديرها في البيتكوين.
عند مراجعة تاريخ تطور العملات الرقمية الأخرى، فإن جميع المشاريع تقريبًا تذكر القصة الأسطورية لـ BTC وغموض ومكانة ساتوشي ناكاموتو، مدعية أنها ستصبح "BTC التالي". هذا السلوك التكراري يقوم بشكل غير مرئي بتشغيل BTC وبناء علامتها التجارية.
حاليًا، المنافسة في المشاريع أصبحت أكثر شراسة، حيث تحاول الحلول Layer2 والمشاريع المنقوشة التي تتوالى على بيتكوين جذب حركة المرور من بيتكوين، مما يعزز معًا تبني بيتكوين على نطاق واسع. هذه هي المرة الأولى التي يوجد فيها هذا العدد الكبير من المشاريع تدعم نظام بيتكوين البيئي، لذلك قد تكون فعالية تعزيز حركة المرور الذاتية لبيتكوين هذا العام أقوى مما كانت عليه في الماضي.
الاستنتاج
مقارنة بالعام الماضي، فإن أكبر متغير في السوق هو الموافقة على ETF لبيتكوين. من خلال التحليل، نجد أن جميع العوامل تدفع سعر بيتكوين للارتفاع. العرض يتقلص، والطلب يتزايد.
استنادًا إلى ما سبق، من المحتمل أن تصبح BTC أكبر فرصة استثمارية في عام 2024.