تحليل عميق لاختيار الأصول الأساسية لمشاريع RWA: الامتثال وتقييم الجدوى

مؤخراً، ازداد الطلب على الاستشارات المتعلقة بمشاريع الأصول الحقيقية (RWA)، حيث تشمل الأصول الأساسية مجموعة واسعة، من المنتجات الزراعية إلى العقارات، ومن المعادن الثمينة إلى المشاريع ذات المفهوم الخالص. ومع ذلك، تواجه مشاريع RWA العديد من التحديات والقيود ضمن الإطار التنظيمي الحالي في بلادنا.

تهدف هذه المقالة إلى توضيح الأصول القارية التي يمكن استخدامها في صندوق الرمل في هونغ كونغ، والأصول التي لا تناسب ذلك، لمساعدة المعنيين في القيام بأعمالهم بشكل أكثر كفاءة.

الفهم الأساسي ومعايير الحكم للأصول البرية في RWA

أولاً، يجب أن نوضح أن الأصول الموجودة في البر الرئيسي للصين والتي تستهدف بشكل رئيسي سكان البر الرئيسي يمكن أن تُستخدم كأصول حقيقية (RWA)، وقد تم إثبات ذلك من خلال العديد من الحالات الناجحة. لكن، هناك بعض القيود على إصدار RWA في صندوق الرمل في هونغ كونغ. وفقًا لتجارب العملية، فإن الأنواع الثلاثة التالية من الأصول غير مناسبة لتكون RWA:

1. الأصول غير المتوافقة مع القوانين المعمول بها في منطقة هونغ كونغ
2. الأصول غير المتوافقة مع القوانين المعمول بها في المناطق البرية
3. في المرحلة الحالية، لا ينبغي إصدار الأصول في هونغ كونغ

مبدأ "الامتثال المزدوج" لإصدار الأصول القارية في هونغ كونغ

نظرًا لأن الأصول موجودة في البر الرئيسي، ولكن يتم طرح الأصول المرقمة وتشغيلها في هونغ كونغ، فإن سلسلة التمويل بأكملها تمتد عبر منطقتين، وبالتالي تحتاج إلى الامتثال لمتطلبات الامتثال في كل من البر الرئيسي وهونغ كونغ.

الامتثال في هونغ كونغ

تعتبر هونغ كونغ في مرحلة استكشافية من حيث تنظيم RWA، حيث تتبنى حالياً أسلوب "مشروع واحد، نقاش واحد" في المراجعة. ولكن بشكل عام، تتبع "مبادئ التنظيم الجوهري"، أي أنها تقيم ما إذا كانت الأصول متوافقة وفقاً للجوهر بدلاً من المظهر. يجب الرجوع إلى القواعد ذات الصلة بإصدار المنتجات المالية لتحديد القواعد المحددة.

الجوانب التنظيمية للبر الرئيسي

يجب الانتباه إلى شرعية الأصول الأساسية وطريقة تشغيلها. يمكن تقسيم الأصول إلى أصول قابلة للتداول، وأصول مقيدة التداول، وأصول محظورة التداول. يجب أن تكون الأصول المستخدمة في RWA "أصول قابلة للتداول" أو "أصول مقيدة التداول" المرخصة.

على المستوى التشغيلي، يجب أن تتوافق الأصول الأساسية مع القوانين الصينية، وتبتعد عن الخطوط الحمراء وتحصل على التراخيص الإدارية اللازمة.

في الوقت الحالي، لا يُنصح بإصدار الأصول في هونغ كونغ

على الرغم من الامتثال لمبدأ "الامتثال المزدوج"، إلا أن بعض الأصول قد لا تكون مناسبة للإصدار في هونغ كونغ في المرحلة الحالية. تميل مرحلة التجربة في هونغ كونغ إلى اختيار الأصول التي تتمتع بخصائص "التكنولوجيا العالية" أو "البيئة النظيفة". بالإضافة إلى ذلك، من غير المرجح أن تمر الأصول التي يصعب عليها توليد تدفقات نقدية جيدة بعملية المراجعة.

تحليل جدوى الأصول الحقيقية في البر الرئيسي المحدد

المجوهرات والألعاب الفنية RWA

بشكل عام، لا يُوصى حاليًا باستخدام المجوهرات والألعاب الفنية كأصول أساسية لـ RWA. يمكن رفض الحالات التالية مباشرة:

1. منتجات المجوهرات ذات الطابع القماري
2. الأحجار الكريمة والمعالجة
3. حظر الدولة بيع المنتجات البيولوجية
4. اليشم منخفض الجودة أو المنتجات المقلدة لليشم
5. المعادن الثمينة مثل الذهب الخالص والفضة الخالصة التي تحددها أو تحظرها الدول

حقوق الملكية الفكرية RWA

على الرغم من عدم وجود حالات ناجحة حتى الآن في هونغ كونغ، إلا أن مشاريع حقوق الملكية الفكرية التي تتمتع بقيمة تجارية كبيرة يمكن أن تُحاول بعد وضوح القواعد التنظيمية.

الزراعة والمنتجات الزراعية RWA

إذا كان المشروع يحتوي على محتوى تكنولوجي عالي، وقيمة بحثية، وآفاق تجارية جيدة، فيمكن النظر في المحاولة بشرط الامتثال لمعايير مراجعة الأخلاقيات العلمية.

نوع RWA نظري بحت

هذا النوع من المشاريع عادة لا يُوصى به، RWA لا تعادل جمع التبرعات.

الخاتمة

بالنسبة للأصول غير الموجودة في البر الرئيسي وهونغ كونغ، لا توجد لوائح واضحة حول إمكانية العمل على الأصول الحقيقية في هونغ كونغ. من منظور موقع هونغ كونغ كمركز مالي دولي، يجب ألا تكون مكان وجود الأصول عائقًا، بل الأهم هو ما إذا كانت الأصول نفسها حقيقية وموثوقة وامتثال ولها قيمة استثمارية.