في 18 يوليو 2025، وقع الرئيس الأمريكي ترامب رسميًا في البيت الأبيض على "قانون توجيه وإنشاء الابتكار الوطني للعملة المستقرة الأمريكية" (اختصارًا قانون GENIUS)، مما يميز أول إطار تنظيمي للعملة المستقرة على المستوى الفيدرالي في الولايات المتحدة. خلال مراسم التوقيع، أعلن ترامب: "هذا هو أحد أعظم التحولات في التكنولوجيا المالية منذ ظهور الإنترنت"، وعلق ضاحكًا أن اختصار هذا القانون GENIUS "تمت تسميته باسمي" - وقد أثار هذا القول بسرعة جدلاً على وسائل التواصل الاجتماعي، حيث أطلق عليه المستخدمون لقب "قانون الساتوشي العظيم".
!
##جوهر القانون: متطلبات احتياطي 100% وتنظيم شفاف
عملة مستقرة كعملات مشفرة مرتبطة بقيمة الدولار، لطالما كانت تفتقر إلى تنظيم موحد. القانون العبقري هذا يركز على نقاط الألم في القطاع، ويضع ثلاث قواعد أساسية:
100% ضمان الأصول: يتطلب إصدار 1 دولار من العملة المستقرة الاحتفاظ بقيمة معادلة من الدولار الأمريكي أو سندات الخزانة قصيرة الأجل كاحتياطي
آلية الإفصاح الشهري: يتعين على الجهة المصدرة الكشف عن تكوين أصول الاحتياطي شهريًا، وقبول الرقابة العامة
فتح دخول البنوك: السماح للبنوك، والتعاونيات الائتمانية، وغيرها من المؤسسات المالية التقليدية بإصدار العملات المستقرة مباشرة.
في يوم توقيع القانون، تجاوزت القيمة السوقية لأكبر عملة مستقرة في العالم USDT 160 مليار دولار، وبلغت حيازتها من السندات الأمريكية 127 مليار دولار، مما يجعلها تعادل المرتبة 18 من حيث حيازة السندات الأمريكية في العالم، إلى جانب دول ذات سيادة مثل ألمانيا وكوريا.
إطار التنظيم هذا يشمل سوق العملات المستقرة البالغة قيمتها 2600 مليار دولار تحت الولاية الفيدرالية، مما يمهد الطريق لنمو كبير في المستقبل. وفقًا لتوقعات ستاندرد تشارترد، قد تصل قيمة السوق إلى أكثر من 20000 مليار دولار بحلول عام 2028.
قال ترامب بصراحة في مراسم التوقيع: "ستضمن العملة المستقرة مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية - إن فقدان هذه المكانة ستكون عواقبه مماثلة لخسارة حرب عالمية". تكشف هذه الكلمات عن الاستراتيجية العميقة وراء القانون:
تخفيف الضغط على الديون الأمريكية: ربط العملة المستقرة بالديون الأمريكية بشكل إلزامي، مما يخلق "احتياج جديد". حاليًا، 90% من حصة سوق العملات المستقرة عالمياً تحتكرها USDT و USDC، وزيادة استثماراتهما في الديون الأمريكية يمكن أن تخفف من ضغط تمويل الحكومة.
اختراق الأسواق الناشئة: في جنوب شرق آسيا وأفريقيا، أصبحت العملات المستقرة أداة دفع عبر الحدود للشركات الصغيرة والمتوسطة، لتحل محل نظام SWIFT التقليدي. هذا "التحول غير الرسمي نحو الدولار" يعجل من اختراق الدولار في المناطق المالية الضعيفة.
مواجهة تأثير العملات الرقمية: أشار لاسيكن، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق، إلى أنه: "عندما تقدم البنوك المركزية في الدول عملاتها الرقمية، تختار الولايات المتحدة تسليح الدولار الرقمي الصادر عن القطاع الخاص، وهذه ترقية تقنية لهيمنة الدولار"
من المثير للدهشة أن ترامب اعترف خلال خطابه بأن أحد دوافعه لدعم العملات المشفرة هو: "أنا أيضاً من أجل الأصوات"، مما أثار ضحك الحضور. وتدعم البيانات هذا البيان - خلال انتخابات عام 2024، تجاوزت التبرعات السياسية من صناعة التشفير 2.45 مليار دولار، والتي كانت تتجه بشكل رئيسي نحو المرشحين الذين يدعمون هذا القانون.
##دوامة الجدل: تضارب المصالح و"وحيد القرن الرمادي" في التمويل العالمي
على الرغم من أن مشروع القانون حظي بدعم أغلبية الحزبين (68 : 30 في مجلس الشيوخ، 308 : 122 في مجلس النواب)، إلا أن أصوات الانتقادات لم تتوقف:
ثغرات تنظيمية: لم يتم حظر عمالقة التكنولوجيا من إصدار عملة مستقرة، ولم تشمل الأنشطة التجارية لأقارب المسؤولين. انتقدت النائبة الديمقراطية ووتيرز: "تقوم شركة World Liberty Financial المملوكة لعائلة ترامب للتو بإصدار عملة مستقرة USD1، وقد مهد القانون الطريق لثرواتهم"
الشكوك حول طبيعة الاستقرار المالي: حذر محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي من أن انفصال العملات المستقرة الكبيرة قد يؤدي إلى موجة بيع للسندات الأمريكية، مما يهدد أسس الثقة الوطنية.
معضلة التنظيم عبر الحدود: أشار بنك التسويات الدولية إلى ثلاثة عيوب في العملات المستقرة: عدم وجود تأييد من البنك المركزي، ضعف مكافحة غسيل الأموال، نقص في وظائف الائتمان. في الدول النامية ذات التضخم المرتفع، قد يؤدي ذلك إلى هروب رأس المال وانهيار العملة المحلية.
تقرير البنك المركزي الأوروبي يحذر أكثر: إذا هيمنت عملة الدولار المستقرة على السوق، فإن استقلالية المدفوعات في منطقة اليورو ستواجه خطر الإلغاء. وزير المالية الإيطالي قد بحث بشكل عاجل عن خطط دفاعية.
##آفاق المستقبل
لقد تجاوزت ساحة المعركة للعملات المستقرة المنافسة التقنية ، وأصبحت أداة جديدة للعبة السيادة المالية بين القوى الكبرى. عندما تحتفظ USDT بما يعادل مستوى السيادة الكورية من سندات الخزانة الأمريكية ، وعندما يرفع ترامب خلال مراسم التوقيع قانون "GENIUS" ويعلن "يجب أن تصبح أمريكا عاصمة العالم المشفر" ، أصبح من الواضح أن هناك نقطة تحول في التاريخ المالي.
في السنوات العشر القادمة، سنشهد صراع نموذجين: الولايات المتحدة تعتمد على رأس المال الخاص لتوسيع "الدولار الرقمي"، بينما تستكشف هونغ كونغ مسارًا جديدًا دوليًا لليوان باستخدام عملات مستقرة متعددة. كما قال محلل من مدينة لندن المالية: "من يضع قواعد العملات المستقرة، هو من يتحكم في شريان الشبكة العالمية للدفع من الجيل التالي."
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ترامب يوقع على "قانون العبقرية": أمريكا تبدأ عصر جديد من تنظيم العملات المستقرة، والنظام المالي العالمي يواجه إعادة تشكيل
في 18 يوليو 2025، وقع الرئيس الأمريكي ترامب رسميًا في البيت الأبيض على "قانون توجيه وإنشاء الابتكار الوطني للعملة المستقرة الأمريكية" (اختصارًا قانون GENIUS)، مما يميز أول إطار تنظيمي للعملة المستقرة على المستوى الفيدرالي في الولايات المتحدة. خلال مراسم التوقيع، أعلن ترامب: "هذا هو أحد أعظم التحولات في التكنولوجيا المالية منذ ظهور الإنترنت"، وعلق ضاحكًا أن اختصار هذا القانون GENIUS "تمت تسميته باسمي" - وقد أثار هذا القول بسرعة جدلاً على وسائل التواصل الاجتماعي، حيث أطلق عليه المستخدمون لقب "قانون الساتوشي العظيم".
!
##جوهر القانون: متطلبات احتياطي 100% وتنظيم شفاف
عملة مستقرة كعملات مشفرة مرتبطة بقيمة الدولار، لطالما كانت تفتقر إلى تنظيم موحد. القانون العبقري هذا يركز على نقاط الألم في القطاع، ويضع ثلاث قواعد أساسية:
في يوم توقيع القانون، تجاوزت القيمة السوقية لأكبر عملة مستقرة في العالم USDT 160 مليار دولار، وبلغت حيازتها من السندات الأمريكية 127 مليار دولار، مما يجعلها تعادل المرتبة 18 من حيث حيازة السندات الأمريكية في العالم، إلى جانب دول ذات سيادة مثل ألمانيا وكوريا.
إطار التنظيم هذا يشمل سوق العملات المستقرة البالغة قيمتها 2600 مليار دولار تحت الولاية الفيدرالية، مما يمهد الطريق لنمو كبير في المستقبل. وفقًا لتوقعات ستاندرد تشارترد، قد تصل قيمة السوق إلى أكثر من 20000 مليار دولار بحلول عام 2028.
##الاقتصاد السياسي: الحل المزدوج لأزمة الديون وهيمنة الدولار
قال ترامب بصراحة في مراسم التوقيع: "ستضمن العملة المستقرة مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية - إن فقدان هذه المكانة ستكون عواقبه مماثلة لخسارة حرب عالمية". تكشف هذه الكلمات عن الاستراتيجية العميقة وراء القانون:
من المثير للدهشة أن ترامب اعترف خلال خطابه بأن أحد دوافعه لدعم العملات المشفرة هو: "أنا أيضاً من أجل الأصوات"، مما أثار ضحك الحضور. وتدعم البيانات هذا البيان - خلال انتخابات عام 2024، تجاوزت التبرعات السياسية من صناعة التشفير 2.45 مليار دولار، والتي كانت تتجه بشكل رئيسي نحو المرشحين الذين يدعمون هذا القانون.
##دوامة الجدل: تضارب المصالح و"وحيد القرن الرمادي" في التمويل العالمي
على الرغم من أن مشروع القانون حظي بدعم أغلبية الحزبين (68 : 30 في مجلس الشيوخ، 308 : 122 في مجلس النواب)، إلا أن أصوات الانتقادات لم تتوقف:
تقرير البنك المركزي الأوروبي يحذر أكثر: إذا هيمنت عملة الدولار المستقرة على السوق، فإن استقلالية المدفوعات في منطقة اليورو ستواجه خطر الإلغاء. وزير المالية الإيطالي قد بحث بشكل عاجل عن خطط دفاعية.
##آفاق المستقبل
لقد تجاوزت ساحة المعركة للعملات المستقرة المنافسة التقنية ، وأصبحت أداة جديدة للعبة السيادة المالية بين القوى الكبرى. عندما تحتفظ USDT بما يعادل مستوى السيادة الكورية من سندات الخزانة الأمريكية ، وعندما يرفع ترامب خلال مراسم التوقيع قانون "GENIUS" ويعلن "يجب أن تصبح أمريكا عاصمة العالم المشفر" ، أصبح من الواضح أن هناك نقطة تحول في التاريخ المالي.
في السنوات العشر القادمة، سنشهد صراع نموذجين: الولايات المتحدة تعتمد على رأس المال الخاص لتوسيع "الدولار الرقمي"، بينما تستكشف هونغ كونغ مسارًا جديدًا دوليًا لليوان باستخدام عملات مستقرة متعددة. كما قال محلل من مدينة لندن المالية: "من يضع قواعد العملات المستقرة، هو من يتحكم في شريان الشبكة العالمية للدفع من الجيل التالي."