تشديد تنظيم Web3 في سنغافورة، اللاعبين الخفيين يظهرون على السطح

مؤخراً، أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بياناً مهماً تطلب فيه من جميع مزودي خدمات الرموز الرقمية غير المرخصين التوقف عن الأعمال قبل 30 يونيو، وإلا سيواجهون عقوبات جنائية. وقد أثار هذا القرار زلزالاً كبيراً في دائرة Web3 في آسيا.

كانت سنغافورة التي كانت تُعتبر "ملاذاً آمناً للعملة المشفرة" تُطالب اليوم بشكل صارم بإخراج جميع الجهات غير المرخصة. تعريف MAS لـ "مكان العمل" واسع جداً، ويشمل الأرائك في المنازل، والمكاتب المشتركة، وغيرها. يجب على أي شخص يمارس أعمالاً تتعلق بالرموز الرقمية داخل سنغافورة، سواء كان العملاء في الخارج أم لا، أن يكون مرخصاً ومتوافقاً.

تتمثل الجوهر في هذه الخطوة التنظيمية في قانون خدمات المالية والأسواق الذي تم تمريره في عام 2022، وخاصة المادة 137 منه، والتي أنهت تاريخ سنغافورة كجنة لتفادي تنظيم الأصول الرقمية. تتطلب اللوائح الجديدة من جميع الأفراد أو الكيانات التي لديها موقع تجاري في سنغافورة وتقدم خدمات الرموز الرقمية للمستخدمين الخارجيين الحصول على ترخيص DTSP.

تتبنى منطق تنظيم MAS نهج "الاختراق"، مما يغطي بالكامل الأعمال المحلية والدولية، مستهدفة نموذج "قاعدة سنغافورة، خدمة العالم". تعريف خدمات الرموز الرقمية يشمل تقريبًا جميع حلقات الأعمال المتعلقة بالأصول الرقمية، بما في ذلك إصدار الرموز، والحفظ، وتطابق التداول، وتحويل المدفوعات، وغيرها.

تشمل الأسباب وراء هذا الإجراء في سنغافورة: مكافحة مخاطر غسل الأموال وتمويل الإرهاب، وتجنب الأضرار التي تلحق بسمعة الدولة نتيجة تكرار حادثة FTX، والاستجابة للضغوط التنظيمية العالمية. بالنسبة للشركات التي لم تحصل على ترخيص، فإن موقف MAS واضح: يجب عليها التوقف عن العمليات الخارجية على الفور، ولا يتم قبول "في طور التقديم" كأساس قانوني.

في مواجهة القوانين الجديدة، كانت ردود فعل العاملين في مجال Web3 متفاوتة. بعض المشاريع الصغيرة أعربت عن صعوبة تحمل تكاليف الامتثال المرتفعة، ويفكرون في الانتقال من سنغافورة. لكن هناك أيضًا محترفون محليون يرون أن هذا هو في الغالب توضيح وتفصيل للأطر الحالية، وليس تحولًا جذريًا في السياسة. ومن الجدير بالذكر أن الرموز العملية ورموز الحوكمة ليست حاليًا ضمن نطاق التنظيم الأساسي.

في الوقت نفسه، تسعى هونغ كونغ ودبي بنشاط لجذب شركات التشفير. دعا أعضاء المجلس التشريعي في هونغ كونغ علنًا الشركات السنغافورية للانتقال، وأطلقوا أول إطار تنظيمي شامل في العالم للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات التقليدية. بينما تجذب دبي المواهب من خلال سياسات ضريبية تفضيلية وهيئات تنظيمية متخصصة للأصول الرقمية.

ومع ذلك، فإن الاتجاه نحو تنظيم العولمة لا مفر منه، ولا يمكن لأي منطقة أن تكون مستقلة عن القواعد العالمية. إن تطوير Web3 والعملات المستقرة هو في جوهره عملية إدماج الابتكار التكنولوجي في النظام المالي السائد، وليس خلق "يوتوبيا" بعيدة عن الواقع.

في ظل بيئة تنظيمية جديدة، أصبحت العملات المستقرة ورموز الأصول الواقعية (RWA) من أكثر المجالات الواعدة. زادت قيمة سوق العملات المستقرة بأكثر من 1100% خلال خمس سنوات، وتم تعزيز حجم التسويات المدفوعات بشكل كبير. كما أن سوق RWA شهد نمواً متفجراً، ليصبح السوق التالي الذي يقدر بتريليونات.

بالنسبة للكيانات التي نجحت في الحصول على التراخيص، فإن القواعد الجديدة تخلق حواجز تنافسية واضحة. حالياً، حصلت 33 شركة فقط على تراخيص رموز الدفع الرقمية، بما في ذلك بعض البورصات الدولية المعروفة وشركات التكنولوجيا المالية. هذه الكيانات المرخصة تعمل على بناء بنية تحتية مالية جديدة، مما يجذب الأموال الإقليمية والمؤسسات.

تأسست بعض المؤسسات المحلية مثل MetaComp نظامًا شاملًا للامتثال، يغطي مجالات متعددة مثل المدفوعات والأوراق المالية والحفظ والمشتقات. لا تدعم هذه المجموعة الشاملة من التراخيص فقط أعمال العملات المستقرة، بل توفر أيضًا دعمًا للإصدار المتوافق لرموز RWA، مما يمنحها ميزة فريدة في بيئة تنظيمية جديدة.

مع النظر إلى المستقبل، ستصبح القدرة على الامتثال نقطة تحول في الصناعة مع تعميق التنظيم العالمي. من المحتمل أن تحتل الشركات التي تمتلك تراخيص مسبقة وشبكات دفع متكاملة وهياكل إصدار RWA موقعاً رائداً في الجولة الجديدة من النظام المالي الرقمي العالمي.