مؤخراً، أثارت شركات العملات الرقمية المتعلقة بإثيريوم (ETH) اهتماماً كبيراً في السوق. في الواقع، تعكس شعبية هذه الشركات نمطاً جديداً من عمليات رأس المال. إنهم يستغلون الأموال الساخنة في السوق لزيادة قيمة أصولهم، مع الاحتفاظ بالأسهم وامتلاك العملات الرقمية، مما يتجنب المخاطر المحتملة الناتجة عن التحويل التقليدي للديون إلى أسهم.

هذه الظاهرة تذكرنا بلمعان شركات تعدين البيتكوين (BTC) في الماضي. في نهاية العام الماضي، عندما اقترب سعر البيتكوين من 100,000 دولار، أعلنت العديد من الشركات عن جمع مليارات الدولارات لشراء BTC. ومع ذلك، مع تقليد المزيد من الشركات، لم يتمكن BTC من الاستمرار في تحقيق ارتفاعات جديدة، مما أدى إلى انخفاض أسعار أسهم التعدين. اليوم، على الرغم من أن BTC قد حقق ارتفاعًا جديدًا، إلا أن أسعار أسهم التعدين لم تستعد بعد إلى مستويات العام الماضي.

هذه الحالة تشير إلى أن الشركات التي تتعامل بالعملات الرقمية قد تحقق عوائد ملحوظة في البداية، ولكن على المدى الطويل قد تتخلف عن أداء العملات المشفرة نفسها. قد يجد المستثمرون أنه على الرغم من تضاعف القيمة السوقية للشركة، إلا أن سعر السهم قد يبقى كما هو. لقد تجلت هذه الظاهرة في مشاريع مثل ARB.

في هذه اللعبة الاستثمارية، هناك عاملان رئيسيان يستحقان الاهتمام:

أولاً، هناك تأثير الشركات الرائدة. الشركات التي تمتلك أكبر حجم من المراكز، وأقل تكلفة، وأعلى قيمة سوقية غالبًا ما تتمكن من الحصول على مساحة علاوة أعلى، وقدرتها على مقاومة الانخفاضات تكون أقوى. وهذا يفسر لماذا حققت شركة ميكروستراتيجي أداءً أفضل في استثماراتها السابقة في البيتكوين مقارنةً بشركات تعدين أخرى. حاليًا، تمتلك شركة SBET ETH بقيمة 1 مليار دولار، وعلى الرغم من أن تكلفة مراكزها منخفضة، إلا أن مكانة حجم مراكزها في السوق لا تزال بحاجة إلى المراقبة.

ثانياً هو اتجاه ETH المستقبلي. السعر الحالي لـ ETH قريب من 4000 دولار، وهو نقطة نفسية مهمة، وأيضاً نقطة احتجاز للعديد من المستثمرين. بالنسبة لأولئك الذين بدأوا للتو في الإعلان عن شراء ETH، قد تكون آفاق استثمارهم غير متفائلة بسبب ارتفاع تكلفة حيازة العملة.

بشكل عام، على الرغم من أن نموذج شركة ETH جذب انتباه السوق، إلا أن على المستثمرين أن يتوخوا الحذر عند المشاركة، مع الأخذ في الاعتبار دورات السوق والأسس الأساسية للشركة وغيرها من العوامل.