السوق المدفوع بالسياسات: تحليل حساسية سوق العملات الرقمية للمعلومات العامة
في الآونة الأخيرة، يعبّر العديد من المحترفين المخضرمين عن أسفهم بشأن تقلب سوق الأصول الرقمية في عامي 2024 و2025، حيث يجد العديد من المخضرمين صعوبة في تحقيق الأرباح. هناك وجهة نظر تفيد بأن عامي 2024 و2025 سيكونان "سوق مدفوع بالسياسات"، أي أن اتجاه السوق يعتمد بشكل رئيسي على التغيرات في السياسات.
تركز هذه المقالة على الأحداث التي يقودها السياسات في الآونة الأخيرة، وتناقش مدى تأثير المعلومات السياسية العامة على أسعار الأصول الرقمية. قبل ذلك، من الضروري طرح فرضية مهمة: ستميل الناس إلى الشعور باللامبالاة تجاه الإشارات المتكررة. تُعرف هذه الظاهرة في علم الاقتصاد بتناقص المنفعة الحدية.
منذ الموافقة على ETF البيتكوين في عام 2024، أصبحت بيانات التدفق الصافي اليومي للـ ETF، بالإضافة إلى المؤشرات الفنية التقليدية، مرجعًا مهمًا لتوقع اتجاهات الأسعار. إذًا، كيف ينظر السوق إلى هذه البيانات؟ هل ستؤثر هذه البيانات بشكل كبير على الأسعار؟
خذ الإيثيريوم كمثال، فإن سعره يظهر علاقة إيجابية مع تدفق/خروج ETF. إذا كانت التدفقات الصافية في اليوم السابق إيجابية، فإن احتمال ارتفاع السعر في اليوم التالي يكون كبيرًا، والعكس صحيح.
ليس هناك ارتباط واضح بين اتجاه سعر البيتكوين وصافي تدفق/خروج صناديق الاستثمار المتداولة، خاصة بعد فوز أحد المرشحين في نوفمبر، حيث تضعف هذه العلاقة أكثر.
بشكل عام، ستنخفض حساسية السوق تجاه هذه المعلومات العامة الواضحة تدريجياً، لكن هذا لا يعني أن هذه المعلومات غير فعالة تماماً.
دعونا نلقي نظرة على بعض تصريحات المرشح الأخيرة حول الرسوم الجمركية:
1 فبراير 2025: توقيع أمر تنفيذي بفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على السلع الكندية والمكسيكية، وفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على واردات الطاقة الكندية، سيسري اعتبارًا من 4 فبراير.
13 فبراير: تم الإعلان عن فرض ضريبة بنسبة 25% على جميع المنتجات الأجنبية من الحديد والألمنيوم، مع خطة للتنفيذ في 12 مارس. اعتبارًا من 2 أبريل، سيتم فرض ضريبة "معادلة" على جميع السلع المستوردة الأجنبية.
4 مارس: الرسوم الجمركية المعلنة سابقاً ضد كندا والمكسيك تدخل حيز التنفيذ بشكل رسمي.
7 مارس: إعلان فرض رسوم جديدة على الألبان الكندية والخشب، بدءًا من 11 مارس.
11 مارس: أعلن أنه سيتم فرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 25% على الصلب والألمنيوم الكنديين ( ليصل المجموع إلى 50% )، وسيدخل حيز التنفيذ في 12 مارس. في الوقت نفسه، تم طلب من كندا إلغاء الرسوم الجمركية على منتجات الألبان الأمريكية.
تشير البيانات إلى أن رد فعل السوق كان الأكبر في المرة الأولى في 1 ديسمبر ( وفي المرة الثالثة في 4 مارس )، بينما كان رد الفعل أقل في المرة الثانية في 13 فبراير ( وفي المرة الرابعة في 7 مارس )، حتى أن المرة الخامسة في 11 مارس ( شهدت ارتفاعًا. هل يعني هذا أن السوق قد اكتسب مناعة تجاه موضوع التعريفات؟
![هل لا تزال عملة السوق تهتم بسياسة التعريفات الجمركية لترامب: هل جعلت قصة "الذئب جاء" السوق يتخلص تدريجياً من الحساسية؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ff60e0e065ffeff6db9f9668b58a538d.webp(
من خلال تحليل تدفق/خروج ETF، شهدت ETFs بيتكوين تدفقات كبيرة للخارج قبل 1 مارس، مما يُفترض أنه كان بهدف التحوط أو الخروج. قد يفسر هذا لماذا لا يكون حاملو ETFs الحاليون حساسين جداً لموضوع الرسوم الجمركية. بعد كل شيء، لقد غادر المستثمرون الذين أرادوا الانسحاب.
رغم أن فرض الرسوم الجمركية في 4 مارس كان متوقعًا، إلا أن تأثير رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني جعل رد فعل السوق أكثر حدة. ورغم أن التصريحات حول الرسوم الجمركية في 7 مارس كان لها تأثير، إلا أن ذلك اليوم تزامن مع قمة مهمة وأخبار عن الاحتياطي الاستراتيجي، حيث تجاوزت توقعات السوق تأثير السياسات الفعلية.
رد فعل السوق في 11 مارس يبدو "مُخففًا"، لكن السبب الأكثر عمقًا قد يكون أن الأموال المتحفظة قد انسحبت، وأن المتداولين المتبقين في السوق قد أخذوا في اعتبارهم عوامل "الرسوم الجمركية".
السوق ليست خاملة أو غير حساسة حقًا، ولكنها تحسب المخاطر بعناية. لذلك، الأمر يتوقف على ما إذا كنا لا نزال نركز على تصريحات مرشح معين، وكيفية تفسير هذه المعلومات.
![هل لا يزال عالم العملات الرقمية يهتم بسياسة الضرائب الخاصة بترامب: هل جعلت قصة "ذئب قادم" عالم العملات الرقمية يتقلب تدريجياً؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2955031ce58bf69f3a157e29ffa88aa0.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل تأثير السياسات المدفوعة على سوق العملات الرقمية ETF وتصريحات التعريفات الجمركية لعام 2024/2025
السوق المدفوع بالسياسات: تحليل حساسية سوق العملات الرقمية للمعلومات العامة
في الآونة الأخيرة، يعبّر العديد من المحترفين المخضرمين عن أسفهم بشأن تقلب سوق الأصول الرقمية في عامي 2024 و2025، حيث يجد العديد من المخضرمين صعوبة في تحقيق الأرباح. هناك وجهة نظر تفيد بأن عامي 2024 و2025 سيكونان "سوق مدفوع بالسياسات"، أي أن اتجاه السوق يعتمد بشكل رئيسي على التغيرات في السياسات.
تركز هذه المقالة على الأحداث التي يقودها السياسات في الآونة الأخيرة، وتناقش مدى تأثير المعلومات السياسية العامة على أسعار الأصول الرقمية. قبل ذلك، من الضروري طرح فرضية مهمة: ستميل الناس إلى الشعور باللامبالاة تجاه الإشارات المتكررة. تُعرف هذه الظاهرة في علم الاقتصاد بتناقص المنفعة الحدية.
منذ الموافقة على ETF البيتكوين في عام 2024، أصبحت بيانات التدفق الصافي اليومي للـ ETF، بالإضافة إلى المؤشرات الفنية التقليدية، مرجعًا مهمًا لتوقع اتجاهات الأسعار. إذًا، كيف ينظر السوق إلى هذه البيانات؟ هل ستؤثر هذه البيانات بشكل كبير على الأسعار؟
خذ الإيثيريوم كمثال، فإن سعره يظهر علاقة إيجابية مع تدفق/خروج ETF. إذا كانت التدفقات الصافية في اليوم السابق إيجابية، فإن احتمال ارتفاع السعر في اليوم التالي يكون كبيرًا، والعكس صحيح.
ليس هناك ارتباط واضح بين اتجاه سعر البيتكوين وصافي تدفق/خروج صناديق الاستثمار المتداولة، خاصة بعد فوز أحد المرشحين في نوفمبر، حيث تضعف هذه العلاقة أكثر.
بشكل عام، ستنخفض حساسية السوق تجاه هذه المعلومات العامة الواضحة تدريجياً، لكن هذا لا يعني أن هذه المعلومات غير فعالة تماماً.
دعونا نلقي نظرة على بعض تصريحات المرشح الأخيرة حول الرسوم الجمركية:
1 فبراير 2025: توقيع أمر تنفيذي بفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على السلع الكندية والمكسيكية، وفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على واردات الطاقة الكندية، سيسري اعتبارًا من 4 فبراير.
13 فبراير: تم الإعلان عن فرض ضريبة بنسبة 25% على جميع المنتجات الأجنبية من الحديد والألمنيوم، مع خطة للتنفيذ في 12 مارس. اعتبارًا من 2 أبريل، سيتم فرض ضريبة "معادلة" على جميع السلع المستوردة الأجنبية.
4 مارس: الرسوم الجمركية المعلنة سابقاً ضد كندا والمكسيك تدخل حيز التنفيذ بشكل رسمي.
7 مارس: إعلان فرض رسوم جديدة على الألبان الكندية والخشب، بدءًا من 11 مارس.
11 مارس: أعلن أنه سيتم فرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 25% على الصلب والألمنيوم الكنديين ( ليصل المجموع إلى 50% )، وسيدخل حيز التنفيذ في 12 مارس. في الوقت نفسه، تم طلب من كندا إلغاء الرسوم الجمركية على منتجات الألبان الأمريكية.
تشير البيانات إلى أن رد فعل السوق كان الأكبر في المرة الأولى في 1 ديسمبر ( وفي المرة الثالثة في 4 مارس )، بينما كان رد الفعل أقل في المرة الثانية في 13 فبراير ( وفي المرة الرابعة في 7 مارس )، حتى أن المرة الخامسة في 11 مارس ( شهدت ارتفاعًا. هل يعني هذا أن السوق قد اكتسب مناعة تجاه موضوع التعريفات؟
![هل لا تزال عملة السوق تهتم بسياسة التعريفات الجمركية لترامب: هل جعلت قصة "الذئب جاء" السوق يتخلص تدريجياً من الحساسية؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ff60e0e065ffeff6db9f9668b58a538d.webp(
من خلال تحليل تدفق/خروج ETF، شهدت ETFs بيتكوين تدفقات كبيرة للخارج قبل 1 مارس، مما يُفترض أنه كان بهدف التحوط أو الخروج. قد يفسر هذا لماذا لا يكون حاملو ETFs الحاليون حساسين جداً لموضوع الرسوم الجمركية. بعد كل شيء، لقد غادر المستثمرون الذين أرادوا الانسحاب.
رغم أن فرض الرسوم الجمركية في 4 مارس كان متوقعًا، إلا أن تأثير رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني جعل رد فعل السوق أكثر حدة. ورغم أن التصريحات حول الرسوم الجمركية في 7 مارس كان لها تأثير، إلا أن ذلك اليوم تزامن مع قمة مهمة وأخبار عن الاحتياطي الاستراتيجي، حيث تجاوزت توقعات السوق تأثير السياسات الفعلية.
رد فعل السوق في 11 مارس يبدو "مُخففًا"، لكن السبب الأكثر عمقًا قد يكون أن الأموال المتحفظة قد انسحبت، وأن المتداولين المتبقين في السوق قد أخذوا في اعتبارهم عوامل "الرسوم الجمركية".
السوق ليست خاملة أو غير حساسة حقًا، ولكنها تحسب المخاطر بعناية. لذلك، الأمر يتوقف على ما إذا كنا لا نزال نركز على تصريحات مرشح معين، وكيفية تفسير هذه المعلومات.
![هل لا يزال عالم العملات الرقمية يهتم بسياسة الضرائب الخاصة بترامب: هل جعلت قصة "ذئب قادم" عالم العملات الرقمية يتقلب تدريجياً؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2955031ce58bf69f3a157e29ffa88aa0.webp(