تحليل قضية إفلاس Mt. Gox وتأثيرها على سوق الأصول الرقمية
تأسست بورصة MtGox في يوليو 2010، وكانت في يوم من الأيام أكبر منصة في مجال الأصول الرقمية، حيث كانت تمثل أكثر من 80٪ من حجم التداول في السوق. ومع ذلك، في عام 2013، تعرضت هذه البورصة لسرقة 850,000 بيتكوين، مما أدى إلى إفلاسها. بعد ذلك، تم استرداد حوالي 200,000 بيتكوين. منذ عام 2014، بدأ المستثمرون والموكلون المعينون من قبل المحكمة دعاوى تعويض طويلة الأمد بشأن هذه البيتكوين المستردة.
في عملية الانتظار الطويلة، أصبحت معاملات الدين ظاهرة شائعة. بعض المؤسسات تقوم بنشاط بشراء ديون Mt. Gox، كما أن معاملات الدين بين الأفراد نشطة جدًا. على سبيل المثال، في عام 2019، اشترت مجموعة استثمارية حقوق دين لكل بيتكوين بسعر 900 دولار، وهو سعر يعادل ضعف سعر بيتكوين عند إفلاس Mt. Gox.
في عام 2021، وافقت Mt. Gox أخيرًا على خطة التعويض. وفقًا لهذه الخطة، نظرًا لعدم إمكانية استرداد جميع الأصول المسروقة، يمكن للبورصة تعويض الدائنين بنسبة حوالي 23.6% من الدين الأصلي. يمكن للدائنين اختيار قبول تعويض دفعة واحدة مسبقًا، لكن نسبة التعويض ستنخفض إلى 21%؛ إذا لم يتم قبول ذلك، فقد يحتاجون إلى الانتظار لفترة أطول، وقد تتغير نسبة التعويض النهائية.
تتكون الأصول التعويضية بشكل رئيسي من جزئين: الجزء الأول هو النقد، الذي يأتي من بيع الحكومة اليابانية لبيتكوين خلال ذروة عام 2017؛ والجزء الثاني هو بيتكوين. تشكل النقد نسبة 5%-10%، بينما تشكل بيتكوين نسبة 90%-95%.
بالنسبة لوقت المطالبة، من المتوقع أن يستغرق الأمر من شهرين إلى ثلاثة أشهر. ستقوم خمس بورصات بتلقي البيتكوين المستخدمة في السداد من Mt. Gox، وتوزيعها على حسابات الدائنين. تختلف أوقات المعالجة بين البورصات، حيث تتراوح من 14 يومًا إلى 90 يومًا. من المهم ملاحظة أن الموعد النهائي للتعويض المسبق دفعة واحدة هو 31 أكتوبر 2024.
في مايو 2024، ظهرت حركة البيتكوين في محفظة MtGox الباردة لأول مرة، مما أثار حالة من الذعر في السوق. في 5 يوليو، تم نقل 47,000 رمز من عنوان حساب MtGox، حيث تم تحويل 1,545 بيتكوين إلى منصة تداول معينة لبدء تعويضات. في ذلك اليوم، بالإضافة إلى عوامل أخرى، تجاوزت أكبر نسبة انخفاض في سعر البيتكوين خلال يوم واحد 8%.
اعتبارًا من 12 يوليو، لا تزال هناك 138,000 عملة بيتكوين متبقية في عنوان حساب Mt. Gox، مما يعني أن معظم الضغط المحتمل للبيع لم يدخل السوق بعد. قد يكون انخفاض 5 يوليو مجرد رد فعل جزئي من السوق على توقعات ضغط البيع من Mt. Gox.
تشير التحليلات إلى أن دائني Mt. Gox قد يقومون ببيع جزء من عملة البيتكوين، لكن من غير المحتمل أن يبيعوا كل شيء. من منظور الربح، يمكن أن تصل عائدات الدائنين الأصليين إلى حوالي 24 ضعفًا، حتى أن المشترين للدين قد يحققون أكثر من 10 أضعاف. علاوة على ذلك، قد لا يكون المستثمرون الذين يتطلعون إلى البيتكوين على المدى الطويل متسرعين في بيع كل شيء.
افترض أن 75% من الدائنين يقبلون السداد المسبق دفعة واحدة، فإن عدد البيتكوين المستخدم فعليًا للسداد سيكون حوالي 94117 قطعة. بناءً على نسب البيع المختلفة والأوقات، فإن كمية البيتكوين التي تدخل السوق يوميًا ستختلف.
لتقييم تأثير هذا العرض على السوق، يمكننا الإشارة إلى حالة بيع الحكومة في دولة معينة لعملات البيتكوين مؤخرًا. قامت الحكومة ببيع حوالي 43,700 عملة بيتكوين خلال 23 يومًا، بقيمة حوالي 2.4 مليار دولار. خلال هذه الفترة، شهد سعر البيتكوين تقلبات كبيرة، حيث بلغ أكبر انخفاض يومي 8.5%.
من الجدير بالذكر أن رد فعل السوق على بيع الرموز غالبًا ما يحدث قبل الفعل الفعلي للبيع. عندما تبدأ الحكومة في البلاد في تحويل كميات صغيرة من البيتكوين بشكل مستمر، يبدأ السوق في الانخفاض المستمر. ومع مرور الوقت، تزداد قدرة السوق على الاستيعاب تدريجياً.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201
ETF البيتكوين هو طلب شراء مستقر نسبياً في السوق الحالي. خلال فترة تصفية الحكومة في البلاد، كان لدى ETF تدفق صافي بشكل عام، لكن مستوى الطلب لم يكن كافياً لتعويض ضغط البيع بالكامل.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3.webp(
بناءً على ما سبق، إذا تم الانتهاء من تعويض Mt. Gox في غضون شهر، فقد يواجه السوق ضغوطًا مشابهة لبيع الحكومة، مما قد يؤدي إلى انخفاض سعر البيتكوين أكثر. إذا استمر عملية التعويض لمدة شهرين إلى ثلاثة أشهر، على الرغم من أنه لن يؤدي إلى انخفاض حاد، إلا أن السوق قد يشهد فترة من التذبذب.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242.webp(
حاليًا، عدد عملات البيتكوين التي تم تحويلها فعليًا إلى بورصة Mt. Gox لا يزال قليلًا. عندما يبدأ التوزيع على نطاق واسع، قد يؤدي ذلك إلى حدوث حالة من الذعر في السوق. ومع ذلك، فإن مبيعات الأفراد، نظرًا لتوزيعها وصعوبة تتبعها، قد لا تسبب انخفاضًا ملحوظًا في الأسعار. ينبغي على المستثمرين مراقبة تطورات هذه الحالة عن كثب، والاستعداد لإدارة المخاطر المناسبة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
5
مشاركة
تعليق
0/400
AirdropHunter9000
· منذ 21 س
لو كنت أعلم، لقبلت بحقوق الدائن... لقد خسرت كثيراً
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkTrooper
· منذ 21 س
إذا انتظرت حتى تخسر، فمن المحتمل أن سعر العملة قد انخفض إلى الصفر
شاهد النسخة الأصليةرد0
WagmiWarrior
· منذ 21 س
الوصول إلى الشاطئ هو gm الحقيقي
شاهد النسخة الأصليةرد0
ValidatorViking
· منذ 21 س
صراحة، هؤلاء المدققون في mt.gox فشلوا في بروتوكولات الأمن الأساسية للبنية التحتية... مراهقون في ذلك الوقت، حزنت لذلك.
تحليل تأثير تعويض إفلاس MtGox: 138000 BTC قد يؤدي إلى التقلب في السوق
تحليل قضية إفلاس Mt. Gox وتأثيرها على سوق الأصول الرقمية
تأسست بورصة MtGox في يوليو 2010، وكانت في يوم من الأيام أكبر منصة في مجال الأصول الرقمية، حيث كانت تمثل أكثر من 80٪ من حجم التداول في السوق. ومع ذلك، في عام 2013، تعرضت هذه البورصة لسرقة 850,000 بيتكوين، مما أدى إلى إفلاسها. بعد ذلك، تم استرداد حوالي 200,000 بيتكوين. منذ عام 2014، بدأ المستثمرون والموكلون المعينون من قبل المحكمة دعاوى تعويض طويلة الأمد بشأن هذه البيتكوين المستردة.
في عملية الانتظار الطويلة، أصبحت معاملات الدين ظاهرة شائعة. بعض المؤسسات تقوم بنشاط بشراء ديون Mt. Gox، كما أن معاملات الدين بين الأفراد نشطة جدًا. على سبيل المثال، في عام 2019، اشترت مجموعة استثمارية حقوق دين لكل بيتكوين بسعر 900 دولار، وهو سعر يعادل ضعف سعر بيتكوين عند إفلاس Mt. Gox.
في عام 2021، وافقت Mt. Gox أخيرًا على خطة التعويض. وفقًا لهذه الخطة، نظرًا لعدم إمكانية استرداد جميع الأصول المسروقة، يمكن للبورصة تعويض الدائنين بنسبة حوالي 23.6% من الدين الأصلي. يمكن للدائنين اختيار قبول تعويض دفعة واحدة مسبقًا، لكن نسبة التعويض ستنخفض إلى 21%؛ إذا لم يتم قبول ذلك، فقد يحتاجون إلى الانتظار لفترة أطول، وقد تتغير نسبة التعويض النهائية.
تتكون الأصول التعويضية بشكل رئيسي من جزئين: الجزء الأول هو النقد، الذي يأتي من بيع الحكومة اليابانية لبيتكوين خلال ذروة عام 2017؛ والجزء الثاني هو بيتكوين. تشكل النقد نسبة 5%-10%، بينما تشكل بيتكوين نسبة 90%-95%.
بالنسبة لوقت المطالبة، من المتوقع أن يستغرق الأمر من شهرين إلى ثلاثة أشهر. ستقوم خمس بورصات بتلقي البيتكوين المستخدمة في السداد من Mt. Gox، وتوزيعها على حسابات الدائنين. تختلف أوقات المعالجة بين البورصات، حيث تتراوح من 14 يومًا إلى 90 يومًا. من المهم ملاحظة أن الموعد النهائي للتعويض المسبق دفعة واحدة هو 31 أكتوبر 2024.
في مايو 2024، ظهرت حركة البيتكوين في محفظة MtGox الباردة لأول مرة، مما أثار حالة من الذعر في السوق. في 5 يوليو، تم نقل 47,000 رمز من عنوان حساب MtGox، حيث تم تحويل 1,545 بيتكوين إلى منصة تداول معينة لبدء تعويضات. في ذلك اليوم، بالإضافة إلى عوامل أخرى، تجاوزت أكبر نسبة انخفاض في سعر البيتكوين خلال يوم واحد 8%.
اعتبارًا من 12 يوليو، لا تزال هناك 138,000 عملة بيتكوين متبقية في عنوان حساب Mt. Gox، مما يعني أن معظم الضغط المحتمل للبيع لم يدخل السوق بعد. قد يكون انخفاض 5 يوليو مجرد رد فعل جزئي من السوق على توقعات ضغط البيع من Mt. Gox.
تشير التحليلات إلى أن دائني Mt. Gox قد يقومون ببيع جزء من عملة البيتكوين، لكن من غير المحتمل أن يبيعوا كل شيء. من منظور الربح، يمكن أن تصل عائدات الدائنين الأصليين إلى حوالي 24 ضعفًا، حتى أن المشترين للدين قد يحققون أكثر من 10 أضعاف. علاوة على ذلك، قد لا يكون المستثمرون الذين يتطلعون إلى البيتكوين على المدى الطويل متسرعين في بيع كل شيء.
افترض أن 75% من الدائنين يقبلون السداد المسبق دفعة واحدة، فإن عدد البيتكوين المستخدم فعليًا للسداد سيكون حوالي 94117 قطعة. بناءً على نسب البيع المختلفة والأوقات، فإن كمية البيتكوين التي تدخل السوق يوميًا ستختلف.
! دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو
لتقييم تأثير هذا العرض على السوق، يمكننا الإشارة إلى حالة بيع الحكومة في دولة معينة لعملات البيتكوين مؤخرًا. قامت الحكومة ببيع حوالي 43,700 عملة بيتكوين خلال 23 يومًا، بقيمة حوالي 2.4 مليار دولار. خلال هذه الفترة، شهد سعر البيتكوين تقلبات كبيرة، حيث بلغ أكبر انخفاض يومي 8.5%.
! دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو
من الجدير بالذكر أن رد فعل السوق على بيع الرموز غالبًا ما يحدث قبل الفعل الفعلي للبيع. عندما تبدأ الحكومة في البلاد في تحويل كميات صغيرة من البيتكوين بشكل مستمر، يبدأ السوق في الانخفاض المستمر. ومع مرور الوقت، تزداد قدرة السوق على الاستيعاب تدريجياً.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201
ETF البيتكوين هو طلب شراء مستقر نسبياً في السوق الحالي. خلال فترة تصفية الحكومة في البلاد، كان لدى ETF تدفق صافي بشكل عام، لكن مستوى الطلب لم يكن كافياً لتعويض ضغط البيع بالكامل.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3.webp(
بناءً على ما سبق، إذا تم الانتهاء من تعويض Mt. Gox في غضون شهر، فقد يواجه السوق ضغوطًا مشابهة لبيع الحكومة، مما قد يؤدي إلى انخفاض سعر البيتكوين أكثر. إذا استمر عملية التعويض لمدة شهرين إلى ثلاثة أشهر، على الرغم من أنه لن يؤدي إلى انخفاض حاد، إلا أن السوق قد يشهد فترة من التذبذب.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242.webp(
حاليًا، عدد عملات البيتكوين التي تم تحويلها فعليًا إلى بورصة Mt. Gox لا يزال قليلًا. عندما يبدأ التوزيع على نطاق واسع، قد يؤدي ذلك إلى حدوث حالة من الذعر في السوق. ومع ذلك، فإن مبيعات الأفراد، نظرًا لتوزيعها وصعوبة تتبعها، قد لا تسبب انخفاضًا ملحوظًا في الأسعار. ينبغي على المستثمرين مراقبة تطورات هذه الحالة عن كثب، والاستعداد لإدارة المخاطر المناسبة.