تحليل آفاق بيتكوين تحت تأثير خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) وقوة الين الياباني

بعد انتهاء عطلة الصيف في نصف الكرة الشمالي مؤخرًا، قضيت أسبوعين في نصف الكرة الجنوبي في عطلة تزلج. قضيت معظم الوقت في القيام برحلات تزلج في البرية، وهو نشاط يتطلب استهلاكًا كبيرًا للطاقة. للحفاظ على مستوى عالٍ من النشاط البدني، أحتاج إلى مزيج مناسب من الكربوهيدرات التي تطلق الطاقة بسرعة و"الطعام الحقيقي" الذي يحترق ببطء.

استراتيجية النظام الغذائي هذه تشبه السياسة النقدية. سعر العملة مثل السكريات التي توفر الطاقة بسرعة، بينما كمية العملة تشبه "الطعام الحقيقي" الذي يحترق بشكل مستمر. في مؤتمر جاكسون هول الأسبوع الماضي، أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) وبنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي أنهم سيواصلون خفض أسعار الفائدة.

كان رد فعل السوق إيجابيًا، حيث ارتفعت الأصول ذات المخاطر بشكل عام. ولكن من الجدير بالذكر أن سعر صرف الدولار مقابل الين الياباني قد شهد انخفاضًا، مما قد يؤدي إلى مخاطر التداول بالين. إذا أدى خفض أسعار الفائدة من قبل الاقتصادات الرئيسية إلى انخفاض العملة المحلية مقابل الين، فقد يظهر رد فعل سلبي في السوق.

نظرًا للحجم الضخم للأصول المالية العالمية الممولة بالين الياباني، فإن التأثيرات السلبية المحتملة الناتجة عن ارتفاع قيمة الين بسرعة قد تتجاوز الفوائد الناتجة عن خفض أسعار الفائدة. لذلك، قد تضطر البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم إلى مزيد من تخفيف السياسات، وتوسيع الميزانيات العمومية، للتعويض عن الأثر السلبي لارتفاع قيمة الين.

من البيانات الاقتصادية، لا تحتاج الاقتصاد الأمريكي إلى خفض أسعار الفائدة. ولكن من أجل الحفاظ على استقرار الأسواق المالية، قد يضحي الاحتياطي الفيدرالي (FED) بحكمه الخاص ويختار خفض أسعار الفائدة. قد تكون هناك اعتبارات سياسية وراء ذلك، تهدف إلى الحفاظ على ارتفاع سوق الأسهم لصالح إعادة انتخاب الحكومة الحالية.

مع اقتراب الفارق في الفائدة بين الدولار والين، قد يقوى الين أكثر. إذا ارتفع الين بسرعة كبيرة، قد يتخذ الاحتياطي الفيدرالي (FED) إجراءات مثل وقف التشديد الكمي وإعادة بدء التيسير الكمي للتعامل مع ذلك. قد يقوم وزارة المالية أيضًا بإصدار المزيد من السندات الحكومية لزيادة سيولة الدولار.

بالنسبة لحاملي العملات المشفرة، فإن البيئة الحالية إيجابية:

1. البنوك المركزية الكبرى في العالم تخفض تكلفة الأموال
2. ستقوم وزارة الخزانة الأمريكية بضخ سيولة كبيرة من خلال إصدار سندات الخزانة
3. لا يزال هناك الكثير من الأموال المتاحة في حساب وزارة الخزانة الأمريكية
4. البنك المركزي الياباني يبقي على اليقظة تجاه ارتفاع قيمة الين

على الرغم من أن اتجاهات سوق الأسهم يصعب التنبؤ بها، إلا أن بيئة التيسير النقدي قد تدفع سعر بيتكوين، الذي يعاني من إمدادات محدودة، للارتفاع.