سوق الأصول الرقمية يشهد دخولاً واسع النطاق للمستثمرين المؤسساتيين

أدى الارتفاع المذهل لبيتكوين مؤخرًا إلى جذب انتباه واسع. بعد استثمار شركة سيارات كهربائية 15 مليار دولار في شراء بيتكوين، وصلت الأرباح الورقية إلى 8 مليارات دولار بعد 10 أيام فقط، متجاوزة أرباح الشركة من تصنيع السيارات على مر السنين. هذه الخطوة، بالإضافة إلى دخول مستثمرين مؤسسيين آخرين، دفعت مباشرة قيمة بيتكوين السوقية لتتجاوز تريليون دولار.

في الوقت نفسه، جمعت شركة برمجيات مرة أخرى 10.5 مليار دولار من خلال السندات القابلة للتحويل، لاستخدامها في زيادة حيازتها من البيتكوين. وقد قامت الشركة منذ العام الماضي بشراء أكثر من 70000 قطعة من البيتكوين.

إن حماس المستثمرين المؤسسيين يعكس إلى حد ما اعتراف القيمة المتزايدة للبيتكوين كأداة للتحوط من التضخم. بالإضافة إلى المؤسسات والأثرياء الذين يشترون بنشاط، فقد تسارع القطاع المصرفي التقليدي في العامين الماضيين إلى احتضان الأصول الرقمية، مما سيفتح بلا شك الطريق لقبول الأصول الرقمية على نطاق واسع.

!

البنوك والشركات العاملة في التشفير: انفتاح ثنائي، تسريع الاندماج

لطالما كانت إحدى القضايا الرئيسية التي تثير قلق الجهات التنظيمية بشأن سوق التشفير هي نقص طرق الحفظ الموثوقة. العديد من المؤسسات في صناعة التشفير لا تستطيع الحصول على خدمات مصرفية كاملة، مما أعاق إلى حد كبير قدرة الشركات المدرجة على تخصيص الأصول الرقمية. لكن هذا الوضع شهد تغييرات كبيرة في عام 2020.

وفقًا للإحصاءات، هناك حاليًا 35 بنكًا يتبنون موقفًا ودودًا تجاه الأصول الرقمية، وقد أقاموا علاقات عمل جوهرية مع الشركات الأصلية في مجال التشفير. من بين هذه البنوك، يوجد 11 بنكًا في الولايات المتحدة، و10 بنوك في سويسرا، بينما تتوزع البنوك الأخرى بشكل رئيسي في المملكة المتحدة وألمانيا ومالطا وغيرها من المراكز المالية الأوروبية. متوسط أصول هذه البنوك يبلغ 8.66 مليار دولار، حيث يتجاوز إجمالي أصول 6 بنوك 2 مليار دولار.

تعتبر الريادة الأمريكية في مجال التشفير المصرفي نتيجة لاستكشاف طويل الأمد، وهي مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمجموعة من الأوامر التنفيذية التي أصدرتها هيئة الإشراف على العملة الأمريكية (OCC) العام الماضي. لقد أدت هذه السياسات إلى تسريع الاندماج بين الشركات التشفيرية والبنوك التقليدية.

على سبيل المثال، فإن الترخيص الخاص بالدفع الذي أطلقته OCC يمكّن بعض الشركات المشهورة في مجال التشفير من ترقية تراخيص الائتمان على مستوى الولاية إلى تراخيص البنوك الوطنية، مما يتيح لها الحصول على صلاحيات أوسع للعمل. كما أن OCC قد فتحت الطريق أمام البنوك الأمريكية للاستضافة المباشرة للأصول الرقمية، بل سمحت للبنوك في المستقبل باستخدام الشبكات العامة والعملات المستقرة كالبنية التحتية للدفع والتسوية والتسوية.

في هذا السياق، بدأت بعض شركات التكنولوجيا الكبرى في مجال الدفع في السعي للاستحواذ على مؤسسات الحفظ المشفرة، بينما تسارعت البورصات المشفرة الرائدة في عملية الإدراج. اعتبارًا من 20 فبراير، بلغت قيمة إحدى بورصات الأصول الرقمية الشهيرة في سوق الأسهم الخاصة في ناسداك 100 مليار دولار.

بدأت العديد من البنوك العالمية الشهيرة في دخول مجال التشفير أو أبدت موقفًا إيجابيًا. وتقدم إحدى البنوك الاستثمارية الكبرى خدمات مصرفية لمؤسسة تداول العملات الرقمية المرخصة في الولايات المتحدة، حيث صرح أحد مسؤوليها أنه قد يتعين عليهم مستقبلاً إطلاق خدمات مرتبطة بعملة البيتكوين. كما أعلنت واحدة من أكبر البنوك الحافظة في العالم أنها ستطلق خدمات حافظة العملات الرقمية في عام 2021، لمساعدة العملاء في تداول الأصول الرقمية بما في ذلك الأصول الرقمية.

سويسرا هي مركز آخر للبنوك الصديقة للتشفير. في عام 2019، سمحت الجهات التنظيمية المالية السويسرية للشركات المشفرة المؤهلة بالتقدم للحصول على ترخيص مصرفي، ووافقت على العديد من البنوك التقليدية الكبرى للقيام بأعمال حفظ الأصول الرقمية. في الوقت نفسه، حصلت مصرفان متخصصان في أعمال الأصول الرقمية أيضًا على تراخيص.

في آسيا، كانت إحدى البنوك الكبرى في سنغافورة الأولى في إطلاق منصة تجمع بين إصدار الأصول الرقمية، والتداول، والحفظ، وتدعم تبادل العديد من العملات المشفرة الرئيسية مع العملات القانونية.

بتكوين أصبح معيارًا للشركات المدرجة

مع تعمق اندماج الصناعة المصرفية التقليدية مع صناعة التشفير، بدأت المزيد والمزيد من الشركات المدرجة في البورصة في تخصيص البيتكوين. وفقًا للإحصاءات، هناك حاليًا 19 شركة مدرجة في شمال أمريكا وأوروبا تمتلك البيتكوين، بالإضافة إلى بعض صناديق الاستثمار الكبيرة في الأصول الرقمية التي تلعب دورًا مهمًا. هذه المؤسسات تمتلك ما يقرب من 948700 بيتكوين، مما يمثل 4.747% من إجمالي العرض.

!

من الجدير بالذكر أن إحدى صناديق الاستثمار المعروفة في العملات الرقمية حققت نمواً سريعاً في عام 2020، حيث زادت قيمة الأصول المدارة (AUM) بنحو 50 ضعفاً، وبلغت حتى 20 فبراير 436.26 مليار دولار. من المتوقع أن تظهر في عام 2021 المزيد من أدوات الاستثمار المشابهة، ومن المحتمل أن يتم طرح ETF البيتكوين الذي لم يحصل على الموافقة في الولايات المتحدة حتى الآن هذا العام، وقد تتبنى هذه المنتجات الجديدة هيكل رسوم أكثر تنافسية.

على سبيل المثال، فإن معدل الرسوم الإدارية السنوية لصندوق استثمار بيتكوين الذي تم إطلاقه مؤخرًا هو 1.75% فقط، وهو أقل بكثير من المنتجات السائدة الحالية. لقد بدأ تداول صندوقي بيتكوين ETF في كندا، حيث بلغ إجمالي التداول في اليوم الأول للصندوق الأول 165 مليون دولار أمريكي، مما أثار اهتمام المستثمرين الدوليين بما في ذلك الصين.

بالنسبة للشركات المساهمة، فإن هذه المنتجات المالية المدعومة بالتوافق مع الفكرة توفر بلا شك قنوات أكثر أمانًا وتنوعًا للاستثمار في بيتكوين. مع استمرار تنويع أدوات الاستثمار المؤسسية، يمكننا أن نتوقع انضمام المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى صفوف المستثمرين في بيتكوين.