دليل عائدات العملات المستقرة: تحليل 8 أنواع

أداء سوق التشفير مؤخرًا كان متوسطًا، وأصبحت العوائد المحافظة المستقرة مرة أخرى مطلبًا في السوق. ستتناول هذه المقالة عوائد العملات المستقرة، وهو موضوع كلاسيكي لكنه دائم الخضرة، بالت结合 مع الخبرات الاستثمارية في السنوات الأخيرة والبحث في مجال العملات المستقرة.

العملات المستقرة في سوق التشفير الحالي تنقسم إلى الفئات التالية:

• USDT الذي لديه أعلى حصة في السوق ولكنه متوافق بشروط
• عملة مستقرة متوافقة مرتبطة بالعملة الورقية 1:1، مثل USDC وPayPal USD وغيرها
• عملة مستقرة مضمونة بشكل زائد، مثل DAI، LUSD وغيرها
• عملة مستقرة الأصول الاصطناعية، مثل USDe
• عملة مستقرة لمشاريع RWA المدعومة بأصول أساسية من سندات الخزانة الأمريكية، مثل USD0، USDY
• عملة مستقرة خوارزمية، مثل FRAX
• عملة مستقرة غير الدولار الأمريكي، مثل EURC، EURT وغيرها

目前通过 عملة مستقرة 获取收益的主要模式有:

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

١. اقتراض العملات المستقرة

الإقراض هو أقدم نمط لتحقيق العائدات المالية، وتأتي العائدات من الفوائد المدفوعة من قبل المقترضين. يجب أخذ أمان المنصة، ومخاطر التخلف عن السداد من قبل المقترض، واستقرار العائدات بعين الاعتبار. تشمل المنتجات الرئيسية:

• منتجات الادخار اليومية من البورصات الكبرى
• بروتوكولات دي فاي مثل Aave، Sky Protocol، Morpho Blue وغيرها

تشهد السوق ارتفاعًا في الطلب على الاقتراض خلال فترة الارتفاع، حيث يمكن أن تصل العوائد إلى أكثر من 20%؛ بينما تكون في فترة الهدوء حوالي 2%-4%. تضحي المنتجات ذات الفائدة الثابتة بالسيولة، وعادةً ما تكون العوائد أعلى من العوائد الجارية.

لا يزال هناك بعض الابتكارات في سوق الإقراض، مثل الإقراض بمعدل فائدة ثابت، تقسيم معدلات الفائدة، الإقراض بالرافعة المالية، والإقراض الموجه للمؤسسات.

٢. عوائد تعدين السيولة

مع وجود Curve كممثل، فإن العائد يأتي من رسوم تداول AMM ومكافآت الرموز. تعتبر Curve آمنة للغاية ولكن العائدات منخفضة (0-2%). تواجه برك العملات المستقرة في DEX الأخرى أيضًا مشاكل مماثلة. لا تزال برك العملات المستقرة في Defi تعتمد بشكل رئيسي على نموذج الإقراض.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

٣. عائدات التحكيم المحايدة من السوق

الرئيسية تشمل:

-套利 معدل التمويل: الاستفادة من الفرق في الأسعار بين العقود الدائمة والسوق الفورية -套利 بين السوق الفورية والعقود الآجلة: الاستفادة من فرق الأسعار بين العقود الفورية والعقود الآجلة

• التحكيم عبر البورصات: الاستفادة من اختلاف الأسعار بين البورصات المختلفة

إيثينا تنقل استغلال أسعار التمويل إلى السلسلة، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالمشاركة. كما أن هناك منتجات استغلال المدة مثل بايونكس. ولكن بشكل عام، فإن المنتجات المحايدة في السوق الموجهة للبيع بالتجزئة قليلة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

أربعة، مشروع عائدات سندات الخزينة الأمريكية RWA

تُعد السندات الأمريكية من الأصول ذات السيولة العالية القياسية، وهي من بين المنتجات القابلة للتنفيذ القليلة من الأصول الحقيقية. تشمل المشاريع الممثلة:

• عملة مستقرة Ondo USDY و OUSG، العائد حوالي 4.25%
• Usual USD0 و USD0++، والأخير يوفر السيولة للسندات الأمريكية

تتراوح عوائد مشروع RWA للسندات الأمريكية عادة حول 4%، بينما تأتي العوائد المرتفعة الإضافية غالبًا من تحفيز الرموز، مما يجعلها غير مستدامة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

خمسة، المنتجات الهيكلية للخيارات

تستخدم بشكل رئيسي استراتيجية بيع خيارات البيع (Sell Put) لكسب علاوة الخيارات. مناسبة لأسواق التذبذب، بينما تكون المخاطر أعلى في الأسواق ذات الاتجاه الواحد. قد يقع المبتدئون في فخ السعي وراء علاوات خيارات مرتفعة مع تجاهل المخاطر.

استراتيجية Shark Fin التي أطلقتها OKX وغيرها، تجمع بين Bear Call Spread و Bull Put Spread، مناسبة للمستخدمين الذين يركزون على أمان رأس المال.

منتجات خيارات السلسلة مثل Ribbon و Opyn لا تزال تعاني من تطور محدود.

٦. توكنات العائدات

تقوم بروتوكول Pendle بتقسيم الأصول المدرة للعائد إلى رأس المال PT( وعائد YT)، مما يدعم استراتيجيات مثل العائد الثابت، والمضاربة على العائد، والتحوط من المخاطر. عائدات بركة العملات المستقرة الخاصة بها جيدة، لكنها غالبًا ما تكون قصيرة ومتوسطة الأجل، مما يتطلب عمليات متكررة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp)

سبعة، منتجات عائدات سلة من العملات المستقرة

تقدم Ether.Fi حوض USD المحايد للسوق، والذي يوفر مجموعة متنوعة من منتجات دخل العملات المستقرة مثل الإقراض، تعدين السيولة، أرصدة تكاليف التمويل، وتوحيد العائدات، وذلك في شكل صندوق يديره بشكل نشط. مناسب للمستخدمين الذين يسعون إلى عائد مستقر ولكن لديهم أموال محدودة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)

ثامناً، عائدات Staking للعملة المستقرة

إذا كانت شبكة AO تقبل الرهن على شبكة DAI، يمكنك كسب مكافآت رمزية إضافية مع ضمان أمان DAI. المخاطر تكمن في عدم اليقين في تطوير المشاريع الجديدة.

بشكل عام، فإن فهم مصادر عائدات العملات المستقرة وتوزيعها بشكل معقول يمكن أن يوفر أساسًا ماليًا قويًا للاستثمار في العملات المشفرة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)