ما هو نموذج الاقتصاد لعملة وكيف يؤثر على توزيع قيمة مجال العملات الرقمية؟

التوزيع: 31.5 مليار XLM في التداول من إجمالي 50 مليار عرض

يمثل توزيع عملة Stellar نظام إمداد مُدار بعناية. تعمل شبكة Stellar بحد إمداد نهائي يبلغ 50 مليار عملة XLM، مع وجود حوالي 31.5 مليار في التداول اعتبارًا من يوليو 2025. يمثل هذا التداول حوالي 63% من إجمالي الإمداد المحتمل، مما يشير إلى أن جزءًا كبيرًا قد تم إصداره بالفعل في السوق.

ظهرت هيكلية التوزيع الحالية عقب حدث بارز في نوفمبر 2019، عندما قامت مؤسسة ستيلار للتطوير (SDF) بتنفيذ عملية حرق استراتيجية للعملة التي غيرت بشكل كبير الاقتصاديات الرمزية لـ XLM:

| حدث التوزيع | المبلغ | التأثير | |-------------------|--------|--------| | العرض الأولي | ~105 مليار XLM | العرض الكلي الأصلي | | حرق عملة SDF (2019) | 55 مليار XLM | تم تقليل العرض بنسبة ~52% | | العرض الكلي الحالي | 50 مليار XLM | الحد الأقصى الثابت | | العرض المتداول الحالي | 31.5 مليار XLM | ~63% من العرض الإجمالي | | احتياطي تحت سيطرة SDF | ~18.5 مليار XLM | لتطوير الشبكة |

يتم الاحتفاظ بالإمدادات غير المتداولة المتبقية بشكل أساسي بواسطة SDF لمبادرات التطوير المستمرة، والشراكات الاستراتيجية، ونمو النظام البيئي. تساعد هذه الطريقة في التوزيع المنظم على الحفاظ على استقرار الأسعار مع توفير الموارد للتقدم المستمر للمنصة. تستخدم المؤسسة هذه الاحتياطيات وفقًا لولايات شفافة تركز على توسيع اعتماد واستخدام شبكة Stellar في أنظمة الدفع العالمية.

نموذج انكماشي بدون تضخم وآلية حرق العملة

تعمل Stellar XLM على نموذج اقتصادي انكماشي مميز يميزها أساسًا عن العديد من العملات المشفرة في السوق. منذ عام 2019، حافظت XLM على عرض ثابت محدود بـ 50 مليار عملة دون وجود آلية تضخم. حدث هذا التحول الكبير بعد حرق كبير للعرض، مما غير بشكل دائم مسار توكنومكس الخاص بـ XLM.

أحد المكونات الرئيسية لهيكل XLM الانكماشي هو آلية حرق رسوم المعاملات. في كل مرة تحدث فيها معاملة على شبكة Stellar، لا يتم إعادة توزيع الرسوم المرتبطة على المدققين أو أصحاب المصلحة، بل يتم إزالتها بشكل دائم من التداول. يبلغ إجمالي رسوم المعاملات الحالية حوالي 1,879,464 XLM التي لن تعود أبداً إلى العرض.

تخلق هذه التخفيضات المنهجية ندرة متزايدة مع مرور الوقت كما يتضح من مقاييس العرض:

| مقياس العرض | الكمية | |---------------|--------| | الحد الأقصى للإمداد | 50,001,786,892 | | التوزيع الحالي | 31,148,447,499 | | بركة رسوم محترقة | 1,879,464+ |

نموذج الانكماش يخدم أغراضًا متعددة لنظام ستيلار البيئي. من خلال القضاء على التضخم الذي كان يسمح سابقًا لمؤسسة تطوير ستيلار بالحصول على 98% من الأموال التضخمية، انتقل الشبكة نحو مزيد من اللامركزية. كما أن آلية الحرق تخلق أيضًا ديناميكيات محتملة لتقدير السعر مع زيادة حجم المعاملات بينما تقلل في الوقت نفسه من العرض الكلي، مما يعزز ثقة حاملي العملات على المدى الطويل في قيمة XLM.

XLM المستخدم لرسوم المعاملات وإدارة الشبكة

XLM هو العملة الرقمية الأصلية لشبكة Stellar، حيث يؤدي وظيفتين حرجتين تحافظان على سلامة وظائف النظام البيئي. أولاً، يقوم XLM بتسهيل جميع رسوم المعاملات على الشبكة، حيث تتحمل كل عملية تكلفة رمزية تبلغ 0.00001 XLM. تعمل هذه البنية الرسومية لغرض استراتيجي يتجاوز توليد الإيرادات—فهي فعلياً تمنع الرسائل المزعجة وتمنع الازدحام في الشبكة من خلال فرض تكلفة صغيرة على كل معاملة. يتم التحقق من المعاملات على Stellar خلال ثوانٍ، مما يوفر للمستخدمين تأكيداً قريباً من الفوري.

بالإضافة إلى رسوم المعاملات، تلعب XLM دورًا أساسيًا في حوكمة الشبكة. تحدد العملة تكاليف الشبكة بشكل مستقل عن أي عملة قانونية، مما يحافظ على الاستقلال الاقتصادي لشبكة ستيلار. تضمن هذه المقاربة عدم حصول أي عملة وطنية واحدة على معاملة تفضيلية داخل النظام البيئي.

| فائدة XLM | تنفيذ | فائدة | |-------------|----------------|---------| | رسوم المعاملات | 0.00001 XLM لكل عملية | يمنع الرسائل غير المرغوب فيها، يضمن كفاءة الشبكة | | الحوكمة | العملة الأصلية للشبكة | الاستقلال الاقتصادي، العمليات غير المنحازة |

تعمل XLM أيضًا كعملة وسيطة، تربط الفجوات بين العملات المختلفة وتسهّل التحويلات السريعة. يجب على المستخدمين الاحتفاظ برصيد XLM أدنى في wallets للمشاركة في الشبكة، مما يعزز أمان النظام البيئي واستقراره. تظهر البيانات أن هذا النهج في المتطلبات الدنيا قد ساهم في مكانة ستيلر القوية في السوق، حيث يحتل حاليًا المرتبة 12 بين العملات الرقمية برأس مال سوقي يتجاوز 12.9 مليار دولار.

قرار مدفوع من المجتمع لإزالة 1% تضخم سنوي في 2019

في عام 2019، خضعت شبكة ستيلر لتغيير بروتوكولي كبير عندما قررت المجتمع إزالة آلية التضخم السنوي بنسبة 1% التي كانت جزءًا من اقتصاديات عملة XLM منذ بدايتها. جاء هذا القرار بعد مناقشات كبيرة داخل مجتمع تطوير ستيلر، حيث تم إصدار الاقتراح رسميًا في أواخر سبتمبر 2019 وتبع ذلك التنفيذ في أكتوبر من نفس العام. أدى إزالة التضخم إلى تحويل XLM من أصل تضخمي إلى أصل انكماشي، مما غير جذريًا نموذجها الاقتصادي.

لقد تأثرت القرار إلى حد كبير بالبيانات التي أظهرت أن آلية التضخم لم تحقق الغرض المقصود منها:

| الفترة | توزيع التضخم | تخصيص SDF | |--------|------------------------|---------------| | 2015-2019 | 100% | 98% | | ما بعد 2019 | 0% | غير متاح |

أظهرت التحليلات أنه بين أكتوبر 2015 وأكتوبر 2019، ذهبت حوالي 98% من جميع مدفوعات التضخم لـ XLM إلى مؤسسة ستيلار للتنمية بدلاً من دعم تطوير النظام البيئي الأوسع كما كان مقصودًا في الأصل. وخلصت المجتمع إلى أن هذا التركيز يقوض الهدف الأصلي من آلية التضخم، التي تم تصميمها لتسهيل التنمية عبر النظام البيئي بأكمله. من خلال إزالة التضخم، كان هدف مجتمع ستيلار هو زيادة ندرة العملة وزيادة قيمة اقتراحها في سوق العملات المشفرة.