كادينا تطلق برنامج تحفيزي بقيمة 50 مليون دولار، هل يمكن أن تعيد RWA إحياء نفسها؟
مؤخراً، أعلنت سلسلة الكتل العامة Kadena، التي تأسست في عام 2016، عن إطلاق خطة تحفيزية تصل إلى 50 مليون دولار، تهدف من خلالها إلى العودة إلى دائرة الضوء في سوق العملات المشفرة عبر مسار RWA الشائع حالياً. بعد فترة من الصمت، أثارت هذه السلسلة من الخطوات الجديدة لـ Kadena اهتماماً واسعاً في الصناعة. ستتناول هذه المقالة تحليل استراتيجات Kadena الأخيرة، وتاريخها التطوري، وهياكلها التقنية الفريدة، بالإضافة إلى مناقشة ما إذا كانت هذه الخطة التحفيزية الكبيرة يمكن أن توفر فرصة جديدة لتطورها، بالإضافة إلى إمكانياتها في مجال RWA.
النخبة المالية تبني "POW القابل للبرمجة" السلسلة العامة
تاريخ تطوير كادينا مرتبط بشكل عميق بالعمالقة الماليين التقليديين. تم تأسيسها بشكل مشترك من قبل ستيوارت بوبجوي وويل مارتينو في عام 2016، حيث عمل المؤسسان السابقان في مؤسسة مالية كبيرة. قبل تأسيس كادينا، قاد ستيوارت بوبجوي مركز التميز في بلوكتشين الخاص بتلك المؤسسة، حيث كان مسؤولاً عن تطوير البنية التحتية الأساسية للدفتر الموزع، وأنشأ مشروع بلوكتشين مفتوح المصدر الخاص بها. بينما كان ويل مارتينو يشغل منصب المهندس الرئيسي في المشروع، وكان يعمل أيضاً كمدير تقني في لجنة الإرشاد الخاصة بالعملات المشفرة في الجهات التنظيمية. لقد شاركوا في تطوير النسخة الأولى من بنية العملة الرقمية المستقرة الخاصة بتلك المؤسسة.
تجربة الممارسات القائمة على blockchain المستمدة من داخل عمالقة التمويل التقليدي، جعلت Kadena تحمل منذ البداية فلسفة تصميم "مؤسسية" أو "مؤسسية".
تتمثل الابتكارات التكنولوجية الأساسية لـ Kadena في هيكلها الفريد Chainweb، وهو آلية توافق آراء قائمة على إثبات العمل (PoW) قابلة للتوسع ومتعددة السلاسل تعمل بالتوازي. لا تعتبر Chainweb سلسلة واحدة من البلوك، بل هي شبكة تتكون من عدة سلاسل مستقلة تعمل في نفس الوقت وترتبط ببعضها البعض من خلال "التشابك". كل سلسلة تقوم بالتعدين بشكل مستقل وقادرة على معالجة المعاملات بالتوازي. هذه الطريقة في التصميم تختلف بشكل كبير عن أنواع سلاسل POW الأخرى في السوق، وبالتالي تحدد Kadena نفسها كأول L1 قابل للبرمجة.
في هذا التصميم المعماري، theoretically هناك قدرة تحمل عالية جدًا. في عام 2020، في حالة توسيع 20 سلسلة، ادعت Kadena أن TPS النظرية وصلت إلى 480,000. هذه القيمة تتجاوز بكثير قيم سلاسل الكتل العامة الأخرى في ذلك الوقت، بما في ذلك بعض سلاسل الكتل عالية الأداء المعروفة بسرعتها.
بفضل سحر الخلفية المالية والميزة التكنولوجية، أصبحت كادينا، منذ إنشائها، واحدة من النجوم في عالم البلوكتشين العامة. في عام 2021، ارتفع سعر رمزها إلى 27 دولارًا، بزيادة تزيد عن 100 مرة مقارنة بـ 0.2 دولار في بداية عام 2020، وبلغت قيمتها السوقية قريبًا من 4 مليارات دولار. بالإضافة إلى ذلك، توسع شبكة كادينا بسرعة إلى 20 سلسلة في البداية بعد إطلاقها، مما جعلها أسرع سلسلة بلوكتشين POW في ذلك الوقت.
المراهنة الكبرى على RWA: هل يمكن أن تحل 50 مليون حافز المشكلة؟
ومع ذلك، تلاشى تألق كادينا مع نهاية سوق الثور في عام 2021. منذ عام 2021، انخفض سعرها بشكل حاد، وتراجعت قيمتها السوقية إلى حوالي 150 مليون دولار فقط. كما لم يتم تحديث مدونتها الرسمية منذ عام 2023، ونادراً ما نسمع أخبار كادينا على وسائل التواصل الاجتماعي.
في 20 مايو 2025، أعلنت كادينا عن إطلاق برنامج حوافز بقيمة إجمالية تبلغ 50 مليون دولار، يهدف إلى تعزيز تطوير Chainweb EVM، وتوكنات RWA، والحلول القائمة على blockchain المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وقد أثار هذا الخبر اهتمام السوق مرة أخرى بهذه الشبكة العامة. هل سترغب أيضًا في إعادة بناء علامتها التجارية مثلما فعلت إحدى الشبكات العامة السابقة؟
وفقًا للمعلومات الرسمية، سيتم تخصيص 25 مليون دولار من إجمالي صندوق التمويل البالغ 50 مليون دولار لدعم مشاريع الرموز المميزة RWA المتوافقة. سيتم استخدام الـ 25 مليون دولار المتبقية لدعم المشاريع التي تم بناؤها على شبكة Kadena متعددة السلاسل المتوافقة مع EVM (Chainweb EVM) وكذلك مشاريع دمج الذكاء الاصطناعي. هذا التمويل هو دعم غير أسهم، مما يعني أن المشاريع الممولة ليست ملزمة بالتخلي عن حقوق الملكية.
المستفيد الأول من برنامج التحفيز الجديد لشركة كادينا في مجال RWA هو شركة CurveBlock البريطانية، التي حصلت على تمويل بقيمة 400,000 دولار في يونيو 2025. تم تأسيس CurveBlock في عام 2018، وهي شركة ناشئة في مجال تكنولوجيا العقارات في المملكة المتحدة تركز على الاستثمار العقاري المستدام. من حيث الخلفية، فإن CurveBlock هي أول شركة عقارية تُقبل في صندوق السندات الرقمية البريطاني (DSS)). وهذا يعني أيضًا أن السبب وراء قدرة CurveBlock على أن تصبح أول مستفيد من كادينا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالامتثال.
بالإضافة إلى ذلك، اقترحت كادينا أنها ستوفر دعمًا تقنيًا، ونصائح لتطوير المشاريع، وتسويق وترويج، إلى جانب تقديم الدعم المالي.
ومع ذلك، لم تقدم Kadena رسميًا أي معلومات عن المبالغ المحددة التي ستحصل عليها كل شركة مدعومة، ولم تعلن عن المعايير المحددة للتمويل، حتى الآن، الشركة المدعومة الوحيدة التي تم الإعلان عنها هي CurveBlock.
RWA هو أحد المسارات الشائعة في السوق في السنوات الأخيرة، حيث تسعى العديد من سلاسل الكتل القديمة إلى التحول بفاعلية من خلال هذه السرد، على سبيل المثال، تسعى إحدى سلاسل الكتل مؤخرًا إلى التوسع في هذا الاتجاه. بالإضافة إلى إطلاق برامج الحوافز، قامت Kadena مؤخرًا أيضًا بتطوير معيار رموز RWA المعتمد على لغة العقود الذكية الأصلية الخاصة بها Pact، والذي استند إلى EIP-3643 الخاص بإيثريوم. يهدف هذا المعيار إلى تنفيذ السيطرة على الأذونات والرقابة على السلسلة، ودعم إصدار الأصول المتوافقة، والتداول، والاسترداد.
قبل ذلك، كانت هناك حوافز بقيمة 100 مليون دولار، وأصبح تنفيذ خطة التمويل مشكلة.
ومع ذلك، لم تكن خطة التحفيز التي أطلقتها كادينا بقيمة 50 مليون دولار هي الأولى. في عام 2022، خلال فترة الانخفاض العام في السوق وانخفاض الاهتمام، أطلقت كادينا أيضًا خطة تحفيزية تصل قيمتها الإجمالية إلى 100 مليون دولار، حيث قدمت كادينا تمويلاً لتطوير واعتماد مشاريع مثل الألعاب، والميتافيرس، وNFT، وWeb3، وDeFi، وDAO في نظام كادينا البيئي.
وفقًا لمراجعة كادينا السنوية الرسمية في نهاية عام 2022، تلقى برنامج الحوافز البالغ 100 مليون دولار "اهتمامًا ساحقًا ومئات الطلبات"، حيث كان "عدد المشاريع المدعومة الأولى 9"، وقد حقق بعضها "إنجازات استثنائية". من خلال مراجعة ملخصات كل ربع سنة بعد ذلك، يمكن رؤية أن البرنامج أعلن عن بعض المشاريع بشكل مستمر، لكن لم يتم العثور في النهاية على بيان شامل حول حالة برنامج الحوافز، كما لم يتم ذكر المبالغ المحددة للدعم عند الإعلان عن المشاريع المدعومة في كل مرة.
من حيث أداء البيانات، لم تتمكن خطة التحفيز التي تبلغ قيمتها 100 مليون دولار من زيادة اهتمام السوق بـ Kadena أو نشاط المجتمع. من ناحية، لا يزال سعرها في تراجع مستمر، ومن ناحية أخرى، فإن البيانات المتعلقة بـ TVL المتاحة على الإنترنت قد انخفضت إلى أدنى مستوياتها في عام 2023 إلى عشرات الآلاف من الدولارات. اعتبارًا من 13 يونيو، كان TVL الخاص بها فقط 940,000 دولار، بينما كانت القيمة السوقية للعملات المستقرة حوالي 180,000 دولار.
بالعودة إلى خطة التحفيز بقيمة 50 مليون دولار الحالية، فإن دورة السوق التي تم إطلاقها مشابهة للغاية لتلك التي كانت في عام 2022. كلاهما حدث بعد الذروة الأولى في السوق الصاعدة. ومع ذلك، لا يمكننا في الوقت الحالي التنبؤ باتجاهات دورة السوق القادمة، سواء كانت ستعيد إنتاج التراجع العام الذي شهدناه في 2021-2022 أو تفتح دورة سوق جديدة أكبر. ومع ذلك، من ناحية معينة، إذا واجهت تدابير التحفيز من Kadena اتجاهات سوقية مشابهة لتلك التي كانت في عام 2022، فقد تواجه مرة أخرى تحديًا.
بالإضافة إلى ذلك، على عكس سلاسل الكتل الأخرى التي تقدم حوافز مباشرة للمستخدمين، فإن حوافز كادينا موجهة بشكل أكبر نحو المشاريع. في حالة عدم وجود عدد كافٍ من المستخدمين، قد تواجه المشاريع مخاطر استثمار أكبر عند اختيار كادينا فقط من أجل حوافز غير مؤكدة. وعند النظر إلى بعض خطط الترويج التي أطلقتها كادينا والموجهة للمستخدمين، فإن محتوى الحوافز يتطلب على الأقل 4 أسابيع من الترويج، ثم يتم إجراء سحب، حيث يمكن لـ 50 محظوظًا الحصول على 40 قطعة من KDA. وبحسب سعر KDA الحالي البالغ 0.48 دولار، قد لا تتمكن الحوافز من الحصول على مكافأة تصل إلى 20 دولارًا خلال شهر من الترويج، مما يجعل تكلفة الحوافز تبدو غير مجدية بعض الشيء.
لذا، على الرغم من أن سرد RWA شائع، فإن الحوافز البالغة 50 مليون دولار ضخمة، إلا أن يبدو أن ما تحتاجه كادينا في الوقت الحالي هو التفكير في كيفية كسب اعتراف السوق والمجتمع بطريقة أكثر صدقًا. خلاف ذلك، قد تواجه حوافز الـ 50 مليون دولار هذه المرة تحديات كبيرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
7
مشاركة
تعليق
0/400
PessimisticLayer
· منذ 19 س
هل حان وقت توزيع الأموال مرة أخرى؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenTaxonomist
· منذ 19 س
همم... من الناحية الإحصائية، 50 مليون لن تُحدث فرقاً في نمط تدهور هذا النظام البيئي
Kadena تراهن على RWA: هل يمكن أن تحفز حوافز بقيمة 50 مليون دولار انتعاش قوة السلسلة العامة؟
كادينا تطلق برنامج تحفيزي بقيمة 50 مليون دولار، هل يمكن أن تعيد RWA إحياء نفسها؟
مؤخراً، أعلنت سلسلة الكتل العامة Kadena، التي تأسست في عام 2016، عن إطلاق خطة تحفيزية تصل إلى 50 مليون دولار، تهدف من خلالها إلى العودة إلى دائرة الضوء في سوق العملات المشفرة عبر مسار RWA الشائع حالياً. بعد فترة من الصمت، أثارت هذه السلسلة من الخطوات الجديدة لـ Kadena اهتماماً واسعاً في الصناعة. ستتناول هذه المقالة تحليل استراتيجات Kadena الأخيرة، وتاريخها التطوري، وهياكلها التقنية الفريدة، بالإضافة إلى مناقشة ما إذا كانت هذه الخطة التحفيزية الكبيرة يمكن أن توفر فرصة جديدة لتطورها، بالإضافة إلى إمكانياتها في مجال RWA.
النخبة المالية تبني "POW القابل للبرمجة" السلسلة العامة
تاريخ تطوير كادينا مرتبط بشكل عميق بالعمالقة الماليين التقليديين. تم تأسيسها بشكل مشترك من قبل ستيوارت بوبجوي وويل مارتينو في عام 2016، حيث عمل المؤسسان السابقان في مؤسسة مالية كبيرة. قبل تأسيس كادينا، قاد ستيوارت بوبجوي مركز التميز في بلوكتشين الخاص بتلك المؤسسة، حيث كان مسؤولاً عن تطوير البنية التحتية الأساسية للدفتر الموزع، وأنشأ مشروع بلوكتشين مفتوح المصدر الخاص بها. بينما كان ويل مارتينو يشغل منصب المهندس الرئيسي في المشروع، وكان يعمل أيضاً كمدير تقني في لجنة الإرشاد الخاصة بالعملات المشفرة في الجهات التنظيمية. لقد شاركوا في تطوير النسخة الأولى من بنية العملة الرقمية المستقرة الخاصة بتلك المؤسسة.
تجربة الممارسات القائمة على blockchain المستمدة من داخل عمالقة التمويل التقليدي، جعلت Kadena تحمل منذ البداية فلسفة تصميم "مؤسسية" أو "مؤسسية".
تتمثل الابتكارات التكنولوجية الأساسية لـ Kadena في هيكلها الفريد Chainweb، وهو آلية توافق آراء قائمة على إثبات العمل (PoW) قابلة للتوسع ومتعددة السلاسل تعمل بالتوازي. لا تعتبر Chainweb سلسلة واحدة من البلوك، بل هي شبكة تتكون من عدة سلاسل مستقلة تعمل في نفس الوقت وترتبط ببعضها البعض من خلال "التشابك". كل سلسلة تقوم بالتعدين بشكل مستقل وقادرة على معالجة المعاملات بالتوازي. هذه الطريقة في التصميم تختلف بشكل كبير عن أنواع سلاسل POW الأخرى في السوق، وبالتالي تحدد Kadena نفسها كأول L1 قابل للبرمجة.
في هذا التصميم المعماري، theoretically هناك قدرة تحمل عالية جدًا. في عام 2020، في حالة توسيع 20 سلسلة، ادعت Kadena أن TPS النظرية وصلت إلى 480,000. هذه القيمة تتجاوز بكثير قيم سلاسل الكتل العامة الأخرى في ذلك الوقت، بما في ذلك بعض سلاسل الكتل عالية الأداء المعروفة بسرعتها.
بفضل سحر الخلفية المالية والميزة التكنولوجية، أصبحت كادينا، منذ إنشائها، واحدة من النجوم في عالم البلوكتشين العامة. في عام 2021، ارتفع سعر رمزها إلى 27 دولارًا، بزيادة تزيد عن 100 مرة مقارنة بـ 0.2 دولار في بداية عام 2020، وبلغت قيمتها السوقية قريبًا من 4 مليارات دولار. بالإضافة إلى ذلك، توسع شبكة كادينا بسرعة إلى 20 سلسلة في البداية بعد إطلاقها، مما جعلها أسرع سلسلة بلوكتشين POW في ذلك الوقت.
المراهنة الكبرى على RWA: هل يمكن أن تحل 50 مليون حافز المشكلة؟
ومع ذلك، تلاشى تألق كادينا مع نهاية سوق الثور في عام 2021. منذ عام 2021، انخفض سعرها بشكل حاد، وتراجعت قيمتها السوقية إلى حوالي 150 مليون دولار فقط. كما لم يتم تحديث مدونتها الرسمية منذ عام 2023، ونادراً ما نسمع أخبار كادينا على وسائل التواصل الاجتماعي.
في 20 مايو 2025، أعلنت كادينا عن إطلاق برنامج حوافز بقيمة إجمالية تبلغ 50 مليون دولار، يهدف إلى تعزيز تطوير Chainweb EVM، وتوكنات RWA، والحلول القائمة على blockchain المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وقد أثار هذا الخبر اهتمام السوق مرة أخرى بهذه الشبكة العامة. هل سترغب أيضًا في إعادة بناء علامتها التجارية مثلما فعلت إحدى الشبكات العامة السابقة؟
وفقًا للمعلومات الرسمية، سيتم تخصيص 25 مليون دولار من إجمالي صندوق التمويل البالغ 50 مليون دولار لدعم مشاريع الرموز المميزة RWA المتوافقة. سيتم استخدام الـ 25 مليون دولار المتبقية لدعم المشاريع التي تم بناؤها على شبكة Kadena متعددة السلاسل المتوافقة مع EVM (Chainweb EVM) وكذلك مشاريع دمج الذكاء الاصطناعي. هذا التمويل هو دعم غير أسهم، مما يعني أن المشاريع الممولة ليست ملزمة بالتخلي عن حقوق الملكية.
المستفيد الأول من برنامج التحفيز الجديد لشركة كادينا في مجال RWA هو شركة CurveBlock البريطانية، التي حصلت على تمويل بقيمة 400,000 دولار في يونيو 2025. تم تأسيس CurveBlock في عام 2018، وهي شركة ناشئة في مجال تكنولوجيا العقارات في المملكة المتحدة تركز على الاستثمار العقاري المستدام. من حيث الخلفية، فإن CurveBlock هي أول شركة عقارية تُقبل في صندوق السندات الرقمية البريطاني (DSS)). وهذا يعني أيضًا أن السبب وراء قدرة CurveBlock على أن تصبح أول مستفيد من كادينا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالامتثال.
بالإضافة إلى ذلك، اقترحت كادينا أنها ستوفر دعمًا تقنيًا، ونصائح لتطوير المشاريع، وتسويق وترويج، إلى جانب تقديم الدعم المالي.
ومع ذلك، لم تقدم Kadena رسميًا أي معلومات عن المبالغ المحددة التي ستحصل عليها كل شركة مدعومة، ولم تعلن عن المعايير المحددة للتمويل، حتى الآن، الشركة المدعومة الوحيدة التي تم الإعلان عنها هي CurveBlock.
RWA هو أحد المسارات الشائعة في السوق في السنوات الأخيرة، حيث تسعى العديد من سلاسل الكتل القديمة إلى التحول بفاعلية من خلال هذه السرد، على سبيل المثال، تسعى إحدى سلاسل الكتل مؤخرًا إلى التوسع في هذا الاتجاه. بالإضافة إلى إطلاق برامج الحوافز، قامت Kadena مؤخرًا أيضًا بتطوير معيار رموز RWA المعتمد على لغة العقود الذكية الأصلية الخاصة بها Pact، والذي استند إلى EIP-3643 الخاص بإيثريوم. يهدف هذا المعيار إلى تنفيذ السيطرة على الأذونات والرقابة على السلسلة، ودعم إصدار الأصول المتوافقة، والتداول، والاسترداد.
قبل ذلك، كانت هناك حوافز بقيمة 100 مليون دولار، وأصبح تنفيذ خطة التمويل مشكلة.
ومع ذلك، لم تكن خطة التحفيز التي أطلقتها كادينا بقيمة 50 مليون دولار هي الأولى. في عام 2022، خلال فترة الانخفاض العام في السوق وانخفاض الاهتمام، أطلقت كادينا أيضًا خطة تحفيزية تصل قيمتها الإجمالية إلى 100 مليون دولار، حيث قدمت كادينا تمويلاً لتطوير واعتماد مشاريع مثل الألعاب، والميتافيرس، وNFT، وWeb3، وDeFi، وDAO في نظام كادينا البيئي.
وفقًا لمراجعة كادينا السنوية الرسمية في نهاية عام 2022، تلقى برنامج الحوافز البالغ 100 مليون دولار "اهتمامًا ساحقًا ومئات الطلبات"، حيث كان "عدد المشاريع المدعومة الأولى 9"، وقد حقق بعضها "إنجازات استثنائية". من خلال مراجعة ملخصات كل ربع سنة بعد ذلك، يمكن رؤية أن البرنامج أعلن عن بعض المشاريع بشكل مستمر، لكن لم يتم العثور في النهاية على بيان شامل حول حالة برنامج الحوافز، كما لم يتم ذكر المبالغ المحددة للدعم عند الإعلان عن المشاريع المدعومة في كل مرة.
من حيث أداء البيانات، لم تتمكن خطة التحفيز التي تبلغ قيمتها 100 مليون دولار من زيادة اهتمام السوق بـ Kadena أو نشاط المجتمع. من ناحية، لا يزال سعرها في تراجع مستمر، ومن ناحية أخرى، فإن البيانات المتعلقة بـ TVL المتاحة على الإنترنت قد انخفضت إلى أدنى مستوياتها في عام 2023 إلى عشرات الآلاف من الدولارات. اعتبارًا من 13 يونيو، كان TVL الخاص بها فقط 940,000 دولار، بينما كانت القيمة السوقية للعملات المستقرة حوالي 180,000 دولار.
بالعودة إلى خطة التحفيز بقيمة 50 مليون دولار الحالية، فإن دورة السوق التي تم إطلاقها مشابهة للغاية لتلك التي كانت في عام 2022. كلاهما حدث بعد الذروة الأولى في السوق الصاعدة. ومع ذلك، لا يمكننا في الوقت الحالي التنبؤ باتجاهات دورة السوق القادمة، سواء كانت ستعيد إنتاج التراجع العام الذي شهدناه في 2021-2022 أو تفتح دورة سوق جديدة أكبر. ومع ذلك، من ناحية معينة، إذا واجهت تدابير التحفيز من Kadena اتجاهات سوقية مشابهة لتلك التي كانت في عام 2022، فقد تواجه مرة أخرى تحديًا.
بالإضافة إلى ذلك، على عكس سلاسل الكتل الأخرى التي تقدم حوافز مباشرة للمستخدمين، فإن حوافز كادينا موجهة بشكل أكبر نحو المشاريع. في حالة عدم وجود عدد كافٍ من المستخدمين، قد تواجه المشاريع مخاطر استثمار أكبر عند اختيار كادينا فقط من أجل حوافز غير مؤكدة. وعند النظر إلى بعض خطط الترويج التي أطلقتها كادينا والموجهة للمستخدمين، فإن محتوى الحوافز يتطلب على الأقل 4 أسابيع من الترويج، ثم يتم إجراء سحب، حيث يمكن لـ 50 محظوظًا الحصول على 40 قطعة من KDA. وبحسب سعر KDA الحالي البالغ 0.48 دولار، قد لا تتمكن الحوافز من الحصول على مكافأة تصل إلى 20 دولارًا خلال شهر من الترويج، مما يجعل تكلفة الحوافز تبدو غير مجدية بعض الشيء.
لذا، على الرغم من أن سرد RWA شائع، فإن الحوافز البالغة 50 مليون دولار ضخمة، إلا أن يبدو أن ما تحتاجه كادينا في الوقت الحالي هو التفكير في كيفية كسب اعتراف السوق والمجتمع بطريقة أكثر صدقًا. خلاف ذلك، قد تواجه حوافز الـ 50 مليون دولار هذه المرة تحديات كبيرة.