تقرير تطوير LSD في النظام البيئي متعدد السلاسل: المسار عظيم لكن المشاريع لا تزال في مرحلة مبكرة

في الأسبوع الماضي، أطلقنا تقريرًا عن نظام الإيثيريوم البيئي LSDFi وتحليل تأثير ترقية شانغهاي على LSD. لقد تجاوزت الأموال التي تم رهنها في الإيثيريوم 14 مليار دولار، لكن كيف تسير حالة تطور LSD في الأنظمة البيئية الأخرى للكتل العامة؟ سيستكشف هذا التقرير الوضع الحالي والاتجاهات لتطور LSD في سلاسل BNB وCardano وPolygon وغيرها من سلاسل الكتل الرئيسية وتأثيرها على الصناعة.

سلسلة BNB

معدل الرهن الحالي لـ BNB هو 15.44%، والعائد السنوي المتوسط حوالي 2.84%. أكبر منصة رهن لامركزية Ankr تمثل 0.56% من حجم التداول. أسباب تباطؤ تطوير LSD على شبكة BNB Chain:

1. بروتوكولات DeFi الأصلية تحقق عوائد مرتفعة، حيث تتجاوز 80% من أزواج التداول العائد المتوسط على الرهان.
2. BNB كرمز تبادل له فائدة إضافية
3. خدمات مثل Launchpad تجذب المستخدمين لحيازة BNB

بالنسبة لحاملي التداول، فإن المشاركة في منتجات DeFi على DEX أو الحصول على خصومات على الرسوم في Binance توفر عوائد وثبات أعلى من LSD. إن إمكانيات LSD على سلسلة BNB أقل بكثير من Ethereum.

كوزموس

نسبة استثمار Cosmos Hub حوالي 61.96%، ومتوسط عائد الاستثمار 25.92%. حجم LSD لـ Cosmos عمومًا صغير نسبيًا، حيث أن Stride كأحد المشاريع الرئيسية لديها TVL فقط 15 مليون دولار. الأسباب تشمل:

1. العديد من سلاسل L1 داخل النظام البيئي لم تخرج بعد من Cosmos
2. العائدات العالية من الرهن العقاري تجلب تكلفة فرص عالية
3. آلية الإطلاق تستبعد LSD الرهانات
4. فترة فك القفل 21 يوم تؤدي إلى مخاطر السيولة

لكن لدى Cosmos LSD آفاق تطوير.

1. سيزيد Cosmos 2.0 من قيمة ATOM
2. بنية تحتية DeFi تتحسن تدريجياً
3. ميزات جديدة مثل التصويت بالوكالة
4. زيادة كفاءة الأموال
5. تأثر بشعبية LSD الإيثيريوم
6. سيتم إطلاق نموذج LSM الرسمي قريبًا

بوليغون

معدل الرهن في Polygon 39.92%، والعائد السنوي المتوسط 8.82%. Lido تحتل الصدارة:

• أعلى APY
• stMatic تظهر في العديد من أزواج التداول ذات القيمة الإجمالية المرتفعة

قد يؤدي هذا إلى أن تصبح Lido هي الوحيدة في مجال LSD على Polygon.

سولانا

نسبة رهن سولانا 70.75%، ومتوسط عائد الرهن 8.03%. تم إيقاف تشغيل العديد من مشاريع LSD، وقد يجلب الوافدون الجدد مثل Stader تطورات جديدة.

كاردانو

معدل رهن Cardano هو 68.73%، والعائد السنوي هو 3.26%. إن هيكلها الفني الخاص يجعل من الصعب تطوير LSD:

• الأصول المرهونة غير مقفلة
• لا توجد آلية مصادرة
• عتبة SPO منخفضة

أفالانش

نسبة تخزين Avalanche 62.05%، والعائد السنوي 8.48%. زادت بنية التكنولوجيا من صعوبة تطوير LSD. حاليًا، هناك مشروعين فقط، Benqi يهيمن. قد تؤثر بنية DeFi على تطوير LSD:

• مشاريع跨链 تحتل حصة كبيرة
• تطوير المشاريع الأصلية عبر سلاسل متعددة
• المشاريع الجديدة غالبًا ما تكون ذات نشاط واحد

بولكادوت

معدل رهن Polkadot 47.05%، والعائد السنوي 15.29%. آلية الإقراض الجماعي تجعل LSD غير جذابة. Lido قد أوقفت رهن Polkadot، والأسباب تشمل عدم تطور نظام DeFi.

أبتوس

تبلغ نسبة حصة عقد Aptos 82.5%، والعائد السنوي حوالي 7%. توقفت معظم مشاريع LSD عن التحديث، ولكن عدد حاملي tAPT و stAPT مرتفع، حيث بلغ 45.2K و 29.9K على التوالي.

ملخص

1. إن تنويع أعمال LSD عبر سلاسل متعددة هو اتجاه حتمي
2. معظم مشاريع LSD تتمتع بتجربة UI/UX ضعيفة
3. تعتبر البورصات المركزية عوامل مؤثرة هامة
4. يجب الانتباه إلى استدامة مشروع سلسلة الكتل الجديدة LSD
5. LSD أصبحت بروتوكول DeFi الضروري لسلسلة الكتل العامة
6. قد تصبح LSD نقطة نمو جديدة في DeFi التقليدية
7. يجب الانتباه إلى التعاون في جانب المحفظة

مناقشة

• من الضروري مناقشة فوائد مجموعة LSD
• قد يكون مشغلو العقد وCEX هم أكبر مؤثرين في معركة LSD
• قد تكون الأصول غير الشبكية POS مصممة أيضًا لمنتجات LSD