التشفير الأولي والمثالي: داخل السلسلة لتبادل البضائع
في هذه المقالة، سنستكشف خيطين نظريين مترابطين: الخيط الأول يتتبع تطور تقنيات السيولة في التشفير، بينما يبرز الخيط الثاني التأثير التحويلي للتبادل داخل السلسلة من منظور تاريخ التنمية الاقتصادية. تهدف هذه المقالة إلى إثبات أن ثورة عميقة في التشفير على وشك الحدوث، فقط تحتاج إلى مزيد من الصبر. أولئك الذين يتمسكون برؤية مثالية سيحصلون في النهاية على عوائد من السوق.
لقد تتبعنا بعناية تطور سوق (DEX) في بورصات التداول اللامركزية، لتوضيح أن ظهور التجارة المقايضة داخل السلسلة لم يكن عرضيًا، بل هو حقًا مُغير لقواعد اللعبة. إنه يمثل فصلًا مهمًا في تاريخ بُناة Web3. يتطلب تحقيق وظائفه الكثير من الابتكار والتحسين، ليس فقط داخل DEX، ولكن أيضًا في طبقة البنية التحتية الأساسية.
إذا أصبحت داخل السلسلة المبادلة التاريخية علامة فارقة مهمة، فنحن نعتقد أن جميع الجهود والمساهمات ذات الصلة يجب أن تحظى بالتكريم المناسب.
01، هل فقدنا السيطرة على إيقاع صناعة التشفير؟
منذ يناير 2023، وبفضل الموافقة على ETF وتوقعات التيسير الكمي الجديدة، انخفضت أسعار البيتكوين إلى أدنى مستوى لها ثم ارتفعت إلى مستوى قياسي جديد. ومع ذلك، فإن أسعار معظم العملات البديلة لا تتصرف كما كانت من قبل، حيث أظهرت زخم صعودي أقوى بعد أن أخرجت BTC المساحة المتخيلة. سخر بعض المستثمرين من أداء سوق الرموز VC ذات التقييمات العالية والسيولة المنخفضة، معتبرين أن العالم التشفير يعتبر مجالًا للجريمة. في بعض المؤتمرات داخل الصناعة، قال بعض قادة الصناعة بصراحة إن الصناعة بأكملها تشبه الكازينوهات. أصبح العديد من هواة التشفير مفتونين بإثارة PvP( مواجهة اللاعبين). أداء السوق بشكل عام يظهر أن memecoin كان مطلوبًا في وقت مبكر من السوق الصاعدة، لكن الرموز ذات القيمة تم تجاهلها من قبل السوق، وغابت عن كامل دورة السوق الصاعدة.
في هذه الجولة من السوق الصاعد، يشعر العديد من ذوي الخبرة أن هذه المرة مختلفة حقًا، حتى أنها تتجاوز برودة الصناعة في 2018-2019. يشعر بعض المطورين بالارتباك، ويبدأون في التساؤل عن دوافعهم الأصلية لدخول المجال: هل يمكن أن يحدث التشفير فعلاً تغييرًا في الواقع. منذ العام الماضي، مع صعود الذكاء الاصطناعي، حول الكثيرون انتباههم إلى الذكاء الاصطناعي، ولا يزال هناك المزيد من الأشخاص الذين يترددون.
لماذا يكون سوق العملات المشفرة مختلفًا هذه المرة؟
لا يمكننا تجاهل تأثير رأس المال الاستثماري وطموح الفريق، وتضارب المصالح، والسلوك غير الأخلاقي، والتفكير قصير المدى. السوق لفترة طويلة في غابة مظلمة. بخلاف الكود، لا توجد قواعد كثيرة لتنظيم المشاركين. على الرغم من أن هذه المشكلات موجودة منذ فترة طويلة، إلا أنها غير كافية لشرح ضعف هذه الدورة الصاعدة.
لذلك، نقدم سببًا إضافيًا: إن التضخم الذاتي داخل سوق التشفير لم يعد كافيًا لتوفير السيولة اللازمة لنظامنا البيئي للتشفير. يرجى الاطلاع على الرسم البياني أدناه:
توضح الصورة أعلاه نشاط مختلف الأصول العامة للتشفير. من الرسم يمكننا أن نرى أنه منذ عام 2018، انخفضت حصة العملات غير المستقرة في السوق باستمرار. إذا نظرنا إلى نسبة حجم التداول، فخلال السنوات الأخيرة، كانت الغالبية العظمى من التداولات مدعومة من قبل عملات مستقرة بالدولار. إذا لم تستمر القيمة السوقية لعملات الدولار المستقرة في التوسع، فإن برك السيولة ستنفد مع استمرار إصدار عملات جديدة.
في الماضي، كانت البيتكوين والإيثيريوم تعتبران إلى حد كبير معادلاً عاماً للسوق. يمكن أن تصبح البيتكوين والإيثيريوم سيولة للآخرين، وفي مرحلة السوق الصاعدة، ترتفع العملات البديلة والرموز الرئيسية كورقة مالية في حلقة تصاعدية، مما يعزز بعضها البعض. في مثل هذا الهيكل السوقي الذي تهيمن فيه الرموز على السيولة، نادراً ما تفتقر العملات البديلة إلى السيولة. الآن، معظم أزواج التداول مرتبطة بالعملات المستقرة المرتبطة بالدولار. حتى الزيادة الهائلة في قيمة البيتكوين أو الإيثيريوم تكون عديمة الفائدة، حيث تجعل مكانة العملات المستقرة من الصعب على BTC وETH ضخ السيولة في الرموز الأخرى.
التشفير عملة السعر السلطة تقع في أيدي وول ستريت
جميع العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي والأدوات المالية الأخرى المتوافقة هي طُعم. التشفير يتبع ساعة وول ستريت.
في أكتوبر 2014، بدأت منصة تداول معينة بتقديم عملة رقمية مستقرة، يمكنها سد الفجوة بين التشفير والعملة القانونية، مما يوفر استقرار العملة التقليدية ومرونة العملة الرقمية. الآن أصبحت ثالث أكبر رمز من حيث القيمة السوقية. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك USDT أكبر عدد من أزواج التداول في المؤشر، وهي 10 أضعاف Ethereum أو wBTC.
في سبتمبر 2018، تعاونت شركة معينة مع منصة تداول معينة لإطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي. وهي مرتبطة بالدولار، حيث يرتبط كل رمز بنسبة 1:1 مع احتياطي الدولار. كرمز ERC-20، يمكن تنفيذها في معاملات سلسة والتكامل مع مجموعة متنوعة من التطبيقات اللامركزية.
في 10 ديسمبر 2017، كانت بورصة شيكاغو للخيارات هي الأولى التي أطلقت العقود الآجلة لبيتكوين، وحتى مع تسويتها بالدولار فقط، يمكن أن تؤثر على سعر بيتكوين الفوري، خاصة أن حجم العقود الآجلة لبيتكوين يمثل حاليًا 28٪ من السوق العالمية.
تؤثر وول ستريت ليس فقط على السوق التشفير من الناحية المادية ولكن أيضًا في نفسية السيولة في السوق التشفير. هل تذكر عندما بدأنا نتابع موقف الاحتياطي الفيدرالي، تخفيض قيمة صندوق ما، "الرسم البياني للنقاط" للجنة السوق المفتوحة، وتدفق الأموال لصندوق BTC-ETF؟ كل هذه المعلومات تؤثر نفسياً على سلوكنا.
تعتبر العملات المستقرة طُعماً ألقت به الحكومة الأمريكية، ومنذ أن بدأنا في قبول العملات المستقرة المرتبطة بالدولار كوسيلة لتوفير السيولة، بدأت في تراكم الإجماع، لتحل محل دور السيولة للعملات الأصلية المشفرة، مما ينافس ويضعف ائتمان العملات الأخرى، بينما بدأ الدولار تدريجياً في الهيمنة على سوق المعادل العام.
بهذه الطريقة، فقدنا إيقاع السوق الخاص بنا.
أنا لا أريد أن ألوم العملات المستقرة المرتبطة بالدولار، بل بالعكس، هذه نتيجة طبيعية للمنافسة العادلة واختيار السوق. تساعد العملات المستقرة المستثمرين على الاستثمار مباشرة داخل السلسلة في الأصول المرتبطة بالدولار، مما يسمح لهم بتحمل المخاطر المعادلة للدولار، كما توفر المزيد من الخيارات للمستثمرين.
السوق تكافح من أجل السيولة! فقدان السيطرة على السيولة يعني أننا فقدنا السيطرة على إيقاع صناعة التشفير.
02، حرب السيولة الألفية
السيولة دائماً هي الحاجة الحقيقية
السيولة هي السمة الأساسية للسوق، وأي ابتكار يمكن أن يحسن من سيولة السوق هو تقدم كبير في التاريخ.
وفقًا لنظرية المنظمة، يتم تعريف السوق على أنه بيئة منظمة لتبادل السلع والخدمات والمعلومات بين المشترين والبائعين. تتأثر هذه البيئة بالقواعد والمعايير والمؤسسات القائمة، مما يسهل التنسيق، ويقلل من تكاليف المعاملات، ويدعم التفاعل الاقتصادي الفعال.
السيولة حيوية لتنظيم السوق، لأنها تؤثر مباشرة على كفاءة السوق واستقراره وجاذبيته. تقلل السيولة العالية من تكاليف التداول من خلال الحد من انزلاق الأسعار وزيادة حجم المعاملات. كما أن الأسواق ذات السيولة العالية تُظهر مرونة أكبر في الأسعار، وأسعار أفضل، مما يجذب المزيد من المشاركين، ويساعد في العثور على معلومات سعرية أكثر دقة. تؤكد اقتصاديات المعلومات على دور السوق في اكتشاف المعلومات. في السوق المثالي، تتدفق المعلومات بحرية، مما يمكّن المشاركين من اتخاذ قرارات مستنيرة، وتحسين تخصيص الموارد، وتحقيق أسعار متوازنة. تُنتج الأسواق ذات السيولة العالية معلومات موثوقة، مما يساعد على تخصيص الموارد بشكل أكثر فعالية.
سواء كان ذلك في كفاءة اكتشاف الأسعار، أو استقرار الأسعار والمرونة، أو انخفاض تكاليف التداول، فإن هذه الميزات تعزز من قدرة السوق على جذب المشاركين. وبالتالي، فإن جاذبية السوق تعزز بدورها من سيولة السوق، مما يحسن كفاءة جميع جوانب السوق. لذلك، فإن زيادة السيولة أمر ضروري لأي سوق.
العملات هي ابتكارات تهدف إلى تخفيف مشاكل السيولة
أكاديميًا، هناك نظريتان رئيسيتان حول أصل النقود، الأولى تعتبر أن النقود وسيلة مريحة للتبادل، مما يجعلها مقبولة من قبل الجماهير والباحثين؛ بينما تأتي الثانية من مؤلفات أحد العلماء، الذي يعتقد أن النقود تنشأ من علاقات الدين، ولكنه يعترف في الوقت نفسه بوظيفة النقود كمعادل عام.
بجانب مؤلفات بعض العلماء، توجد مواد أخرى تحمل وجهات نظر مشابهة حول أصل العملة وتطورها.
على سبيل المثال، أشار أحد العلماء في مؤلفه إلى أن تطور العملة نشأ أيضًا من حاجة المجتمع إلى نظام تبادل فعال، بدءًا من المقايضة، وتطور تدريجيًا إلى نظام أكثر تعقيدًا يستخدم السلع ذات القيمة الداخلية.
وبالمثل، في مؤلف لأحد العلماء، تحدث المؤلف أيضاً عن مفهوم المال كنوع من التقنية الاجتماعية، وهذه التقنية نمت استجابةً للحاجة إلى نظام تبادل أكثر كفاءة. واعتبر هذا العالم مثل ماركس، أن المال هو نوع من المعادل العام، وهو ينشأ من سلعة عادية من عصر المقايضة.
أخيرًا، اقترح أحد العلماء في مؤلفاته وجهة نظر فريدة، حيث اعتبر أن العملة تطورت من نظام الديون والالتزامات، وأن ظهور هذه الأنظمة كان قبل اختراع العملة نفسها. ومع ذلك، فإن هذه الفكرة لا تزال تتماشى مع فكرة مركزية: أن العملة تم إنشاؤها كوسيلة معادلة عالمية بهدف تسهيل تبادل السلع والخدمات.
تؤكد هذه الموارد بشكل أكبر على دور العملات كوسيلة لتبادل، مما يتماشى مع وجهات نظر الباحثين الآخرين.
لتلخيص الأمر، فإن الإجماع في الأوساط الأكاديمية حول النقود هو أن وظيفة النقود بعد ظهورها هي كوسيط عام، وهي نتاج لحل السيولة في السوق. الاختلاف يكمن في أن نقطة انطلاق وسيلة النقود هي في الواقع السلعة أم الدين.
العملة هي إجابة النخبة القديمة على مشكلة سيولة السوق قبل ظهور الإنترنت القيمي، والعملة هي وسيلة لزيادة السيولة.
في الماضي، كانت القوى القديمة التي تساوي العملة بالسيولة نادراً ما تحاول تحسين الهيكل التنظيمي للسوق لتحقيق حالة سيولة أفضل، ولم يفكروا أبداً في كيفية بناء سيولة السوق في ظل عدم وجود عملة. ربما لأنهم مثل البراغيث المحبوسة في صندوق مغطى لفترة طويلة، نسوا مدى ارتفاع قفزاتهم.
DEX:قوة التحول
الهدف الأساسي لأي سوق هو تقديم أدق الأسعار وأكثر تخصيص الموارد فعالية. كل مكون وآلية وبنية مصممة لتحقيق هذا الهدف. منذ العصور القديمة، ابتكر البشر طرقًا جديدة لتحسين كفاءة السوق.
على مدى عدة قرون، شهد السوق تغييرات هائلة. لقد مرت آلية توليد الأسعار بعدة ترقيات. لتلبية الاحتياجات الاقتصادية المختلفة، طور السوق مجموعة متنوعة من إجراءات التسوية، مثل سوق التجار، السوق المدفوع بالطلبات، سوق الوسطاء، وسوق المظلة.
مع ظهور تقنية البلوكتشين، واجهنا قيودًا جديدة، كما لمسنا فرصًا جديدة لحل مشكلة السيولة. في هذه المرحلة، يمكننا ابتكار طرق جديدة لتلبية طلبات التبادل وتوفير السيولة للرموز.
على الرغم من أن البورصات المركزية، التي تمثلها بعض منصات التداول، تقدم أفضل تجربة تداول، إلا أن مستخدميها يعانون من مخاطر الاحتيال واستغلال الاحتكار. حتى أن ثاني أكبر بورصة في العالم سابقًا قد أفلست الآن بسبب تحويل أصول المستخدمين. يجب على أي بورصة تتمتع بسيولة جيدة أن تتقاضى رسومًا كبيرة للمشاريع، بالإضافة إلى شروط صارمة أخرى. بالمقارنة، توفر البورصات اللامركزية مزيدًا من المرونة، حيث تصمم آليات مختلفة لتلبية احتياجات مختلفة. على سبيل المثال، تشتهر بعض المنصات بتقديم منحنى عرض رموز شديد الحساسية، بينما توفر منصات أخرى في معظم الحالات أفضل سيولة، بدلاً من حساسية اكتشاف الأسعار. تستخدم هذه البورصات أنماطًا متنوعة لتلبية تفضيلات تداول عملائها المختلفين. من الواضح أن كل منها يركز على جوانب معينة، مما يعني أن هناك تضحيات في جوانب أخرى.
محاولة لإنشاء السيولة داخل السلسلة
لقد أحرزت البورصات اللامركزية تقدمًا كبيرًا في مواجهة هذا التحدي المكون من ثلاث نقاط وغيرها من التحديات المتعلقة بالتداول داخل السلسلة من خلال الابتكار. الرحلة الطويلة تبدأ من خطوة واحدة، والخطوة الأولى هي إنشاء سيولة داخل السلسلة. هنا إجراء ملخص بسيط للصناعة: تعتبر某DEX معيارًا في هذه الصناعة الفرعية. إن الابتكار في منحنى الاتحاد يمثل بداية عصر جديد. قبل منحنى "X*Y=C" في تلك البورصة اللامركزية، كانت تستخدم البورصات اللامركزية دفتر الطلبات لتسوية طلبات التداول داخل السلسلة. وتبع ذلك صانع السوق الآلي (AMM) الذي اتبع اتجاه استكشاف تلك البورصة اللامركزية، وأنشأ برك السيولة. في تلك البورصة اللامركزية V2، يتم ربط السيولة في برك أزواج التداول المختلفة عبر الخوارزمية. أدخلت某DEX V3 برك السيولة المجزأة، مما يسمح للمستخدمين بتحديد نطاق الأسعار الذي يرغبون في توفير السيولة فيه.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
مشاركة
تعليق
0/400
OnChainDetective
· منذ 5 س
همم تتبعت هذه "الابتكارات" عبر عدة سلاسل... يبدو أن 90% من الكود المعاد تدويره يعود إلى عام 2020 بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MidnightTrader
· 07-25 18:46
كما هو الحال دائمًا، حديث على الورق فقط
شاهد النسخة الأصليةرد0
LowCapGemHunter
· 07-25 18:43
داخل السلسلة易货 هذه النقطة 早玩明白的都赚爽了
شاهد النسخة الأصليةرد0
AllTalkLongTrader
· 07-25 18:42
مرة أخرى هابط داخل السلسلة؟ أضحكني
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCryer
· 07-25 18:37
هل لا تزال تتداول المفاهيم؟ عالم العملات الرقمية سنة واحدة تعادل ثلاث سنوات من الحياة
ثورة التمويل اللامركزي لم تنته بعد: التبادل داخل السلسلة سيعيد تشكيل السيولة المشفرة وهيكل السوق
التشفير الأولي والمثالي: داخل السلسلة لتبادل البضائع
في هذه المقالة، سنستكشف خيطين نظريين مترابطين: الخيط الأول يتتبع تطور تقنيات السيولة في التشفير، بينما يبرز الخيط الثاني التأثير التحويلي للتبادل داخل السلسلة من منظور تاريخ التنمية الاقتصادية. تهدف هذه المقالة إلى إثبات أن ثورة عميقة في التشفير على وشك الحدوث، فقط تحتاج إلى مزيد من الصبر. أولئك الذين يتمسكون برؤية مثالية سيحصلون في النهاية على عوائد من السوق.
لقد تتبعنا بعناية تطور سوق (DEX) في بورصات التداول اللامركزية، لتوضيح أن ظهور التجارة المقايضة داخل السلسلة لم يكن عرضيًا، بل هو حقًا مُغير لقواعد اللعبة. إنه يمثل فصلًا مهمًا في تاريخ بُناة Web3. يتطلب تحقيق وظائفه الكثير من الابتكار والتحسين، ليس فقط داخل DEX، ولكن أيضًا في طبقة البنية التحتية الأساسية.
إذا أصبحت داخل السلسلة المبادلة التاريخية علامة فارقة مهمة، فنحن نعتقد أن جميع الجهود والمساهمات ذات الصلة يجب أن تحظى بالتكريم المناسب.
01، هل فقدنا السيطرة على إيقاع صناعة التشفير؟
منذ يناير 2023، وبفضل الموافقة على ETF وتوقعات التيسير الكمي الجديدة، انخفضت أسعار البيتكوين إلى أدنى مستوى لها ثم ارتفعت إلى مستوى قياسي جديد. ومع ذلك، فإن أسعار معظم العملات البديلة لا تتصرف كما كانت من قبل، حيث أظهرت زخم صعودي أقوى بعد أن أخرجت BTC المساحة المتخيلة. سخر بعض المستثمرين من أداء سوق الرموز VC ذات التقييمات العالية والسيولة المنخفضة، معتبرين أن العالم التشفير يعتبر مجالًا للجريمة. في بعض المؤتمرات داخل الصناعة، قال بعض قادة الصناعة بصراحة إن الصناعة بأكملها تشبه الكازينوهات. أصبح العديد من هواة التشفير مفتونين بإثارة PvP( مواجهة اللاعبين). أداء السوق بشكل عام يظهر أن memecoin كان مطلوبًا في وقت مبكر من السوق الصاعدة، لكن الرموز ذات القيمة تم تجاهلها من قبل السوق، وغابت عن كامل دورة السوق الصاعدة.
في هذه الجولة من السوق الصاعد، يشعر العديد من ذوي الخبرة أن هذه المرة مختلفة حقًا، حتى أنها تتجاوز برودة الصناعة في 2018-2019. يشعر بعض المطورين بالارتباك، ويبدأون في التساؤل عن دوافعهم الأصلية لدخول المجال: هل يمكن أن يحدث التشفير فعلاً تغييرًا في الواقع. منذ العام الماضي، مع صعود الذكاء الاصطناعي، حول الكثيرون انتباههم إلى الذكاء الاصطناعي، ولا يزال هناك المزيد من الأشخاص الذين يترددون.
لماذا يكون سوق العملات المشفرة مختلفًا هذه المرة؟
لا يمكننا تجاهل تأثير رأس المال الاستثماري وطموح الفريق، وتضارب المصالح، والسلوك غير الأخلاقي، والتفكير قصير المدى. السوق لفترة طويلة في غابة مظلمة. بخلاف الكود، لا توجد قواعد كثيرة لتنظيم المشاركين. على الرغم من أن هذه المشكلات موجودة منذ فترة طويلة، إلا أنها غير كافية لشرح ضعف هذه الدورة الصاعدة.
لذلك، نقدم سببًا إضافيًا: إن التضخم الذاتي داخل سوق التشفير لم يعد كافيًا لتوفير السيولة اللازمة لنظامنا البيئي للتشفير. يرجى الاطلاع على الرسم البياني أدناه:
توضح الصورة أعلاه نشاط مختلف الأصول العامة للتشفير. من الرسم يمكننا أن نرى أنه منذ عام 2018، انخفضت حصة العملات غير المستقرة في السوق باستمرار. إذا نظرنا إلى نسبة حجم التداول، فخلال السنوات الأخيرة، كانت الغالبية العظمى من التداولات مدعومة من قبل عملات مستقرة بالدولار. إذا لم تستمر القيمة السوقية لعملات الدولار المستقرة في التوسع، فإن برك السيولة ستنفد مع استمرار إصدار عملات جديدة.
في الماضي، كانت البيتكوين والإيثيريوم تعتبران إلى حد كبير معادلاً عاماً للسوق. يمكن أن تصبح البيتكوين والإيثيريوم سيولة للآخرين، وفي مرحلة السوق الصاعدة، ترتفع العملات البديلة والرموز الرئيسية كورقة مالية في حلقة تصاعدية، مما يعزز بعضها البعض. في مثل هذا الهيكل السوقي الذي تهيمن فيه الرموز على السيولة، نادراً ما تفتقر العملات البديلة إلى السيولة. الآن، معظم أزواج التداول مرتبطة بالعملات المستقرة المرتبطة بالدولار. حتى الزيادة الهائلة في قيمة البيتكوين أو الإيثيريوم تكون عديمة الفائدة، حيث تجعل مكانة العملات المستقرة من الصعب على BTC وETH ضخ السيولة في الرموز الأخرى.
التشفير عملة السعر السلطة تقع في أيدي وول ستريت
جميع العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي والأدوات المالية الأخرى المتوافقة هي طُعم. التشفير يتبع ساعة وول ستريت.
في أكتوبر 2014، بدأت منصة تداول معينة بتقديم عملة رقمية مستقرة، يمكنها سد الفجوة بين التشفير والعملة القانونية، مما يوفر استقرار العملة التقليدية ومرونة العملة الرقمية. الآن أصبحت ثالث أكبر رمز من حيث القيمة السوقية. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك USDT أكبر عدد من أزواج التداول في المؤشر، وهي 10 أضعاف Ethereum أو wBTC.
في سبتمبر 2018، تعاونت شركة معينة مع منصة تداول معينة لإطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي. وهي مرتبطة بالدولار، حيث يرتبط كل رمز بنسبة 1:1 مع احتياطي الدولار. كرمز ERC-20، يمكن تنفيذها في معاملات سلسة والتكامل مع مجموعة متنوعة من التطبيقات اللامركزية.
في 10 ديسمبر 2017، كانت بورصة شيكاغو للخيارات هي الأولى التي أطلقت العقود الآجلة لبيتكوين، وحتى مع تسويتها بالدولار فقط، يمكن أن تؤثر على سعر بيتكوين الفوري، خاصة أن حجم العقود الآجلة لبيتكوين يمثل حاليًا 28٪ من السوق العالمية.
تؤثر وول ستريت ليس فقط على السوق التشفير من الناحية المادية ولكن أيضًا في نفسية السيولة في السوق التشفير. هل تذكر عندما بدأنا نتابع موقف الاحتياطي الفيدرالي، تخفيض قيمة صندوق ما، "الرسم البياني للنقاط" للجنة السوق المفتوحة، وتدفق الأموال لصندوق BTC-ETF؟ كل هذه المعلومات تؤثر نفسياً على سلوكنا.
تعتبر العملات المستقرة طُعماً ألقت به الحكومة الأمريكية، ومنذ أن بدأنا في قبول العملات المستقرة المرتبطة بالدولار كوسيلة لتوفير السيولة، بدأت في تراكم الإجماع، لتحل محل دور السيولة للعملات الأصلية المشفرة، مما ينافس ويضعف ائتمان العملات الأخرى، بينما بدأ الدولار تدريجياً في الهيمنة على سوق المعادل العام.
بهذه الطريقة، فقدنا إيقاع السوق الخاص بنا.
أنا لا أريد أن ألوم العملات المستقرة المرتبطة بالدولار، بل بالعكس، هذه نتيجة طبيعية للمنافسة العادلة واختيار السوق. تساعد العملات المستقرة المستثمرين على الاستثمار مباشرة داخل السلسلة في الأصول المرتبطة بالدولار، مما يسمح لهم بتحمل المخاطر المعادلة للدولار، كما توفر المزيد من الخيارات للمستثمرين.
السوق تكافح من أجل السيولة! فقدان السيطرة على السيولة يعني أننا فقدنا السيطرة على إيقاع صناعة التشفير.
02، حرب السيولة الألفية
السيولة دائماً هي الحاجة الحقيقية
السيولة هي السمة الأساسية للسوق، وأي ابتكار يمكن أن يحسن من سيولة السوق هو تقدم كبير في التاريخ.
وفقًا لنظرية المنظمة، يتم تعريف السوق على أنه بيئة منظمة لتبادل السلع والخدمات والمعلومات بين المشترين والبائعين. تتأثر هذه البيئة بالقواعد والمعايير والمؤسسات القائمة، مما يسهل التنسيق، ويقلل من تكاليف المعاملات، ويدعم التفاعل الاقتصادي الفعال.
السيولة حيوية لتنظيم السوق، لأنها تؤثر مباشرة على كفاءة السوق واستقراره وجاذبيته. تقلل السيولة العالية من تكاليف التداول من خلال الحد من انزلاق الأسعار وزيادة حجم المعاملات. كما أن الأسواق ذات السيولة العالية تُظهر مرونة أكبر في الأسعار، وأسعار أفضل، مما يجذب المزيد من المشاركين، ويساعد في العثور على معلومات سعرية أكثر دقة. تؤكد اقتصاديات المعلومات على دور السوق في اكتشاف المعلومات. في السوق المثالي، تتدفق المعلومات بحرية، مما يمكّن المشاركين من اتخاذ قرارات مستنيرة، وتحسين تخصيص الموارد، وتحقيق أسعار متوازنة. تُنتج الأسواق ذات السيولة العالية معلومات موثوقة، مما يساعد على تخصيص الموارد بشكل أكثر فعالية.
سواء كان ذلك في كفاءة اكتشاف الأسعار، أو استقرار الأسعار والمرونة، أو انخفاض تكاليف التداول، فإن هذه الميزات تعزز من قدرة السوق على جذب المشاركين. وبالتالي، فإن جاذبية السوق تعزز بدورها من سيولة السوق، مما يحسن كفاءة جميع جوانب السوق. لذلك، فإن زيادة السيولة أمر ضروري لأي سوق.
العملات هي ابتكارات تهدف إلى تخفيف مشاكل السيولة
أكاديميًا، هناك نظريتان رئيسيتان حول أصل النقود، الأولى تعتبر أن النقود وسيلة مريحة للتبادل، مما يجعلها مقبولة من قبل الجماهير والباحثين؛ بينما تأتي الثانية من مؤلفات أحد العلماء، الذي يعتقد أن النقود تنشأ من علاقات الدين، ولكنه يعترف في الوقت نفسه بوظيفة النقود كمعادل عام.
بجانب مؤلفات بعض العلماء، توجد مواد أخرى تحمل وجهات نظر مشابهة حول أصل العملة وتطورها.
على سبيل المثال، أشار أحد العلماء في مؤلفه إلى أن تطور العملة نشأ أيضًا من حاجة المجتمع إلى نظام تبادل فعال، بدءًا من المقايضة، وتطور تدريجيًا إلى نظام أكثر تعقيدًا يستخدم السلع ذات القيمة الداخلية.
وبالمثل، في مؤلف لأحد العلماء، تحدث المؤلف أيضاً عن مفهوم المال كنوع من التقنية الاجتماعية، وهذه التقنية نمت استجابةً للحاجة إلى نظام تبادل أكثر كفاءة. واعتبر هذا العالم مثل ماركس، أن المال هو نوع من المعادل العام، وهو ينشأ من سلعة عادية من عصر المقايضة.
أخيرًا، اقترح أحد العلماء في مؤلفاته وجهة نظر فريدة، حيث اعتبر أن العملة تطورت من نظام الديون والالتزامات، وأن ظهور هذه الأنظمة كان قبل اختراع العملة نفسها. ومع ذلك، فإن هذه الفكرة لا تزال تتماشى مع فكرة مركزية: أن العملة تم إنشاؤها كوسيلة معادلة عالمية بهدف تسهيل تبادل السلع والخدمات.
تؤكد هذه الموارد بشكل أكبر على دور العملات كوسيلة لتبادل، مما يتماشى مع وجهات نظر الباحثين الآخرين.
لتلخيص الأمر، فإن الإجماع في الأوساط الأكاديمية حول النقود هو أن وظيفة النقود بعد ظهورها هي كوسيط عام، وهي نتاج لحل السيولة في السوق. الاختلاف يكمن في أن نقطة انطلاق وسيلة النقود هي في الواقع السلعة أم الدين.
العملة هي إجابة النخبة القديمة على مشكلة سيولة السوق قبل ظهور الإنترنت القيمي، والعملة هي وسيلة لزيادة السيولة.
في الماضي، كانت القوى القديمة التي تساوي العملة بالسيولة نادراً ما تحاول تحسين الهيكل التنظيمي للسوق لتحقيق حالة سيولة أفضل، ولم يفكروا أبداً في كيفية بناء سيولة السوق في ظل عدم وجود عملة. ربما لأنهم مثل البراغيث المحبوسة في صندوق مغطى لفترة طويلة، نسوا مدى ارتفاع قفزاتهم.
DEX:قوة التحول
الهدف الأساسي لأي سوق هو تقديم أدق الأسعار وأكثر تخصيص الموارد فعالية. كل مكون وآلية وبنية مصممة لتحقيق هذا الهدف. منذ العصور القديمة، ابتكر البشر طرقًا جديدة لتحسين كفاءة السوق.
على مدى عدة قرون، شهد السوق تغييرات هائلة. لقد مرت آلية توليد الأسعار بعدة ترقيات. لتلبية الاحتياجات الاقتصادية المختلفة، طور السوق مجموعة متنوعة من إجراءات التسوية، مثل سوق التجار، السوق المدفوع بالطلبات، سوق الوسطاء، وسوق المظلة.
مع ظهور تقنية البلوكتشين، واجهنا قيودًا جديدة، كما لمسنا فرصًا جديدة لحل مشكلة السيولة. في هذه المرحلة، يمكننا ابتكار طرق جديدة لتلبية طلبات التبادل وتوفير السيولة للرموز.
ملخص: تواجه بورصات التوكن المعاصرة معضلة ثلاثية: 1) السيولة الكافية، 2) التسعير الفعال، 3) اللامركزية.
على الرغم من أن البورصات المركزية، التي تمثلها بعض منصات التداول، تقدم أفضل تجربة تداول، إلا أن مستخدميها يعانون من مخاطر الاحتيال واستغلال الاحتكار. حتى أن ثاني أكبر بورصة في العالم سابقًا قد أفلست الآن بسبب تحويل أصول المستخدمين. يجب على أي بورصة تتمتع بسيولة جيدة أن تتقاضى رسومًا كبيرة للمشاريع، بالإضافة إلى شروط صارمة أخرى. بالمقارنة، توفر البورصات اللامركزية مزيدًا من المرونة، حيث تصمم آليات مختلفة لتلبية احتياجات مختلفة. على سبيل المثال، تشتهر بعض المنصات بتقديم منحنى عرض رموز شديد الحساسية، بينما توفر منصات أخرى في معظم الحالات أفضل سيولة، بدلاً من حساسية اكتشاف الأسعار. تستخدم هذه البورصات أنماطًا متنوعة لتلبية تفضيلات تداول عملائها المختلفين. من الواضح أن كل منها يركز على جوانب معينة، مما يعني أن هناك تضحيات في جوانب أخرى.
محاولة لإنشاء السيولة داخل السلسلة
لقد أحرزت البورصات اللامركزية تقدمًا كبيرًا في مواجهة هذا التحدي المكون من ثلاث نقاط وغيرها من التحديات المتعلقة بالتداول داخل السلسلة من خلال الابتكار. الرحلة الطويلة تبدأ من خطوة واحدة، والخطوة الأولى هي إنشاء سيولة داخل السلسلة. هنا إجراء ملخص بسيط للصناعة: تعتبر某DEX معيارًا في هذه الصناعة الفرعية. إن الابتكار في منحنى الاتحاد يمثل بداية عصر جديد. قبل منحنى "X*Y=C" في تلك البورصة اللامركزية، كانت تستخدم البورصات اللامركزية دفتر الطلبات لتسوية طلبات التداول داخل السلسلة. وتبع ذلك صانع السوق الآلي (AMM) الذي اتبع اتجاه استكشاف تلك البورصة اللامركزية، وأنشأ برك السيولة. في تلك البورصة اللامركزية V2، يتم ربط السيولة في برك أزواج التداول المختلفة عبر الخوارزمية. أدخلت某DEX V3 برك السيولة المجزأة، مما يسمح للمستخدمين بتحديد نطاق الأسعار الذي يرغبون في توفير السيولة فيه.