تقرير خاص عن سوق العملات الرقمية الكوري: القارة الرقمية تحت Kimchi Premium
بينما تتجه حرارة سوق العملات الرقمية العالمية نحو الاستقرار، تستمر كوريا الجنوبية في عرض "ازدهار بديل" نشط في التداول ومرتفع في الحرارة.
وفقًا لتقرير الدفع والتسوية السنوي الذي أصدره البنك المركزي الكوري في 21 أبريل، من المتوقع أن يتجاوز إجمالي القيمة السوقية في السوق الكوري 1000 تريليون وون كوري (حوالي 748 مليار دولار) بحلول نهاية عام 2024، حيث تدير أكبر خمسة بورصات محلية أصولًا تصل إلى 73 مليار دولار؛ وزادت قيمة التداول اليومية من 2.38 مليار دولار في أكتوبر إلى 10.7 مليار دولار في ديسمبر، متجاوزة بورصتي الأوراق المالية الرئيسيتين في كوريا الجنوبية خلال شهرين فقط. يُتوقع أن يرتفع الدخل السنوي لسوق العملات الرقمية الكوري من 264.3 مليون دولار في عام 2024 إلى 635.4 مليون دولار في عام 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 16.1%. حتى أبريل 2025، تم تأكيد فتح 25 مليون حساب في بورصات الأصول الافتراضية، حيث يستثمر الناس في العملات الرقمية. حوالي نصف سكان كوريا الجنوبية البالغ عددهم 51 مليون نسمة استثمروا في سوق العملات الرقمية. وما يلفت الانتباه أكثر هو ظاهرة "Kimchi Premium" الفريدة لسوق العملات الرقمية الكوري، التي تشير إلى أن أسعار العملات الرقمية (مثل البيتكوين، والإيثيريوم، وغيرها) في البورصات الكورية أعلى بشكل ملحوظ من تلك الموجودة في البورصات الرئيسية الأخرى في العالم. في مارس 2024، وصلت هذه الميزة إلى 8.5%، وفي نوفمبر وصلت إلى 10%، وهو ما يتجاوز بكثير المتوسط العالمي، مما يعكس حماس المستثمرين المحليين الكبير وطلب التحكيم تحت قيود رأس المال.
تدفقات الأموال الضخمة، والقاعدة الواسعة من المستخدمين، بالإضافة إلى تأثيرات تفاوت الأسعار الفريدة في السوق، تشكل معاً النشاط العالي والحرارة الاستثنائية لسوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية، التي تشبه في خريطة العملات الرقمية العالمية "بلد الذهب" في العصر الرقمي. لماذا انفجر سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية بهذه السرعة؟ سنقوم بتحليل المنطق العميق وراء هذه الأرض الرقمية من خلال ثلاثة أبعاد - العوامل المحركة، صورة الوضع الحالي، والفرص المستقبلية: كيف تخلق البنية السياسية والاقتصادية طلباً قوياً على التحوط والمضاربة؟ كيف تطورت البيئة المحلية من "Kimchi Premium" إلى معاملات يومية تتجاوز مئة مليار دولار، مما شكل نشاطاً تجارياً رائداً عالمياً؟ وما هي المجالات والابتكارات التي ستدفع السوق الكورية للاستمرار في الصدارة في المستقبل؟ دعونا نغوص معاً في هذا الازدهار الظاهرة.
2. تحليل أسباب حماس سوق العملات الرقمية في كوريا
2.1 الأسباب الاقتصادية
قنوات الاستثمار مقيدة
تعتبر قنوات الاستثمار التقليدية في كوريا الجنوبية محدودة نسبياً، وفي إطار نظرية اختيار المستهلك، يتعين على الأفراد عند مواجهة تخصيص موارد محدود وزن الفوائد بين فئات الأصول المختلفة لتحقيق أقصى عائد متوقع.
عندما تواجه الاستثمارات التقليدية مثل العقارات والأسهم قيودًا واقعية مثل ارتفاع الأسعار، وانخفاض العوائد، وسوء السيولة، وارتفاع عوائق الدخول، يميل المستثمرون بطبيعة الحال إلى البحث عن أصول بديلة تتمتع بفائدة هامشية أعلى.
في كوريا الجنوبية، تواجه قنوات الاستثمار التقليدية أزمة هيكلية. على سبيل المثال، العقارات والأسهم:
العقارات:
نمو الاقتصاد الكوري في عام 2023 كان فقط 1.4%، على الرغم من أنه من المتوقع أن يرتفع إلى 2% في عام 2024، إلا أن الثقة في الاستهلاك والاستثمار لا تزال ضعيفة.
في هذا السياق، تستمر أسعار العقارات في الارتفاع، مما يظهر تناقضات هيكلية. منذ عام 2010، ارتفع سعر العاصمة بنسبة 47.1٪، وبلغت الزيادة في خمس مدن واسعة 76.5٪. في عام 2024، انخفض حجم المعاملات في العاصمة بنسبة 7.5٪ مقارنة بالعام السابق، وانخفضت مدينة سيول لمدة ثلاثة أشهر متتالية من أغسطس إلى أكتوبر (20.1٪، 34.9٪، 19.2٪).
في مواجهة ارتفاع أسعار المساكن، وارتفاع معدلات القروض، وارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض حجم المعاملات، لم تعد العقارات التقليدية تمتلك خصائص استثمارية قابلة للتكيف على نطاق واسع، مما أدى إلى انخفاض حماس المشاركين في السوق بشكل ملحوظ. كما أن قيود شراء المساكن تضع ضغطًا على الشباب وذوي الدخل المنخفض والمتوسط، مما دفعهم إلى التحول إلى قنوات استثمارية جديدة مثل الأصول المشفرة التي تتميز بالتقلب العالي وتوقعات العائد المرتفعة.
الأسهم
فيما يتعلق بسوق الأسهم، انخفض مؤشر KOSPI (مؤشر الأسعار المركبة للأسهم الكورية) بنسبة 8.03% في عام 2024، وهو أقل بكثير من مؤشر شنغهاي المركب +12.68% ونيكي 225 +17.06% في نفس الفترة. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر S&P 500، مما أدى إلى توسيع الفجوة في العائدات بين السوقين وسوق كوريا إلى 32.3%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2000. في ظل الانتعاش العام في الأسواق العالمية، يظهر سوق كوريا وضع "الهبوط المنعزل" (고립된 약세). ثقة المستثمرين تأثرت بشكل كبير.
في ظل استمرار الأداء الضعيف للسوق الكورية التقليدية، وتوقعات العائدات المتراجعة، بدأ بعض المستثمرين الكوريين في توجيه أنظارهم نحو مجال الأصول المشفرة الذي يتمتع بتقلبات أعلى وإمكانات عائد أكبر.
انخفاض أسعار الفائدة وبيئة نقدية ميسرة
سياسات النقدية الميسرة على المدى الطويل وبيئة أسعار الفائدة المنخفضة، دفعت المستثمرين الكوريين للتوجه بسرعة نحو الأصول ذات العوائد العالية. منذ بداية الجائحة، حافظ البنك المركزي الكوري على سعر الفائدة الأساسي عند 3.5% لفترة طويلة، وهو ما يقل بشكل ملحوظ عن مستوى أسعار الفائدة الذي يتجاوز 5% من الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى انخفاض جاذبية الادخار، وصعوبة العوائد الحقيقية في مواجهة ضغوط التضخم.
في هذا السياق، زاد الطلب على الأصول ذات التقلبات العالية والعوائد العالية. أصبحت العملات الرقمية الخيار المفضل للمستثمرين ذوي الرغبة في المخاطرة، وخاصة بين الشباب، بسبب إمكانياتها العالية في العوائد، وانخفاض عتبة الدخول، وارتفاع السيولة. بشكل عام، أدت السياسات المنخفضة للفائدة إلى تقليل جاذبية الأدوات المالية التقليدية، مما دفع المزيد من الأموال نحو الأصول المشفرة.
توقعات انخفاض قيمة الون الكوري
في السنوات الأخيرة، استمر تراجع قيمة الون الكوري، حيث انخفض سعر صرفه أمام الدولار إلى 1473.75 وون كوري في أبريل 2025، وهو أدنى مستوى منذ عام 2009. أدى تراجع الون الكوري إلى جانب ارتفاع أسعار النفط وزيادة تكاليف سلسلة التوريد إلى زيادة الضغط التضخمي المحلي. تظهر البيانات أن مؤشر أسعار المستهلكين في كوريا ارتفع بنسبة 2.1% على أساس سنوي في مارس 2025، وارتفعت أسعار الكيمتشي والقهوة بنسبة 15.3% و8.3% على التوالي، مما أثر على القوة الشرائية الفعلية للسكان، وضغط على انتعاش الاقتصاد.
تعتبر العملات الرقمية كأصول مقومة بالدولار، ومتداولة عالمياً، ومركزية، مساراً جديداً للمستثمرين للتحوط من انخفاض قيمة عملتهم المحلية والسعي للحفاظ على قيمة الأصول.
2.2 الأسباب النفسية الاجتماعية
وفقًا لنظرية الاقتصادي صامويلسون "السعادة = المنفعة / الرغبة"، عندما ترتفع الرغبات بسرعة بينما تكون قدرة الحصول على المنفعة محدودة، ستنخفض شعور الأفراد بالسعادة بشكل كبير.
التصلب الطبقي الاجتماعي على المدى الطويل، وضغط المنافسة العالي، وتقلبات الاقتصاد، تدفع الشباب إلى زيادة القلق حول الثروة، مما يجعل "المال" الهدف الرئيسي للحياة. تظهر بيانات بنك كوريا لعام 2024 أن 72.4% من المشاركين يرون أن "الوضع الاقتصادي" هو العامل الحاسم الرئيسي للسعادة. في الوقت نفسه، تشير تقارير مكتب الإحصاء الكوري في أوائل عام 2025 إلى أن 69.1% من الأشخاص الذين تتراوح أعمارهم بين 20 و39 عامًا يعتبرون "الحرية المالية" الهدف الأهم في الحياة.
في مثل هذه الأجواء الاجتماعية، تروج شعارات مثل "돈이 최고야（钱才是最重要的）" و"현실이 개차반이야（现实太烂了）".
تحت ضغوط المسارات التقليدية مثل العمل، والادخار، وعوائد سوق الأسهم التي يصعب عليها تلبية الرغبة في الثروة، يسعى الشباب في سوق العملات الرقمية إلى خيارات استثمارية فعالة تتجاوز قيود الطبقات، والتي تُعتبر قناة محتملة لتحقيق السعادة وتغيير المصير.
في الوقت نفسه، فإن مفهوم استهلاك الشباب الكوري حول هدف "الحرية المالية" يتغير بشكل عميق، مما يؤثر بشكل أكبر على تفضيلاتهم الاستثمارية.
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام، فإن الشباب الكوريين يظهرون نوعين نموذجيين من الانقسام في نفسية الاستهلاك:
الأول هو مجموعة "YOLO (تعيش مرة واحدة فقط)"، التي تؤكد على الاستمتاع باللحظة وارتفاع الميل للمخاطر؛
ثانيًا، مجموعة "YONO (You Only Need One)" تميل إلى الاستهلاك العقلاني، وتولي أهمية لتراكم الأصول.
في عائلة YOLO، ووجهًا للضغط الواقع وقلق الطبقات، يميل العديد من الشباب إلى اعتبار سوق العملات الرقمية "فرصة للثراء السريع" تتجاوز سوق الأسهم، مما يسمح لهم بكسر المسارات التقليدية للثروة وتحقيق القفزات الطبقية. بينما يتميل عائلة YONO إلى زيادة المدخرات والاستثمار، وذلك لأسباب تتعلق بالحفاظ على قيمة الأصول ودرء عدم اليقين الاقتصادي. وفقًا لاستطلاع اتجاهات استهلاك الجيل Z لعام 2024، أفاد حوالي 71.7٪ من الشباب المشاركين أنهم سيعطون الأولوية للمدخرات وتوزيع الأصول. أصبحت الأصول الرقمية خيارًا جديدًا للاستثمار بسبب عائداتها العالية.
على الرغم من اختلاف المواقف الاستهلاكية، إلا أن الدوافع الاستثمارية في الأصول ذات العوائد المرتفعة تتقارب بين الطرفين، حيث تلبي العملات الرقمية تمامًا سعيهما لتحقيق العوائد وزيادة الثروة.
2.3 لماذا كانت كوريا مزدهرة للغاية وليس اليابان
2.3.1 من منظور اقتصادي: الون الكوري ضعيف نسبيًا، مما يتطلب طرق بديلة أكثر
الين: يُعتبر الين عملة ملاذ آمن من قبل المجتمع الدولي بسبب معدل الفائدة المنخفض للغاية واحتياطياته الضخمة من العملات الأجنبية. حتى عندما تتقلب أسعار الين، لا تزال مزاياه التمويلية غير متغيرة، حيث يفضل السوق الاحتفاظ بأصول الين في مواجهة المخاطر الجيوسياسية أو الاضطرابات المالية كوسيلة للتحوط من مخاطر الانخفاض في الأسواق الأخرى.
الوون الكوري: حجم السوق صغير، والسيولة ضعيفة، ويتقلب بنفس اتجاه المشاعر العالمية للمخاطر. كما أن وضع احتياطيات النقد الأجنبي ضعيف، وهناك بعض القيود على رأس المال، مما يجعل من الصعب تحمل نفس الوضع الذي يتحمله الين الياباني.
لذلك، مقارنة بالمستثمرين اليابانيين، يفتقر المستثمرون الكوريون إلى الثقة والأمان طويل الأمد في الأصول المحلية، ويميلون إلى البحث عن أصول غير مقومة بالعملة المحلية وقابلة للتداول عالمياً، حيث تتناسب العملات الرقمية تمامًا مع احتياجات المستثمرين.
2.3.2 من منظور اقتصادي: عوائد الاستثمار التقليدي أقل، والسعي لتحقيق عوائد أعلى
العقارات: تشكل استثمارات العقارات في كوريا أكثر من 50%، وهي نسبة أعلى بكثير من نسبة 37% في اليابان، لكن العائد الفعلي الإجمالي أقل، وهناك المزيد من القيود على استثمارات العقارات.
سوق الأسهم: في السنوات الأخيرة، كان سوق الأسهم الكوري أضعف مقارنة بسوق الأسهم الياباني. ولكن في عام 2024، سيكون هذا الأمر واضحًا بشكل خاص.
2.3.3 من منظور السياسة: موقف كوريا مفتوح، واليابان محافظ وقيد
2.3.4 الزاوية الثقافية: تسعى كوريا للثروة السريعة، بينما تركز اليابان على التراكم المستدام
اليابان: تولي أهمية أكبر لمفهوم "التراكم التدريجي" و"الاستثمار الآمن". المثل الشعبي "العمل بجد طوال الحياة، وتوفير القليل قليلاً" (الجهد مدى الحياة، والتراكم شيئاً فشيئاً من الثروة)، و"الكنز في البيت ينتظر" (يجب أن ينتظر الكنز ليظهر بنفسه)، تعكس ميول اليابانيين نحو التراكم الطويل الأمد وزيادة القيمة بشكل مستقر، مع التأكيد على قيم ضبط النفس والتراكم والصبر.
كوريا: تؤكد على "النجاح السريع" و"مواكبة الاتجاهات"، حيث تنتشر في المجتمع فكرة مثل "빨리빨리 (سرعة سرعة)"، ويميل الناس أكثر إلى السعي للحصول على عائدات مرتفعة على المدى القصير، ويتوقون لتحقيق الثراء السريع من خلال تداول الأسهم، العملات الرقمية، والعقارات.
ازدهار سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية هو في جوهره توازن مثالي يحققه المستثمرون في الجوانب الاقتصادية الكلية، والأصول التقليدية، وموقف الحكومة، والثقافة الفكرية. وعلى الرغم من أن اليابان، باعتبارها دولة متقدمة في شرق آسيا، تتمتع بتربة مشابهة، إلا أنها لا تزال تفتقر قليلاً مقارنة بكوريا الجنوبية في تفوقها في سوق العملات الرقمية العالمي.
2.4 إلهام نموذج كوريا الجنوبية لسوق العملات الرقمية العالمية
مع التغير الهادئ في مشهد سوق العملات الرقمية في آسيا، تبرز «طريق الوسط» التي تقدمها كوريا الجنوبية كقيمة استراتيجية. مقارنةً بتشديد السياسات وبطء الموافقات في مناطق أخرى، فإن مرونة النظام في كوريا الجنوبية، وتوافق الثقافة، والبيئة الرأسمالية تشكل مزايا مقارنة جديدة.
في هذا السياق، أصبحت كوريا الجنوبية مرشحًا قويًا في الجولة التالية من صراع الهياكل الأساسية للتشفير في آسيا، بفضل قدرتها على دمج الموارد المحلية، وكفاءة تطبيق التكنولوجيا، والتماسك الثقافي الاجتماعي. بالنسبة للسوق العالمية، فإن الدروس الرئيسية من النموذج الكوري هي: يمكن أن يكون التنظيم توجيهًا تشجيعيًا بدلاً من تخفيف شامل؛ التعليم المستخدم والتكيف الثقافي هو المنطق الأساسي لكل نمو؛ السيادة على البنية التحتية والتعاون الدولي ليسا متعارضين، بل هما محركان مزدوجان للتطور المستقبلي.
في لعبة السياسات الجديدة في آسيا، لم تعد كوريا الجنوبية مجرد سوق استهلاكي نشط، بل لديها أيضًا القدرة على أن تصبح مركزًا إقليميًا لتكنولوجيا المصدر وإدارة الأصول. مستقبل كامل
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
4
مشاركة
تعليق
0/400
AirdropCollector
· 07-26 06:09
الكوريون حقاً قادرون على التداول!
شاهد النسخة الأصليةرد0
BrokenYield
· 07-26 05:57
جنون الفومو يضرب كوريا بشدة... فقاعة أخرى مثل 2017 قادمة، يا إلهي
سوق العملات الرقمية الكوري ينفجر: Kimchi Premium يتجاوز 10% ومتوسط التداول اليومي يتجاوز 100 مليار دولار
تقرير خاص عن سوق العملات الرقمية الكوري: القارة الرقمية تحت Kimchi Premium
بينما تتجه حرارة سوق العملات الرقمية العالمية نحو الاستقرار، تستمر كوريا الجنوبية في عرض "ازدهار بديل" نشط في التداول ومرتفع في الحرارة.
وفقًا لتقرير الدفع والتسوية السنوي الذي أصدره البنك المركزي الكوري في 21 أبريل، من المتوقع أن يتجاوز إجمالي القيمة السوقية في السوق الكوري 1000 تريليون وون كوري (حوالي 748 مليار دولار) بحلول نهاية عام 2024، حيث تدير أكبر خمسة بورصات محلية أصولًا تصل إلى 73 مليار دولار؛ وزادت قيمة التداول اليومية من 2.38 مليار دولار في أكتوبر إلى 10.7 مليار دولار في ديسمبر، متجاوزة بورصتي الأوراق المالية الرئيسيتين في كوريا الجنوبية خلال شهرين فقط. يُتوقع أن يرتفع الدخل السنوي لسوق العملات الرقمية الكوري من 264.3 مليون دولار في عام 2024 إلى 635.4 مليون دولار في عام 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 16.1%. حتى أبريل 2025، تم تأكيد فتح 25 مليون حساب في بورصات الأصول الافتراضية، حيث يستثمر الناس في العملات الرقمية. حوالي نصف سكان كوريا الجنوبية البالغ عددهم 51 مليون نسمة استثمروا في سوق العملات الرقمية. وما يلفت الانتباه أكثر هو ظاهرة "Kimchi Premium" الفريدة لسوق العملات الرقمية الكوري، التي تشير إلى أن أسعار العملات الرقمية (مثل البيتكوين، والإيثيريوم، وغيرها) في البورصات الكورية أعلى بشكل ملحوظ من تلك الموجودة في البورصات الرئيسية الأخرى في العالم. في مارس 2024، وصلت هذه الميزة إلى 8.5%، وفي نوفمبر وصلت إلى 10%، وهو ما يتجاوز بكثير المتوسط العالمي، مما يعكس حماس المستثمرين المحليين الكبير وطلب التحكيم تحت قيود رأس المال.
تدفقات الأموال الضخمة، والقاعدة الواسعة من المستخدمين، بالإضافة إلى تأثيرات تفاوت الأسعار الفريدة في السوق، تشكل معاً النشاط العالي والحرارة الاستثنائية لسوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية، التي تشبه في خريطة العملات الرقمية العالمية "بلد الذهب" في العصر الرقمي. لماذا انفجر سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية بهذه السرعة؟ سنقوم بتحليل المنطق العميق وراء هذه الأرض الرقمية من خلال ثلاثة أبعاد - العوامل المحركة، صورة الوضع الحالي، والفرص المستقبلية: كيف تخلق البنية السياسية والاقتصادية طلباً قوياً على التحوط والمضاربة؟ كيف تطورت البيئة المحلية من "Kimchi Premium" إلى معاملات يومية تتجاوز مئة مليار دولار، مما شكل نشاطاً تجارياً رائداً عالمياً؟ وما هي المجالات والابتكارات التي ستدفع السوق الكورية للاستمرار في الصدارة في المستقبل؟ دعونا نغوص معاً في هذا الازدهار الظاهرة.
2. تحليل أسباب حماس سوق العملات الرقمية في كوريا
2.1 الأسباب الاقتصادية
قنوات الاستثمار مقيدة
تعتبر قنوات الاستثمار التقليدية في كوريا الجنوبية محدودة نسبياً، وفي إطار نظرية اختيار المستهلك، يتعين على الأفراد عند مواجهة تخصيص موارد محدود وزن الفوائد بين فئات الأصول المختلفة لتحقيق أقصى عائد متوقع.
عندما تواجه الاستثمارات التقليدية مثل العقارات والأسهم قيودًا واقعية مثل ارتفاع الأسعار، وانخفاض العوائد، وسوء السيولة، وارتفاع عوائق الدخول، يميل المستثمرون بطبيعة الحال إلى البحث عن أصول بديلة تتمتع بفائدة هامشية أعلى.
في كوريا الجنوبية، تواجه قنوات الاستثمار التقليدية أزمة هيكلية. على سبيل المثال، العقارات والأسهم:
نمو الاقتصاد الكوري في عام 2023 كان فقط 1.4%، على الرغم من أنه من المتوقع أن يرتفع إلى 2% في عام 2024، إلا أن الثقة في الاستهلاك والاستثمار لا تزال ضعيفة.
في هذا السياق، تستمر أسعار العقارات في الارتفاع، مما يظهر تناقضات هيكلية. منذ عام 2010، ارتفع سعر العاصمة بنسبة 47.1٪، وبلغت الزيادة في خمس مدن واسعة 76.5٪. في عام 2024، انخفض حجم المعاملات في العاصمة بنسبة 7.5٪ مقارنة بالعام السابق، وانخفضت مدينة سيول لمدة ثلاثة أشهر متتالية من أغسطس إلى أكتوبر (20.1٪، 34.9٪، 19.2٪).
في مواجهة ارتفاع أسعار المساكن، وارتفاع معدلات القروض، وارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض حجم المعاملات، لم تعد العقارات التقليدية تمتلك خصائص استثمارية قابلة للتكيف على نطاق واسع، مما أدى إلى انخفاض حماس المشاركين في السوق بشكل ملحوظ. كما أن قيود شراء المساكن تضع ضغطًا على الشباب وذوي الدخل المنخفض والمتوسط، مما دفعهم إلى التحول إلى قنوات استثمارية جديدة مثل الأصول المشفرة التي تتميز بالتقلب العالي وتوقعات العائد المرتفعة.
فيما يتعلق بسوق الأسهم، انخفض مؤشر KOSPI (مؤشر الأسعار المركبة للأسهم الكورية) بنسبة 8.03% في عام 2024، وهو أقل بكثير من مؤشر شنغهاي المركب +12.68% ونيكي 225 +17.06% في نفس الفترة. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر S&P 500، مما أدى إلى توسيع الفجوة في العائدات بين السوقين وسوق كوريا إلى 32.3%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2000. في ظل الانتعاش العام في الأسواق العالمية، يظهر سوق كوريا وضع "الهبوط المنعزل" (고립된 약세). ثقة المستثمرين تأثرت بشكل كبير.
في ظل استمرار الأداء الضعيف للسوق الكورية التقليدية، وتوقعات العائدات المتراجعة، بدأ بعض المستثمرين الكوريين في توجيه أنظارهم نحو مجال الأصول المشفرة الذي يتمتع بتقلبات أعلى وإمكانات عائد أكبر.
انخفاض أسعار الفائدة وبيئة نقدية ميسرة
سياسات النقدية الميسرة على المدى الطويل وبيئة أسعار الفائدة المنخفضة، دفعت المستثمرين الكوريين للتوجه بسرعة نحو الأصول ذات العوائد العالية. منذ بداية الجائحة، حافظ البنك المركزي الكوري على سعر الفائدة الأساسي عند 3.5% لفترة طويلة، وهو ما يقل بشكل ملحوظ عن مستوى أسعار الفائدة الذي يتجاوز 5% من الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى انخفاض جاذبية الادخار، وصعوبة العوائد الحقيقية في مواجهة ضغوط التضخم.
في هذا السياق، زاد الطلب على الأصول ذات التقلبات العالية والعوائد العالية. أصبحت العملات الرقمية الخيار المفضل للمستثمرين ذوي الرغبة في المخاطرة، وخاصة بين الشباب، بسبب إمكانياتها العالية في العوائد، وانخفاض عتبة الدخول، وارتفاع السيولة. بشكل عام، أدت السياسات المنخفضة للفائدة إلى تقليل جاذبية الأدوات المالية التقليدية، مما دفع المزيد من الأموال نحو الأصول المشفرة.
توقعات انخفاض قيمة الون الكوري
في السنوات الأخيرة، استمر تراجع قيمة الون الكوري، حيث انخفض سعر صرفه أمام الدولار إلى 1473.75 وون كوري في أبريل 2025، وهو أدنى مستوى منذ عام 2009. أدى تراجع الون الكوري إلى جانب ارتفاع أسعار النفط وزيادة تكاليف سلسلة التوريد إلى زيادة الضغط التضخمي المحلي. تظهر البيانات أن مؤشر أسعار المستهلكين في كوريا ارتفع بنسبة 2.1% على أساس سنوي في مارس 2025، وارتفعت أسعار الكيمتشي والقهوة بنسبة 15.3% و8.3% على التوالي، مما أثر على القوة الشرائية الفعلية للسكان، وضغط على انتعاش الاقتصاد.
تعتبر العملات الرقمية كأصول مقومة بالدولار، ومتداولة عالمياً، ومركزية، مساراً جديداً للمستثمرين للتحوط من انخفاض قيمة عملتهم المحلية والسعي للحفاظ على قيمة الأصول.
2.2 الأسباب النفسية الاجتماعية
وفقًا لنظرية الاقتصادي صامويلسون "السعادة = المنفعة / الرغبة"، عندما ترتفع الرغبات بسرعة بينما تكون قدرة الحصول على المنفعة محدودة، ستنخفض شعور الأفراد بالسعادة بشكل كبير.
في الوقت نفسه، فإن مفهوم استهلاك الشباب الكوري حول هدف "الحرية المالية" يتغير بشكل عميق، مما يؤثر بشكل أكبر على تفضيلاتهم الاستثمارية.
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام، فإن الشباب الكوريين يظهرون نوعين نموذجيين من الانقسام في نفسية الاستهلاك:
في عائلة YOLO، ووجهًا للضغط الواقع وقلق الطبقات، يميل العديد من الشباب إلى اعتبار سوق العملات الرقمية "فرصة للثراء السريع" تتجاوز سوق الأسهم، مما يسمح لهم بكسر المسارات التقليدية للثروة وتحقيق القفزات الطبقية. بينما يتميل عائلة YONO إلى زيادة المدخرات والاستثمار، وذلك لأسباب تتعلق بالحفاظ على قيمة الأصول ودرء عدم اليقين الاقتصادي. وفقًا لاستطلاع اتجاهات استهلاك الجيل Z لعام 2024، أفاد حوالي 71.7٪ من الشباب المشاركين أنهم سيعطون الأولوية للمدخرات وتوزيع الأصول. أصبحت الأصول الرقمية خيارًا جديدًا للاستثمار بسبب عائداتها العالية.
على الرغم من اختلاف المواقف الاستهلاكية، إلا أن الدوافع الاستثمارية في الأصول ذات العوائد المرتفعة تتقارب بين الطرفين، حيث تلبي العملات الرقمية تمامًا سعيهما لتحقيق العوائد وزيادة الثروة.
2.3 لماذا كانت كوريا مزدهرة للغاية وليس اليابان
2.3.1 من منظور اقتصادي: الون الكوري ضعيف نسبيًا، مما يتطلب طرق بديلة أكثر
لذلك، مقارنة بالمستثمرين اليابانيين، يفتقر المستثمرون الكوريون إلى الثقة والأمان طويل الأمد في الأصول المحلية، ويميلون إلى البحث عن أصول غير مقومة بالعملة المحلية وقابلة للتداول عالمياً، حيث تتناسب العملات الرقمية تمامًا مع احتياجات المستثمرين.
2.3.2 من منظور اقتصادي: عوائد الاستثمار التقليدي أقل، والسعي لتحقيق عوائد أعلى
العقارات: تشكل استثمارات العقارات في كوريا أكثر من 50%، وهي نسبة أعلى بكثير من نسبة 37% في اليابان، لكن العائد الفعلي الإجمالي أقل، وهناك المزيد من القيود على استثمارات العقارات.
سوق الأسهم: في السنوات الأخيرة، كان سوق الأسهم الكوري أضعف مقارنة بسوق الأسهم الياباني. ولكن في عام 2024، سيكون هذا الأمر واضحًا بشكل خاص.
2.3.3 من منظور السياسة: موقف كوريا مفتوح، واليابان محافظ وقيد
2.3.4 الزاوية الثقافية: تسعى كوريا للثروة السريعة، بينما تركز اليابان على التراكم المستدام
ازدهار سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية هو في جوهره توازن مثالي يحققه المستثمرون في الجوانب الاقتصادية الكلية، والأصول التقليدية، وموقف الحكومة، والثقافة الفكرية. وعلى الرغم من أن اليابان، باعتبارها دولة متقدمة في شرق آسيا، تتمتع بتربة مشابهة، إلا أنها لا تزال تفتقر قليلاً مقارنة بكوريا الجنوبية في تفوقها في سوق العملات الرقمية العالمي.
2.4 إلهام نموذج كوريا الجنوبية لسوق العملات الرقمية العالمية
مع التغير الهادئ في مشهد سوق العملات الرقمية في آسيا، تبرز «طريق الوسط» التي تقدمها كوريا الجنوبية كقيمة استراتيجية. مقارنةً بتشديد السياسات وبطء الموافقات في مناطق أخرى، فإن مرونة النظام في كوريا الجنوبية، وتوافق الثقافة، والبيئة الرأسمالية تشكل مزايا مقارنة جديدة.
في هذا السياق، أصبحت كوريا الجنوبية مرشحًا قويًا في الجولة التالية من صراع الهياكل الأساسية للتشفير في آسيا، بفضل قدرتها على دمج الموارد المحلية، وكفاءة تطبيق التكنولوجيا، والتماسك الثقافي الاجتماعي. بالنسبة للسوق العالمية، فإن الدروس الرئيسية من النموذج الكوري هي: يمكن أن يكون التنظيم توجيهًا تشجيعيًا بدلاً من تخفيف شامل؛ التعليم المستخدم والتكيف الثقافي هو المنطق الأساسي لكل نمو؛ السيادة على البنية التحتية والتعاون الدولي ليسا متعارضين، بل هما محركان مزدوجان للتطور المستقبلي.
في لعبة السياسات الجديدة في آسيا، لم تعد كوريا الجنوبية مجرد سوق استهلاكي نشط، بل لديها أيضًا القدرة على أن تصبح مركزًا إقليميًا لتكنولوجيا المصدر وإدارة الأصول. مستقبل كامل