تقرير تطوير LSD متعدد البيئات: المسار عظيم، المشروع في مرحلة مبكرة

في الأسبوع الماضي، أصدرنا تقريرًا عن نظام LSDFi البيئي بالإضافة إلى تقرير عن تأثير ترقية شنغهاي على LSD، ولكن التركيز كان بشكل أساسي على الإيثيريوم. وذلك لأن حجم الأموال الناتجة عن الإيثيريوم من الإقراض السائل يتجاوز 14 مليار دولار. سيستكشف هذا التقرير تطوير LSD في أنظمة سلاسل الكتل العامة الأخرى وألعابها، وسنراقب الاتجاهات التنموية الأخرى لـLSD من خلال البيانات وتأثيرها على صناعة LSD. تشمل سلاسل الكتل العامة التي تم البحث فيها: BNB Chain وCardano وPolygon وSolana وPolkadot وAvalanche وCosmos وAptos.

سلسلة BNB

حالة الرهن الحالية لـ BNB مشابهة لتلك الموجودة في الإيثيريوم، حيث تبلغ نسبة الرهن 15.44%، وعائد الرهن السنوي المتوسط حالياً حوالي 2.84%. وأكبر منصة رهن لامركزية، Ankr، تمثل حوالي 0.56% من إجمالي العرض.

تشمل أسباب بطء تطور LSD على شبكة BNB ما يلي:

1. عائدات بروتوكول DeFi الأصلي لـ BNB عالية
2. BNB لها استخدامات واسعة، مثل خصم رسوم التداول، والمشاركة في Launchpad وغيرها.

في سلسلة BNB، الطلب المحتمل على LSD أقل بكثير من سلسلة ETH.

كوزموس

تبلغ نسبة الرهانات في Cosmos Hub حوالي 61.96٪، ومتوسط عائدات الرهانات حوالي 25.92٪. حجم LSD في Cosmos صغير، وStride هو أكبر مشروع LSD في Cosmos حالياً، حيث يبلغ إجمالي TVL فقط 15 مليون دولار.

أسباب بطء تطوير Cosmos LSD:

1. لم تخرج العديد من السلاسل داخل النظام البيئي بعد من Cosmos
2. عائدات التكديس مرتفعة ، مما يوفر تكلفة الفرصة
3. تأثير آلية التوزيع المجاني
4. مخاطر السيولة: فترة إلغاء القفل 21 يومًا

لكن Cosmos LSD لا يزال لديه آفاق للتطوير:

1. ستزيد Cosmos 2.0 من قيمة ATOM
2. بنية تحتية DeFi تتطور تدريجياً
3. توفير وظائف الحوكمة مثل التصويت بالوكالة
4. زيادة كفاءة رأس المال
5. العوامل الخارجية مثل تأثير ترقية إيثريوم شنغهاي
6. كوزموس تستعد لإطلاق نموذج الرهن السائل (LSM)

بوليغون

نسبة الرهان على Polygon هي 39.92%، ومتوسط العائد السنوي هو 8.82%. Lido لديه أعلى APY على Polygon، وstMatic مستخدم بشكل واسع في DeFi. هذا قد يؤدي إلى تفوق Lido في مجال LSD على Polygon.

سولانا

تبلغ نسبة التثبيت الشبكي لـ Solana 70.75%، ومتوسط العائد السنوي على التثبيت هو 7.58%. بعض مشاريع LSD المبكرة قد توقفت عن العمل، وقد يجلب الوافدون الجدد مثل Stader تطورات جديدة.

كاردانو

تبلغ نسبة التكديس الحالية لCardano 68.73%، وعائد التكديس السنوي المتوسط هو 3.26%. بسبب هيكله الفني الخاص، من الصعب أن يتطور LSD في بيئة Cardano. لا يقيد تكديس Cardano الأصول، ويمكن للمستخدمين المشاركة في DeFi في نفس الوقت.

أفالانش

معدل حصة شبكة Avalanche هو 62.05%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.48%. يحتل sAVAX الخاص بـ Benqi الصدارة، حيث يمثل 1.7% من AVAX المتداول. لقد تطور DeFi في Avalanche بشكل جيد، لكن المشاريع الأصلية والمشاريع المتعددة السلاسل تتنافس بشدة، مما قد يؤثر على تطوير LSD.

بولكادوت

نسبة الرهن في Polkadot هي 47.05%، وعائد الرهن السنوي هو 15.29%. بسبب وجود آلية القرض الجماعي (Crowdloan)، فإن جاذبية LSD غير كافية. لقد أوقفت Lido إيداعات الرهن في Polkadot وKSM، والسبب الرئيسي هو أن نظام DeFi البيئي لا يزال غير متطور.

أبتوس

تشكل كمية التزام عقد Aptos 82.5% من إجمالي المعروض، والعائد السنوي المتوسط للعمال حوالي 7%. على الرغم من ظهور العديد من مشاريع LSD، إلا أن معظمها قد توقفت عن التحديث. عدد حاملي tAPT و stAPT مرتفع، حيث بلغ 45.2K و 29.9K على التوالي.

ملخص

1. إن تعدد سلاسل LSD هو اتجاه حتمي
2. تحتاج تجربة واجهة المستخدم/تجربة المستخدم لمعظم مشاريع LSD إلى تحسين
3. تعد البورصات المركزية عاملاً لا يمكن تجاهله
4. قد توجد مخاطر على بروتوكول LSD بعد إطلاق سلسلة الكتل الجديدة
5. LSD أصبحت بروتوكول DeFi الضروري لسلسلة الكتل العامة
6. قد تصبح LSD نقطة نمو جديدة للإيرادات في DeFi العريقة
7. التعاون في محفظة العملات يستحق اهتمام مشروع LSDFi

LSD لا تقدم فقط العوائد، بل تعزز أيضًا من تأمين الشبكة، وتحسن الأمان، وتوفر السيولة لـ DeFi. قد يكون المؤثر الأكبر في معركة LSD هو مشغلو العقد والبورصات المركزية. من المتوقع أن يكون حجم سوق LSD في المستقبل واعدًا، ولكن لا يزال من الضروري مراقبة القدرة التشغيلية طويلة الأجل للمشاريع.