اتجاهات جديدة في MEV داخل السلسلة على Solana: ظهور المراجحة الذرية، العوائد والمخاطر متلازمتان
مع إدخال خيارات رسوم الأولوية المخصصة وتدابير الحماية من الفخ في (DEX)، انخفضت عائدات هجمات السندوتش داخل السلسلة على Solana بشكل كبير. اعتبارًا من 6 مايو، انخفض هذا الرقم إلى 582 SOL، وهو أقل بكثير من متوسط عائدات روبوت الهجوم الذي بلغ 10,000 SOL في اليوم قبل عدة أشهر. ومع ذلك، فإن هذا ليس نهاية MEV، حيث أن نوعًا جديدًا من المراجحة الذرية أصبح المصدر الرئيسي للتداول داخل سلسلة Solana.
تشير البيانات إلى أن نسبة المراجحة الذرية داخل السلسلة قد وصلت إلى مستوى مذهل. في 8 أبريل، وصلت نسبة الرسوم التي ساهمت بها المراجحة الذرية إلى 74.12%، بينما بقيت النسب الأخرى عمومًا فوق 50%. بعبارة أخرى، حوالي نصف المعاملات داخل سلسلة Solana قد تكون مرتبطة بالمراجحة الذرية.
على الرغم من ذلك، فإن النقاش حول المراجحة الذرية على وسائل التواصل الاجتماعي قليل جداً. هل هذه الفرصة الجديدة للمراجحة هي في الواقع خزنة مخفية أم شكل آخر من أشكال المخاطر؟
المراجحة الذرية: فكرة جديدة لتداول MEV
يشير المراجحة الذرية إلى تنفيذ عمليات المراجحة متعددة الخطوات في صفقة واحدة وذرية على سلسلة الكتل. الحالة النموذجية هي شراء الأصول بسعر منخفض على DEX معين، ثم بيعها بسعر مرتفع على DEX آخر في نفس الصفقة. نظرًا لأن العملية بأكملها محاطة في صفقة ذرية واحدة، فإنها تقضي بشكل طبيعي على مخاطر الطرف المقابل ومخاطر التنفيذ الجزئي الموجودة في المراجحة التقليدية عبر البورصات أو المراجحة غير الذرية. إذا كانت الصفقة ناجحة، يتم قفل الربح، وإذا فشلت، تعود حالة أصول المراجح إلى طبيعتها باستثناء رسوم الصفقة الخاسرة.
الذرية ليست مصممة للمراجحة، بل هي خاصية جوهرية تضمن فيها السلسلة اتساق الحالة. يستغل المراجحون هذه الخاصية بذكاء، حيث يقومون بتجميع العمليات التي كان يجب أن تُنفذ على خطوات وتكون محفوفة بالمخاطر في وحدة ذرية واحدة، مما يلغي مخاطر التنفيذ من الناحية التقنية.
بالمقارنة مع هجمات السندويتش التقليدية أو روبوتات التداول الآلية، تركز المراجحة الذرية بشكل أكبر على اكتشاف الفروق السعرية في مجموعات التداول المتعددة للحصول على فرص المراجحة، بدلاً من الاقتصار على زوج تداول واحد فقط.
تحليل العائد: الارتفاع العائد والواقع القاسي يتواجدان معًا
تشير البيانات الأخيرة إلى أن المراجحة الذرية تبدو وكأنها توفر مساحة ربح كبيرة. في الشهر الماضي، حققت المراجحة الذرية داخل السلسلة على Solana أرباحًا قدرها 120,000 SOL (حوالي 17 مليون دولار). كانت تكلفة العنوان الذي حقق أعلى عائد 128.53 SOL فقط، لكنه حقق ربحًا قدره 14,129 SOL، مما يجعل معدل العائد 109 أضعاف. بينما كانت أكبر عملية ربح واحدة تكلف فقط 1.76 SOL، وحققت ربحًا قدره 1,354 SOL، مع معدل عائد يصل إلى 769 ضعف.
تشير الإحصاءات إلى أن هناك 5656 روبوتًا للمراجحة الذرية، ويحقق كل عنوان متوسط عائد قدره 24.48SOL (3071 دولارًا)، بينما يبلغ متوسط التكلفة حوالي 870 دولارًا. يمكن أن تصل نسبة العائد الشهري إلى 352%، مما يبدو فرصة استثمارية جيدة.
ومع ذلك، فإن هذه البيانات تعكس فقط تكاليف المعاملات داخل السلسلة، متجاهلةً المدخلات الأخرى خلف المراجحة الذرية. وفقًا لمطوري MEV، فإن تنفيذ المراجحة الذرية يتطلب دعم الأجهزة مثل RPC الخاص، وخادم 8 نواة 8 غيغابايت. وبالتقدير الحذر، فإن تكلفة التشغيل الشهرية تتراوح بين 150 إلى 500 دولار، وهذه فقط هي الحد الأدنى.
تظهر الحالات العملية أن منصة نشر المراجحة الذرية، خلال الأسبوع الماضي، حققت 15 عنوانًا فقط عائدات تتجاوز 1SOL، وكان أعلى عائد 15SOL. معظم العناوين حققت عائدات تقل عن 1SOL، بل تكبدت خسائر. بالنظر إلى تكاليف الخادم والعقد، قد تكون الروبوتات على هذه المنصة تعاني من خسائر عامة، وقد توقفت العديد منها عن العمل.
لغز الربح: من هو المستفيد الحقيقي؟
على الرغم من أن البيانات الفردية ليست جيدة، إلا أن روبوتات المراجحة الذرية على Solana لا تزال في حالة ربح بشكل عام. وهذا يتماشى مع "قاعدة 80/20"، حيث تحقق قلة من روبوتات المراجحة عالية المستوى عائدات كبيرة، بينما يتحول الغالبية إلى "خضروات" جديدة.
تكمن مفتاح النجاح في المراجحة الذرية في اكتشاف فرص المراجحة. على سبيل المثال، تم شراء 3679 عملة رمزية معينة مقابل 2.13 SOL (سعر الوحدة حوالي 0.08 دولار)، ثم تم بيعها مقابل 199,000 دولار (سعر الوحدة حوالي 54.36 دولار). من الواضح أن هذا استغل ثغرة في نقص السيولة في حوض تداول معين، من خلال طلبات شراء من كبار المستثمرين الذين لم ينتبهوا لعمق الحوض.
ومع ذلك، فإن هذه الفرص نادرة، والمنافسة بين الروبوتات داخل السلسلة شرسة. إن المراجحة الكبيرة التي تحدث بين الحين والآخر تشبه الفوز في اليانصيب، وصعب الاستمرار فيها.
قد يكون الارتفاع الأخير في المراجحة الذرية ناتجًا عن بعض المطورين الذين قاموا بتغليفها كعمل "مضمون الربح"، حيث يقدمون إصدارًا مجانيًا للمبتدئين ويأخذون 10% من الأرباح كعمولة. كما أنهم يقومون بتحصيل رسوم اشتراك من خلال المساعدة في بناء العقد والخوادم وتقديم المزيد من خدمات IP.
في الواقع، بسبب الفهم التقني المحدود لمعظم المستخدمين، يؤدي استخدام أدوات مراقبة المراجحة المماثلة إلى تحقيق أرباح قليلة، مما يجعل من الصعب تغطية التكاليف الأساسية. ما لم تكن لديك أدوات مراقبة فرص المراجحة الفريدة وتكوين عالي الأداء، فإن معظم المشاركين قد يتحولون فقط من أن يكونوا ضحايا في تداول العملات إلى أن يصبحوا ضحايا في شراء الخوادم ورسوم الاشتراك.
مع زيادة عدد المشاركين، تزداد احتمالية فشل المراجحة. حاليًا، يتجاوز معدل فشل الصفقة لبرنامج ذو عائد مرتفع 99%، حيث تفشل تقريبًا جميع الصفقات، ولا يزال يتعين على المشاركين دفع رسوم داخل السلسلة.
قبل الانغماس في هذه الموجة التي تبدو مغرية من "المراجحة الذرية"، ينبغي على المشاركين المحتملين أن يبقوا واعين، وأن يقيموا مواردهم وقدراتهم بشكل كامل، وأن يكونوا حذرين من الوعود "التي لا يمكن خسارتها" المبالغ فيها، لتجنب أن يصبحوا ضحايا في جولة جديدة من "حمى الذهب".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
صعود المراجحة الذرية على Solana: تحليل الاتجاه الجديد لـ MEV مع عوائد عالية ومخاطر متزامنة
اتجاهات جديدة في MEV داخل السلسلة على Solana: ظهور المراجحة الذرية، العوائد والمخاطر متلازمتان
مع إدخال خيارات رسوم الأولوية المخصصة وتدابير الحماية من الفخ في (DEX)، انخفضت عائدات هجمات السندوتش داخل السلسلة على Solana بشكل كبير. اعتبارًا من 6 مايو، انخفض هذا الرقم إلى 582 SOL، وهو أقل بكثير من متوسط عائدات روبوت الهجوم الذي بلغ 10,000 SOL في اليوم قبل عدة أشهر. ومع ذلك، فإن هذا ليس نهاية MEV، حيث أن نوعًا جديدًا من المراجحة الذرية أصبح المصدر الرئيسي للتداول داخل سلسلة Solana.
تشير البيانات إلى أن نسبة المراجحة الذرية داخل السلسلة قد وصلت إلى مستوى مذهل. في 8 أبريل، وصلت نسبة الرسوم التي ساهمت بها المراجحة الذرية إلى 74.12%، بينما بقيت النسب الأخرى عمومًا فوق 50%. بعبارة أخرى، حوالي نصف المعاملات داخل سلسلة Solana قد تكون مرتبطة بالمراجحة الذرية.
على الرغم من ذلك، فإن النقاش حول المراجحة الذرية على وسائل التواصل الاجتماعي قليل جداً. هل هذه الفرصة الجديدة للمراجحة هي في الواقع خزنة مخفية أم شكل آخر من أشكال المخاطر؟
المراجحة الذرية: فكرة جديدة لتداول MEV
يشير المراجحة الذرية إلى تنفيذ عمليات المراجحة متعددة الخطوات في صفقة واحدة وذرية على سلسلة الكتل. الحالة النموذجية هي شراء الأصول بسعر منخفض على DEX معين، ثم بيعها بسعر مرتفع على DEX آخر في نفس الصفقة. نظرًا لأن العملية بأكملها محاطة في صفقة ذرية واحدة، فإنها تقضي بشكل طبيعي على مخاطر الطرف المقابل ومخاطر التنفيذ الجزئي الموجودة في المراجحة التقليدية عبر البورصات أو المراجحة غير الذرية. إذا كانت الصفقة ناجحة، يتم قفل الربح، وإذا فشلت، تعود حالة أصول المراجح إلى طبيعتها باستثناء رسوم الصفقة الخاسرة.
الذرية ليست مصممة للمراجحة، بل هي خاصية جوهرية تضمن فيها السلسلة اتساق الحالة. يستغل المراجحون هذه الخاصية بذكاء، حيث يقومون بتجميع العمليات التي كان يجب أن تُنفذ على خطوات وتكون محفوفة بالمخاطر في وحدة ذرية واحدة، مما يلغي مخاطر التنفيذ من الناحية التقنية.
بالمقارنة مع هجمات السندويتش التقليدية أو روبوتات التداول الآلية، تركز المراجحة الذرية بشكل أكبر على اكتشاف الفروق السعرية في مجموعات التداول المتعددة للحصول على فرص المراجحة، بدلاً من الاقتصار على زوج تداول واحد فقط.
تحليل العائد: الارتفاع العائد والواقع القاسي يتواجدان معًا
تشير البيانات الأخيرة إلى أن المراجحة الذرية تبدو وكأنها توفر مساحة ربح كبيرة. في الشهر الماضي، حققت المراجحة الذرية داخل السلسلة على Solana أرباحًا قدرها 120,000 SOL (حوالي 17 مليون دولار). كانت تكلفة العنوان الذي حقق أعلى عائد 128.53 SOL فقط، لكنه حقق ربحًا قدره 14,129 SOL، مما يجعل معدل العائد 109 أضعاف. بينما كانت أكبر عملية ربح واحدة تكلف فقط 1.76 SOL، وحققت ربحًا قدره 1,354 SOL، مع معدل عائد يصل إلى 769 ضعف.
تشير الإحصاءات إلى أن هناك 5656 روبوتًا للمراجحة الذرية، ويحقق كل عنوان متوسط عائد قدره 24.48SOL (3071 دولارًا)، بينما يبلغ متوسط التكلفة حوالي 870 دولارًا. يمكن أن تصل نسبة العائد الشهري إلى 352%، مما يبدو فرصة استثمارية جيدة.
ومع ذلك، فإن هذه البيانات تعكس فقط تكاليف المعاملات داخل السلسلة، متجاهلةً المدخلات الأخرى خلف المراجحة الذرية. وفقًا لمطوري MEV، فإن تنفيذ المراجحة الذرية يتطلب دعم الأجهزة مثل RPC الخاص، وخادم 8 نواة 8 غيغابايت. وبالتقدير الحذر، فإن تكلفة التشغيل الشهرية تتراوح بين 150 إلى 500 دولار، وهذه فقط هي الحد الأدنى.
تظهر الحالات العملية أن منصة نشر المراجحة الذرية، خلال الأسبوع الماضي، حققت 15 عنوانًا فقط عائدات تتجاوز 1SOL، وكان أعلى عائد 15SOL. معظم العناوين حققت عائدات تقل عن 1SOL، بل تكبدت خسائر. بالنظر إلى تكاليف الخادم والعقد، قد تكون الروبوتات على هذه المنصة تعاني من خسائر عامة، وقد توقفت العديد منها عن العمل.
لغز الربح: من هو المستفيد الحقيقي؟
على الرغم من أن البيانات الفردية ليست جيدة، إلا أن روبوتات المراجحة الذرية على Solana لا تزال في حالة ربح بشكل عام. وهذا يتماشى مع "قاعدة 80/20"، حيث تحقق قلة من روبوتات المراجحة عالية المستوى عائدات كبيرة، بينما يتحول الغالبية إلى "خضروات" جديدة.
تكمن مفتاح النجاح في المراجحة الذرية في اكتشاف فرص المراجحة. على سبيل المثال، تم شراء 3679 عملة رمزية معينة مقابل 2.13 SOL (سعر الوحدة حوالي 0.08 دولار)، ثم تم بيعها مقابل 199,000 دولار (سعر الوحدة حوالي 54.36 دولار). من الواضح أن هذا استغل ثغرة في نقص السيولة في حوض تداول معين، من خلال طلبات شراء من كبار المستثمرين الذين لم ينتبهوا لعمق الحوض.
ومع ذلك، فإن هذه الفرص نادرة، والمنافسة بين الروبوتات داخل السلسلة شرسة. إن المراجحة الكبيرة التي تحدث بين الحين والآخر تشبه الفوز في اليانصيب، وصعب الاستمرار فيها.
قد يكون الارتفاع الأخير في المراجحة الذرية ناتجًا عن بعض المطورين الذين قاموا بتغليفها كعمل "مضمون الربح"، حيث يقدمون إصدارًا مجانيًا للمبتدئين ويأخذون 10% من الأرباح كعمولة. كما أنهم يقومون بتحصيل رسوم اشتراك من خلال المساعدة في بناء العقد والخوادم وتقديم المزيد من خدمات IP.
في الواقع، بسبب الفهم التقني المحدود لمعظم المستخدمين، يؤدي استخدام أدوات مراقبة المراجحة المماثلة إلى تحقيق أرباح قليلة، مما يجعل من الصعب تغطية التكاليف الأساسية. ما لم تكن لديك أدوات مراقبة فرص المراجحة الفريدة وتكوين عالي الأداء، فإن معظم المشاركين قد يتحولون فقط من أن يكونوا ضحايا في تداول العملات إلى أن يصبحوا ضحايا في شراء الخوادم ورسوم الاشتراك.
مع زيادة عدد المشاركين، تزداد احتمالية فشل المراجحة. حاليًا، يتجاوز معدل فشل الصفقة لبرنامج ذو عائد مرتفع 99%، حيث تفشل تقريبًا جميع الصفقات، ولا يزال يتعين على المشاركين دفع رسوم داخل السلسلة.
قبل الانغماس في هذه الموجة التي تبدو مغرية من "المراجحة الذرية"، ينبغي على المشاركين المحتملين أن يبقوا واعين، وأن يقيموا مواردهم وقدراتهم بشكل كامل، وأن يكونوا حذرين من الوعود "التي لا يمكن خسارتها" المبالغ فيها، لتجنب أن يصبحوا ضحايا في جولة جديدة من "حمى الذهب".