تقرير أسبوعي عن الأصول المشفرة: الجغرافيا السياسية تدفع السوق لإعادة التسعير، BTC انخفاض حاد عند 100000 دولار

شهد سوق الأصول المشفرة هذا الأسبوع تأثيرات متداخلة من عوامل متعددة. تحرك BTC في نطاق 102000-109000 دولار، وشهد انخفاضاً مؤقتاً نتيجة لتصاعد الأوضاع الجيوسياسية، ثم حدث بعض التعافي بعد ذلك.

تظل القوى الهيكلية الداخلية في السوق مستقرة، مما يجعلها عامل دعم مهم للأسعار. ومع ذلك، أدت تصاعد النزاعات الجيوسياسية إلى قيام المتداولين على المدى القصير بتخفيض أسعار BTC. في ظل استقرار الهيكل الداخلي الحالي، سيعتمد الاتجاه المستقبلي لـ BTC بشكل كبير على تطورات الوضع في الشرق الأوسط. إذا تم تخفيف النزاع تدريجياً، فمن المحتمل أن يعود BTC بالقرب من 105000 دولار.

السياسات والاقتصاد الكلي

تشهد الأوضاع في الشرق الأوسط تصاعدًا حلزونيًا هذا الأسبوع. قامت إسرائيل بشن غارات جوية على أهداف داخل إيران، وردت إيران بعد ذلك بصواريخ وطائرات مسيرة، مما أدى إلى تصاعد التوترات. دخلت الأسواق بعد ذلك في وضع دفاعي، حيث ارتفعت أسعار النفط والذهب بشكل كبير.

الحكومة الأمريكية تقيم لأول مرة خيارات عسكرية بشكل علني، مما يشير إلى تحول من التنسيق خلف الكواليس إلى التدخل العلني. بعد ذلك، نفذت القوات الأمريكية ضربات دقيقة على المنشآت النووية الإيرانية، مما أثار زلزالاً دبلوماسياً شديداً. الأمم المتحدة تدعو جميع الأطراف إلى ضبط النفس، بينما هددت إيران باتخاذ إجراءات انتقامية، بل واعتبرت حتى إمكانية إغلاق مضيق هرمز.

نظرًا لأن الحدث وقع في عطلة نهاية الأسبوع، فإن رد فعل الأسواق المالية الرئيسية لا يزال قيد المراقبة. ولكن مشتقات التداول والتداول الخارجي قد أعطت إشارات: ارتفعت الأصول المتعلقة بالطاقة والصناعات العسكرية، في حين أن الأصول عالية المخاطر مثل التشفير تواجه ضغوط بيع.

إذا تصاعد النزاع بشكل أكبر، خاصة إذا كان يتضمن قواعد القوات الأمريكية أو خطوط الشحن البحرية، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة كبيرة في نطاق وسرعة إعادة تسعير الأصول العالمية. تظهر البيانات التاريخية أن BTC عادةً ما يتراجع في بداية الأزمات الجيوسياسية، ثم يتعافى بشكل ضعيف مع الذهب. ولكن إذا تطور النزاع إلى ضغوط على السيولة والتكاليف المالية على مستوى عالمي، فإن حساسية البيتكوين والإيثريوم ستزداد بشكل واضح.

ديناميات سوق التشفير

شهدت أصول التشفير هذا الأسبوع تأثيرات متعددة نتيجة لدعم الأموال المؤسسية، وزيادة الحذر في المشتقات، وظهور المخاطر الجيوسياسية. تحرك BTC في نطاق 102000-109000 دولار، وبعد انخفاض طفيف خلال عطلة نهاية الأسبوع بسبب الوضع الجيوسياسي، شهد بعض التعافي.

في بداية الأسبوع، أدت التوقعات بشأن "تحكم" الوضع في الشرق الأوسط إلى انتعاش طفيف في السوق. وصل سعر BTC إلى أعلى مستوى له عند 109000 دولار، واستمرت التدفقات الصافية للإيثريوم ETF في الزيادة. في ظل تراجع السيولة في السوق، أصبحت مشتريات المؤسسات القوة الرئيسية الداعمة لسعر BTC.

قرار الاحتفاظ بمعدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لم يؤثر بشكل واضح على اتجاه BTC، ولكن سوق العقود الآجلة أظهر زيادة في حجم التحوط. يوم الجمعة، حدث تدفق كبير من صناديق ETF الخاصة بـ ETH، مما أثار سلسلة من ردود الفعل، وتراجعت ETH والأصول ذات المخاطر العالية الأخرى بشكل متزامن.

في عطلة نهاية الأسبوع، أدت الضربات الأمريكية على المنشآت النووية الإيرانية إلى اهتزاز السوق. باعتبارها فئة الأصول الوحيدة التي يتم تداولها على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، تأثرت سوق التشفير بشكل كبير. انخفض BTC لفترة قصيرة تحت 100,000 دولار، لكن نسبة الانخفاض كانت محدودة نسبياً؛ بينما انخفض ETH بشكل كبير بشكل متتالي، مما يدل على هشاشة الأصول عالية المخاطر.

من الناحية الفنية، أدت الأوضاع الجيوسياسية إلى انخفاض حاد في BTC تحت خط الاتجاه الصاعد الأول مؤقتًا، لكنه لا يزال يعمل ضمن نطاق 90000-110000 دولار. الهيكل الداخلي للسوق ودعم الأموال لم يتغيرا بشكل أساسي، وانخفاض هذا الأسبوع يرجع بشكل رئيسي إلى مشاعر الذعر التي أثارتها الجغرافيا السياسية. إذا هدأت الأوضاع، فقد يتم القضاء على هذا التأثير تدريجياً؛ ولكن إذا استمر الصراع في التصاعد، فقد يتم اختبار مستويات الدعم الرئيسية عند 100000 و90000 دولار.

تدفق الأموال

بعد الارتفاع الكبير في الفترة السابقة، بدأ تدفق الأموال في التباين. بدأت أموال قنوات العملات المستقرة في الضعف، في حين أن أموال قنوات ETF الفورية لـ BTC لا تزال مستقرة نسبيًا.

هذا الأسبوع، كانت التدفقات الصافية من ETF للأسواق الفورية BTC 10.22 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا طفيفًا عن الأسبوع الماضي ولكنه لا يزال في مستوى مرتفع. ومع ذلك، إذا استمرت الأوضاع الجيوسياسية في التأثير على سوق الأسهم، فقد تواجه هذه البيانات تحديات في الأسبوع المقبل.

تحولت قنوات العملات المستقرة هذا الأسبوع إلى تدفق صافٍ للخارج بقيمة 132 مليون دولار، وهو ما يتماشى مع الاتجاه الملحوظ في أسواق العقود والسلف. شهد صندوق ETF للـ ETH تدفقًا صافياً بقيمة 40.77 مليون دولار هذا الأسبوع، ولكن يوم الجمعة حدث تدفق صافٍ للخارج تجاوز 100 مليون دولار في يوم واحد. قد يؤدي انخفاض حجم تدفقات الأموال إلى ETH إلى الضغط على الأصول عالية المخاطر، وفي حالة حدوث انخفاض حاد، قد يتسبب ذلك في تأثير كبير على السوق.

تغير المراكز

في ظل تأجيل توقعات خفض الفائدة وارتفاع المخاطر الجيوسياسية، حافظ سعر BTC على مستوياته العالية، مدعومًا بشكل أساسي بتوزيع المؤسسات والقوى الهيكلية في السوق.

هذا الأسبوع زادت المراكز طويلة الأجل بمقدار 28920 وحدة، بينما انخفضت المراكز قصيرة الأجل بمقدار 24650 وحدة، واستمرت المخزونات في البورصات المركزية في الانخفاض. بسبب البيع بدافع الذعر وضعف الحماس المضاربي، انخفضت صافي التدفقات الخارجة من البورصات بشكل كبير إلى 1555.9 وحدة.

قد تشير هذه البيانات إلى أن ثقة حاملي BTC على المدى الطويل تزداد باستمرار، لكن حماس المتداولين على المدى القصير يتراجع بشكل أسرع. سيتحدد الاتجاه قصير الأجل لـ BTC من قبل المتداولين على المدى القصير في السوق وتدفقات أموال ETF. حاليًا، تظهر كلاهما علامات تبريد، وستعتمد التطورات المستقبلية بشكل كبير على تطورات الوضع في الشرق الأوسط.

إذا تم تخفيف النزاع الجغرافي بسرعة، فقد يعود BTC بالقرب من 105000 دولار. إذا تفاقمت الأوضاع، فقد ينخفض BTC تحت 100000 دولار، وحتى يختبر دعم 90000 دولار (احتمالية منخفضة).

ما لم يتصاعد الصراع في الشرق الأوسط إلى حرب إقليمية تتدخل فيها الولايات المتحدة مباشرة، فإن المنطق الأساسي لتوجه أسعار BTC على المدى المتوسط والطويل لا يزال دون تغيير.

وفقًا لمؤشر دورة EMC BTC، القيمة الحالية هي 0.625، وهي في فترة ارتفاع.