สหราชอาณาจักรเตรียมมาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงิน

[TL; DR]

สหราชอาณาจักรเตรียมเปิดตัวมาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินเมื่อวันที่ 28 กันยายน พ.ศ. 2565 เพื่อฟื้นฟูสภาพตลาดให้เป็นระเบียบ

มาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินจะใช้เวลาสองสัปดาห์จนถึงกลางเดือนตุลาคม

โดยทั่วไปแล้วมาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินช่วยลดอัตราดอกเบี้ยในประเทศ

นอกจากนี้ยังกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจผ่านการฉีดสภาพคล่องในระบบเศรษฐกิจ

บทนำ

สหราชอาณาจักรได้ดำเนินการหยุดวิกฤตการณ์ทางการเงินที่กำลังเผชิญอันเป็นผลมาจากการปรับราคาสินทรัพย์ทางการเงินในเวทีโลก เมื่อวันที่ 28 กันยายน พ.ศ. 2565 ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้เริ่มดำเนินการซื้อพันธบัตรรัฐบาลอายุยาวเพื่อ “ฟื้นฟูสภาพตลาดให้เป็นระเบียบ” โดยให้สัญญาว่าจะซื้อพันธบัตรในทุกขนาดที่จำเป็นในการปรับสถานะทางการเงินของประเทศและศักยภาพทางเศรษฐกิจให้อยู่ในระดับที่ต้องการ

รัฐบาลอังกฤษใช้ขั้นตอนนี้เพื่อลดต้นทุนการกู้ยืมที่เกินกว่าที่ประเทศอื่น ๆ เช่นอิตาลีและกรีซจ่าย ตามรายงานของธนาคารกลางอังกฤษ การซื้อหนี้ของรัฐบาลที่เรียกว่า gilts จะใช้เวลาเพียงสองสัปดาห์เท่านั้น พันธบัตรอายุ 30 ปีของอังกฤษราคาขึ้นไปอยู่ที่ราคาสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2545

โฆษกธนาคารแห่งประเทศอังกฤษกล่าวว่า “การซื้อเหล่านี้จะมีเวลาจำกัดอย่างเคร่งครัด และแล้วเสร็จภายในสองสัปดาห์ข้างหน้า เพื่อให้ธนาคารสามารถดำเนินการแทรกแซงเสถียรภาพทางการเงินได้ การดำเนินการนี้ได้รับการชดใช้ค่าเสียหายทั้งหมดจาก HM Treasury”

โดยพื้นฐานแล้ว ธนาคารกลางตั้งใจที่จะจัดประมูลเพื่อซื้อทองที่มีมูลค่าสูงถึง 5 พันล้านปอนด์ โดยมีอายุขั้นต่ำ 20 ปี กระบวนการในการซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวคืนนั้นเรียกว่ามาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงิน (QE) ผู้สังเกตการณ์ทางเศรษฐกิจกำลังวิเคราะห์ผลกระทบของการเคลื่อนไหวนี้ต่อราคาของสกุลเงินดิจิทัลโดยเฉพาะบิทคอยน์

การทำความเข้าใจมาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงิน (QE)

มาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินเป็นมาตรการทางการเงินที่ธนาคารกลางซื้อหลักทรัพย์ระยะยาวเพื่อเพิ่มปริมาณเงินและลดอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจ โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มระดับการปล่อยสินเชื่อเพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

รัฐบาลซื้อหลักทรัพย์ระยะยาวเช่นพันธบัตรจากตลาดเปิดผ่านธนาคารกลาง โดยเน้นไปที่การเพิ่มสภาพคล่องในธนาคารพาณิชย์ การสร้างทุนสำรองธนาคารใหม่ ตลอดจนส่งเสริมการปล่อยสินเชื่อและการลงทุนในประเทศ

เมื่อรัฐบาลซื้อสินทรัพย์ที่ซื้อคืน หุ้น พันธบัตรรัฐบาลและบริษัทจะทำให้เกิดสภาพคล่องในระบบเศรษฐกิจ เมื่อปริมาณเงินเพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งเสริมการปล่อยสินเชื่อและการกู้ยืม โปรดทราบว่าด้วยการผ่อนคลายเชิงปริมาณ รัฐบาลไม่ได้กำหนดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นแต่มุ่งเป้าไปที่อัตราดอกเบี้ยระยะยาว

กล่าวโดยสรุป มาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินมีผลเช่นเดียวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่กระตุ้นการลงทุนและการใช้จ่ายของผู้บริโภคในระบบเศรษฐกิจ นอกจากนี้ยังมีผลเช่นเดียวกับการพิมพ์เงินมากขึ้น

ผลกระทบของมาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินในระบบเศรษฐกิจ

เมื่อธนาคารกลางซื้อหุ้น พันธบัตร และสินทรัพย์ซื้อคืน สถาบันการเงินจึงได้รับเงินทุนเพิ่มเติมสำหรับนักลงทุนและผู้บริโภค พวกเขายังสามารถซื้อสินทรัพย์ที่ต้องการเพิ่มการดำเนินงานได้อีกด้วย

การเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องในระบบเศรษฐกิจช่วยป้องกันปัญหาทางการเงิน เช่น วิกฤตสินเชื่อ ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อสินเชื่อที่มีอยู่ลดลง ด้วยเหตุนี้ สถาบันการเงินส่วนใหญ่จึงดำเนินการในระดับที่เหมาะสมที่สุด

เมื่อรัฐบาลซื้อสินทรัพย์ทางการเงินระยะยาว เช่น พันธบัตร ราคาจะเพิ่มขึ้น ในขณะที่ผลตอบแทนลดลง อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำทำให้นักลงทุนและผู้บริโภคสามารถกู้ยืมเงินได้มากขึ้น ซึ่งจะเป็นการเพิ่มกำลังซื้อในระบบเศรษฐกิจ

โดยรวมแล้วมาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นในระบบเศรษฐกิจ ทั้งนี้การทำ QE จะทำให้รัฐบาลเป็นผู้ควบคุมเศรษฐกิจและมุ่งมั่นที่จะสร้างบรรยากาศการลงทุนที่เอื้ออำนวยและในทางกลับกัน นักลงทุนสามารถยืมเงินจากสถาบันการเงินและลงทุนในหลักทรัพย์เช่นหุ้น

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณส่งผลต่อราคาของ bitcoin อย่างไร

มีหลักฐานสนับสนุนว่ามาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินอาจส่งผลให้ราคาของ BTC สูงขึ้น ระหว่างปี 2009 จนถึงปัจจุบัน รัฐบาลสหรัฐได้แนะนำการทำ QE สองครั้ง QE แรกเกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2010 และอีกครั้งในปี 2012 ทั้งสองครั้งราคาของ BTC เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

มีหลักฐานสนับสนุนว่ามาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินอาจส่งผลให้ราคาของ BTC สูงขึ้น ระหว่าง ปี 2009 จนถึงปัจจุบัน รัฐบาลสหรัฐได้แนะนำ QE สองครั้ง QE แรกเกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2010 และอีกครั้งในปี 2012 ทั้งสองครั้งราคาของ BTC เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

นอกจากการเป็นสินทรัพย์การลงทุนที่มีชื่อเสียงในภาคบล็อกเชนแล้ว BTC ยังมีคุณลักษณะที่สำคัญที่ดึงดูดนักลงทุนอีกด้วย แตกต่างจากทองคำตรงที่อย่างชัดเจน ตรงที่นักลงทุนสามารถซื้อเศษส่วนสิ่งที่พวกเขาต้องการลงทุนได้ เช่น การซื้อ 0.01BTC นอกจากนี้บิทคอยน์ยังพกพาและเปลี่ยนได้ซึ่งทำให้น่าสนใจมากกว่าสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิมที่สามารถซื้อขายได้

อย่างไรก็ตามการทำ QE ที่จะมีอิทธิพลต่อราคาของ BTC หรือไม่ขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนมองอย่างไร หากนักลงทุนจำนวนมากมองว่า BTC เป็นที่หลบภัย พวกเขาจะลงทุนในมันซึ่งจะทำให้ราคาของมันสูงขึ้น ในกรณีนี้ ขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนชาวอังกฤษส่วนใหญ่มอง BTC อย่างไร

ผลกระทบประการหนึ่งของมาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินคือการผลักดันอัตราดอกเบี้ยให้ลดลง ซึ่งส่งผลให้นักลงทุนบางรายหลุดพ้นจากเส้นความเสี่ยง ดังนั้นการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เช่น BTC จะทำให้รักษาหรือเพิ่มระดับผลตอบแทนจากการลงทุนได้

มาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินสร้างบรรยากาศการลงทุนที่คล้ายคลึงกับที่เราประสบในช่วงปี 2020 และ 2021 เมื่อเงินจำนวนมากพิมพ์ออกมาในสหรัฐอเมริกาหลังจากช่วงที่มีการระบาดของโควิด 19 มันเป็นช่วงเวลาที่ราคาของ BTC เพิ่มขึ้นอย่างมากจนกลายเป็นตลาดกระทิง

James Edwards นักวิเคราะห์คริปโตจาก Finder กล่าวว่า “หากสกุลเงินของธนาคารกลางยังคงลดลงอย่างรุนแรง และการผ่อนคลายเชิงปริมาณกลับมาดำเนินการในวงกว้าง ทั้งตลาดบิทคอยน์ และการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลตัวอื่นๆอาจเห็นจะฟื้นตัวเนื่องจากการเงินแบบดั้งเดิมยังคงต่อสู้กับปัญหาเศรษฐกิจมหภาค”

ข้อเสียของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ

แม้ว่ามาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินจะมีข้อเสียหลายประการ แต่ประเด็นหลักก็คือแก้ปัญหาเรื่องเงินเฟ้อ การเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจจะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อในประเทศ เหตุผลก็คือในขณะที่อุปทานของเงินขยายตัว แต่ไม่มีการเพิ่มปริมาณสินค้าและบริการที่ผู้ผลิตออกสู่ตลาด

ประการที่สอง มาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินไม่ได้ให้ผลลัพธ์แบบเดียวกันเมื่อใช้ในประเทศต่างๆ ความสำเร็จขึ้นอยู่กับบริบทที่ใช้ เช่น มาตรการทางการเงินและการคลังสนับสนุนอื่นๆ

บทสรุป

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษประกาศใช้มาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินโดยมีผลตั้งแต่วันที่ 28 กันยายน ปี 2022 อย่างไรก็ตาม มาตรการ QE จะใช้เวลาเพียงสองสัปดาห์เท่านั้น ซึ่งเป็นช่วงที่รัฐบาลควรบรรลุเป้าหมายในการรักษาเสถียรภาพของตลาดสินทรัพย์ระยะยาว ผู้เชี่ยวชาญด้านการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลหลายคนเชื่อว่าหากการทำ QE สร้างผลกระทบตามที่ต้องการ อาจนำไปสู่ความต้องการนักลงทุนกลับมาซื้อ BTC มากขึ้นจนส่งผลให้ราคาสูงขึ้น