Bifurcación de precios de oro y Bitcoin: rendimiento del mercado y análisis de razones
Recientemente, oro y Precio de Bitcoin La tendencia muestra una diferenciación significativa, con el oro continuando alcanzando máximos históricos, mientras que Bitcoin está oscilando en niveles altos o incluso experimentando un ligero retroceso, formando un fenómeno de mercado conocido como ‘forking’. Esta diferenciación no solo refleja las diferencias fundamentales en los atributos de los activos, sino que también revela el impacto complejo del entorno macroeconómico actual y el sentimiento del mercado en diferentes objetivos de inversión. Este artículo integrará el reciente rendimiento del mercado del oro y Bitcoin, y profundizará en los factores impulsadores detrás de ellos.
1. Rendimiento reciente del mercado del oro y Bitcoin
1. Oro: brillo refugio seguro
Oro continuó su impulso alcista desde el año pasado a principios de 2025, rompiendo los $3100 por onza y estableciendo un nuevo máximo histórico. A principios de abril, el precio del oro fluctuaba dentro del rango de $3100-3160, demostrando una fuerte tendencia alcista. El rendimiento específico es el siguiente:
Dinámica de precios: los precios del oro han subido aproximadamente un 15% en lo que va del año, superando con creces a la mayoría de los activos tradicionales. En los últimos días de negociación, la fluctuación diaria del precio del oro se sitúa entre el 0.5% y el 1%, mostrando una tendencia alcista relativamente estable.
Momentum del mercado: las tenencias de ETF de oro continúan aumentando, con una fuerte demanda global de oro físico (especialmente en los mercados asiáticos). El interés abierto de los futuros de oro COMEX también se encuentra en niveles altos, reflejando un fuerte sentimiento alcista en el mercado.
Eventos clave: Las tensiones geopolíticas (como la situación en Oriente Medio, el aumento de las fricciones comerciales entre China y los EE.UU.) han aumentado la demanda de refugio seguro; varios bancos centrales (como China, India) están aumentando sus reservas de oro, brindando un soporte sólido para el precio del oro.
El sólido rendimiento del oro lo convierte en la primera opción en el mercado actual, especialmente en medio de la creciente incertidumbre económica global, los inversores lo ven como un “refugio seguro”.
2. Bitcoin: oscilación de alto nivel, falta de momentum
Por el contrario, el rendimiento de Bitcoin parece débil. A finales de 2024, el precio de Bitcoin llegó a superar los $90,000, pero desde el inicio de 2025, ha estado fluctuando en el rango de $70,000 a $82,000, e incluso experimentó recientemente una ligera disminución (alrededor del 1.2% en un cierto día de negociación). El rendimiento específico es el siguiente:
Dinámica de precios: Bitcoin ha subido aproximadamente un 5% hasta ahora este año, mucho menos que el crecimiento explosivo del año pasado. La fluctuación diaria de precios oscila entre el 3% y el 5%, destacando su alta volatilidad y naturaleza especulativa.
Momentum del mercado: El volumen de transacciones en cadena es lento, la actividad de nuevos proyectos está disminuyendo y el mercado carece de nuevas entradas de capital. Bitcoin tiene una alta correlación con las acciones tecnológicas (aproximadamente 0.66), los ajustes recientes en el mercado de valores de EE. UU. (con algunos días de negociación con una caída de más del 4%) han arrastrado su rendimiento.
Eventos clave: La presión regulatoria (como la revisión de las bolsas por parte de la SEC) reduce el entusiasmo de los inversores; Las expectativas del mercado sobre políticas favorables (como la postura amigable hacia las criptomonedas de Trump) no se han materializado. El Bitcoin no logró continuar el rally del año pasado, reflejando los desafíos que enfrenta como activo de riesgo en el entorno de mercado actual.
3. Fenómeno de comparación y bifurcación
La correlación entre el oro y Bitcoin ha aumentado recientemente (de un valor negativo a principios de año a alrededor de 0.26), pero en general sigue siendo inestable. El aumento constante en el precio del oro contrasta bruscamente con las altas fluctuaciones de Bitcoin, y el flujo de fondos también muestra que los inversores prefieren activos refugio seguros sobre activos especulativos. Detrás de este fenómeno de “bifurcación”, se encuentran tanto la fuerza impulsora de la lógica macroeconómica como el juego del sentimiento del micro mercado.
2. Análisis de las razones de la bifurcación de precios
1. La diferencia fundamental en los atributos de activos
El oro, como activo tradicional de refugio seguro, suele ser favorecido en tiempos de incertidumbre económica, expectativas de inflación o depreciación de la moneda. Su precio está impulsado por la demanda física (como compras de bancos centrales, consumo de joyas) y flujos de fondos de refugio seguro, con fluctuaciones relativamente moderadas. En contraste, aunque a veces se hace referencia al Bitcoin como ‘oro digital’, su naturaleza está más cerca de activos de alto riesgo, altamente correlacionado con acciones tecnológicas e inversiones especulativas. Cuando disminuye el apetito de riesgo del mercado (como correcciones en el mercado de valores de EE. UU. o restricciones de liquidez), el Bitcoin suele estar bajo presión. Como ejemplo, la reciente escalada de conflictos geopolíticos (como la situación deteriorada en Ucrania) ha aumentado la demanda de oro, mientras que el Bitcoin no ha logrado subir en sintonía debido a la presión de venta sobre activos riesgosos.
2. El impacto de la macroeconomía y la política monetaria
El entorno macroeconómico afecta de manera diferente al oro y al Bitcoin:
Tendencia del USD: La reciente caída del índice del USD a un mínimo de casi tres años (alrededor de 100.2) impulsa directamente el precio del oro al alza debido a su correlación negativa (alrededor de -0.8). Bitcoin tiene una correlación más débil con el USD (alrededor de 0.1) y está más impulsado por dinámicas internas dentro del mercado de criptomonedas.
Política de la Fed: Los ajustes repetidos del mercado a las expectativas de recorte de tasas de la Fed han afectado el rendimiento de ambos. El calentamiento de las expectativas de recorte de tasas suele ser positivo para el oro (reduciendo los costos de mantenimiento), pero el impacto en Bitcoin es complejo, ya que puede beneficiarse del calentamiento de los activos de riesgo, o caer debido a ventas a corto plazo.
Expectativas de inflación y económicas: Las expectativas de inflación global han disminuido un poco, pero las preocupaciones a largo plazo siguen respaldando la atractividad del oro como un activo de cobertura contra la inflación. Por otro lado, Bitcoin tiene un papel difuso en la lógica de la inflación debido a la falta de anclaje de valor estable.
Razones de diferenciación: la debilidad del dólar estadounidense y la demanda de refugio seguro impulsaron directamente al oro, mientras que Bitcoin no logró beneficiarse de la misma lógica macroeconómica.
3. La diferencia entre el sentimiento del mercado y el comportamiento especulativo
El precio del oro está impulsado por la lógica de inversión a largo plazo, y los participantes del mercado (como bancos centrales, instituciones) tienden a mantener posiciones estables, con una demanda ‘rígida’. Bitcoin, por otro lado, es altamente especulativo, con precios influenciados por inversores minoristas, instituciones y comportamientos de ‘ballena’, lo que lo hace propenso a fluctuaciones drásticas debido al sentimiento del mercado. Recientemente, el mercado de criptomonedas ha perdido impulso debido a noticias regulatorias, datos on-chain lentos (como una disminución en las grandes transferencias), mientras que el oro ha seguido aumentando debido al aumento de la aversión al riesgo.
Caso: El oro mantiene su tendencia alcista debido a las compras de los bancos centrales y a las entradas de ETF, mientras que la atracción de Bitcoin está disminuyendo debido a la falta de nuevas narrativas (como la disminución de la locura de los ETF el año pasado).
4. Diferenciación específica basada en eventos
Oro: Los riesgos geopolíticos (como las tensiones en Oriente Medio) impulsan directamente la demanda de refugio seguro; los bancos centrales de varios países han acumulado más de 1000 toneladas de compras de oro en 2024, estableciendo un récord histórico, lo que proporciona un apoyo a largo plazo para el precio del oro.
Bitcoin: Los eventos internos en el mercado de criptomonedas (como la regulación más estricta en ciertos países, la agitación en los intercambios) han afectado la confianza de los inversores; los ajustes técnicos (Bitcoin enfrentando resistencia cerca de los $90,000) también han intensificado la presión de retroceso a corto plazo.
Tres, Perspectivas futuras y puntos de inversión
El fork en los precios del oro y Bitcoin refleja la complejidad del entorno del mercado actual: el oro se beneficia de la lógica de refugio seguro y la demanda financiera tradicional, mientras que Bitcoin se ve limitado por la insuficiente apetencia de riesgo y el impulso especulativo. Mirando hacia el futuro:
Oro: Si los riesgos geopolíticos persisten o el dólar estadounidense se debilita aún más, el precio del oro podría desafiar los $3200/ounce. Sin embargo, debemos estar atentos a los posibles riesgos de retroceso derivados del cambio de política de la Reserva Federal (como aumentos inesperados de las tasas de interés).
Bitcoin: Si el apetito por el riesgo se recupera (como un repunte en las acciones estadounidenses o la implementación de políticas favorables a las criptomonedas), Bitcoin podría romper los $85,000 y recuperar su impulso alcista. Sin embargo, la incertidumbre regulatoria y la resistencia técnica (línea de tendencia bajista) siguen siendo desafíos a corto plazo.
Tendencia de relevancia: La correlación entre los dos puede fortalecerse en escenarios específicos (como la flexibilización de la liquidez global), pero se espera que la diferenciación persista a corto plazo.
Para los inversores, el oro es adecuado como una asignación básica de refugio seguro para hacer frente a la incertidumbre; Bitcoin es más adecuado para los operadores con preferencia por alto riesgo, que necesitan monitorear de cerca los cambios en la política y el sentimiento del mercado. Ambos no son un juego de suma cero, sino que reflejan la coexistencia de diferentes lógicas de inversión.
