Tether todavía se encuentra en el centro del mercado de monedas estables, pero los bordes de esa dominancia están deshilachándose. Con 167 mil millones en circulación, USDT representa alrededor del 60 por ciento del mercado de 277 mil millones, con volúmenes de comercio diarios que a menudo superan los 75 mil millones. Opera en 13 blockchains diferentes, lo que lo convierte en la moneda estable más distribuida. Pero esa dominancia ha estado disminuyendo. Hace un año, Tether controlaba el 69 por ciento del mercado. A mediados de 2025, eso había bajado al 64 por ciento. La dirección del viaje es clara.
USDC Aumenta en el Mercado de Monedas Estables
El desafío más creíble proviene de USDC. Con $68 mil millones en circulación, Circle ha construido su marca sobre la transparencia, produciendo atestaciones mensuales de reservas desde su lanzamiento en 2018. A diferencia de los informes trimestrales de Tether, USDC revela el respaldo total en efectivo y bonos del Tesoro cada mes. Esta estrategia importa más ahora con la Ley GENIUS de EE. UU. en vigor, que impone precisamente esos estándares. Circle parece estar preparado. Tether no. Esa brecha alimenta la presión regulatoria más amplia sobre el mercado de las monedas estables, particularmente en Europa, donde las reglas de MiCA ya han empujado a Tether fuera mientras que USDC se quedó y se expandió. La narrativa de la transparencia de USDC está moldeando cada vez más la dinámica competitiva.
Los rivales impulsan la innovación en el mercado de las monedas estables
El cambio de MakerDAO de DAI a USDS bajo el Protocolo Sky introdujo una moneda estable con características centralizadas como una función de congelación y una tasa de ahorro del 4.5 por ciento. Esa es un claro intento de competir directamente con las ofertas centralizadas mientras se mantiene una capa de gobernanza descentralizada. Ripple tomó un camino diferente, lanzando RLUSD como una moneda estable de grado empresarial para pagos transfronterizos. Con $70 mil millones en pagos ya moviéndose a través de las vías de Ripple, la capacidad de integrar una moneda estable nativa podría resultar poderosa. Incluso PayPal, con su PYUSD, se está apoyando en su masiva base de usuarios existente para ganar rápidamente terreno.
Cambios Regulatorios para la Moneda Estable Global
El mapa regulatorio está redibujando el campo de juego para el mercado de moneda estable. La MiCA de Europa requiere un respaldo estricto de reservas 1:1 y aprobación antes del lanzamiento. Varios monedas estables respaldadas por euros ahora cumplen con estos criterios, mientras que Tether ha optado por retirarse. En los EE. UU., el Acta GENIUS tiene implicaciones similares. El liderazgo de Tether ha planteado la idea de un token compatible con EE. UU., pero por ahora, opera fuera del nuevo marco. Eso deja a la empresa expuesta en un momento en que los reguladores están claramente estableciendo los términos de compromiso.
La adopción muestra un uso desigual pero creciente de las monedas estables
Singapur, Hong Kong y Japón han establecido reglas claras para las monedas estables. China, mientras tanto, está considerando una moneda vinculada al yuan como parte de su impulso para llevar el renminbi a nivel global. En lugares como Nigeria, la adopción ya es alta. Casi el 12% de las personas utilizan monedas estables. Para muchos, se trata menos de comerciar y más de escapar de la inflación o lidiar con la falta de moneda extranjera.
Estos ejemplos muestran que el mercado ha cambiado. Las monedas estables ya no son solo tokens especulativos. Se están convirtiendo en herramientas para el acceso financiero y la resiliencia, especialmente donde los bancos tradicionales no llegan. Los analistas no pueden ponerse de acuerdo sobre hacia dónde van las cosas desde aquí. JPMorgan juega a lo seguro, proyectando el mercado en $500 mil millones para 2028. Citigroup ve un futuro mucho más grande, con un escenario óptimo de $3.7 billones para 2030.
Una cosa que se puede concluir es que el dominio de Tether se está aflojando. Los reguladores están observando de cerca, la transparencia de USDC le da una ventaja, y nuevos jugadores están alineándose con modelos construidos para el cumplimiento. El atractivo central de las monedas estables no va a desaparecer. Pero los verdaderos ganadores serán aquellos que puedan escalar mientras ganan confianza y mantienen a los reguladores de su lado.
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El mercado de las monedas estables enfrenta competencia a medida que Tether pierde terreno
Tether todavía se encuentra en el centro del mercado de monedas estables, pero los bordes de esa dominancia están deshilachándose. Con 167 mil millones en circulación, USDT representa alrededor del 60 por ciento del mercado de 277 mil millones, con volúmenes de comercio diarios que a menudo superan los 75 mil millones. Opera en 13 blockchains diferentes, lo que lo convierte en la moneda estable más distribuida. Pero esa dominancia ha estado disminuyendo. Hace un año, Tether controlaba el 69 por ciento del mercado. A mediados de 2025, eso había bajado al 64 por ciento. La dirección del viaje es clara.
USDC Aumenta en el Mercado de Monedas Estables
El desafío más creíble proviene de USDC. Con $68 mil millones en circulación, Circle ha construido su marca sobre la transparencia, produciendo atestaciones mensuales de reservas desde su lanzamiento en 2018. A diferencia de los informes trimestrales de Tether, USDC revela el respaldo total en efectivo y bonos del Tesoro cada mes. Esta estrategia importa más ahora con la Ley GENIUS de EE. UU. en vigor, que impone precisamente esos estándares. Circle parece estar preparado. Tether no. Esa brecha alimenta la presión regulatoria más amplia sobre el mercado de las monedas estables, particularmente en Europa, donde las reglas de MiCA ya han empujado a Tether fuera mientras que USDC se quedó y se expandió. La narrativa de la transparencia de USDC está moldeando cada vez más la dinámica competitiva.
Los rivales impulsan la innovación en el mercado de las monedas estables
El cambio de MakerDAO de DAI a USDS bajo el Protocolo Sky introdujo una moneda estable con características centralizadas como una función de congelación y una tasa de ahorro del 4.5 por ciento. Esa es un claro intento de competir directamente con las ofertas centralizadas mientras se mantiene una capa de gobernanza descentralizada. Ripple tomó un camino diferente, lanzando RLUSD como una moneda estable de grado empresarial para pagos transfronterizos. Con $70 mil millones en pagos ya moviéndose a través de las vías de Ripple, la capacidad de integrar una moneda estable nativa podría resultar poderosa. Incluso PayPal, con su PYUSD, se está apoyando en su masiva base de usuarios existente para ganar rápidamente terreno.
Cambios Regulatorios para la Moneda Estable Global
El mapa regulatorio está redibujando el campo de juego para el mercado de moneda estable. La MiCA de Europa requiere un respaldo estricto de reservas 1:1 y aprobación antes del lanzamiento. Varios monedas estables respaldadas por euros ahora cumplen con estos criterios, mientras que Tether ha optado por retirarse. En los EE. UU., el Acta GENIUS tiene implicaciones similares. El liderazgo de Tether ha planteado la idea de un token compatible con EE. UU., pero por ahora, opera fuera del nuevo marco. Eso deja a la empresa expuesta en un momento en que los reguladores están claramente estableciendo los términos de compromiso.
La adopción muestra un uso desigual pero creciente de las monedas estables
Singapur, Hong Kong y Japón han establecido reglas claras para las monedas estables. China, mientras tanto, está considerando una moneda vinculada al yuan como parte de su impulso para llevar el renminbi a nivel global. En lugares como Nigeria, la adopción ya es alta. Casi el 12% de las personas utilizan monedas estables. Para muchos, se trata menos de comerciar y más de escapar de la inflación o lidiar con la falta de moneda extranjera.
Estos ejemplos muestran que el mercado ha cambiado. Las monedas estables ya no son solo tokens especulativos. Se están convirtiendo en herramientas para el acceso financiero y la resiliencia, especialmente donde los bancos tradicionales no llegan. Los analistas no pueden ponerse de acuerdo sobre hacia dónde van las cosas desde aquí. JPMorgan juega a lo seguro, proyectando el mercado en $500 mil millones para 2028. Citigroup ve un futuro mucho más grande, con un escenario óptimo de $3.7 billones para 2030.
Una cosa que se puede concluir es que el dominio de Tether se está aflojando. Los reguladores están observando de cerca, la transparencia de USDC le da una ventaja, y nuevos jugadores están alineándose con modelos construidos para el cumplimiento. El atractivo central de las monedas estables no va a desaparecer. Pero los verdaderos ganadores serán aquellos que puedan escalar mientras ganan confianza y mantienen a los reguladores de su lado.