Revolución de las monedas estables en curso: la resonancia entre la arquitectura tecnológica y el ecosistema comercial
El sistema financiero global está experimentando una profunda transformación. Las redes de pago tradicionales enfrentan un desafío total por parte de las monedas estables debido a su infraestructura obsoleta, largos ciclos de liquidación y altos costos. Estos activos digitales están cambiando la forma en que se mueven los valores transfronterizos, las transacciones empresariales y el acceso a los servicios financieros personales.
En los últimos años, las monedas estables han seguido desarrollándose y se han convertido en una infraestructura importante para los pagos globales. Grandes empresas de tecnología financiera, procesadores de pagos y entidades soberanas están integrando gradualmente las monedas estables en aplicaciones orientadas al consumidor y en flujos de fondos empresariales. Al mismo tiempo, desde pasarelas de pago hasta canales de entrada y salida de fondos, y hasta nuevos instrumentos financieros como productos de rendimiento programable, se ha mejorado considerablemente la conveniencia del uso de las monedas estables.
Este informe analiza en profundidad el ecosistema de las monedas estables desde dos perspectivas: técnica y comercial. Estudia a los actores clave que moldean este campo, la infraestructura central que sostiene el comercio de monedas estables, así como la dinámica de la demanda que impulsa su aplicación. Además, explora cómo las monedas estables dan lugar a nuevos escenarios de aplicaciones financieras y los desafíos que enfrentan en el proceso de integración en la economía global.
I. ¿Por qué elegir el pago con moneda estable?
Para entender el impacto de las monedas estables, primero es necesario examinar las soluciones de pago tradicionales. Estos sistemas tradicionales incluyen efectivo, cheques, tarjetas de débito, tarjetas de crédito, transferencias internacionales (SWIFT), cámaras de compensación automatizadas (ACH) y pagos de persona a persona, entre otros. Aunque se han integrado en la vida cotidiana, muchos canales de pago ( como ACH y SWIFT) tienen infraestructuras que existen desde la década de 1970. Aunque en su momento fueron innovadores, hoy en día la mayoría de estas infraestructuras de pago global están obsoletas y son altamente fragmentadas. En general, estos métodos de pago se ven afectados por problemas como altas tarifas, alta fricción, largos tiempos de procesamiento, incapacidad para realizar liquidaciones las 24 horas y la complejidad de los procesos en el backend. Además, a menudo requieren pagar ( por servicios adicionales innecesarios como la autenticación de identidad, préstamos, cumplimiento normativo, protección contra fraudes e integración bancaria.
El pago con moneda estable está resolviendo eficazmente estos puntos críticos. En comparación con los métodos de pago tradicionales, el uso de blockchain para la liquidación de pagos simplifica enormemente el proceso de pago, reduce los intermediarios y logra una visibilidad en tiempo real del flujo de fondos, lo que no solo acorta el tiempo de liquidación, sino que también disminuye los costos.
Las principales ventajas de los pagos con moneda estable se pueden resumir de la siguiente manera:
Liquidación en tiempo real: las transacciones se completan casi al instante, eliminando los retrasos del sistema bancario tradicional.
Seguro y confiable: el libro mayor inmutable de la blockchain garantiza la seguridad y transparencia de las transacciones, brindando protección a los usuarios.
Reducción de costos: la eliminación de intermediarios ha reducido significativamente las tarifas de transacción, ahorrando gastos a los usuarios.
Cobertura global: las plataformas descentralizadas pueden alcanzar mercados donde los servicios financieros tradicionales tienen una cobertura insuficiente ), incluyendo a las personas sin cuentas bancarias (, logrando así la inclusión financiera.
Dos, el panorama de la industria de pagos con moneda estable
El sector de pagos de moneda estable se puede dividir en cuatro niveles de pila tecnológica:
) 1. Capa 1: Capa de aplicación
La capa de aplicación está compuesta principalmente por varios proveedores de servicios de pago ### PSP (, que integran múltiples instituciones de pago de entrada y salida independientes en una plataforma de agregación unificada. Estas plataformas ofrecen a los usuarios una forma conveniente de acceso a monedas estables, proporcionan herramientas a los desarrolladores que trabajan en la capa de aplicación y ofrecen servicios de tarjetas de crédito a los usuarios de Web3.
a. Pasarela de pago
La pasarela de pago es un servicio que procesa los pagos de manera segura, facilitando las transacciones entre compradores y vendedores.
Las empresas reconocidas que innovan en este campo incluyen:
Stripe: proveedor de pagos tradicional, integra monedas estables como USDC para pagos globales.
Helio: 45 mil billeteras activas y 6000 comerciantes. Con el plugin de Solana Pay, millones de comerciantes de Shopify pueden aceptar pagos en criptomonedas y convertir USDY instantáneamente en otras monedas estables, como USDC, EURC y PYUSD.
Aplicaciones de pago Web2 como Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank y Revolut, también permiten a los usuarios realizar pagos con moneda estable, ampliando aún más los escenarios de aplicación de la moneda estable.
El campo de los proveedores de pasarelas de pago se puede dividir claramente en dos categorías ) que tienen cierta superposición (
puerta de enlace de pago orientada a desarrolladores; 2) puerta de enlace de pago orientada a consumidores. La mayoría de los proveedores de puertas de enlace de pago tienden a centrarse más en una de estas categorías, moldeando así su producto principal, experiencia del usuario y mercado objetivo.
La puerta de enlace de pago orientada a desarrolladores está diseñada para servir a empresas, empresas de tecnología financiera y corporaciones que necesitan integrar la infraestructura de moneda estable en sus flujos de trabajo. Normalmente, ofrecen interfaces de programación de aplicaciones )API(, kits de herramientas de desarrollo de software )SDK( y herramientas para desarrolladores, para integrarse en los sistemas de pago existentes, logrando funciones como pagos automáticos, billeteras de moneda estable, cuentas virtuales y liquidaciones en tiempo real. Algunos proyectos emergentes que se centran en proporcionar estas herramientas para desarrolladores incluyen:
BVNK: proporciona infraestructura de pago a nivel empresarial para integrar fácilmente monedas estables. BVNK ofrece soluciones API, lo que hace que el proceso sea fluido, cuenta con una plataforma de pago para pagos comerciales transfronterizos, así como cuentas empresariales que permiten a las empresas mantener y negociar diversas monedas estables y monedas fiduciarias, además de servicios para comerciantes que proporcionan las herramientas necesarias para aceptar pagos de monedas estables por parte de los clientes. Procesa más de $10 mil millones en volumen de transacciones anualizado, con un crecimiento del 200% anual y una valoración de $750 millones, con clientes en regiones emergentes como África, América Latina y el sudeste asiático.
Iron )in beta(: proporciona API para integrar sin problemas el comercio de moneda estable en su negocio existente. Ofrece a las empresas canales de entrada y salida global, infraestructura de pago en moneda estable, billeteras y cuentas virtuales, apoyando flujos de trabajo de pago personalizados) que incluyen pagos recurrentes, emisión de facturas o pagos a demanda(.
Las pasarelas de pago orientadas al consumidor se centran en el usuario, ofreciendo interfaces simples y fáciles de usar, lo que facilita a los usuarios realizar pagos con moneda estable, remesas y servicios financieros. Por lo general, incluyen billeteras móviles, soporte para múltiples monedas, canales de entrada y salida de moneda fiduciaria y transacciones transfronterizas sin problemas. Algunos proyectos conocidos que se enfocan en proporcionar esta experiencia de pago simple para los usuarios incluyen:
Decaf: plataforma bancaria en cadena, que permite el consumo personal, remesas y transacciones de moneda estable en más de 184 países; Decaf colabora con canales locales en América Latina, incluyendo Western Union) y MoneyGram(, logrando casi cero costos de retiro, con más de 10,000 usuarios en Sudamérica, y tiene una alta calificación entre los desarrolladores de Solana.
Meso: solución de ingreso y egreso de fondos, integrada directamente con los comerciantes, permite a los usuarios y empresas convertir fácilmente entre moneda fiduciaria y moneda estable, con muy poca fricción. Meso también admite la compra de USDC a través de Apple Pay, simplificando el proceso para que los consumidores obtengan moneda estable.
b. U卡
Las tarjetas de criptomonedas son tarjetas de pago que permiten a los usuarios gastar criptomonedas o moneda estable en comerciantes tradicionales. Estas tarjetas suelen estar integradas con redes de tarjetas de crédito tradicionales como Visa o Mastercard), permitiendo transacciones sin problemas al convertir automáticamente los activos de criptomonedas en moneda fiduciaria en el punto de venta.
El proyecto incluye:
Reap: Emisores de tarjetas en Asia, clientes incluyen a Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi y más de 40 empresas, venden soluciones de marca blanca, principalmente dependen de la comisión por volumen de transacciones ( como Kast 85%-Reap 15% ) colaboran con bancos en Hong Kong, pueden cubrir la mayor parte de las áreas fuera de Estados Unidos, soportan depósitos multi-cadena; en julio de 2024, el volumen de transacciones alcanzará los $30M.
Raincards: emisores de tarjetas en América, soporta a varias compañías como Avalanche, Offramp, takenos, su mayor característica es que puede servir a usuarios en EE. UU. y América Latina. Emití una tarjeta empresarial USDC utilizando activos en cadena ( como USDC) para pagar gastos de viaje, suministros de oficina y otros gastos comerciales diarios.
Fiat24: Emisor europeo + banco web3, modelo de negocio similar al de las dos anteriores, soporta la emisión de tarjetas para empresas como ethsign, safepal; licencia suiza, principalmente sirve a usuarios de Europa + Asia, aún no soporta transacciones de cadena completa, solo permite recargas en arbitrum. Crecimiento lento, total de usuarios 20,000, ingresos mensuales $100K-150K.
Kast: U卡 que ha crecido rápidamente en Solana, actualmente ha emitido más de 10,000 tarjetas, 5-6k de usuarios activos mensuales, volumen de transacciones de $7m en diciembre de 2024, ingresos de $200k.
Los proveedores de tarjetas de criptomonedas son numerosos, y principalmente existen diferencias en las áreas de servicio y las monedas soportadas, y generalmente ofrecen servicios de bajo costo a los usuarios finales para aumentar la disposición de los usuarios a utilizar tarjetas de criptomonedas.
( 2. Segunda capa: procesador de pagos
Como una capa clave de la pila de tecnología de moneda estable, los procesadores de pagos son el pilar de los canales de pago, que abarcan principalmente dos categorías: 1. Proveedores de servicios de entrada y salida de fondos 2. Proveedores de servicios de emisión de moneda estable. Actúan como una capa intermedia clave en el ciclo de vida del pago, conectando los pagos de Web3 con el sistema financiero tradicional.
a. Procesador de depósitos y retiros
Moonpay: admite más de 80 tipos de monedas criptográficas, ofrece múltiples métodos de entrada y salida de fondos y servicios de intercambio de tokens, satisfaciendo las diversas necesidades de negociación de criptomonedas de los usuarios.
Ramp Network: cubre más de 150 países y proporciona servicios de entrada y salida para más de 90 tipos de monedas criptográficas. Esta red maneja todas las verificaciones de KYC), AML### y requisitos de cumplimiento, asegurando la conformidad y seguridad de los servicios de entrada y salida.
Alchemy Pay: una solución de puerta de enlace de pago híbrido que admite el intercambio y pago bidireccional entre moneda fiduciaria y activos criptográficos, logrando la fusión de pagos con moneda fiduciaria tradicional y activos criptográficos.
b. Emisión de moneda estable & Coordinación de operadores
Puente: Los productos principales de Bridge incluyen la API de coordinación y la API de emisión. La primera ayuda a las empresas a integrar múltiples pagos y intercambios de monedas estables, mientras que la segunda apoya a las empresas en la rápida emisión de monedas estables. La plataforma actualmente cuenta con licencias en Estados Unidos y Europa, y ha establecido importantes asociaciones con el Departamento de Estado y el Departamento del Tesoro de EE. UU., lo que le otorga una fuerte capacidad de operación en cumplimiento y ventajas de recursos.
Brale (in beta): al igual que el producto Bridge, es una plataforma de emisión de monedas estables regulada, que proporciona API para la coordinación y gestión de reservas de monedas estables. Tiene licencias de cumplimiento en todos los estados de EE. UU., y las empresas colaboradoras deben pasar la verificación de identidad empresarial KYB(, mientras que los usuarios deben abrir una cuenta en Brale para realizar KYC. Los clientes de Brale son principalmente OG) en la cadena, como: Etherfuse, Penera, etc., que tienen un respaldo de inversión y BD ligeramente inferior en comparación con Bridge.
Perena (en beta): La plataforma Numeraire de Perena reduce la barrera de entrada para la emisión de monedas estables de nicho al incentivar a los usuarios a proporcionar liquidez concentrada en un solo grupo. Numeraire adopta un modelo de "hub-centralizado-radial", donde USD* actúa como el activo de reserva central, funcionando como el "hub" para la emisión e intercambio de monedas estables. Este mecanismo permite la acuñación, redención y comercio eficientes de múltiples monedas estables vinculadas a diferentes activos o jurisdicciones, cada una conectada a USD* como "radios" similares. A través de esta estructura del sistema, Numeraire asegura una liquidez profunda y mejora la eficiencia del capital, ya que las pequeñas monedas estables pueden interoperar a través de USD* sin necesidad de proporcionar grupos de liquidez dispersos para cada par de comercio. El objetivo final del diseño de este sistema no solo es mejorar la estabilidad de precios y reducir el deslizamiento, sino también lograr una conversión sin problemas entre monedas estables.
( 3. Tercera capa: emisores de activos
Los emisores de activos son responsables de crear, mantener y redimir monedas estables. Su modelo de negocio generalmente se centra en el balance, similar a la operación bancaria ------ aceptan depósitos de clientes y invierten los fondos en activos de alto rendimiento como bonos del Tesoro de EE. UU. para ganar márgenes de interés. A nivel de emisores de activos, la innovación de monedas estables se puede dividir en tres niveles: monedas estables respaldadas por reservas estáticas, monedas estables que generan intereses y monedas estables de participación en ingresos.
1. Moneda estable respaldada por reservas estáticas
La primera generación de monedas estables introdujo el modelo básico del dólar digital: tokens emitidos de manera centralizada respaldados por reservas fiduciarias mantenidas por instituciones financieras tradicionales en una proporción de 1:1. Los principales participantes en esta categoría incluyen Tether) y Circle.
USDT de Tether y USDC de Circle son las monedas estables más utilizadas, ambas están respaldadas por reservas en dólares en las cuentas financieras de Tether y Circle.
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SerumDegen
· 07-12 02:15
hermano, los stables son solo otro ponzi esperando a implosionar... he visto esta película antes y me ha ido muy mal, para ser honesto
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MetadataExplorer
· 07-11 14:24
Ah, esto es lo que se llama la modificación mágica de la geometría de Riemann en el mundo Cripto.
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BtcDailyResearcher
· 07-10 13:49
TradFi no tiene solución.
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BitcoinDaddy
· 07-09 09:42
Los antiguos bancos tradicionales están condenados.
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BearMarketNoodler
· 07-09 09:38
Una vez más, el mismo viejo tema: las monedas estables nunca son estables.
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MemeKingNFT
· 07-09 09:38
Entre las altibajos del continente, solo la moneda estable permanece inmutable. Las palabras de Versalles ya han sido verificadas.
El ecosistema de moneda estable se desarrolla de manera próspera: innovación tecnológica y aplicaciones comerciales impulsan el crecimiento.
Revolución de las monedas estables en curso: la resonancia entre la arquitectura tecnológica y el ecosistema comercial
El sistema financiero global está experimentando una profunda transformación. Las redes de pago tradicionales enfrentan un desafío total por parte de las monedas estables debido a su infraestructura obsoleta, largos ciclos de liquidación y altos costos. Estos activos digitales están cambiando la forma en que se mueven los valores transfronterizos, las transacciones empresariales y el acceso a los servicios financieros personales.
En los últimos años, las monedas estables han seguido desarrollándose y se han convertido en una infraestructura importante para los pagos globales. Grandes empresas de tecnología financiera, procesadores de pagos y entidades soberanas están integrando gradualmente las monedas estables en aplicaciones orientadas al consumidor y en flujos de fondos empresariales. Al mismo tiempo, desde pasarelas de pago hasta canales de entrada y salida de fondos, y hasta nuevos instrumentos financieros como productos de rendimiento programable, se ha mejorado considerablemente la conveniencia del uso de las monedas estables.
Este informe analiza en profundidad el ecosistema de las monedas estables desde dos perspectivas: técnica y comercial. Estudia a los actores clave que moldean este campo, la infraestructura central que sostiene el comercio de monedas estables, así como la dinámica de la demanda que impulsa su aplicación. Además, explora cómo las monedas estables dan lugar a nuevos escenarios de aplicaciones financieras y los desafíos que enfrentan en el proceso de integración en la economía global.
I. ¿Por qué elegir el pago con moneda estable?
Para entender el impacto de las monedas estables, primero es necesario examinar las soluciones de pago tradicionales. Estos sistemas tradicionales incluyen efectivo, cheques, tarjetas de débito, tarjetas de crédito, transferencias internacionales (SWIFT), cámaras de compensación automatizadas (ACH) y pagos de persona a persona, entre otros. Aunque se han integrado en la vida cotidiana, muchos canales de pago ( como ACH y SWIFT) tienen infraestructuras que existen desde la década de 1970. Aunque en su momento fueron innovadores, hoy en día la mayoría de estas infraestructuras de pago global están obsoletas y son altamente fragmentadas. En general, estos métodos de pago se ven afectados por problemas como altas tarifas, alta fricción, largos tiempos de procesamiento, incapacidad para realizar liquidaciones las 24 horas y la complejidad de los procesos en el backend. Además, a menudo requieren pagar ( por servicios adicionales innecesarios como la autenticación de identidad, préstamos, cumplimiento normativo, protección contra fraudes e integración bancaria.
El pago con moneda estable está resolviendo eficazmente estos puntos críticos. En comparación con los métodos de pago tradicionales, el uso de blockchain para la liquidación de pagos simplifica enormemente el proceso de pago, reduce los intermediarios y logra una visibilidad en tiempo real del flujo de fondos, lo que no solo acorta el tiempo de liquidación, sino que también disminuye los costos.
Las principales ventajas de los pagos con moneda estable se pueden resumir de la siguiente manera:
Dos, el panorama de la industria de pagos con moneda estable
El sector de pagos de moneda estable se puede dividir en cuatro niveles de pila tecnológica:
) 1. Capa 1: Capa de aplicación
La capa de aplicación está compuesta principalmente por varios proveedores de servicios de pago ### PSP (, que integran múltiples instituciones de pago de entrada y salida independientes en una plataforma de agregación unificada. Estas plataformas ofrecen a los usuarios una forma conveniente de acceso a monedas estables, proporcionan herramientas a los desarrolladores que trabajan en la capa de aplicación y ofrecen servicios de tarjetas de crédito a los usuarios de Web3.
a. Pasarela de pago
La pasarela de pago es un servicio que procesa los pagos de manera segura, facilitando las transacciones entre compradores y vendedores.
Las empresas reconocidas que innovan en este campo incluyen:
El campo de los proveedores de pasarelas de pago se puede dividir claramente en dos categorías ) que tienen cierta superposición (
La puerta de enlace de pago orientada a desarrolladores está diseñada para servir a empresas, empresas de tecnología financiera y corporaciones que necesitan integrar la infraestructura de moneda estable en sus flujos de trabajo. Normalmente, ofrecen interfaces de programación de aplicaciones )API(, kits de herramientas de desarrollo de software )SDK( y herramientas para desarrolladores, para integrarse en los sistemas de pago existentes, logrando funciones como pagos automáticos, billeteras de moneda estable, cuentas virtuales y liquidaciones en tiempo real. Algunos proyectos emergentes que se centran en proporcionar estas herramientas para desarrolladores incluyen:
Las pasarelas de pago orientadas al consumidor se centran en el usuario, ofreciendo interfaces simples y fáciles de usar, lo que facilita a los usuarios realizar pagos con moneda estable, remesas y servicios financieros. Por lo general, incluyen billeteras móviles, soporte para múltiples monedas, canales de entrada y salida de moneda fiduciaria y transacciones transfronterizas sin problemas. Algunos proyectos conocidos que se enfocan en proporcionar esta experiencia de pago simple para los usuarios incluyen:
b. U卡
Las tarjetas de criptomonedas son tarjetas de pago que permiten a los usuarios gastar criptomonedas o moneda estable en comerciantes tradicionales. Estas tarjetas suelen estar integradas con redes de tarjetas de crédito tradicionales como Visa o Mastercard), permitiendo transacciones sin problemas al convertir automáticamente los activos de criptomonedas en moneda fiduciaria en el punto de venta.
El proyecto incluye:
Los proveedores de tarjetas de criptomonedas son numerosos, y principalmente existen diferencias en las áreas de servicio y las monedas soportadas, y generalmente ofrecen servicios de bajo costo a los usuarios finales para aumentar la disposición de los usuarios a utilizar tarjetas de criptomonedas.
( 2. Segunda capa: procesador de pagos
Como una capa clave de la pila de tecnología de moneda estable, los procesadores de pagos son el pilar de los canales de pago, que abarcan principalmente dos categorías: 1. Proveedores de servicios de entrada y salida de fondos 2. Proveedores de servicios de emisión de moneda estable. Actúan como una capa intermedia clave en el ciclo de vida del pago, conectando los pagos de Web3 con el sistema financiero tradicional.
a. Procesador de depósitos y retiros
b. Emisión de moneda estable & Coordinación de operadores
( 3. Tercera capa: emisores de activos
Los emisores de activos son responsables de crear, mantener y redimir monedas estables. Su modelo de negocio generalmente se centra en el balance, similar a la operación bancaria ------ aceptan depósitos de clientes y invierten los fondos en activos de alto rendimiento como bonos del Tesoro de EE. UU. para ganar márgenes de interés. A nivel de emisores de activos, la innovación de monedas estables se puede dividir en tres niveles: monedas estables respaldadas por reservas estáticas, monedas estables que generan intereses y monedas estables de participación en ingresos.
1. Moneda estable respaldada por reservas estáticas
La primera generación de monedas estables introdujo el modelo básico del dólar digital: tokens emitidos de manera centralizada respaldados por reservas fiduciarias mantenidas por instituciones financieras tradicionales en una proporción de 1:1. Los principales participantes en esta categoría incluyen Tether) y Circle.
USDT de Tether y USDC de Circle son las monedas estables más utilizadas, ambas están respaldadas por reservas en dólares en las cuentas financieras de Tether y Circle.