El ciclo de cuatro años de Bitcoin podría haber terminado y un nuevo modelo de crecimiento se está formando.

El patrón cíclico de cuatro años de Bitcoin ha sido un tema de amplia discusión en la industria. Esta periodicidad se manifiesta en un ciclo de grandes aumentos de precio, caídas bruscas y nuevos máximos. Sin embargo, hay razones para creer que esta regla cíclica de cuatro años podría haber llegado a su fin.

Para entender la formación de este ciclo, necesitamos analizar desde tres aspectos:

Primero, está el impacto del mecanismo de reducción a la mitad. Aproximadamente cada cuatro años, la recompensa por la minería de Bitcoin se reduce a la mitad, y esta contracción de la oferta generalmente impulsa el precio a subir en los años siguientes. La escasez de Bitcoin se mide comúnmente con la relación stock-flujo (S2F), que actualmente es de aproximadamente 120, muy por encima de los 60 aproximadamente del oro, lo que significa que su nueva oferta anual es solo alrededor de la mitad de la del oro.

En segundo lugar, está el papel del ciclo de liquidez global. El precio de Bitcoin muestra una clara correlación con la liquidez M2 global. Hay opiniones que sostienen que la liquidez en sí misma también sigue un ciclo de aproximadamente cuatro años, aunque esta regularidad no es tan precisa como el mecanismo de halving de Bitcoin.

Por último, está la influencia de los factores psicológicos. Cada ciclo alcista trae una nueva ola de popularidad, y la actitud de las personas hacia Bitcoin ha pasado de la ignorancia, burla y resistencia a finalmente aceptar. Este cambio psicológico impulsa la percepción del valor de Bitcoin hacia adelante aproximadamente cada cuatro años.

Sin embargo, ¿siguen estos factores dominando la tendencia de precios de Bitcoin?

El impacto del efecto de la reducción a la mitad está disminuyendo. Con el aumento de la oferta total de Bitcoin, el impacto de cada reducción a la mitad en la proporción de la nueva oferta es cada vez menor, pasando del 25% inicial al 12.5%, luego al 0.8% y finalmente al 0.4%, el impacto real ya no es el mismo que antes.

La influencia de la liquidez global en el precio de Bitcoin sigue existiendo, pero está cambiando. Con la entrada de inversores institucionales, el mercado de Bitcoin está pasando de estar dominado por minoristas a estar dominado por instituciones. Los inversores institucionales tienden a mantener a largo plazo, y las fluctuaciones de precios a corto plazo son poco probables que afecten sus decisiones. Esto significa que la sensibilidad de Bitcoin a la liquidez M2 puede seguir disminuyendo.

Desde una perspectiva psicológica, la adopción generalizada de Bitcoin está aumentando su estabilidad en la mente de las personas. La influencia de las ventas de los minoristas sobre el precio está disminuyendo, mientras que la posición dominante de los compradores institucionales ayuda a reducir la volatilidad de precios.

En resumen, aunque Bitcoin sigue siendo un activo con un gran potencial, su patrón de crecimiento está cambiando, evolucionando de un crecimiento cíclico a un crecimiento lineal (en escala logarítmica). La liquidez global es actualmente el principal motor del mercado, y Bitcoin está penetrando de manera única desde abajo hacia arriba, desde la base popular hasta las instituciones principales. Esta evolución está llevando a que el mercado se estabilice a medida que madura, y su modelo de desarrollo se está volviendo cada vez más normativo y ordenado.