El mercado de criptomonedas podría estar a punto de experimentar un cambio, Aave anuncia el plan de actualización V4
Recientemente, el mercado de criptomonedas carece de una dirección clara, y tanto Bitcoin como las altcoins muestran una tendencia general a la baja. Actualmente, la correlación de los activos criptográficos se acerca al punto más alto desde principios de año. Esto confirma nuestra opinión de abril: el entorno macroeconómico continuará dominando el rendimiento de BTC, mientras que el flujo de fondos hacia el ETF spot de EE. UU. está disminuyendo gradualmente, y el mercado comienza a buscar otros catalizadores fuera de la reducción a la mitad de Bitcoin.
A pesar de que el Banco Central Europeo y otros bancos centrales han reiterado sus planes de recortes de tasas para el verano, los datos de inflación de EE. UU. superiores a lo esperado han generado preocupaciones en el mercado sobre un posible retraso en los recortes de tasas de la Reserva Federal. Esto ha llevado a un fortalecimiento del dólar, lo que a su vez ha ejercido presión sobre el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, el movimiento del dólar se detuvo después de la reunión de la Reserva Federal. Los datos de empleo no agrícola del 3 de mayo fueron peores de lo esperado, y las expectativas del mercado sobre la primera reducción de tasas se trasladaron de noviembre a septiembre de 2024. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo del 9 de mayo superaron las expectativas, lo que aumentó aún más la posibilidad de una reducción de tasas acelerada.
Sin embargo, creemos que el cambio en la tasa de desempleo de EE. UU. ( actualmente del 3.9% ) no será un foco de atención a corto plazo para la Reserva Federal, ya que sigue estando cerca de los puntos mínimos históricos. Seguimos creyendo que la economía de EE. UU. estará respaldada por el avance tecnológico y el gasto gubernamental, y no caerá en recesión. En la próxima reunión del FOMC, la Reserva Federal probablemente seguirá centrada en los indicadores de inflación. Esto resalta la importancia de los datos del PPI y CPI que se publicarán el 14 y 15 de mayo, especialmente si los datos superan las expectativas.
Además, en los dos primeros días desde que GBTC se transformó en un fondo abierto, se registraron flujos de capital. Aunque no está claro el origen de los fondos, esto marca la finalización de la rotación estructural de capital. Creemos que las salidas tempranas de capital de GBTC están principalmente relacionadas con el proceso de quiebra, la realización de ganancias de la negociación con descuento de GBTC y la transición hacia productos de bajas comisiones. En el futuro, esperamos que los datos de flujos de capital no muestren distorsiones estructurales.
En términos de desarrollo en la cadena, Aave recientemente anunció su cuarta iteración del protocolo (V4), como parte de la hoja de ruta a largo plazo de Aave 2030. V4 incluye múltiples mejoras arquitectónicas, como una capa de liquidez unificada, tasas de interés difusas y primas de liquidez, entre otras. V4 también se centra en fortalecer el uso de su stablecoin GHO y combina otras actualizaciones como una mejor gestión de riesgos y un motor de liquidación mejorado.
Aunque el plan V4 no se lanzará en la mainnet hasta el segundo trimestre de 2025, creemos que este anuncio ( junto con los anuncios significativos de otros protocolos DeFi como Uniswap y Maker este año ) muestra que los protocolos DeFi están madurando cada vez más en sus funciones principales. Esto podría sentar un precedente para nuevos protocolos en términos de descentralización, utilidad a largo plazo de los tokens y iteración funcional.
Los protocolos DeFi exitosos rara vez pueden escalar su arquitectura inicial de manera transparente para los usuarios. En cambio, a menudo despliegan nuevas versiones e incentivan a los usuarios a migrar activamente la liquidez. Esto no solo se aplica a Aave, sino también a otros protocolos líderes como Uniswap, Curve, Pendle, entre otros. La migración de liquidez entre versiones es una tarea ardua, ya que requiere que los usuarios conviertan activamente. De hecho, a pesar de que Aave V3 se lanzó ya en 2022, no superó a V2 en TVL hasta septiembre de 2023. Anticipamos que el ciclo de adopción de Aave V4 también podría experimentar un proceso similar.
A pesar de las mejoras significativas en las funciones de la nueva versión, la migración cautelosa de la liquidez subraya la importancia del efecto Lindy en el mercado de criptomonedas. Es decir, la confianza adquirida a lo largo del tiempo parece ser más importante que los nuevos mecanismos. El entorno de confrontación de la tecnología descentralizada significa que el tiempo suele ser el método más confiable para determinar la seguridad de un protocolo. Esto resalta las características de inmutabilidad de los contratos inteligentes y la naturaleza financiera de los productos web3, es decir, cómo mantener la estabilidad y seguridad en medio de una rápida innovación. Por lo tanto, creemos que el ciclo de adopción a largo plazo de los productos encriptación puede ser diferente al del mercado web2.
Además, la hoja de ruta de Aave 2030 parece competir con el Endgame de Maker, especialmente en lo que respecta al enfoque renovado en el estabilizador GHO. Muchos de los elementos propuestos en Aave 2030, como redes específicas, la capa de liquidez cross-chain de GHO, la integración mejorada de RWA y la actualización de la marca, evocan la visión del Endgame de Maker.
Aave y Maker tienen un TVL de 10.5 mil millones de dólares y 8.2 mil millones de dólares respectivamente, siendo ambas fuentes de préstamo importantes en este campo. Sin embargo, los prestatarios de Maker están limitados a DAI, mientras que Aave admite préstamos de múltiples activos. Dado que el valor de mercado de DAI ha crecido de manera limitada desde principios de año, su capacidad para aumentar la adopción entre cadenas y obtener participación de mercado sigue siendo dudosa. Curiosamente, Aave parece estar enfocándose en el campo de las monedas estables descentralizadas, a pesar de que el mercado en este ámbito ha estado disminuyendo en comparación con las monedas estables centralizadas. En un contexto de pausa en la demanda de DAI, Aave realmente superó a Maker a principios de 2024, convirtiéndose en el protocolo DeFi de préstamos más grande.
Sin embargo, aún estamos en las primeras etapas de web3. Aunque el plan Endgame de Maker y la hoja de ruta 2030 de Aave ofrecen una visión esperanzadora para el futuro de estos protocolos, estos desarrollos pueden ser ignorados por el mercado a corto plazo, ya que el entorno macroeconómico sigue siendo el enfoque actual.
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DAOTruant
· 07-16 17:28
Esta trampa ha vuelto, solo hay que hodl y listo.
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ForkMonger
· 07-16 13:43
ngmi tbh... aave v4 no salvará este mercado muerto
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HashBandit
· 07-15 17:16
volviendo a los viejos días de minería... las hashrates y el hopium no mienten familia, para ser honesto
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SerumSquirter
· 07-15 17:13
El bull run no ha comenzado, primero un poco de suavidad como respeto.
El mercado de criptomonedas busca nuevos catalizadores. Aave anuncia el plan de actualización V4 con miras a 2030.
El mercado de criptomonedas podría estar a punto de experimentar un cambio, Aave anuncia el plan de actualización V4
Recientemente, el mercado de criptomonedas carece de una dirección clara, y tanto Bitcoin como las altcoins muestran una tendencia general a la baja. Actualmente, la correlación de los activos criptográficos se acerca al punto más alto desde principios de año. Esto confirma nuestra opinión de abril: el entorno macroeconómico continuará dominando el rendimiento de BTC, mientras que el flujo de fondos hacia el ETF spot de EE. UU. está disminuyendo gradualmente, y el mercado comienza a buscar otros catalizadores fuera de la reducción a la mitad de Bitcoin.
A pesar de que el Banco Central Europeo y otros bancos centrales han reiterado sus planes de recortes de tasas para el verano, los datos de inflación de EE. UU. superiores a lo esperado han generado preocupaciones en el mercado sobre un posible retraso en los recortes de tasas de la Reserva Federal. Esto ha llevado a un fortalecimiento del dólar, lo que a su vez ha ejercido presión sobre el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, el movimiento del dólar se detuvo después de la reunión de la Reserva Federal. Los datos de empleo no agrícola del 3 de mayo fueron peores de lo esperado, y las expectativas del mercado sobre la primera reducción de tasas se trasladaron de noviembre a septiembre de 2024. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo del 9 de mayo superaron las expectativas, lo que aumentó aún más la posibilidad de una reducción de tasas acelerada.
Sin embargo, creemos que el cambio en la tasa de desempleo de EE. UU. ( actualmente del 3.9% ) no será un foco de atención a corto plazo para la Reserva Federal, ya que sigue estando cerca de los puntos mínimos históricos. Seguimos creyendo que la economía de EE. UU. estará respaldada por el avance tecnológico y el gasto gubernamental, y no caerá en recesión. En la próxima reunión del FOMC, la Reserva Federal probablemente seguirá centrada en los indicadores de inflación. Esto resalta la importancia de los datos del PPI y CPI que se publicarán el 14 y 15 de mayo, especialmente si los datos superan las expectativas.
Además, en los dos primeros días desde que GBTC se transformó en un fondo abierto, se registraron flujos de capital. Aunque no está claro el origen de los fondos, esto marca la finalización de la rotación estructural de capital. Creemos que las salidas tempranas de capital de GBTC están principalmente relacionadas con el proceso de quiebra, la realización de ganancias de la negociación con descuento de GBTC y la transición hacia productos de bajas comisiones. En el futuro, esperamos que los datos de flujos de capital no muestren distorsiones estructurales.
En términos de desarrollo en la cadena, Aave recientemente anunció su cuarta iteración del protocolo (V4), como parte de la hoja de ruta a largo plazo de Aave 2030. V4 incluye múltiples mejoras arquitectónicas, como una capa de liquidez unificada, tasas de interés difusas y primas de liquidez, entre otras. V4 también se centra en fortalecer el uso de su stablecoin GHO y combina otras actualizaciones como una mejor gestión de riesgos y un motor de liquidación mejorado.
Aunque el plan V4 no se lanzará en la mainnet hasta el segundo trimestre de 2025, creemos que este anuncio ( junto con los anuncios significativos de otros protocolos DeFi como Uniswap y Maker este año ) muestra que los protocolos DeFi están madurando cada vez más en sus funciones principales. Esto podría sentar un precedente para nuevos protocolos en términos de descentralización, utilidad a largo plazo de los tokens y iteración funcional.
Los protocolos DeFi exitosos rara vez pueden escalar su arquitectura inicial de manera transparente para los usuarios. En cambio, a menudo despliegan nuevas versiones e incentivan a los usuarios a migrar activamente la liquidez. Esto no solo se aplica a Aave, sino también a otros protocolos líderes como Uniswap, Curve, Pendle, entre otros. La migración de liquidez entre versiones es una tarea ardua, ya que requiere que los usuarios conviertan activamente. De hecho, a pesar de que Aave V3 se lanzó ya en 2022, no superó a V2 en TVL hasta septiembre de 2023. Anticipamos que el ciclo de adopción de Aave V4 también podría experimentar un proceso similar.
A pesar de las mejoras significativas en las funciones de la nueva versión, la migración cautelosa de la liquidez subraya la importancia del efecto Lindy en el mercado de criptomonedas. Es decir, la confianza adquirida a lo largo del tiempo parece ser más importante que los nuevos mecanismos. El entorno de confrontación de la tecnología descentralizada significa que el tiempo suele ser el método más confiable para determinar la seguridad de un protocolo. Esto resalta las características de inmutabilidad de los contratos inteligentes y la naturaleza financiera de los productos web3, es decir, cómo mantener la estabilidad y seguridad en medio de una rápida innovación. Por lo tanto, creemos que el ciclo de adopción a largo plazo de los productos encriptación puede ser diferente al del mercado web2.
Además, la hoja de ruta de Aave 2030 parece competir con el Endgame de Maker, especialmente en lo que respecta al enfoque renovado en el estabilizador GHO. Muchos de los elementos propuestos en Aave 2030, como redes específicas, la capa de liquidez cross-chain de GHO, la integración mejorada de RWA y la actualización de la marca, evocan la visión del Endgame de Maker.
Aave y Maker tienen un TVL de 10.5 mil millones de dólares y 8.2 mil millones de dólares respectivamente, siendo ambas fuentes de préstamo importantes en este campo. Sin embargo, los prestatarios de Maker están limitados a DAI, mientras que Aave admite préstamos de múltiples activos. Dado que el valor de mercado de DAI ha crecido de manera limitada desde principios de año, su capacidad para aumentar la adopción entre cadenas y obtener participación de mercado sigue siendo dudosa. Curiosamente, Aave parece estar enfocándose en el campo de las monedas estables descentralizadas, a pesar de que el mercado en este ámbito ha estado disminuyendo en comparación con las monedas estables centralizadas. En un contexto de pausa en la demanda de DAI, Aave realmente superó a Maker a principios de 2024, convirtiéndose en el protocolo DeFi de préstamos más grande.
Sin embargo, aún estamos en las primeras etapas de web3. Aunque el plan Endgame de Maker y la hoja de ruta 2030 de Aave ofrecen una visión esperanzadora para el futuro de estos protocolos, estos desarrollos pueden ser ignorados por el mercado a corto plazo, ya que el entorno macroeconómico sigue siendo el enfoque actual.