El entorno regulatorio de las Finanzas descentralizadas se suaviza, el rendimiento de los principales protocolos se diversifica

Recientemente, el cambio de actitud de los reguladores estadounidenses ha traído nuevas esperanzas para el campo de las Finanzas descentralizadas. Las señales positivas emitidas por las autoridades regulatorias indican que las plataformas DeFi podrían enfrentar un entorno de desarrollo más favorable. Sin embargo, en este contexto alentador, el mercado DeFi presenta una situación interna compleja.

Algunos protocolos líderes como Aave han alcanzado un nuevo récord en su volumen total bloqueado (TVL), mostrando datos fundamentales fuertes. Sin embargo, muchos otros protocolos DeFi líderes han tenido un crecimiento débil en su TVL, y el precio de sus tokens sigue siendo inferior al nivel de principios de año, lo que sugiere que el mercado aún necesita tiempo para reconocer su valor. Aunque recientemente los tokens DeFi han experimentado un rebote rápido, sigue siendo digno de observar si esto es solo una fluctuación de emociones del mercado a corto plazo o si refleja un cambio en la lógica de valor más profunda.

El entorno regulatorio se vuelve más flexible

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ( SEC ) ha mostrado un cambio notable en su postura regulatoria sobre las Finanzas descentralizadas recientemente. En una mesa redonda sobre criptomonedas, el presidente de la SEC afirmó que los principios fundamentales de las Finanzas descentralizadas son coherentes con los valores centrales de EE. UU. y apoya la autogestión de los activos criptográficos. Enfatizó que la tecnología blockchain permite realizar transacciones financieras sin intermediarios y que la SEC no debería obstaculizar tales innovaciones.

Es notable que el presidente de la SEC reveló por primera vez que ha indicado la investigación de un marco de "exenciones de innovación" para plataformas de Finanzas descentralizadas. Este marco tiene como objetivo acelerar la comercialización de productos y servicios de Finanzas descentralizadas. También dejó en claro que es inapropiado responsabilizar a los desarrolladores simplemente por publicar código.

El director del grupo de tareas de criptomonedas de la SEC también expresó su apoyo, pero al mismo tiempo advirtió que las entidades centralizadas no deben eludir la regulación bajo el nombre de "descentralización". Estas declaraciones fueron vistas por el mercado como una gran noticia positiva, impulsando el aumento del precio de los tokens de Finanzas descentralizadas. Si se implementa la política de "exención de innovación", se espera que cree un entorno regulatorio más flexible y claro para los proyectos de DeFi en EE. UU.

Los datos muestran que el crecimiento del TVL es débil, la rebote de los tokens es notable

Después de la publicación de buenas noticias regulatorias, los tokens de Finanzas descentralizadas han subido significativamente en general. Proyectos líderes como Aave, LDO, UNI y COMP han aumentado entre un 20% y un 40%. Sin embargo, al observar los datos de los últimos seis meses, el crecimiento general de la industria DeFi no es notable.

En los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas, 7 protocolos experimentaron una disminución en el TVL durante la primera mitad del año, y 5 crecieron menos del 5%. El que más creció fue BUIDL, que es diferente de las Finanzas descentralizadas tradicionales. Aave tuvo un desempeño destacado, con un TVL que superó los 26,000 millones de dólares, alcanzando un nuevo récord histórico, con un crecimiento de más de 6,000 millones de dólares en seis meses. Spark del ecosistema Sky creció un 72.97%.

En comparación, el TVL de JustLend cayó un 39.82%, convirtiéndose en el protocolo líder con la mayor caída. Protocolos populares como Sky, Lido, EigenLayer y Uniswap también experimentaron una caída en diferentes grados.

En cuanto al precio de los tokens, los tokens de los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas tuvieron una caída máxima promedio del 57% en la primera mitad del año. A pesar del reciente rebote, la mayoría aún no ha regresado a los niveles de principios de año. Solo el MKR de SKY ha aumentado un 44.8% en comparación con principios de año, mientras que AAVE apenas ha vuelto a un precio similar. En general, estos tokens han caído un 24% en promedio desde principios de año.

Sin embargo, desde el rebote en el punto más bajo, los tokens de Finanzas descentralizadas han mostrado un rendimiento fuerte, con un aumento promedio de aproximadamente 95.59%. Entre ellos, ether.fi, Sky, Aave, EigenLayer, Pendle, entre otros, han aumentado más del 150%. Es importante señalar que la tendencia de precios de los tokens no muestra una correlación clara con el rendimiento del TVL del protocolo.

El rendimiento de los principales proyectos varía

Aave, como proyecto líder, tuvo un rendimiento destacado en la primera mitad del año, superando múltiples veces su máximo histórico. Ha apoyado 18 cadenas públicas y lanzó la propuesta "Aavenomics" para impulsar el precio del token. Aunque las tasas de interés de los préstamos no son altas, atrae a grandes inversores gracias a su sólida profundidad.

Uniswap ha lanzado oficialmente la versión V4, introduciendo nueva tecnología que reduce significativamente las tarifas de Gas. Unichain ha ampliado la competitividad del ecosistema. A pesar de una ligera disminución en el TVL, el volumen de ETH en staking ha aumentado. Unichain ha capturado rápidamente el mercado, convirtiéndose en la segunda cadena pública más grande de Uniswap.

Sky(, después de la actualización de MakerDAO), la TVL ha disminuido, pero Spark dentro del ecosistema muestra potencial en la dirección de RWA. El precio de MKR ha sido impresionante, con un aumento de más del 170%. Sin embargo, el complejo plan de actualización presenta desafíos para la percepción del mercado.

Después de que EigenLayer introdujera el concepto de "re-staking", el TVL ha crecido explosivamente. Recientemente ha entrado nuevamente en un ciclo de crecimiento, aumentando un 77% a 12.4 mil millones de dólares en menos de 2 meses, lo que podría reflejar una nueva percepción del mercado sobre su valor.

Lido, como líder en el staking líquido, alcanzó un TVL de casi 40 mil millones de dólares. Sin embargo, su excesiva dependencia de la red principal de Ethereum le presenta desafíos, y su TVL ha estado disminuyendo continuamente. Adaptarse rápidamente a un mercado más amplio se ha convertido en su tarea principal.

El mejoramiento del entorno regulatorio inyecta un nuevo impulso a las Finanzas descentralizadas, lo que podría atraer más capital del sector financiero tradicional. Al mismo tiempo, los gigantes lanzan productos DeFi característicos, lo que presagia perspectivas de fusión más amplias y una competencia de mercado más intensa. Esta nueva situación, iniciada por la flexibilización regulatoria, podría convertirse en el punto de partida para que las Finanzas descentralizadas maduren y se integren profundamente con las finanzas tradicionales.