Curve lanza una innovadora moneda estable, optimiza el mecanismo de liquidación y mejora los ingresos del protocolo
El mercado de moneda estable descentralizada tiene un gran potencial, pero la mayoría de los proyectos tienen dificultades para desarrollarse de manera sostenible. Incluso LUNA y UST, que alguna vez tuvieron una capitalización de mercado de cientos de miles de millones de dólares, también se desvanecieron rápidamente. Ahora, Curve, que tiene un volumen total bloqueado de 3,7 mil millones de dólares, también se ha unido a este campo de competencia.
Curve recientemente publicó su libro blanco y código para su moneda estable. Según GitHub, el libro blanco se completó en octubre y actualmente no es la versión final. Aunque no se nombra explícitamente en el libro blanco, el código muestra que la moneda estable se llama "Curve.Fi USD Stablecoin", abreviado como "crvUSD". Esta medida podría ayudar a mitigar los problemas causados por la inflación de CRV, mejorando la situación de ingresos de Curve a través de los ingresos de tarifas estables y PegKeeper.
El libro blanco presenta principalmente tres innovaciones de crvUSD: el algoritmo de creador de mercado automatizado de préstamos y liquidaciones (LLAMMA), PegKeeper y la política monetaria.
LLAMMA：un algoritmo de liquidación más suave
Los protocolos de préstamo tradicionales pueden tener un impacto drástico en el mercado durante el proceso de liquidación. Por ejemplo, en junio de este año, cuando el mercado cayó, el precio de ETH en una plataforma de intercambio se desplomó de 1300 dólares a menos de 1000 dólares debido a una operación de liquidación.
Para reducir el impacto negativo de la liquidación, crvUSD utiliza el algoritmo LLAMMA. Este algoritmo convierte la liquidación en un proceso continuo en lugar de un evento único. Cuando el valor de los colaterales cae en la zona de liquidación, el sistema vende gradualmente los colaterales. Si el precio se recupera, se vuelven a comprar los colaterales. Este mecanismo es similar a la cobertura de pérdidas impermanentes después de proporcionar liquidez en un creador de mercado automatizado.
Las pruebas del equipo de Curve muestran que, cuando el precio del mercado cae por debajo del umbral de liquidación en un 10% y luego vuelve a subir, la pérdida de los colaterales de los usuarios en un plazo de 3 días es solo del 1%. Sin embargo, este algoritmo también puede llevar a que las liquidaciones se activen más fácilmente.
estabilizadores automáticos y política monetaria
crvUSD mantiene la estabilidad de precios a través de PegKeeper. Cuando el precio de crvUSD supera 1 dólar, PegKeeper puede acuñar crvUSD sin colateral e inyectar en el fondo de intercambio de moneda estable, haciendo que el precio baje. Cuando el precio cae por debajo de 1 dólar, PegKeeper puede retirar parte de la liquidez para aumentar el precio. Este mecanismo es similar a la optimización de creadores de mercado automáticos (AMO) de ciertos proyectos de moneda estable.
La política monetaria ajusta el sistema controlando la relación entre la deuda de los estabilizadores y la cantidad de suministro de crvUSD.
Resumen y reflexión
Curve podría utilizar los tokens LP de su principal piscina de moneda estable como colateral, aumentando la utilización de fondos. La gran cantidad de poder de voto de veCRV controlada por el equipo de Curve puede ayudar en el desarrollo inicial de crvUSD.
crvUSD no planea emitir nuevos tokens de gobernanza. La introducción de tarifas de estabilidad y PegKeeper podría mejorar la situación de ingresos de Curve.
Curve utiliza su propio oráculo de precios DEX, lo que puede limitar el rango de activos que se pueden utilizar como colateral, pero también ahorra gastos relacionados con el oráculo.
Dado que Curve establece el préstamo sobre la base de transacciones, si se pueden controlar los límites de préstamo y los umbrales de liquidación de varios tokens según la liquidez, teóricamente se puede evitar por completo la morosidad causada por liquidaciones tardías.
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Curve lanzó la moneda estable crvUSD, un mecanismo de liquidación innovador que mejora los ingresos del protocolo.
Curve lanza una innovadora moneda estable, optimiza el mecanismo de liquidación y mejora los ingresos del protocolo
El mercado de moneda estable descentralizada tiene un gran potencial, pero la mayoría de los proyectos tienen dificultades para desarrollarse de manera sostenible. Incluso LUNA y UST, que alguna vez tuvieron una capitalización de mercado de cientos de miles de millones de dólares, también se desvanecieron rápidamente. Ahora, Curve, que tiene un volumen total bloqueado de 3,7 mil millones de dólares, también se ha unido a este campo de competencia.
Curve recientemente publicó su libro blanco y código para su moneda estable. Según GitHub, el libro blanco se completó en octubre y actualmente no es la versión final. Aunque no se nombra explícitamente en el libro blanco, el código muestra que la moneda estable se llama "Curve.Fi USD Stablecoin", abreviado como "crvUSD". Esta medida podría ayudar a mitigar los problemas causados por la inflación de CRV, mejorando la situación de ingresos de Curve a través de los ingresos de tarifas estables y PegKeeper.
El libro blanco presenta principalmente tres innovaciones de crvUSD: el algoritmo de creador de mercado automatizado de préstamos y liquidaciones (LLAMMA), PegKeeper y la política monetaria.
LLAMMA：un algoritmo de liquidación más suave
Los protocolos de préstamo tradicionales pueden tener un impacto drástico en el mercado durante el proceso de liquidación. Por ejemplo, en junio de este año, cuando el mercado cayó, el precio de ETH en una plataforma de intercambio se desplomó de 1300 dólares a menos de 1000 dólares debido a una operación de liquidación.
Para reducir el impacto negativo de la liquidación, crvUSD utiliza el algoritmo LLAMMA. Este algoritmo convierte la liquidación en un proceso continuo en lugar de un evento único. Cuando el valor de los colaterales cae en la zona de liquidación, el sistema vende gradualmente los colaterales. Si el precio se recupera, se vuelven a comprar los colaterales. Este mecanismo es similar a la cobertura de pérdidas impermanentes después de proporcionar liquidez en un creador de mercado automatizado.
Las pruebas del equipo de Curve muestran que, cuando el precio del mercado cae por debajo del umbral de liquidación en un 10% y luego vuelve a subir, la pérdida de los colaterales de los usuarios en un plazo de 3 días es solo del 1%. Sin embargo, este algoritmo también puede llevar a que las liquidaciones se activen más fácilmente.
estabilizadores automáticos y política monetaria
crvUSD mantiene la estabilidad de precios a través de PegKeeper. Cuando el precio de crvUSD supera 1 dólar, PegKeeper puede acuñar crvUSD sin colateral e inyectar en el fondo de intercambio de moneda estable, haciendo que el precio baje. Cuando el precio cae por debajo de 1 dólar, PegKeeper puede retirar parte de la liquidez para aumentar el precio. Este mecanismo es similar a la optimización de creadores de mercado automáticos (AMO) de ciertos proyectos de moneda estable.
La política monetaria ajusta el sistema controlando la relación entre la deuda de los estabilizadores y la cantidad de suministro de crvUSD.
Resumen y reflexión
Curve podría utilizar los tokens LP de su principal piscina de moneda estable como colateral, aumentando la utilización de fondos. La gran cantidad de poder de voto de veCRV controlada por el equipo de Curve puede ayudar en el desarrollo inicial de crvUSD.
crvUSD no planea emitir nuevos tokens de gobernanza. La introducción de tarifas de estabilidad y PegKeeper podría mejorar la situación de ingresos de Curve.
Curve utiliza su propio oráculo de precios DEX, lo que puede limitar el rango de activos que se pueden utilizar como colateral, pero también ahorra gastos relacionados con el oráculo.
Dado que Curve establece el préstamo sobre la base de transacciones, si se pueden controlar los límites de préstamo y los umbrales de liquidación de varios tokens según la liquidez, teóricamente se puede evitar por completo la morosidad causada por liquidaciones tardías.