Interpretación de datos on-chain de junio de 2025: Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la tendencia de institucionalización de Bitcoin se fortalece
Resumen
Solana continúa liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, mientras que Base le sigue de cerca; Ethereum recupera el primer lugar en ingresos por tarifas gracias a interacciones de alto valor.
Ethereum lidera la captación de fondos, Polygon expande la narrativa DeFi con Katana, mientras que Base, aunque tiene una corrección a corto plazo, su ecosistema sigue teniendo un potencial de crecimiento a largo plazo.
El volumen de transacciones en cadena de BTC ha disminuido drásticamente, la proporción de transacciones de alto valor ha aumentado al 89%, y con el patrón de "precios en aumento y volumen en disminución", la actividad en cadena avanza rápidamente hacia la institucionalización.
La distribución de la base de costos de BTC revela un soporte clave, 93,000-100,000 USDT se convierte en la línea de defensa central en la cadena.
El volumen de comercio de PumpSwap supera los 38 mil millones, con más de 9 millones de usuarios, liderando continuamente un nuevo patrón en el mercado DEX de Solana.
El volumen de transacciones en la cadena Sei se dispara junto con el TVL, resonando con la expansión ecológica, las ventajas tecnológicas y los beneficios del capital político.
Resumen de datos on-chain
Resumen general de actividades on-chain y flujo de fondos
Además del análisis general del flujo de fondos en la cadena, hemos seleccionado algunos indicadores clave de actividad en la cadena para evaluar la verdadera popularidad y actividad de los ecosistemas de blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen de transacciones diarias, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad de uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con la simple observación de los flujos de fondos, estos datos nativos en la cadena pueden reflejar de manera más completa los cambios fundamentales en el ecosistema de la cadena pública, ayudando a juzgar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, permitiendo así identificar redes con un desarrollo sostenible.
Comparación del volumen de transacciones en cadena: Solana y Base tienen una actividad en cadena significativamente superior.
Según la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la primera posición entre las cadenas públicas principales con un volumen de transacciones mensual de más de 2.97 mil millones, mostrando una fuerte capacidad de procesamiento on-chain y un alto nivel de interacción ecológica. Su comercio de alta frecuencia ya no se limita a aplicaciones populares como Meme y Bot, sino que se está extendiendo continuamente a escenarios más profundos como monedas estables, RWA y herramientas financieras. En la última semana, las instituciones han acelerado su posicionamiento en el ámbito de RWA y monedas estables: Fiserv, con una capitalización de mercado de 90 mil millones de dólares, anunció que desplegará monedas estables en Solana; Republic Crypto lanzó el producto de tokenización de acciones rSpaceX, ampliando aún más los límites de la aplicación de Solana en el mercado privado.
Aparte de Solana, Base también ha mantenido una fuerte tendencia de crecimiento, con un volumen de transacciones acumulado de 292 millones en junio, superando claramente a Arbitrum (62.7 millones) y Polygon PoS (101 millones), consolidándose en la parte superior del segundo escalón de Layer 2. Recientemente, Base ha continuado expandiendo escenarios de aplicación en la vida real. En junio, la plataforma de comercio electrónico Shopify anunció su apoyo a los pagos en USDC en la cadena de Base, cubriendo comerciantes en más de 30 países alrededor del mundo, lo que marca su entrada formal en el sistema de pagos convencional. Al mismo tiempo, JPMorgan también ha iniciado un piloto de implementación del token de depósito JPMD en Base, promoviendo la tokenización de activos de nivel bancario y reforzando aún más su utilidad en escenarios de RWA y financieros.
En comparación, las cadenas de bloques públicas tradicionales de Layer 1 como Ethereum y Bitcoin mantienen un ritmo de transacciones sólido, con volúmenes de transacciones mensuales de 41,95 millones y 10,28 millones, respectivamente. Aunque su frecuencia no es tan alta como la de las cadenas de bloques de alto rendimiento, siguen teniendo una posición importante en la carga de activos de alto valor y la interacción central de DeFi.
En general, los datos de transacciones de Solana y Base en junio muestran una ventaja significativa, consolidando su posición dominante en el ecosistema de interacciones de alta frecuencia. En contraste, el impulso de algunas soluciones de escalado de Ethereum está disminuyendo, y los fondos y la atención de los usuarios están gradualmente trasladándose hacia nuevas cadenas de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones en cadena no solo refleja la capacidad técnica y la actividad de los usuarios, sino que también indica la dirección de la competencia futura en el ecosistema. En el futuro, será necesario combinar la calidad de la interacción y los datos de usuarios reales para seguir verificando su sostenibilidad y profundidad del ecosistema.
El patrón de ingresos en la cadena se reconfigura nuevamente: Ethereum recupera el primer lugar, la velocidad de Base se desacelera.
Según los datos de la plataforma, a fecha del 30 de junio de 2025, Ethereum ha recuperado la primera posición en ingresos por comisiones on-chain, con ingresos mensuales de 39,07 millones de dólares, consolidando su posición de liderazgo en el ámbito de las interacciones de alto valor. Solana, por su parte, registró ingresos de 30,54 millones de dólares este mes, ligeramente por debajo de Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, al revisar mayo, Solana superó brevemente a Ethereum, alcanzando comisiones mensuales de 53,06 millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública con mayores ingresos del mes, lo que muestra su fuerte impulso comercial y explosividad en aplicaciones en etapas específicas.
Bitcoin ocupa el tercer lugar con 14.75 millones de dólares, a pesar de que el número de transacciones y las direcciones activas no son comparables a Solana. Sin embargo, como red principal que sirve como almacenamiento de valor y donde el ecosistema BTC L2 está comenzando a florecer, sigue manteniendo una fuerte capacidad para generar tarifas. Los ingresos de Base este mes han mostrado una disminución mensual, cayendo de 5.87 millones de dólares en mayo a 4.87 millones de dólares en junio. A pesar de que todavía supera significativamente a Arbitrum (1.68 millones de dólares) y Polygon PoS (aproximadamente 230,000 dólares), el impulso de crecimiento ha disminuido ligeramente, y se necesita observar la sostenibilidad de su aplicación real y la entrada de capital.
Desde la observación de tendencias, la curva de tarifas de Ethereum y Bitcoin es relativamente estable, lo que representa su principal servicio a la demanda de interacciones de alto valor; las tarifas de Solana, por otro lado, muestran una tendencia ascendente volátil, estrechamente relacionada con la actividad de escenarios de alta frecuencia en su ecosistema. La corrección a corto plazo de Base también refleja que su crecimiento de usuarios y la entrada de capital aún se encuentran en una etapa temprana de integración.
En general, los ingresos por tarifas no solo son un reflejo de la actividad económica en la cadena, sino que también reflejan los cambios en la estructura ecológica y las rutas de comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y la corrección a corto plazo de Base revelan las variables y la presión competitiva que enfrentan las nuevas cadenas públicas al desafiar el dominio de ingresos de Ethereum y Bitcoin.
Análisis de direcciones activas: Solana lidera, Base sigue de cerca
Según la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la cima de las cadenas públicas con un promedio diario de 4.8 millones de direcciones activas, no solo superando con creces a otras Layer 1, sino también superando significativamente a la mayoría de las redes Layer 2. La actividad de los usuarios de Solana se beneficia principalmente de los Meme monedas, bots de trading automatizados, pagos con stablecoins y la alta interacción en nuevos escenarios de RWA, su interacción on-chain se ha expandido desde aplicaciones especulativas hasta la realización de activos reales y un ecosistema de pagos, mostrando una clara ventaja en la retención de usuarios.
Base ocupa el segundo lugar con 1.71 millones de direcciones activas diarias, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. Su número de usuarios continuó aumentando en junio, principalmente por tres razones: la expansión del ecosistema nativo de L2; la incorporación de usuarios de pago tras la implementación de stablecoins (USDC) en escenarios comerciales reales; y la migración estructural de fondos y aplicaciones impulsada por ensayos en cadena de instituciones financieras tradicionales como JPMorgan. El crecimiento de usuarios de Base no solo se refleja en la cantidad, sino también en el aumento de la frecuencia de interacción y el número de contratos activos en la cadena, formando gradualmente un prototipo de ecosistema de pila completa que abarca desde las finanzas hasta las redes sociales.
Polygon PoS y Bitcoin ocupan el tercer y cuarto lugar respectivamente, con 570,000 y 500,000 direcciones activas diarias. El primero, como una cadena lateral estable de Ethereum, mantiene una cierta base en las comunidades de NFT, juegos y desarrolladores pequeños y medianos; el segundo, limitado por sus características de transferencia de baja frecuencia y su enfoque en el almacenamiento de valor, presenta un crecimiento de direcciones relativamente estable.
La actividad de usuarios de Ethereum y Arbitrum está relativamente rezagada, con un promedio diario de direcciones de 440,000 y 320,000 respectivamente, lo que muestra que, bajo la influencia de altos costos de Gas y la falta de nuevas aplicaciones impulsoras, la disposición de los usuarios a interactuar se ha reducido. Especialmente en temas como Meme, Bot y RWA, los usuarios han ido trasladándose gradualmente a nuevas cadenas con costos más bajos y aplicaciones más ricas, reflejando un cambio en el panorama competitivo entre cadenas.
En general, los datos de direcciones activas diarias de junio reflejan claramente que la tendencia de diversificación entre Layer 1 y Layer 2 se está acelerando, con las cadenas principales de alta frecuencia y las L2 impulsadas por aplicaciones reales reemplazando a las cadenas de tecnología fuerte tradicionales como el foco de atención del ecosistema. La actividad del usuario no solo es un requisito previo para el crecimiento de las transacciones, sino que también representa la dirección de acumulación de fondos del ecosistema y recursos de desarrolladores en el futuro, lo que merece un seguimiento continuo de la calidad de su desarrollo posterior y el rendimiento de la retención de usuarios.
Análisis de flujo de fondos en cadenas públicas: Ethereum lidera, Base corrige, Polygon se posiciona en el sector DeFi
Según los datos de la plataforma, hasta hace un mes, Ethereum ocupó una posición dominante con una entrada neta de fondos de 5.1 mil millones de dólares, demostrando una fuerte capacidad de atracción de capital; Polygon PoS le sigue de cerca, registrando una entrada neta de 263 millones de dólares, continuando con una tendencia de crecimiento moderado. En comparación, la red Layer 2 Base experimentó una salida neta de fondos de hasta 5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública más notable en esta ronda de retirada de capital. Esta ronda de flujos de capital ha continuado la tendencia estructural de las semanas anteriores: Ethereum se beneficia de la actualización de Pectra, la entrada neta continua de ETF de contado de ETH, el constante aumento de las participaciones institucionales, entre otros múltiples factores positivos, además del aumento del interés en el sector DeFi y el alivio marginal de las políticas regulatorias, consolidando aún más su posición central de "alta liquidez + alto consenso".
El regreso de fondos de Polygon puede estar relacionado con su reciente disposición ecológica. Polygon Labs, en colaboración con el creador de mercado cripto GSR, ha lanzado la red Layer2 Katana enfocada en DeFi, centrada en resolver la fragmentación de activos y el problema de la sostenibilidad de los rendimientos. Katana utiliza un mecanismo de selección centralizada y, a través de VaultBridge, devuelve fondos al préstamo de la red principal, generando un ciclo cerrado eficiente, atrayendo a instituciones y usuarios de alto patrimonio. Esta acción no solo refuerza la posición de Polygon en el campo de DeFi, sino que también trae una narrativa Layer2 más diferenciada. La entrada neta de 263 millones de dólares que Polygon ha registrado recientemente puede reflejar la expectativa positiva del mercado hacia el modelo Katana y su potencial futuro.
A pesar de que Base ha registrado recientemente una gran salida neta de fondos, esto es más probable que se deba a un ajuste temporal y no a un debilitamiento del ecosistema. De hecho, a mediados de junio, Base experimentó una fuerte entrada de fondos, beneficiándose de la profunda integración de una plataforma de intercambio, la colaboración con Shopify para expandir el escenario de pagos en USDC, así como la prueba de depósitos en tokens en cadena realizada por JPMorgan, entre otros factores positivos que se están materializando, lo que ha llevado a un rápido aumento en la actividad del ecosistema. Actualmente, el TVL de Base alcanza los 3.4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado de stablecoins de 4.1 mil millones de dólares, y los protocolos centrales como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell muestran un rendimiento sólido. Los movimientos de fondos a corto plazo pueden verse afectados por la rotación del mercado y el arbitraje, pero a medio y largo plazo, Base sigue teniendo el potencial de expansión continua y retorno de fondos.
El flujo de fondos en esta ronda refleja una diferenciación estructural entre las principales cadenas públicas. Ethereum continúa afianzando su posición central gracias a las actualizaciones tecnológicas y a los buenos pronósticos institucionales. Polygon, aprovechando Katana, refuerza su poder de influencia en el campo DeFi, mientras que Base, a pesar de experimentar una salida neta de fondos a corto plazo, mantiene una base ecológica sólida gracias a múltiples aplicaciones en la vida real y colaboraciones institucionales, lo que le otorga potencial para la recuperación de fondos y la expansión futura. En general, los fondos están en una nueva ronda de asignación y rotación, centrados en "poder tecnológico + aplicación práctica + integración de capital".
Mientras los fondos rotan entre cadenas, el Bitcoin, como activo central del mercado, también libera múltiples señales clave a través de sus indicadores de estructura on-chain. Este artículo se centrará en tres indicadores representativos: el número de transacciones y el monto de las transacciones, la estructura de transferencias ajustadas por entidades, y la distribución de la base de costos (CBD), para evaluar si hay un soporte estructural detrás de la actual situación del mercado y observar si el comportamiento institucional que guía la tendencia sigue profundizándose.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
Ante la continua consolidación del precio de Bitcoin en el rango de máximos históricos, los datos on-chain muestran múltiples cambios estructurales, reflejando un profundo ajuste en la estructura de participación del mercado y el comportamiento del capital. Para comprender de manera más completa el contexto actual del mercado y las posibles direcciones de riesgo, este artículo se centrará en tres indicadores on-chain clave para su análisis: el número de transacciones on-chain y el cambio en el monto promedio de las transacciones, ajustes mediante entidades.
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OneBlockAtATime
· 07-20 07:13
sol liderando la carga, btc está en decadencia
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AirdropworkerZhang
· 07-18 23:06
¿Cómo vas a jugar? Este BTC aún no ha sido jugado por los expertos.
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ServantOfSatoshi
· 07-18 22:55
Las instituciones están BTFD Bitcoin.
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FlashLoanLarry
· 07-18 22:53
te dije que eth rebote... el juego mev es demasiado fuerte, las instituciones no pueden resistir esos jugosos puntos base y las oportunidades de backrunning ahora mismo
Ethereum recupera el primer lugar en ingresos on-chain, mientras que la tendencia de institucionalización de Bitcoin se acelera.
Interpretación de datos on-chain de junio de 2025: Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la tendencia de institucionalización de Bitcoin se fortalece
Resumen
Solana continúa liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, mientras que Base le sigue de cerca; Ethereum recupera el primer lugar en ingresos por tarifas gracias a interacciones de alto valor.
Ethereum lidera la captación de fondos, Polygon expande la narrativa DeFi con Katana, mientras que Base, aunque tiene una corrección a corto plazo, su ecosistema sigue teniendo un potencial de crecimiento a largo plazo.
El volumen de transacciones en cadena de BTC ha disminuido drásticamente, la proporción de transacciones de alto valor ha aumentado al 89%, y con el patrón de "precios en aumento y volumen en disminución", la actividad en cadena avanza rápidamente hacia la institucionalización.
La distribución de la base de costos de BTC revela un soporte clave, 93,000-100,000 USDT se convierte en la línea de defensa central en la cadena.
El volumen de comercio de PumpSwap supera los 38 mil millones, con más de 9 millones de usuarios, liderando continuamente un nuevo patrón en el mercado DEX de Solana.
El volumen de transacciones en la cadena Sei se dispara junto con el TVL, resonando con la expansión ecológica, las ventajas tecnológicas y los beneficios del capital político.
Resumen de datos on-chain
Resumen general de actividades on-chain y flujo de fondos
Además del análisis general del flujo de fondos en la cadena, hemos seleccionado algunos indicadores clave de actividad en la cadena para evaluar la verdadera popularidad y actividad de los ecosistemas de blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen de transacciones diarias, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad de uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con la simple observación de los flujos de fondos, estos datos nativos en la cadena pueden reflejar de manera más completa los cambios fundamentales en el ecosistema de la cadena pública, ayudando a juzgar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, permitiendo así identificar redes con un desarrollo sostenible.
Comparación del volumen de transacciones en cadena: Solana y Base tienen una actividad en cadena significativamente superior.
Según la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la primera posición entre las cadenas públicas principales con un volumen de transacciones mensual de más de 2.97 mil millones, mostrando una fuerte capacidad de procesamiento on-chain y un alto nivel de interacción ecológica. Su comercio de alta frecuencia ya no se limita a aplicaciones populares como Meme y Bot, sino que se está extendiendo continuamente a escenarios más profundos como monedas estables, RWA y herramientas financieras. En la última semana, las instituciones han acelerado su posicionamiento en el ámbito de RWA y monedas estables: Fiserv, con una capitalización de mercado de 90 mil millones de dólares, anunció que desplegará monedas estables en Solana; Republic Crypto lanzó el producto de tokenización de acciones rSpaceX, ampliando aún más los límites de la aplicación de Solana en el mercado privado.
Aparte de Solana, Base también ha mantenido una fuerte tendencia de crecimiento, con un volumen de transacciones acumulado de 292 millones en junio, superando claramente a Arbitrum (62.7 millones) y Polygon PoS (101 millones), consolidándose en la parte superior del segundo escalón de Layer 2. Recientemente, Base ha continuado expandiendo escenarios de aplicación en la vida real. En junio, la plataforma de comercio electrónico Shopify anunció su apoyo a los pagos en USDC en la cadena de Base, cubriendo comerciantes en más de 30 países alrededor del mundo, lo que marca su entrada formal en el sistema de pagos convencional. Al mismo tiempo, JPMorgan también ha iniciado un piloto de implementación del token de depósito JPMD en Base, promoviendo la tokenización de activos de nivel bancario y reforzando aún más su utilidad en escenarios de RWA y financieros.
En comparación, las cadenas de bloques públicas tradicionales de Layer 1 como Ethereum y Bitcoin mantienen un ritmo de transacciones sólido, con volúmenes de transacciones mensuales de 41,95 millones y 10,28 millones, respectivamente. Aunque su frecuencia no es tan alta como la de las cadenas de bloques de alto rendimiento, siguen teniendo una posición importante en la carga de activos de alto valor y la interacción central de DeFi.
En general, los datos de transacciones de Solana y Base en junio muestran una ventaja significativa, consolidando su posición dominante en el ecosistema de interacciones de alta frecuencia. En contraste, el impulso de algunas soluciones de escalado de Ethereum está disminuyendo, y los fondos y la atención de los usuarios están gradualmente trasladándose hacia nuevas cadenas de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones en cadena no solo refleja la capacidad técnica y la actividad de los usuarios, sino que también indica la dirección de la competencia futura en el ecosistema. En el futuro, será necesario combinar la calidad de la interacción y los datos de usuarios reales para seguir verificando su sostenibilidad y profundidad del ecosistema.
El patrón de ingresos en la cadena se reconfigura nuevamente: Ethereum recupera el primer lugar, la velocidad de Base se desacelera.
Según los datos de la plataforma, a fecha del 30 de junio de 2025, Ethereum ha recuperado la primera posición en ingresos por comisiones on-chain, con ingresos mensuales de 39,07 millones de dólares, consolidando su posición de liderazgo en el ámbito de las interacciones de alto valor. Solana, por su parte, registró ingresos de 30,54 millones de dólares este mes, ligeramente por debajo de Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, al revisar mayo, Solana superó brevemente a Ethereum, alcanzando comisiones mensuales de 53,06 millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública con mayores ingresos del mes, lo que muestra su fuerte impulso comercial y explosividad en aplicaciones en etapas específicas.
Bitcoin ocupa el tercer lugar con 14.75 millones de dólares, a pesar de que el número de transacciones y las direcciones activas no son comparables a Solana. Sin embargo, como red principal que sirve como almacenamiento de valor y donde el ecosistema BTC L2 está comenzando a florecer, sigue manteniendo una fuerte capacidad para generar tarifas. Los ingresos de Base este mes han mostrado una disminución mensual, cayendo de 5.87 millones de dólares en mayo a 4.87 millones de dólares en junio. A pesar de que todavía supera significativamente a Arbitrum (1.68 millones de dólares) y Polygon PoS (aproximadamente 230,000 dólares), el impulso de crecimiento ha disminuido ligeramente, y se necesita observar la sostenibilidad de su aplicación real y la entrada de capital.
Desde la observación de tendencias, la curva de tarifas de Ethereum y Bitcoin es relativamente estable, lo que representa su principal servicio a la demanda de interacciones de alto valor; las tarifas de Solana, por otro lado, muestran una tendencia ascendente volátil, estrechamente relacionada con la actividad de escenarios de alta frecuencia en su ecosistema. La corrección a corto plazo de Base también refleja que su crecimiento de usuarios y la entrada de capital aún se encuentran en una etapa temprana de integración.
En general, los ingresos por tarifas no solo son un reflejo de la actividad económica en la cadena, sino que también reflejan los cambios en la estructura ecológica y las rutas de comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y la corrección a corto plazo de Base revelan las variables y la presión competitiva que enfrentan las nuevas cadenas públicas al desafiar el dominio de ingresos de Ethereum y Bitcoin.
Análisis de direcciones activas: Solana lidera, Base sigue de cerca
Según la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la cima de las cadenas públicas con un promedio diario de 4.8 millones de direcciones activas, no solo superando con creces a otras Layer 1, sino también superando significativamente a la mayoría de las redes Layer 2. La actividad de los usuarios de Solana se beneficia principalmente de los Meme monedas, bots de trading automatizados, pagos con stablecoins y la alta interacción en nuevos escenarios de RWA, su interacción on-chain se ha expandido desde aplicaciones especulativas hasta la realización de activos reales y un ecosistema de pagos, mostrando una clara ventaja en la retención de usuarios.
Base ocupa el segundo lugar con 1.71 millones de direcciones activas diarias, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. Su número de usuarios continuó aumentando en junio, principalmente por tres razones: la expansión del ecosistema nativo de L2; la incorporación de usuarios de pago tras la implementación de stablecoins (USDC) en escenarios comerciales reales; y la migración estructural de fondos y aplicaciones impulsada por ensayos en cadena de instituciones financieras tradicionales como JPMorgan. El crecimiento de usuarios de Base no solo se refleja en la cantidad, sino también en el aumento de la frecuencia de interacción y el número de contratos activos en la cadena, formando gradualmente un prototipo de ecosistema de pila completa que abarca desde las finanzas hasta las redes sociales.
Polygon PoS y Bitcoin ocupan el tercer y cuarto lugar respectivamente, con 570,000 y 500,000 direcciones activas diarias. El primero, como una cadena lateral estable de Ethereum, mantiene una cierta base en las comunidades de NFT, juegos y desarrolladores pequeños y medianos; el segundo, limitado por sus características de transferencia de baja frecuencia y su enfoque en el almacenamiento de valor, presenta un crecimiento de direcciones relativamente estable.
La actividad de usuarios de Ethereum y Arbitrum está relativamente rezagada, con un promedio diario de direcciones de 440,000 y 320,000 respectivamente, lo que muestra que, bajo la influencia de altos costos de Gas y la falta de nuevas aplicaciones impulsoras, la disposición de los usuarios a interactuar se ha reducido. Especialmente en temas como Meme, Bot y RWA, los usuarios han ido trasladándose gradualmente a nuevas cadenas con costos más bajos y aplicaciones más ricas, reflejando un cambio en el panorama competitivo entre cadenas.
En general, los datos de direcciones activas diarias de junio reflejan claramente que la tendencia de diversificación entre Layer 1 y Layer 2 se está acelerando, con las cadenas principales de alta frecuencia y las L2 impulsadas por aplicaciones reales reemplazando a las cadenas de tecnología fuerte tradicionales como el foco de atención del ecosistema. La actividad del usuario no solo es un requisito previo para el crecimiento de las transacciones, sino que también representa la dirección de acumulación de fondos del ecosistema y recursos de desarrolladores en el futuro, lo que merece un seguimiento continuo de la calidad de su desarrollo posterior y el rendimiento de la retención de usuarios.
Análisis de flujo de fondos en cadenas públicas: Ethereum lidera, Base corrige, Polygon se posiciona en el sector DeFi
Según los datos de la plataforma, hasta hace un mes, Ethereum ocupó una posición dominante con una entrada neta de fondos de 5.1 mil millones de dólares, demostrando una fuerte capacidad de atracción de capital; Polygon PoS le sigue de cerca, registrando una entrada neta de 263 millones de dólares, continuando con una tendencia de crecimiento moderado. En comparación, la red Layer 2 Base experimentó una salida neta de fondos de hasta 5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública más notable en esta ronda de retirada de capital. Esta ronda de flujos de capital ha continuado la tendencia estructural de las semanas anteriores: Ethereum se beneficia de la actualización de Pectra, la entrada neta continua de ETF de contado de ETH, el constante aumento de las participaciones institucionales, entre otros múltiples factores positivos, además del aumento del interés en el sector DeFi y el alivio marginal de las políticas regulatorias, consolidando aún más su posición central de "alta liquidez + alto consenso".
El regreso de fondos de Polygon puede estar relacionado con su reciente disposición ecológica. Polygon Labs, en colaboración con el creador de mercado cripto GSR, ha lanzado la red Layer2 Katana enfocada en DeFi, centrada en resolver la fragmentación de activos y el problema de la sostenibilidad de los rendimientos. Katana utiliza un mecanismo de selección centralizada y, a través de VaultBridge, devuelve fondos al préstamo de la red principal, generando un ciclo cerrado eficiente, atrayendo a instituciones y usuarios de alto patrimonio. Esta acción no solo refuerza la posición de Polygon en el campo de DeFi, sino que también trae una narrativa Layer2 más diferenciada. La entrada neta de 263 millones de dólares que Polygon ha registrado recientemente puede reflejar la expectativa positiva del mercado hacia el modelo Katana y su potencial futuro.
A pesar de que Base ha registrado recientemente una gran salida neta de fondos, esto es más probable que se deba a un ajuste temporal y no a un debilitamiento del ecosistema. De hecho, a mediados de junio, Base experimentó una fuerte entrada de fondos, beneficiándose de la profunda integración de una plataforma de intercambio, la colaboración con Shopify para expandir el escenario de pagos en USDC, así como la prueba de depósitos en tokens en cadena realizada por JPMorgan, entre otros factores positivos que se están materializando, lo que ha llevado a un rápido aumento en la actividad del ecosistema. Actualmente, el TVL de Base alcanza los 3.4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado de stablecoins de 4.1 mil millones de dólares, y los protocolos centrales como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell muestran un rendimiento sólido. Los movimientos de fondos a corto plazo pueden verse afectados por la rotación del mercado y el arbitraje, pero a medio y largo plazo, Base sigue teniendo el potencial de expansión continua y retorno de fondos.
El flujo de fondos en esta ronda refleja una diferenciación estructural entre las principales cadenas públicas. Ethereum continúa afianzando su posición central gracias a las actualizaciones tecnológicas y a los buenos pronósticos institucionales. Polygon, aprovechando Katana, refuerza su poder de influencia en el campo DeFi, mientras que Base, a pesar de experimentar una salida neta de fondos a corto plazo, mantiene una base ecológica sólida gracias a múltiples aplicaciones en la vida real y colaboraciones institucionales, lo que le otorga potencial para la recuperación de fondos y la expansión futura. En general, los fondos están en una nueva ronda de asignación y rotación, centrados en "poder tecnológico + aplicación práctica + integración de capital".
Mientras los fondos rotan entre cadenas, el Bitcoin, como activo central del mercado, también libera múltiples señales clave a través de sus indicadores de estructura on-chain. Este artículo se centrará en tres indicadores representativos: el número de transacciones y el monto de las transacciones, la estructura de transferencias ajustadas por entidades, y la distribución de la base de costos (CBD), para evaluar si hay un soporte estructural detrás de la actual situación del mercado y observar si el comportamiento institucional que guía la tendencia sigue profundizándose.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
Ante la continua consolidación del precio de Bitcoin en el rango de máximos históricos, los datos on-chain muestran múltiples cambios estructurales, reflejando un profundo ajuste en la estructura de participación del mercado y el comportamiento del capital. Para comprender de manera más completa el contexto actual del mercado y las posibles direcciones de riesgo, este artículo se centrará en tres indicadores on-chain clave para su análisis: el número de transacciones on-chain y el cambio en el monto promedio de las transacciones, ajustes mediante entidades.