Hyperliquid: Un nuevo capítulo en la Descentralización de intercambios
Desde 2014, los problemas de las plataformas de intercambio centralizadas han estado afectando a los participantes en criptomonedas. Tras el incidente de FTX en 2022, las plataformas de libro de órdenes descentralizadas han recibido más atención. A finales de 2024, Hyperliquid, desarrollado por el equipo del experto en trading cuantitativo Jeff Yan, ha ganado popularidad rápidamente, generando un amplio interés. Con un TVL que alcanza decenas de miles de millones, Hyperliquid tiene el potencial de convertirse en una plataforma de intercambio descentralizada fenomenal.
Hyperliquid ha diseñado una cadena de aplicaciones destinada a servir a un sistema de libro de órdenes de alto rendimiento, y ha construido un puente en Arbitrum. Actualmente, solo hay 4 nodos de validación, el riesgo del contrato del puente es alto, pero también ha mejorado la eficiencia de las transacciones, logrando una experiencia de usuario comparable a la de los intercambios centralizados. Esto refleja la estrategia del equipo: primero enfocarse en la experiencia del usuario y en la rápida adquisición de usuarios, incluso si esto conlleva riesgos de seguridad. Una vez que el producto alcance un cierto nivel de escala, se abordarán gradualmente los problemas de Descentralización y seguridad. Esta estrategia también es bastante común en proyectos como Solana y Optimism, y a menudo puede lograr buenos resultados comerciales.
Este artículo analizará en profundidad el enfoque de diseño de Hyperliquid desde las perspectivas de HIP, Vaults y el modelo de tokens.
HIP-1 y HIP-2
Hyperliquid presentó dos propuestas centrales, HIP-1 y HIP-2, para abordar los problemas de listado y circulación de tokens. HIP-1 se centra en la emisión y gestión de tokens en la cadena de Hyperliquid, similar a ERC-20 de Ethereum. HIP-2 proporciona un esquema de creación de mercado automático para resolver el problema de la circulación inicial de tokens.
En comparación con el DEX de Ethereum, el proceso de listado de nuevos tokens en Hyperliquid es más simple. Al emitir un nuevo token a través del estándar HIP-1, el sistema creará automáticamente un par de comercio con USDC. Al desplegar el contrato, se puede establecer el parámetro hyperliquidityInit para determinar la cantidad de liquidez inicial.
El esquema de creación de mercado automático de HIP-2 realiza "creación de mercado lineal" dentro de un rango de precios preestablecido. El emisor del token necesita establecer un rango de precios, y el sistema publicará automáticamente órdenes de compra y venta dentro de este rango para asegurar la liquidez del mercado. Las órdenes se actualizan aproximadamente cada 3 segundos, siguiendo de cerca las fluctuaciones del mercado.
Hyperliquid utiliza un mecanismo de subasta holandesa, abierto y transparente, para decidir los espacios para listar monedas, con un ciclo de subasta cada 31 horas y un límite de 280 espacios por año. Este enfoque evita la intervención humana, entrega el poder de decisión al mercado y también previene la inclusión de proyectos de baja calidad.
En general, HIP-1 y HIP-2 tienen como objetivo ayudar a los proyectos a obtener rápidamente liquidez inicial, al mismo tiempo que ayudan al propio Hyperliquid en su arranque. El mecanismo de subasta holandesa garantiza la equidad y justicia en el proceso de listado de monedas.
Vaults
Los Vaults de la plataforma Hyperliquid son un núcleo primordial, responsables de las operaciones de mercado y liquidación en la plataforma. Los usuarios pueden proporcionar fondos a los Vaults y compartir las ganancias o asumir las pérdidas en proporción a su participación.
Los Vaults manejan principalmente dos tipos de liquidación: liquidación del libro de órdenes y liquidación de respaldo. Cuando el valor neto de la cuenta cae por primera vez por debajo del límite de liquidación, se intentará cerrar la posición mediante una orden de mercado. Si el valor neto cae por debajo de 2/3 del límite de liquidación y no se maneja a tiempo, los Vaults llevarán a cabo una liquidación de respaldo, tomando el control de la posición y el margen del usuario.
Actualmente, Vaults admite depósitos de tres stablecoins: USDC, USDT y USDC.e. Las fuentes de ingresos incluyen ganancias de mercado, recompensas por órdenes y ganancias por liquidación. Sin embargo, existen riesgos de volatilidad del mercado y pérdidas potenciales por liquidaciones no oportunas.
Además del Vault oficial, los usuarios también pueden crear un "User vault" personalizado y establecer estrategias cuantitativas. El creador del Vault puede recibir el 10% de las ganancias de los seguidores, pero necesita mantener al menos un 5% de proporción de fondos.
El diseño de los Vaults tiene como objetivo resolver el problema de arranque en frío de las plataformas de intercambio, compartiendo los ingresos de la creación de mercado y liquidación con la comunidad, para atraer usuarios y liquidez. Actualmente, el TVL de los Vaults ha alcanzado cientos de millones de dólares, y el APR de ciertos Vaults se acerca incluso al 9000%, lo que genera un fuerte efecto de creación de riqueza.
Empoderamiento de tokens
El token $HYPE de Hyperliquid adopta una estrategia de empoderamiento fuerte, principalmente a través de dos métodos: incentivos de rendimiento y mecanismos deflacionarios.
La plataforma compartirá una gran parte de los ingresos comerciales con los poseedores de $HYPE. Aproximadamente el 50% de las tarifas de transacción se destinan a la recompra y quema de $HYPE, y también se utiliza una parte de la tarifa de listado para la recompra y quema. A principios de febrero, Hyperliquid tenía una participación de mercado cercana al 75% en plataformas de comercio de derivados en cadena, y el efecto de empoderamiento de los ingresos sobre el token es notable.
Además, $HYPE también se utiliza como tarifa de Gas para Hyperliquid L1. En el futuro, con la implementación de HyperEVM y la mejora de la infraestructura ecológica, $HYPE podría tener más escenarios de aplicación.
Controversia
Hyperliquid enfrenta dos principales controversias:
Problemas de seguridad de los fondos: Hyperliquid opera en una cadena de bloques independiente que no es de código abierto. Aunque el contrato puente ha sido auditado, el código del nodo no es de código abierto, lo que puede representar un riesgo.
Sospechas de manipulación del volumen de transacciones: algunos datos de transacciones son anómalos, como las tasas de financiación de la mayoría de los tokens que son idénticas, lo que genera dudas sobre la manipulación de órdenes. Pero como no es de código abierto, no se puede verificar.
El刷单 podría ser una estrategia que Hyperliquid adopta para resolver el problema del arranque en frío. De hecho, muchos plataformas Web2 y Web3 presentan diferentes grados de刷单. La estrategia de Hyperliquid se centra en resolver el arranque en frío y mejorar la experiencia del usuario, incluso si esto puede generar controversia.
En general, el diseño del producto de Hyperliquid se centra en dos objetivos clave: el arranque en frío y la experiencia del usuario. Su estrategia ha tenido un éxito significativo y merece un estudio más profundo.
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LiquidityHunter
· hace2h
¿Cuatro nodos también se atreven a jugar? Espera a que explote.
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BTCBeliefStation
· 07-19 19:01
TVL es solo un cuento, ten cuidado con el Rug Pull.
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DegenRecoveryGroup
· 07-19 19:01
alcista 终于来了正经的CEX替代品
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DegenMcsleepless
· 07-19 18:46
Esta ola no se siente muy segura.
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wrekt_but_learning
· 07-19 18:40
¿No aprendiste la lección de ftx? Este juego se juega muy bien.
Hyperliquid: el surgimiento y los desafíos de una plataforma de negociación descentralizada innovadora
Hyperliquid: Un nuevo capítulo en la Descentralización de intercambios
Desde 2014, los problemas de las plataformas de intercambio centralizadas han estado afectando a los participantes en criptomonedas. Tras el incidente de FTX en 2022, las plataformas de libro de órdenes descentralizadas han recibido más atención. A finales de 2024, Hyperliquid, desarrollado por el equipo del experto en trading cuantitativo Jeff Yan, ha ganado popularidad rápidamente, generando un amplio interés. Con un TVL que alcanza decenas de miles de millones, Hyperliquid tiene el potencial de convertirse en una plataforma de intercambio descentralizada fenomenal.
Hyperliquid ha diseñado una cadena de aplicaciones destinada a servir a un sistema de libro de órdenes de alto rendimiento, y ha construido un puente en Arbitrum. Actualmente, solo hay 4 nodos de validación, el riesgo del contrato del puente es alto, pero también ha mejorado la eficiencia de las transacciones, logrando una experiencia de usuario comparable a la de los intercambios centralizados. Esto refleja la estrategia del equipo: primero enfocarse en la experiencia del usuario y en la rápida adquisición de usuarios, incluso si esto conlleva riesgos de seguridad. Una vez que el producto alcance un cierto nivel de escala, se abordarán gradualmente los problemas de Descentralización y seguridad. Esta estrategia también es bastante común en proyectos como Solana y Optimism, y a menudo puede lograr buenos resultados comerciales.
Este artículo analizará en profundidad el enfoque de diseño de Hyperliquid desde las perspectivas de HIP, Vaults y el modelo de tokens.
HIP-1 y HIP-2
Hyperliquid presentó dos propuestas centrales, HIP-1 y HIP-2, para abordar los problemas de listado y circulación de tokens. HIP-1 se centra en la emisión y gestión de tokens en la cadena de Hyperliquid, similar a ERC-20 de Ethereum. HIP-2 proporciona un esquema de creación de mercado automático para resolver el problema de la circulación inicial de tokens.
En comparación con el DEX de Ethereum, el proceso de listado de nuevos tokens en Hyperliquid es más simple. Al emitir un nuevo token a través del estándar HIP-1, el sistema creará automáticamente un par de comercio con USDC. Al desplegar el contrato, se puede establecer el parámetro hyperliquidityInit para determinar la cantidad de liquidez inicial.
El esquema de creación de mercado automático de HIP-2 realiza "creación de mercado lineal" dentro de un rango de precios preestablecido. El emisor del token necesita establecer un rango de precios, y el sistema publicará automáticamente órdenes de compra y venta dentro de este rango para asegurar la liquidez del mercado. Las órdenes se actualizan aproximadamente cada 3 segundos, siguiendo de cerca las fluctuaciones del mercado.
Hyperliquid utiliza un mecanismo de subasta holandesa, abierto y transparente, para decidir los espacios para listar monedas, con un ciclo de subasta cada 31 horas y un límite de 280 espacios por año. Este enfoque evita la intervención humana, entrega el poder de decisión al mercado y también previene la inclusión de proyectos de baja calidad.
En general, HIP-1 y HIP-2 tienen como objetivo ayudar a los proyectos a obtener rápidamente liquidez inicial, al mismo tiempo que ayudan al propio Hyperliquid en su arranque. El mecanismo de subasta holandesa garantiza la equidad y justicia en el proceso de listado de monedas.
Vaults
Los Vaults de la plataforma Hyperliquid son un núcleo primordial, responsables de las operaciones de mercado y liquidación en la plataforma. Los usuarios pueden proporcionar fondos a los Vaults y compartir las ganancias o asumir las pérdidas en proporción a su participación.
Los Vaults manejan principalmente dos tipos de liquidación: liquidación del libro de órdenes y liquidación de respaldo. Cuando el valor neto de la cuenta cae por primera vez por debajo del límite de liquidación, se intentará cerrar la posición mediante una orden de mercado. Si el valor neto cae por debajo de 2/3 del límite de liquidación y no se maneja a tiempo, los Vaults llevarán a cabo una liquidación de respaldo, tomando el control de la posición y el margen del usuario.
Actualmente, Vaults admite depósitos de tres stablecoins: USDC, USDT y USDC.e. Las fuentes de ingresos incluyen ganancias de mercado, recompensas por órdenes y ganancias por liquidación. Sin embargo, existen riesgos de volatilidad del mercado y pérdidas potenciales por liquidaciones no oportunas.
Además del Vault oficial, los usuarios también pueden crear un "User vault" personalizado y establecer estrategias cuantitativas. El creador del Vault puede recibir el 10% de las ganancias de los seguidores, pero necesita mantener al menos un 5% de proporción de fondos.
El diseño de los Vaults tiene como objetivo resolver el problema de arranque en frío de las plataformas de intercambio, compartiendo los ingresos de la creación de mercado y liquidación con la comunidad, para atraer usuarios y liquidez. Actualmente, el TVL de los Vaults ha alcanzado cientos de millones de dólares, y el APR de ciertos Vaults se acerca incluso al 9000%, lo que genera un fuerte efecto de creación de riqueza.
Empoderamiento de tokens
El token $HYPE de Hyperliquid adopta una estrategia de empoderamiento fuerte, principalmente a través de dos métodos: incentivos de rendimiento y mecanismos deflacionarios.
La plataforma compartirá una gran parte de los ingresos comerciales con los poseedores de $HYPE. Aproximadamente el 50% de las tarifas de transacción se destinan a la recompra y quema de $HYPE, y también se utiliza una parte de la tarifa de listado para la recompra y quema. A principios de febrero, Hyperliquid tenía una participación de mercado cercana al 75% en plataformas de comercio de derivados en cadena, y el efecto de empoderamiento de los ingresos sobre el token es notable.
Además, $HYPE también se utiliza como tarifa de Gas para Hyperliquid L1. En el futuro, con la implementación de HyperEVM y la mejora de la infraestructura ecológica, $HYPE podría tener más escenarios de aplicación.
Controversia
Hyperliquid enfrenta dos principales controversias:
Problemas de seguridad de los fondos: Hyperliquid opera en una cadena de bloques independiente que no es de código abierto. Aunque el contrato puente ha sido auditado, el código del nodo no es de código abierto, lo que puede representar un riesgo.
Sospechas de manipulación del volumen de transacciones: algunos datos de transacciones son anómalos, como las tasas de financiación de la mayoría de los tokens que son idénticas, lo que genera dudas sobre la manipulación de órdenes. Pero como no es de código abierto, no se puede verificar.
El刷单 podría ser una estrategia que Hyperliquid adopta para resolver el problema del arranque en frío. De hecho, muchos plataformas Web2 y Web3 presentan diferentes grados de刷单. La estrategia de Hyperliquid se centra en resolver el arranque en frío y mejorar la experiencia del usuario, incluso si esto puede generar controversia.
En general, el diseño del producto de Hyperliquid se centra en dos objetivos clave: el arranque en frío y la experiencia del usuario. Su estrategia ha tenido un éxito significativo y merece un estudio más profundo.