Análisis de la lógica compleja detrás de la baja del precio de Ethereum
Desde 2022, Ethereum ha sido un activo importante en el mercado de criptomonedas, y su desempeño de precios ha mostrado una clara discrepancia con las expectativas del mercado. A pesar de que su ecosistema sigue dominando el ámbito de DeFi, el rendimiento a largo plazo del ETH ha sido deficiente, con incrementos superados por algunas nuevas cadenas públicas, e incluso enfrentando cuestionamientos sobre "una prosperidad ecológica pero sin la realización del valor del token". Este artículo explorará las razones detrás de la debilidad de Ethereum desde varias perspectivas.
Uno, la discrepancia entre las expectativas del mercado y la realidad
Ethereum fue el motor central de la ola DeFi y NFT. Sin embargo, en los últimos años, a medida que los focos del mercado se han desplazado hacia áreas como IA, RWA y Memecoin, su posición dominante ha sido desafiada. Muchos proyectos emergentes han elegido otras plataformas como sus principales bases de desarrollo, lo que ha llevado a que Ethereum se vea gradualmente marginado en las nuevas narrativas.
Aunque las soluciones de escalado Layer 2 de Ethereum han aliviado en cierta medida el cuello de botella en el rendimiento de la cadena principal, su efecto de retroalimentación en el ecosistema no es significativo. El campamento de Rollup enfrenta el problema de "involución", donde los desarrolladores se centran excesivamente en la mejora de la infraestructura y descuidan la innovación en la capa de aplicaciones. Esta mala asignación de recursos no solo no ha ampliado la base de usuarios, sino que ha hecho que el volumen de transacciones y la actividad se desplacen hacia otras cadenas de bloques competitivas.
Además, después de la salida al mercado del ETF de Ether, se produjo una fuga de capital, en parte debido a la presión de venta de productos antiguos. Sin embargo, el interés a largo plazo de las instituciones en Ether sigue creciendo. Algunos analistas predicen que Ether podría convertirse en el "favorito de las instituciones" en el futuro debido a mecanismos como los rendimientos por staking, el bloqueo de contratos inteligentes y la absorción de ETF. Este desajuste entre las expectativas a corto y largo plazo refleja la confusión del mercado sobre la capacidad de Ether para capturar valor.
2. Impactos inesperados de la actualización técnica
La actualización técnica ha sido la narrativa central de Ethereum en los últimos años, pero también ha traído algunas consecuencias inesperadas. A pesar de que múltiples actualizaciones de Ethereum han logrado implementar una contracción de la oferta, ciertas actualizaciones que redujeron los costos de almacenamiento de datos, en cambio, debilitaron las fuentes de ingresos de la red principal, lo que afectó indirectamente el potencial de apreciación del ETH. Además, la expectativa de la comunidad sobre las cadenas fragmentadas se ha trasladado a L2, pero la estrategia de desarrollo del ecosistema L2 depende en exceso de la narrativa comercial, sin lograr ampliar sustancialmente la base de usuarios.
La divergencia interna en la comunidad de Ethereum sobre la hoja de ruta de desarrollo ha agudizado la crisis técnica. Algunos miembros clave critican la hoja de ruta actual como "demasiado conservadora" y piden acelerar el ritmo de las actualizaciones; mientras que otros desarrolladores cuestionan la estrategia de "depender únicamente de la escalabilidad L2" y abogan por una actualización masiva de la red principal. Esta oscilación en la ruta técnica expone los desafíos de Ethereum en la toma de decisiones. Aunque los líderes de la comunidad han enfatizado en múltiples ocasiones que "el precio no es un objetivo prioritario", ciertas acciones siguen siendo interpretadas por el mercado como una falta de confianza.
Tres, el juego de capital: la entrada de las instituciones y las tendencias internas
A pesar de que el rendimiento de los precios es débil, los fondos institucionales están entrando silenciosamente en el mercado de Ethereum. Algunos informes indican que la oferta limitada de ETH, los rendimientos de staking y la conformidad lo convierten en "la plataforma de contratos inteligentes preferida por las instituciones". Algunos analistas incluso predicen que la cantidad total de criptomonedas en posesión de empresas podría aumentar significativamente en los próximos años, y que ETH podría recuperar el favor del capital debido a tendencias como las stablecoins, la tokenización y los agentes de IA.
Sin embargo, la venta de ciertos insiders también ha generado preocupaciones en el mercado. Se ha informado que hubo grandes liquidaciones en el punto más alto de los precios, lo que intensificó las preocupaciones del mercado sobre "los insiders bajistas". Este movimiento de capital se ha opuesto a la entrada de instituciones, lo que ha llevado a ETH a un estancamiento en su "descubrimiento de valor".
Cuatro, los desafíos de la transformación del ecosistema
Una de las contradicciones centrales que enfrenta Ethereum es cómo lograr la transformación del ecosistema:
Desafíos de desfinanciarización: La cultura DeFi de Ethereum, aunque ha logrado su posición temprana, también ha llevado a una dependencia excesiva del arbitraje financiero en el ecosistema. La comunidad clama por "salir de la sombra de DeFi" y moverse hacia escenarios prácticos que se integren con Web2, pero el progreso es lento.
Equilibrio entre regulación e innovación: La actitud de los organismos reguladores hacia Ethereum sigue siendo ambigua, lo que inhibe la confianza institucional. Ethereum necesita encontrar un nuevo punto de equilibrio entre la conformidad y la descentralización.
Cinco, perspectivas futuras
A pesar de que el rendimiento del precio de Ethereum a corto plazo aún puede estar restringido por múltiples factores, a largo plazo, su perspectiva de desarrollo sigue siendo prometedora.
Si Ethereum puede abrazar la tendencia de la modularidad y posicionarse como "capa de liquidación + capa de disponibilidad de datos", al mismo tiempo que absorbe las ventajas de otras cadenas públicas de alto rendimiento, podría reconfigurar su posición en la industria. Además, acelerar la implementación de tecnologías de privacidad podría abrir nuevos escenarios como agentes de IA y almacenamiento descentralizado.
En los próximos años, los cambios en la legislación y las políticas de regulación de las stablecoins podrían abrir un canal de cumplimiento para ETH. Si se aprueba el ETF de staking o se introduce un nuevo mecanismo de creación, la demanda institucional de ETH podría experimentar un auge. Al mismo tiempo, la entrada de fondos empresariales y fondos soberanos podría cambiar el actual panorama de la competencia de capital.
La actual dificultad de Ethereum es el resultado de la interacción entre el mercado, la tecnología y el capital, reflejando el dolor de la transformación ecológica. A corto plazo, la volatilidad de precios podría seguir estando sujeta a múltiples factores; a largo plazo, si se puede encontrar una nueva dirección de desarrollo en la modularización, la regulación y la desfinanciarización, ETH aún tiene la esperanza de regresar a la trayectoria de crecimiento.
Hay análisis y predicciones que sugieren que, con el avance del ETF de staking de ETH y la reevaluación del valor de Ethereum por parte de las instituciones, la reevaluación del valor de ETH será solo cuestión de tiempo. En los próximos años, Ethereum podría superar nuevos máximos de precios y reafirmar su posición en el mercado de criptomonedas.
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SatoshiChallenger
· 07-21 15:01
Por mucho que la ecología mejore, los líderes siempre se enriquecen primero, y el hecho de que los inversores minoristas sean tomados por tontos no ha cambiado en nada.
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ZKSherlock
· 07-20 05:18
en realidad... la acción del precio de eth simplemente está demostrando lo que he estado diciendo sobre la fragmentación de L2 que compromete los efectos de red. ninguna cantidad de optimizaciones de rollup puede solucionar este problema fundamental de teoría de juegos, para ser honesto.
La múltiple lógica detrás de la debilidad del precio de Ethereum: desafíos tecnológicos, de capital y de transformación ecológica.
Análisis de la lógica compleja detrás de la baja del precio de Ethereum
Desde 2022, Ethereum ha sido un activo importante en el mercado de criptomonedas, y su desempeño de precios ha mostrado una clara discrepancia con las expectativas del mercado. A pesar de que su ecosistema sigue dominando el ámbito de DeFi, el rendimiento a largo plazo del ETH ha sido deficiente, con incrementos superados por algunas nuevas cadenas públicas, e incluso enfrentando cuestionamientos sobre "una prosperidad ecológica pero sin la realización del valor del token". Este artículo explorará las razones detrás de la debilidad de Ethereum desde varias perspectivas.
Uno, la discrepancia entre las expectativas del mercado y la realidad
Ethereum fue el motor central de la ola DeFi y NFT. Sin embargo, en los últimos años, a medida que los focos del mercado se han desplazado hacia áreas como IA, RWA y Memecoin, su posición dominante ha sido desafiada. Muchos proyectos emergentes han elegido otras plataformas como sus principales bases de desarrollo, lo que ha llevado a que Ethereum se vea gradualmente marginado en las nuevas narrativas.
Aunque las soluciones de escalado Layer 2 de Ethereum han aliviado en cierta medida el cuello de botella en el rendimiento de la cadena principal, su efecto de retroalimentación en el ecosistema no es significativo. El campamento de Rollup enfrenta el problema de "involución", donde los desarrolladores se centran excesivamente en la mejora de la infraestructura y descuidan la innovación en la capa de aplicaciones. Esta mala asignación de recursos no solo no ha ampliado la base de usuarios, sino que ha hecho que el volumen de transacciones y la actividad se desplacen hacia otras cadenas de bloques competitivas.
Además, después de la salida al mercado del ETF de Ether, se produjo una fuga de capital, en parte debido a la presión de venta de productos antiguos. Sin embargo, el interés a largo plazo de las instituciones en Ether sigue creciendo. Algunos analistas predicen que Ether podría convertirse en el "favorito de las instituciones" en el futuro debido a mecanismos como los rendimientos por staking, el bloqueo de contratos inteligentes y la absorción de ETF. Este desajuste entre las expectativas a corto y largo plazo refleja la confusión del mercado sobre la capacidad de Ether para capturar valor.
2. Impactos inesperados de la actualización técnica
La actualización técnica ha sido la narrativa central de Ethereum en los últimos años, pero también ha traído algunas consecuencias inesperadas. A pesar de que múltiples actualizaciones de Ethereum han logrado implementar una contracción de la oferta, ciertas actualizaciones que redujeron los costos de almacenamiento de datos, en cambio, debilitaron las fuentes de ingresos de la red principal, lo que afectó indirectamente el potencial de apreciación del ETH. Además, la expectativa de la comunidad sobre las cadenas fragmentadas se ha trasladado a L2, pero la estrategia de desarrollo del ecosistema L2 depende en exceso de la narrativa comercial, sin lograr ampliar sustancialmente la base de usuarios.
La divergencia interna en la comunidad de Ethereum sobre la hoja de ruta de desarrollo ha agudizado la crisis técnica. Algunos miembros clave critican la hoja de ruta actual como "demasiado conservadora" y piden acelerar el ritmo de las actualizaciones; mientras que otros desarrolladores cuestionan la estrategia de "depender únicamente de la escalabilidad L2" y abogan por una actualización masiva de la red principal. Esta oscilación en la ruta técnica expone los desafíos de Ethereum en la toma de decisiones. Aunque los líderes de la comunidad han enfatizado en múltiples ocasiones que "el precio no es un objetivo prioritario", ciertas acciones siguen siendo interpretadas por el mercado como una falta de confianza.
Tres, el juego de capital: la entrada de las instituciones y las tendencias internas
A pesar de que el rendimiento de los precios es débil, los fondos institucionales están entrando silenciosamente en el mercado de Ethereum. Algunos informes indican que la oferta limitada de ETH, los rendimientos de staking y la conformidad lo convierten en "la plataforma de contratos inteligentes preferida por las instituciones". Algunos analistas incluso predicen que la cantidad total de criptomonedas en posesión de empresas podría aumentar significativamente en los próximos años, y que ETH podría recuperar el favor del capital debido a tendencias como las stablecoins, la tokenización y los agentes de IA.
Sin embargo, la venta de ciertos insiders también ha generado preocupaciones en el mercado. Se ha informado que hubo grandes liquidaciones en el punto más alto de los precios, lo que intensificó las preocupaciones del mercado sobre "los insiders bajistas". Este movimiento de capital se ha opuesto a la entrada de instituciones, lo que ha llevado a ETH a un estancamiento en su "descubrimiento de valor".
Cuatro, los desafíos de la transformación del ecosistema
Una de las contradicciones centrales que enfrenta Ethereum es cómo lograr la transformación del ecosistema:
Desafíos de desfinanciarización: La cultura DeFi de Ethereum, aunque ha logrado su posición temprana, también ha llevado a una dependencia excesiva del arbitraje financiero en el ecosistema. La comunidad clama por "salir de la sombra de DeFi" y moverse hacia escenarios prácticos que se integren con Web2, pero el progreso es lento.
Equilibrio entre regulación e innovación: La actitud de los organismos reguladores hacia Ethereum sigue siendo ambigua, lo que inhibe la confianza institucional. Ethereum necesita encontrar un nuevo punto de equilibrio entre la conformidad y la descentralización.
Cinco, perspectivas futuras
A pesar de que el rendimiento del precio de Ethereum a corto plazo aún puede estar restringido por múltiples factores, a largo plazo, su perspectiva de desarrollo sigue siendo prometedora.
Si Ethereum puede abrazar la tendencia de la modularidad y posicionarse como "capa de liquidación + capa de disponibilidad de datos", al mismo tiempo que absorbe las ventajas de otras cadenas públicas de alto rendimiento, podría reconfigurar su posición en la industria. Además, acelerar la implementación de tecnologías de privacidad podría abrir nuevos escenarios como agentes de IA y almacenamiento descentralizado.
En los próximos años, los cambios en la legislación y las políticas de regulación de las stablecoins podrían abrir un canal de cumplimiento para ETH. Si se aprueba el ETF de staking o se introduce un nuevo mecanismo de creación, la demanda institucional de ETH podría experimentar un auge. Al mismo tiempo, la entrada de fondos empresariales y fondos soberanos podría cambiar el actual panorama de la competencia de capital.
La actual dificultad de Ethereum es el resultado de la interacción entre el mercado, la tecnología y el capital, reflejando el dolor de la transformación ecológica. A corto plazo, la volatilidad de precios podría seguir estando sujeta a múltiples factores; a largo plazo, si se puede encontrar una nueva dirección de desarrollo en la modularización, la regulación y la desfinanciarización, ETH aún tiene la esperanza de regresar a la trayectoria de crecimiento.
Hay análisis y predicciones que sugieren que, con el avance del ETF de staking de ETH y la reevaluación del valor de Ethereum por parte de las instituciones, la reevaluación del valor de ETH será solo cuestión de tiempo. En los próximos años, Ethereum podría superar nuevos máximos de precios y reafirmar su posición en el mercado de criptomonedas.