Impacto potencial de las monedas estables en el sistema financiero
Las monedas estables son un tipo de moneda criptográfica anclada a activos específicos, que sirven como puente entre las finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales, y son también una infraestructura importante para las finanzas descentralizadas. Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han aprobado sucesivamente leyes de regulación de las monedas estables, lo que marca el establecimiento oficial de un marco regulatorio para las monedas estables en algunas de las principales regiones del mundo. Esto impulsará el desarrollo de las finanzas descentralizadas, profundizará la integración con las finanzas tradicionales y, al mismo tiempo, presentará nuevos desafíos y oportunidades para el sistema financiero global.
Resumen
Establecimiento del marco regulatorio. Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han aprobado leyes sobre monedas estables, llenando el vacío regulatorio y ayudando a que las monedas estables sean parte del sistema financiero convencional. La ley establece normas para los puntos de riesgo de la industria, incluyendo requisitos sobre los activos de reserva, la gestión de la liquidez, la lucha contra el blanqueo de capitales, entre otros, tomando como referencia la regulación financiera tradicional pero de manera más estricta.
Crecimiento rápido en escala. Hasta mayo de 2025, la capitalización de mercado de las monedas estables principales es de aproximadamente 230 mil millones de dólares, un aumento de más de 40 veces en comparación con principios de 2020. Aunque la escala sigue siendo pequeña en comparación con las finanzas tradicionales, el volumen de transacciones anual ya supera el de los sistemas de pago principales, lo que muestra su importancia como infraestructura del sistema de criptomonedas.
El impacto se refleja principalmente en:
Aumentar la eficiencia de los pagos internacionales, pero se debe prestar atención al arbitraje regulatorio y los desafíos del control de capital.
El requisito de reserva total limita la capacidad de creación de moneda, lo que tiene un impacto limitado en la oferta monetaria.
Forma un efecto de desintermediación sobre los depósitos bancarios, pero el impacto a corto plazo es controlable.
Asumir parte de la demanda de deuda gubernamental, afectando la transmisión de la política monetaria.
La volatilidad de los precios de los activos criptográficos genera efectos de desbordamiento en los mercados financieros.
Puede tener un potencial efecto de reestructuración en el orden monetario internacional.
Proporcionar nuevas ideas para la internacionalización de la moneda.
Texto
1. Ley de moneda estable: un hito en la regulación de criptomonedas
Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han aprobado sucesivamente leyes sobre monedas estables, estableciendo un marco regulatorio después de la Unión Europea, lo que marca un importante avance para la integración de las monedas estables en el sistema financiero mainstream.
Las monedas estables son un tipo de moneda cuyo valor está anclado a un activo específico (, generalmente a una moneda fiduciaria ), conectando las finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales, y son una infraestructura importante para las finanzas descentralizadas. Actualmente, las monedas estables más populares incluyen:
Monedas estables centralizadas respaldadas por reservas de moneda fiduciaria ( como USDT, USDC )
Moneda estable descentralizada sobrecolateralizada de activos criptográficos ( como DAI )
moneda estable algorítmica ( como USDD )
Entre ellos, las monedas estables centralizadas basadas en reservas de dólares dominan.
二、de "crecimiento salvaje" a desarrollo normativo gradual
En el pasado, se han presentado múltiples eventos de riesgo significativos en el ámbito de las monedas estables, como el colapso de TerraUSD y la falta de transparencia en las reservas de Tether. Los proyectos de ley en Estados Unidos y Hong Kong tienen como objetivo regular los puntos de riesgo de la industria, y los contenidos principales incluyen:
Requiere que el 100% de los activos de reserva esté anclado a moneda fiduciaria o a activos de alta liquidez.
La entidad emisora debe obtener la licencia regulatoria y cumplir con los requisitos de capital
Incluir en el marco de supervisión contra el lavado de dinero
Fortalecer la protección del consumidor
Prohibido el pago de intereses en moneda estable
El proyecto de ley se basa en el marco de regulación financiera tradicional, pero es más estricto en la gestión de la liquidez. Posiciona las monedas estables como "efectivo en la cadena", en lugar de "depósitos en la cadena", fortaleciendo así la base de las finanzas descentralizadas.
Tres, el potencial impacto de las monedas estables en el sistema financiero
Hasta mayo de 2025, la capitalización de mercado de las principales monedas estables es de aproximadamente 230 mil millones de dólares, un crecimiento de más de 40 veces en comparación con principios de 2020. Aunque su tamaño sigue siendo pequeño en comparación con las finanzas tradicionales, el volumen de transacciones anual ya supera al de los principales sistemas de pago, lo que muestra su importancia como infraestructura del sistema de criptomonedas. Los principales impactos se reflejan en:
1. Medios de pago internacional más eficientes
Las monedas estables pueden reducir significativamente los costos y el tiempo de los pagos transfronterizos, pero también enfrentan desafíos como la regulación arbitraria y el control de capital. A largo plazo, se espera que aumenten la cuota de mercado, pero aún se necesita el desarrollo de la industria y la mejora de la regulación.
2. Requisitos de reserva completa que limitan la función de creación de moneda
El requisito de activos de reserva del 100% limita la capacidad de expansión crediticia de las instituciones emisoras de monedas estables, y tiene un impacto limitado en la oferta monetaria:
El intercambio de depósitos por moneda estable es solo una transferencia de fondos, no afecta la oferta monetaria.
El intercambio de otras monedas por moneda estable en dólares solo afecta la liquidez en dólares, sin influir en la oferta total.
Las plataformas de préstamo de activos criptográficos pueden crear "moneda estable", pero a una escala pequeña.
3. Impacto de la desintermediación en los depósitos bancarios
Las monedas estables pueden provocar la salida de depósitos, afectando a largo plazo la estructura de pasivos y la rentabilidad de los bancos. Pero el impacto a corto plazo es controlable:
La ley prohíbe el pago de intereses sobre las monedas estables, lo que reduce su atractivo para los depósitos.
Actualmente, la escala representa solo alrededor del 1% del total de depósitos.
Los bancos también están explorando su propio negocio de moneda estable.
Pero se deben tener en cuenta los riesgos a largo plazo:
desarrollo de moneda estable supera las expectativas
a través de formas indirectas para obtener ingresos de inversión
4. Asumir la deuda gubernamental, afectar la transmisión de la política monetaria
Los emisores de moneda estable poseen una gran cantidad de bonos del tesoro a corto plazo y podrían convertirse en compradores importantes en el futuro. Sin embargo, principalmente afectan las tasas de interés a corto plazo, mientras que el impacto en el largo plazo es limitado. Impacto en la transmisión de la política monetaria:
Reducir las tasas de interés a corto plazo, el banco central debe cubrir.
A largo plazo, puede llevar a la desintermediación financiera y debilitar los efectos de las políticas.
5. La transmisión de la volatilidad de los precios de los activos criptográficos al mercado financiero
Principalmente a través de tres canales:
creación de préstamos descentralizados "moneda estable"
afecta el sentimiento y las expectativas del mercado
afecta los fundamentos de las empresas cotizadas relacionadas.
6. Potencial fuerza de reestructuración del orden monetario internacional
El impacto sobre el dólar es bastante "contradictorio":
Consolidar el dominio del dólar
Proporcionar un puente para un sistema monetario diversificado
Plantea desafíos para las economías emergentes, varios países han implementado medidas restrictivas.
7. Lecciones sobre la internacionalización de la moneda
La ley de moneda estable de Hong Kong ayuda a:
Aumentar la influencia del dólar de Hong Kong en los pagos transfronterizos y en el ámbito de los activos criptográficos
Proporcionar un "campo de pruebas" para la internacionalización de otras monedas
Pero aún se deben tener en cuenta los riesgos de estabilidad financiera y optimizar las políticas en el momento adecuado.
aviso de riesgo
La industria de las monedas digitales enfrenta incertidumbres.
La moneda estable impacta en el sistema financiero tradicional más de lo esperado
Las políticas regulatorias avanzan menos de lo esperado
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![Interpretación de CICC sobre moneda estable: se establecen tres grandes modelos de regulación, el dólar en cadena acelera su formación])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Interpretación de Zhongjin sobre la moneda estable: se establecen tres grandes modelos regulatorios, el dólar en cadena se acelera en su formación])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(
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ExpectationFarmer
· 07-20 21:34
La regulación ha llegado, las monedas estables van a To the moon.
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AirdropSkeptic
· 07-20 21:34
¿Cuándo se les dará a los ciudadanos moneda?
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MetaNomad
· 07-20 21:31
Cadena de bloques siempre está en camino
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BrokenDAO
· 07-20 21:27
Cumplimiento es solo una suave trampa de centralización.
Ver originalesResponder0
screenshot_gains
· 07-20 21:19
¿Va a haber más regulación, aún podremos ser libres?
Nueva era de regulación de monedas estables: siete aspectos que reconstruyen el panorama financiero global
Impacto potencial de las monedas estables en el sistema financiero
Las monedas estables son un tipo de moneda criptográfica anclada a activos específicos, que sirven como puente entre las finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales, y son también una infraestructura importante para las finanzas descentralizadas. Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han aprobado sucesivamente leyes de regulación de las monedas estables, lo que marca el establecimiento oficial de un marco regulatorio para las monedas estables en algunas de las principales regiones del mundo. Esto impulsará el desarrollo de las finanzas descentralizadas, profundizará la integración con las finanzas tradicionales y, al mismo tiempo, presentará nuevos desafíos y oportunidades para el sistema financiero global.
Resumen
Establecimiento del marco regulatorio. Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han aprobado leyes sobre monedas estables, llenando el vacío regulatorio y ayudando a que las monedas estables sean parte del sistema financiero convencional. La ley establece normas para los puntos de riesgo de la industria, incluyendo requisitos sobre los activos de reserva, la gestión de la liquidez, la lucha contra el blanqueo de capitales, entre otros, tomando como referencia la regulación financiera tradicional pero de manera más estricta.
Crecimiento rápido en escala. Hasta mayo de 2025, la capitalización de mercado de las monedas estables principales es de aproximadamente 230 mil millones de dólares, un aumento de más de 40 veces en comparación con principios de 2020. Aunque la escala sigue siendo pequeña en comparación con las finanzas tradicionales, el volumen de transacciones anual ya supera el de los sistemas de pago principales, lo que muestra su importancia como infraestructura del sistema de criptomonedas.
El impacto se refleja principalmente en:
Aumentar la eficiencia de los pagos internacionales, pero se debe prestar atención al arbitraje regulatorio y los desafíos del control de capital.
El requisito de reserva total limita la capacidad de creación de moneda, lo que tiene un impacto limitado en la oferta monetaria.
Forma un efecto de desintermediación sobre los depósitos bancarios, pero el impacto a corto plazo es controlable.
Asumir parte de la demanda de deuda gubernamental, afectando la transmisión de la política monetaria.
La volatilidad de los precios de los activos criptográficos genera efectos de desbordamiento en los mercados financieros.
Puede tener un potencial efecto de reestructuración en el orden monetario internacional.
Proporcionar nuevas ideas para la internacionalización de la moneda.
Texto
1. Ley de moneda estable: un hito en la regulación de criptomonedas
Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han aprobado sucesivamente leyes sobre monedas estables, estableciendo un marco regulatorio después de la Unión Europea, lo que marca un importante avance para la integración de las monedas estables en el sistema financiero mainstream.
Las monedas estables son un tipo de moneda cuyo valor está anclado a un activo específico (, generalmente a una moneda fiduciaria ), conectando las finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales, y son una infraestructura importante para las finanzas descentralizadas. Actualmente, las monedas estables más populares incluyen:
Entre ellos, las monedas estables centralizadas basadas en reservas de dólares dominan.
二、de "crecimiento salvaje" a desarrollo normativo gradual
En el pasado, se han presentado múltiples eventos de riesgo significativos en el ámbito de las monedas estables, como el colapso de TerraUSD y la falta de transparencia en las reservas de Tether. Los proyectos de ley en Estados Unidos y Hong Kong tienen como objetivo regular los puntos de riesgo de la industria, y los contenidos principales incluyen:
El proyecto de ley se basa en el marco de regulación financiera tradicional, pero es más estricto en la gestión de la liquidez. Posiciona las monedas estables como "efectivo en la cadena", en lugar de "depósitos en la cadena", fortaleciendo así la base de las finanzas descentralizadas.
Tres, el potencial impacto de las monedas estables en el sistema financiero
Hasta mayo de 2025, la capitalización de mercado de las principales monedas estables es de aproximadamente 230 mil millones de dólares, un crecimiento de más de 40 veces en comparación con principios de 2020. Aunque su tamaño sigue siendo pequeño en comparación con las finanzas tradicionales, el volumen de transacciones anual ya supera al de los principales sistemas de pago, lo que muestra su importancia como infraestructura del sistema de criptomonedas. Los principales impactos se reflejan en:
1. Medios de pago internacional más eficientes
Las monedas estables pueden reducir significativamente los costos y el tiempo de los pagos transfronterizos, pero también enfrentan desafíos como la regulación arbitraria y el control de capital. A largo plazo, se espera que aumenten la cuota de mercado, pero aún se necesita el desarrollo de la industria y la mejora de la regulación.
2. Requisitos de reserva completa que limitan la función de creación de moneda
El requisito de activos de reserva del 100% limita la capacidad de expansión crediticia de las instituciones emisoras de monedas estables, y tiene un impacto limitado en la oferta monetaria:
3. Impacto de la desintermediación en los depósitos bancarios
Las monedas estables pueden provocar la salida de depósitos, afectando a largo plazo la estructura de pasivos y la rentabilidad de los bancos. Pero el impacto a corto plazo es controlable:
Pero se deben tener en cuenta los riesgos a largo plazo:
4. Asumir la deuda gubernamental, afectar la transmisión de la política monetaria
Los emisores de moneda estable poseen una gran cantidad de bonos del tesoro a corto plazo y podrían convertirse en compradores importantes en el futuro. Sin embargo, principalmente afectan las tasas de interés a corto plazo, mientras que el impacto en el largo plazo es limitado. Impacto en la transmisión de la política monetaria:
5. La transmisión de la volatilidad de los precios de los activos criptográficos al mercado financiero
Principalmente a través de tres canales:
6. Potencial fuerza de reestructuración del orden monetario internacional
El impacto sobre el dólar es bastante "contradictorio":
Plantea desafíos para las economías emergentes, varios países han implementado medidas restrictivas.
7. Lecciones sobre la internacionalización de la moneda
La ley de moneda estable de Hong Kong ayuda a:
Pero aún se deben tener en cuenta los riesgos de estabilidad financiera y optimizar las políticas en el momento adecuado.
aviso de riesgo
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