Moneda estable: La nueva infraestructura de pagos en la era Web3

En 2011, Liu Peng, que trabajaba en un equipo de pagos, compró su primera moneda de bitcoin. No lo hizo para especular, sino con una actitud de escepticismo, queriendo investigar si esta moneda criptográfica sin un activo anclado era solo una estafa. Más de diez años después, Liu Peng volvió a liderar un equipo para investigar sobre la moneda estable, pero esta vez su objetivo no era comprar, sino emitir.

A principios de junio de este año, Liu Peng, CEO de JD Coin Chain Technology, concedió una entrevista exclusiva a una revista comercial. Enfatizó que las monedas estables son diferentes de las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum, y son más bien "herramientas de pago" similares a los pagos móviles. Como experto en la industria de pagos, Liu Peng ha estado profundamente involucrado en el diseño y la promoción de un conocido producto de pago. Posteriormente, se encargó de los negocios de pago en varias grandes empresas. Hoy en día, Liu Peng afirma que siente una atmósfera similar a la que había antes de la explosión de los pagos móviles; él cree que las monedas estables de tipo pago se convertirán en la nueva infraestructura financiera de la era Web3, desempeñando un papel "disruptivo" en áreas como el comercio internacional.

Las monedas estables, gracias a sus ventajas de descentralización, bajos costos de transferencia y transparencia y trazabilidad en las transacciones, están pasando del mundo de las criptomonedas a un sistema financiero tradicional más amplio. El 30 de mayo, Hong Kong publicó oficialmente el "Reglamento sobre Monedas Estables", lo que marca que este centro financiero internacional regulará claramente las actividades relacionadas con las monedas estables vinculadas a Hong Kong y al dólar de Hong Kong a través de un sistema de licencias. Ya en diciembre de 2023, Hong Kong anunció que implementaría un sistema de licencias para emisores de monedas estables de moneda fiduciaria; en julio de 2024, tres instituciones, incluida la cadena de moneda de JD, ingresaron al sandbox de emisores de monedas estables lanzado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong para realizar pruebas relacionadas.

Liu Peng reveló que las pruebas de escenario de la cadena de monedas de JD en el sandbox avanzan sin problemas y se planea lanzar monedas estables ancladas al dólar de Hong Kong y otras monedas.

JD Coin Chain se registró en Hong Kong en marzo de 2024 y es una subsidiaria de un grupo empresarial de un gran grupo de comercio electrónico. A pesar de su corto tiempo de establecimiento en Hong Kong, Liu Peng considera que una de las ventajas competitivas de JD Coin Chain es contar con un escenario de "inicio en frío" de cero a uno, es decir, el ecosistema de comercio electrónico del grupo. Liu Peng mencionó durante su participación en la Semana de Fintech de Hong Kong en octubre de 2024 que si se emiten monedas estables compatibles, una gran cantidad de comerciantes en la plataforma podrían utilizar monedas estables para mejorar la eficiencia al liquidar en la cadena de suministro, y gestionar fondos en el extranjero de manera más flexible.

En un mercado donde USDT y USDC representan más del 80% de la participación de las monedas estables en dólares, las monedas estables emitidas por emisores autorizados en Hong Kong, además de la ventaja de "cumplimiento", también deben encontrar otros atractivos, incluidos los escenarios de uso. Entre ellos, los pagos transfronterizos son, sin duda, el principal campo de competencia para muchos emisores de monedas estables. Al mismo tiempo, los pagos al por menor también tienen un significado positivo en términos de aumentar la penetración de mercado de las monedas estables y la construcción de marca.

A partir del 1 de agosto de este año, la "reglamento de moneda estable" entrará en vigor oficialmente. A nivel mundial, lugares como Singapur, la Unión Europea y los Estados Unidos han comenzado a regular las monedas estables con naturaleza de pago, y este mercado de monedas estables, que actualmente tiene un tamaño de aproximadamente 250 mil millones de dólares, se está volviendo muy atractivo.

En el futuro, ¿podrán las monedas estables conformes impulsar un cambio en el paradigma de pagos, haciendo que los pagos móviles que antes iban de "offline a online" evolucionen aún más de "online a blockchain"? ¿Podrá Hong Kong, con su rápida legislación, aprovechar las monedas estables para consolidar y mejorar su posición clave en el comercio internacional? En una era de coexistencia de monedas vinculadas a monedas estables, ¿cómo cambiará el sistema de pagos y financiero global?

Plan de pruebas y desarrollo de moneda estable

Hasta principios de junio, JD Coin Chain realizó principalmente pruebas con moneda estable en dólares de Hong Kong, y más tarde se probarán otras monedas estables fiduciarias. Basado en la demanda del mercado, se espera que ambas monedas estables se emitan simultáneamente. La segunda fase de pruebas se centra en tres escenarios prácticos: pagos transfronterizos, transacciones de inversión y pagos al por menor.

En el escenario de pagos transfronterizos, se planea expandir la base de usuarios a través de la adquisición directa e indirecta (como colaborar con mayoristas conformes). En cuanto a las transacciones de inversión, se están negociando colaboraciones con exchanges globales conformes, con el objetivo de lanzar la moneda estable de Jingdong en diferentes regiones. En el ámbito minorista, el primer lugar donde se implementará es en la estación de ventas de Hong Kong y Macao del grupo, donde los usuarios pueden usar la moneda estable para realizar compras en este escenario de comercio electrónico.

La cadena de monedas de Jingdong espera obtener una licencia a principios del cuarto trimestre de este año y lanzar al mismo tiempo una moneda estable. La moneda estable se emitirá en una cadena pública, y cualquier persona podrá consultar públicamente datos como el volumen de emisión.

Estrategias de competencia en el mercado de pagos transfronterizos

Como una nueva moneda estable compliant emitida, el objetivo de la moneda estable de JD no es competir en escenarios como el comercio de criptomonedas o inversiones, sino abrir un nuevo "campo de batalla", es decir, conectar el mercado tradicional de liquidación de comercio transfronterizo. Este mercado tiene una gran cantidad de empresas físicas, participantes en el comercio transfronterizo, empresas de tecnología de pagos, etc., que necesitan servicios de monedas estables seguros, compliant y transparentes. Por lo tanto, habrá un enfoque específico en el diseño del producto y en la forma de atraer clientes. Se espera que el comercio internacional en regiones como Asia-Pacífico, Medio Oriente, África, América del Sur y Europa utilice primero la moneda estable emitida en Hong Kong para pagos y liquidaciones.

Comparación entre moneda estable y pagos tradicionales

Liu Peng enfatizó que las monedas estables de tipo de pago son completamente diferentes de las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum. Las monedas estables de Web3 y los pagos móviles de Web2 son, en esencia, herramientas de pago, diseñadas para lograr una reducción de costos y una mayor eficiencia a través de tecnologías avanzadas y modelos comerciales, así como para mejorar la experiencia del usuario y promover el desarrollo de las finanzas inclusivas.

Desde el punto de vista técnico, la moneda estable se basa en una arquitectura tecnológica descentralizada; desde la perspectiva de la estructura del producto, la moneda estable tiene un sistema de emisión adicional en comparación con los productos de pago tradicionales. Por lo tanto, la regulación de la moneda estable es relativamente compleja y requiere la colaboración para su implementación global conforme a la normativa.

El futuro desarrollo de la moneda estable

Liu Peng cree que es prematuro decir si las monedas estables pueden reemplazar al 100% la infraestructura financiera existente, pero muchos escenarios de servicios financieros físicos experimentarán grandes cambios. Desde la perspectiva B2B, las transacciones en grandes volúmenes podrían ser las primeras en adoptar monedas estables, especialmente en escenarios de pagos transfronterizos donde los costos de fricción son altos, la volatilidad del tipo de cambio es grande y el tiempo es prolongado; desde la perspectiva B2C, para estimular completamente la motivación de los usuarios para utilizar monedas estables en los pagos, podría ser necesario contar con un producto y aplicación fenomenales como la función de sobres rojos en una conocida plataforma de pagos.

Para mejorar el ecosistema de la industria de la moneda estable en Hong Kong, es clave establecer un ecosistema abierto, basado en riesgos y pragmático, de acuerdo con los requisitos de la "Ley de Monedas Estables", donde la regulación, los emisores, los mayoristas, las partes de uso, los usuarios y los inversores deben colaborar entre sí. La liquidación de fondos es tanto el último eslabón de todos los negocios como el comienzo de estos. Es necesario aprovechar este punto de ruptura, aprovechando el papel de Hong Kong como centro financiero internacional y centro comercial, para expandir la circulación y el uso de la moneda estable emitida en Hong Kong en múltiples regiones, y así convertir a Hong Kong en un centro internacional de liquidación de monedas estables.

Sobre la moneda estable de renminbi offshore, Liu Peng indicó que, en términos de tecnología de productos, no hay muchas diferencias con la moneda estable de dólar de Hong Kong. Los posibles escenarios de aplicación, como la Franja y la Ruta, ya están presentes. Sin embargo, además de la lógica comercial, también es necesario considerar aspectos como la legalidad y el cumplimiento normativo; en última instancia, la viabilidad dependerá de la regulación en el continente.