Bajo las expectativas de reactivación de la política monetaria expansiva de la Reserva Federal (FED), Bitcoin podría convertirse en una herramienta de cobertura contra la inflación.
Un giro importante en la estructura económica global: políticas comerciales, flujos de capital y turbulencias en el mercado de deuda
Recientemente, la repentina implementación de una importante política comercial ha provocado una conmoción en los mercados financieros globales. Esta política tiene como objetivo ajustar un desequilibrio comercial que ha existido durante mucho tiempo, pero su impacto va mucho más allá. Podría remodelar la estructura comercial de Estados Unidos y el flujo de capital internacional, al mismo tiempo que presenta nuevos desafíos para el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos.
El impacto central de esta política se refleja en los siguientes aspectos:
Ajuste de la estructura comercial: Las nuevas políticas intentan reducir las importaciones y fomentar la producción nacional aumentando los aranceles, con el fin de reducir el déficit comercial. Sin embargo, esta práctica podría traer una serie de efectos secundarios, como el aumento de los costos de importación que genera presiones inflacionarias, así como posibles aranceles de represalia por parte de otros países. Aunque el desequilibrio comercial podría aliviarse temporalmente, es difícil evitar los dolores de crecimiento asociados a la reestructuración de la cadena de suministro y el aumento de precios.
Cambios en el flujo de capital internacional: A medida que disminuyen las importaciones de Estados Unidos, también se reducirá la cantidad de dólares que fluyen hacia el extranjero. Esto podría generar preocupaciones sobre una "escasez de dólares" a nivel mundial. La reserva de dólares en manos de los socios comerciales en el extranjero disminuirá, y los mercados emergentes podrían enfrentar una contracción de la liquidez. En períodos de escasez de dólares, los fondos tienden a regresar a Estados Unidos o a fluir hacia activos de refugio seguro, lo que causa un impacto en los precios de los activos en el extranjero y en la estabilidad de las tasas de cambio.
Presión en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.: Durante mucho tiempo, el enorme déficit comercial de EE. UU. ha llevado a que los extranjeros mantengan grandes cantidades de dólares, los cuales generalmente regresan a EE. UU. mediante la compra de bonos del Tesoro. Las nuevas políticas podrían reducir la salida de dólares, lo que llevaría a una disminución en la capacidad de los inversores extranjeros para comprar bonos del Tesoro. Sin embargo, el déficit fiscal de EE. UU. sigue siendo alto y la oferta de bonos del Tesoro continúa aumentando. Si la demanda externa disminuye, ¿quién comprará los bonos del Tesoro en aumento? Esto podría llevar a un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro, un aumento en los costos de financiamiento e incluso a un riesgo de falta de liquidez.
En general, esta política puede tener un efecto similar a "beber veneno para calmar la sed" a nivel macroeconómico: podría mejorar el desequilibrio comercial a corto plazo, pero al mismo tiempo también podría debilitar la dinámica del dólar en el circuito global. Este ajuste en el balance de pagos en realidad está trasladando la presión del componente comercial al componente de capital, siendo el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. el más afectado. Un bloqueo en el flujo macroeconómico probablemente estallará en otro lugar.
Crisis de liquidez del dólar y cambio en la política monetaria
Ante la situación de restricción de la oferta de dólares en el extranjero debido a la desaceleración del comercio, las autoridades monetarias de Estados Unidos pueden verse obligadas a actuar para aliviar la presión de liquidez del dólar. Cuando las entidades extranjeras tienen dificultades para comprar bonos del Tesoro estadounidense debido a la escasez de dólares, el banco central y el sistema bancario en Estados Unidos pueden necesitar llenar este vacío. Esto significa que Estados Unidos podría necesitar reiniciar la política de flexibilización monetaria.
De hecho, el presidente de la Reserva Federal ha insinuado recientemente que podría reiniciar pronto la flexibilización cuantitativa (QE) y centrarse en la compra de bonos del gobierno de EE.UU. Esto indica que las autoridades también son conscientes de que mantener la estabilidad del mercado de bonos del gobierno puede requerir una inyección adicional de liquidez en dólares. En resumen, el problema de la escasez de dólares podría necesitar ser resuelto a través de "una gran cantidad de inyecciones de liquidez". La Reserva Federal podría estar a punto de ampliar su balance, reducir las tasas de interés e incluso utilizar el sistema bancario para comprar bonos en conjunto; estas medidas podrían ser inminentes.
Sin embargo, esta medida de asistencia de liquidez enfrenta un dilema.
Inyectar liquidez en dólares de manera oportuna puede estabilizar las tasas de interés de los bonos del gobierno y mitigar el riesgo de fallas del mercado.
Pero la expansión masiva de liquidez podría eventualmente provocar inflación y debilitar el poder adquisitivo del dólar.
La oferta de dólares ha pasado de la contracción a la abundancia, y el valor del dólar inevitablemente experimentará grandes fluctuaciones. Se puede prever que, en esta montaña rusa de "primero secar, luego liberar agua", los mercados financieros globales experimentarán oscilaciones bruscas del dólar de fuerte a débil. La Reserva Federal tendrá que buscar un equilibrio entre estabilizar el mercado de bonos y controlar la inflación, pero por el momento parece que garantizar la estabilidad del mercado de deuda soberana es una prioridad urgente, y "imprimir dinero para comprar deuda" parece haberse convertido en una elección política inevitable. Esto también indica que el entorno de liquidez del dólar a nivel mundial está a punto de experimentar un cambio significativo: de la contracción a la expansión. La experiencia histórica muestra que, una vez que la Reserva Federal abra las compuertas, la liquidez eventualmente se extenderá a todos los sectores del mercado, incluidos los mercados de activos de riesgo.
Impacto del Bitcoin y los activos criptográficos: la cobertura contra la inflación y el auge del "oro digital"
Las señales de que la Reserva Federal reiniciará la flexibilización monetaria podrían ser una buena noticia para activos criptográficos como Bitcoin. La razón es simple: cuando hay un exceso de dólares y las expectativas de devaluación de las monedas fiduciarias aumentan, el capital racional buscará activos que protejan contra la inflación, y Bitcoin es considerado el "oro digital" muy apreciado. En este contexto macroeconómico, el Bitcoin, con su suministro limitado, se vuelve más atractivo, y la lógica de su valor se vuelve más clara: cuando las monedas fiduciarias continúan devaluándose, el valor de los activos en moneda dura tiende a aumentar.
El comportamiento del Bitcoin depende en gran medida de las expectativas del mercado sobre el futuro suministro de moneda fiduciaria. Cuando los inversores esperan que la oferta de dólares se expanda drásticamente y que el poder adquisitivo del efectivo disminuya, es muy probable que los fondos de refugio se dirijan a activos como el Bitcoin, que no pueden ser emitidos en exceso. Recordando la situación de 2020, el aumento sincronizado de los precios de Bitcoin y oro tras el QE masivo de la Reserva Federal es una clara evidencia. Si se reanuda la política de flexibilización, es probable que el mercado de criptomonedas repita esta escena: los activos digitales podrían experimentar una nueva ola de aumento en su valoración.
Además de la expectativa de aumento de precios, este cambio macroeconómico también podría reforzar la posición de Bitcoin como "oro digital". Si la Reserva Federal inyecta liquidez y provoca desconfianza en el sistema de moneda fiduciaria, es posible que el público se incline más a ver a Bitcoin como un medio de almacenamiento de valor para protegerse de la inflación y el riesgo político, al igual que en períodos de agitación pasada la gente adoptó el oro físico. Es notable que los insiders del mundo de las criptomonedas ya están acostumbrados al ruido político a corto plazo. De hecho, el propósito original de la creación de Bitcoin fue combatir la emisión excesiva de moneda y la incertidumbre política; cada expansión monetaria y error de política, de hecho, prueba aún más el valor de poseer Bitcoin como un seguro de activos alternativo. Se puede prever que, a medida que aumentan las expectativas de expansión del dólar y se incrementa la asignación de fondos de refugio, la imagen de Bitcoin como "oro digital" podría estar más arraigada en la mente del público y los inversores institucionales.
Impacto potencial en el mercado de DeFi y stablecoins
La gran volatilidad del dólar no solo afecta al bitcoin, sino que también tiene un profundo impacto en las stablecoins y el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi). Como sustituto del dólar en el mercado de criptomonedas, la demanda de stablecoins reflejará directamente los cambios en las expectativas de liquidez del dólar por parte de los inversores. Además, la curva de tasas de interés de préstamos en cadena también podría variar según el entorno macroeconómico.
Demanda de stablecoins: Durante períodos de escasez de dólares, el mercado offshore a menudo utiliza stablecoins para aliviar la presión. Cuando el acceso al dólar es difícil en el extranjero, las stablecoins pueden experimentar operaciones con primas en el mercado extrabursátil, reflejando la demanda de dólares digitales. Una vez que la Reserva Federal inyecte una gran cantidad de dólares, es posible que parte de los nuevos dólares fluya hacia el mercado de criptomonedas, impulsando una emisión masiva de stablecoins para satisfacer la demanda de transacciones y refugio. La emisión de stablecoins en los últimos meses ya ha mostrado que esta tendencia está en formación. Ya sea que el dólar se fortalezca o debilite, la demanda rígida de stablecoins podría aumentar sin cesar: ya sea por la falta de dólares buscando alternativas, o por el temor a la devaluación de la moneda fiduciaria, transfiriendo fondos a la blockchain como refugio temporal. Especialmente en mercados emergentes y regiones con regulaciones estrictas, las stablecoins desempeñan el papel de alternativa al dólar, y cada fluctuación en el sistema del dólar refuerza su estatus como "dólar criptográfico". Si el dólar entra en un nuevo ciclo de devaluación, los inversores podrían depender aún más de las stablecoins para realizar operaciones en el mercado de criptomonedas, lo que impulsaría el valor de mercado de las stablecoins a nuevos máximos.
Curva de rendimiento DeFi: La tensión o laxitud de la liquidez en dólares también se transmitirá al mercado de préstamos DeFi a través de las tasas de interés. En períodos de escasez de dólares, los dólares en cadena se vuelven valiosos, y las tasas de interés de los stablecoins prestados pueden aumentar, lo que puede hacer que la curva de rendimiento DeFi se vuelva más pronunciada (los prestamistas exigen mayores rendimientos). Por el contrario, cuando la Reserva Federal inyecta liquidez, lo que lleva a una abundancia de dólares en el mercado y a una disminución de las tasas de interés tradicionales, las tasas de interés de los stablecoins en DeFi pueden volverse relativamente más atractivas, atrayendo así más capital al blockchain para obtener rendimientos. Algunos informes de análisis indican que, bajo la expectativa de que la Reserva Federal podría entrar en un ciclo de recortes de tasas, los rendimientos DeFi han comenzado a ser atractivos nuevamente, el tamaño del mercado de stablecoins ha vuelto a alcanzar un alto de aproximadamente 178 mil millones de dólares, y el número de billeteras activas se mantiene por encima de los 30 millones, mostrando signos de recuperación. A medida que las tasas de interés bajan, más capital podría dirigirse al blockchain en busca de mayores rendimientos, acelerando aún más esta tendencia. Algunos analistas incluso prevén que, con el aumento de la demanda de crédito en criptomonedas, el rendimiento anualizado de los stablecoins en DeFi podría regresar a más del 5%, superando la tasa de retorno de los fondos del mercado monetario estadounidense. Esto significa que DeFi podría ofrecer rendimientos relativamente mejores en un entorno macroeconómico de bajas tasas de interés, atrayendo así la atención del capital tradicional.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que si la flexibilización monetaria de la Reserva Federal finalmente provoca un aumento en las expectativas de inflación, las tasas de interés de los préstamos en stablecoins también podrían aumentar nuevamente para reflejar la prima de riesgo. Por lo tanto, la curva de rendimiento de DeFi podría experimentar una volatilidad de "primero baja y luego alta": primero se aplanaría debido a la abundancia de liquidez, y luego se volvería empinada bajo la presión inflacionaria. Pero en general, mientras la liquidez en dólares se mantenga abundante, la tendencia de un gran capital que fluye hacia DeFi en busca de rendimientos podría ser difícil de revertir, lo que elevaría los precios de los activos de calidad y presionaría a la baja los niveles de tasas de interés sin riesgo, desplazando toda la curva de rendimiento en una dirección favorable para los prestatarios.
En resumen, las reacciones en cadena macroeconómicas provocadas por las últimas políticas comerciales tendrán un profundo impacto en todos los aspectos del mercado de criptomonedas. Desde la economía macroeconómica hasta la liquidez en dólares, pasando por la tendencia de Bitcoin y el ecosistema DeFi, estamos siendo testigos de un efecto mariposa: los cambios en las políticas comerciales provocan turbulencias monetarias, y en medio de la intensa volatilidad del dólar, Bitcoin está listo para despegar, mientras que las stablecoins y DeFi enfrentan oportunidades y desafíos en esta nueva situación. Para los inversores de criptomonedas astutos, esta tormenta macroeconómica representa tanto riesgos como oportunidades. Como se dice comúnmente en el mundo de las criptomonedas: "El día que el banco central imprime dinero es el momento en que Bitcoin se eleva." Objetivamente, políticas comerciales agresivas pueden haber acelerado el proceso. Aunque actualmente las proyecciones siguen siendo inciertas, parece ser el panorama de desarrollo más positivo y claro en este momento.
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UncommonNPC
· hace18h
Acumular algo de BTC no está mal.
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MoonMathMagic
· hace18h
¿La Reserva Federal (FED) toma a la gente por tonta de nuevo?
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DefiPlaybook
· hace18h
Según la tasa de colateralización del contrato, la inflación aún necesita ajustar posiciones.
Bajo las expectativas de reactivación de la política monetaria expansiva de la Reserva Federal (FED), Bitcoin podría convertirse en una herramienta de cobertura contra la inflación.
Un giro importante en la estructura económica global: políticas comerciales, flujos de capital y turbulencias en el mercado de deuda
Recientemente, la repentina implementación de una importante política comercial ha provocado una conmoción en los mercados financieros globales. Esta política tiene como objetivo ajustar un desequilibrio comercial que ha existido durante mucho tiempo, pero su impacto va mucho más allá. Podría remodelar la estructura comercial de Estados Unidos y el flujo de capital internacional, al mismo tiempo que presenta nuevos desafíos para el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos.
El impacto central de esta política se refleja en los siguientes aspectos:
Ajuste de la estructura comercial: Las nuevas políticas intentan reducir las importaciones y fomentar la producción nacional aumentando los aranceles, con el fin de reducir el déficit comercial. Sin embargo, esta práctica podría traer una serie de efectos secundarios, como el aumento de los costos de importación que genera presiones inflacionarias, así como posibles aranceles de represalia por parte de otros países. Aunque el desequilibrio comercial podría aliviarse temporalmente, es difícil evitar los dolores de crecimiento asociados a la reestructuración de la cadena de suministro y el aumento de precios.
Cambios en el flujo de capital internacional: A medida que disminuyen las importaciones de Estados Unidos, también se reducirá la cantidad de dólares que fluyen hacia el extranjero. Esto podría generar preocupaciones sobre una "escasez de dólares" a nivel mundial. La reserva de dólares en manos de los socios comerciales en el extranjero disminuirá, y los mercados emergentes podrían enfrentar una contracción de la liquidez. En períodos de escasez de dólares, los fondos tienden a regresar a Estados Unidos o a fluir hacia activos de refugio seguro, lo que causa un impacto en los precios de los activos en el extranjero y en la estabilidad de las tasas de cambio.
Presión en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.: Durante mucho tiempo, el enorme déficit comercial de EE. UU. ha llevado a que los extranjeros mantengan grandes cantidades de dólares, los cuales generalmente regresan a EE. UU. mediante la compra de bonos del Tesoro. Las nuevas políticas podrían reducir la salida de dólares, lo que llevaría a una disminución en la capacidad de los inversores extranjeros para comprar bonos del Tesoro. Sin embargo, el déficit fiscal de EE. UU. sigue siendo alto y la oferta de bonos del Tesoro continúa aumentando. Si la demanda externa disminuye, ¿quién comprará los bonos del Tesoro en aumento? Esto podría llevar a un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro, un aumento en los costos de financiamiento e incluso a un riesgo de falta de liquidez.
En general, esta política puede tener un efecto similar a "beber veneno para calmar la sed" a nivel macroeconómico: podría mejorar el desequilibrio comercial a corto plazo, pero al mismo tiempo también podría debilitar la dinámica del dólar en el circuito global. Este ajuste en el balance de pagos en realidad está trasladando la presión del componente comercial al componente de capital, siendo el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. el más afectado. Un bloqueo en el flujo macroeconómico probablemente estallará en otro lugar.
Crisis de liquidez del dólar y cambio en la política monetaria
Ante la situación de restricción de la oferta de dólares en el extranjero debido a la desaceleración del comercio, las autoridades monetarias de Estados Unidos pueden verse obligadas a actuar para aliviar la presión de liquidez del dólar. Cuando las entidades extranjeras tienen dificultades para comprar bonos del Tesoro estadounidense debido a la escasez de dólares, el banco central y el sistema bancario en Estados Unidos pueden necesitar llenar este vacío. Esto significa que Estados Unidos podría necesitar reiniciar la política de flexibilización monetaria.
De hecho, el presidente de la Reserva Federal ha insinuado recientemente que podría reiniciar pronto la flexibilización cuantitativa (QE) y centrarse en la compra de bonos del gobierno de EE.UU. Esto indica que las autoridades también son conscientes de que mantener la estabilidad del mercado de bonos del gobierno puede requerir una inyección adicional de liquidez en dólares. En resumen, el problema de la escasez de dólares podría necesitar ser resuelto a través de "una gran cantidad de inyecciones de liquidez". La Reserva Federal podría estar a punto de ampliar su balance, reducir las tasas de interés e incluso utilizar el sistema bancario para comprar bonos en conjunto; estas medidas podrían ser inminentes.
Sin embargo, esta medida de asistencia de liquidez enfrenta un dilema.
La oferta de dólares ha pasado de la contracción a la abundancia, y el valor del dólar inevitablemente experimentará grandes fluctuaciones. Se puede prever que, en esta montaña rusa de "primero secar, luego liberar agua", los mercados financieros globales experimentarán oscilaciones bruscas del dólar de fuerte a débil. La Reserva Federal tendrá que buscar un equilibrio entre estabilizar el mercado de bonos y controlar la inflación, pero por el momento parece que garantizar la estabilidad del mercado de deuda soberana es una prioridad urgente, y "imprimir dinero para comprar deuda" parece haberse convertido en una elección política inevitable. Esto también indica que el entorno de liquidez del dólar a nivel mundial está a punto de experimentar un cambio significativo: de la contracción a la expansión. La experiencia histórica muestra que, una vez que la Reserva Federal abra las compuertas, la liquidez eventualmente se extenderá a todos los sectores del mercado, incluidos los mercados de activos de riesgo.
Impacto del Bitcoin y los activos criptográficos: la cobertura contra la inflación y el auge del "oro digital"
Las señales de que la Reserva Federal reiniciará la flexibilización monetaria podrían ser una buena noticia para activos criptográficos como Bitcoin. La razón es simple: cuando hay un exceso de dólares y las expectativas de devaluación de las monedas fiduciarias aumentan, el capital racional buscará activos que protejan contra la inflación, y Bitcoin es considerado el "oro digital" muy apreciado. En este contexto macroeconómico, el Bitcoin, con su suministro limitado, se vuelve más atractivo, y la lógica de su valor se vuelve más clara: cuando las monedas fiduciarias continúan devaluándose, el valor de los activos en moneda dura tiende a aumentar.
El comportamiento del Bitcoin depende en gran medida de las expectativas del mercado sobre el futuro suministro de moneda fiduciaria. Cuando los inversores esperan que la oferta de dólares se expanda drásticamente y que el poder adquisitivo del efectivo disminuya, es muy probable que los fondos de refugio se dirijan a activos como el Bitcoin, que no pueden ser emitidos en exceso. Recordando la situación de 2020, el aumento sincronizado de los precios de Bitcoin y oro tras el QE masivo de la Reserva Federal es una clara evidencia. Si se reanuda la política de flexibilización, es probable que el mercado de criptomonedas repita esta escena: los activos digitales podrían experimentar una nueva ola de aumento en su valoración.
Además de la expectativa de aumento de precios, este cambio macroeconómico también podría reforzar la posición de Bitcoin como "oro digital". Si la Reserva Federal inyecta liquidez y provoca desconfianza en el sistema de moneda fiduciaria, es posible que el público se incline más a ver a Bitcoin como un medio de almacenamiento de valor para protegerse de la inflación y el riesgo político, al igual que en períodos de agitación pasada la gente adoptó el oro físico. Es notable que los insiders del mundo de las criptomonedas ya están acostumbrados al ruido político a corto plazo. De hecho, el propósito original de la creación de Bitcoin fue combatir la emisión excesiva de moneda y la incertidumbre política; cada expansión monetaria y error de política, de hecho, prueba aún más el valor de poseer Bitcoin como un seguro de activos alternativo. Se puede prever que, a medida que aumentan las expectativas de expansión del dólar y se incrementa la asignación de fondos de refugio, la imagen de Bitcoin como "oro digital" podría estar más arraigada en la mente del público y los inversores institucionales.
Impacto potencial en el mercado de DeFi y stablecoins
La gran volatilidad del dólar no solo afecta al bitcoin, sino que también tiene un profundo impacto en las stablecoins y el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi). Como sustituto del dólar en el mercado de criptomonedas, la demanda de stablecoins reflejará directamente los cambios en las expectativas de liquidez del dólar por parte de los inversores. Además, la curva de tasas de interés de préstamos en cadena también podría variar según el entorno macroeconómico.
Demanda de stablecoins: Durante períodos de escasez de dólares, el mercado offshore a menudo utiliza stablecoins para aliviar la presión. Cuando el acceso al dólar es difícil en el extranjero, las stablecoins pueden experimentar operaciones con primas en el mercado extrabursátil, reflejando la demanda de dólares digitales. Una vez que la Reserva Federal inyecte una gran cantidad de dólares, es posible que parte de los nuevos dólares fluya hacia el mercado de criptomonedas, impulsando una emisión masiva de stablecoins para satisfacer la demanda de transacciones y refugio. La emisión de stablecoins en los últimos meses ya ha mostrado que esta tendencia está en formación. Ya sea que el dólar se fortalezca o debilite, la demanda rígida de stablecoins podría aumentar sin cesar: ya sea por la falta de dólares buscando alternativas, o por el temor a la devaluación de la moneda fiduciaria, transfiriendo fondos a la blockchain como refugio temporal. Especialmente en mercados emergentes y regiones con regulaciones estrictas, las stablecoins desempeñan el papel de alternativa al dólar, y cada fluctuación en el sistema del dólar refuerza su estatus como "dólar criptográfico". Si el dólar entra en un nuevo ciclo de devaluación, los inversores podrían depender aún más de las stablecoins para realizar operaciones en el mercado de criptomonedas, lo que impulsaría el valor de mercado de las stablecoins a nuevos máximos.
Curva de rendimiento DeFi: La tensión o laxitud de la liquidez en dólares también se transmitirá al mercado de préstamos DeFi a través de las tasas de interés. En períodos de escasez de dólares, los dólares en cadena se vuelven valiosos, y las tasas de interés de los stablecoins prestados pueden aumentar, lo que puede hacer que la curva de rendimiento DeFi se vuelva más pronunciada (los prestamistas exigen mayores rendimientos). Por el contrario, cuando la Reserva Federal inyecta liquidez, lo que lleva a una abundancia de dólares en el mercado y a una disminución de las tasas de interés tradicionales, las tasas de interés de los stablecoins en DeFi pueden volverse relativamente más atractivas, atrayendo así más capital al blockchain para obtener rendimientos. Algunos informes de análisis indican que, bajo la expectativa de que la Reserva Federal podría entrar en un ciclo de recortes de tasas, los rendimientos DeFi han comenzado a ser atractivos nuevamente, el tamaño del mercado de stablecoins ha vuelto a alcanzar un alto de aproximadamente 178 mil millones de dólares, y el número de billeteras activas se mantiene por encima de los 30 millones, mostrando signos de recuperación. A medida que las tasas de interés bajan, más capital podría dirigirse al blockchain en busca de mayores rendimientos, acelerando aún más esta tendencia. Algunos analistas incluso prevén que, con el aumento de la demanda de crédito en criptomonedas, el rendimiento anualizado de los stablecoins en DeFi podría regresar a más del 5%, superando la tasa de retorno de los fondos del mercado monetario estadounidense. Esto significa que DeFi podría ofrecer rendimientos relativamente mejores en un entorno macroeconómico de bajas tasas de interés, atrayendo así la atención del capital tradicional.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que si la flexibilización monetaria de la Reserva Federal finalmente provoca un aumento en las expectativas de inflación, las tasas de interés de los préstamos en stablecoins también podrían aumentar nuevamente para reflejar la prima de riesgo. Por lo tanto, la curva de rendimiento de DeFi podría experimentar una volatilidad de "primero baja y luego alta": primero se aplanaría debido a la abundancia de liquidez, y luego se volvería empinada bajo la presión inflacionaria. Pero en general, mientras la liquidez en dólares se mantenga abundante, la tendencia de un gran capital que fluye hacia DeFi en busca de rendimientos podría ser difícil de revertir, lo que elevaría los precios de los activos de calidad y presionaría a la baja los niveles de tasas de interés sin riesgo, desplazando toda la curva de rendimiento en una dirección favorable para los prestatarios.
En resumen, las reacciones en cadena macroeconómicas provocadas por las últimas políticas comerciales tendrán un profundo impacto en todos los aspectos del mercado de criptomonedas. Desde la economía macroeconómica hasta la liquidez en dólares, pasando por la tendencia de Bitcoin y el ecosistema DeFi, estamos siendo testigos de un efecto mariposa: los cambios en las políticas comerciales provocan turbulencias monetarias, y en medio de la intensa volatilidad del dólar, Bitcoin está listo para despegar, mientras que las stablecoins y DeFi enfrentan oportunidades y desafíos en esta nueva situación. Para los inversores de criptomonedas astutos, esta tormenta macroeconómica representa tanto riesgos como oportunidades. Como se dice comúnmente en el mundo de las criptomonedas: "El día que el banco central imprime dinero es el momento en que Bitcoin se eleva." Objetivamente, políticas comerciales agresivas pueden haber acelerado el proceso. Aunque actualmente las proyecciones siguen siendo inciertas, parece ser el panorama de desarrollo más positivo y claro en este momento.