Nuevos avances en la regulación de activos de cadena de bloques en Estados Unidos: ETH podría enfrentar una doble calificación como producto de valores.
Desafíos de regulación de activos digitales en la cadena de bloques: ¿valores o mercancías?
Las características de descentralización de los activos digitales en la cadena de bloques están desafiando los sistemas de regulación financiera tradicionales. Los países enfrentan el problema de cómo ajustar los marcos regulatorios para adaptarse a esta nueva clase de activos, al mismo tiempo que deben equilibrar el control de riesgos. La actitud regulatoria global es variada; algunos países permiten los servicios de activos virtuales, mientras que otros los prohíben de manera categórica.
Estados Unidos, como uno de los países que permite servicios de activos virtuales, ha adoptado un modelo de supervisión conjunta de múltiples agencias. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) están evaluando activamente la aplicabilidad de la normativa existente a los activos digitales. Una de las controversias centrales es: ¿deberían clasificarse ciertos activos digitales como valores o como mercancías?
Tomando como ejemplo Ethereum (ETH), la SEC podría aplicar la "Prueba Howey" para determinar si constituye un "contrato de inversión". Este método de prueba, que proviene de un acto de 1946, examina principalmente cuatro aspectos: si implica una inversión de dinero, si los inversores tienen expectativas de ganancias, si se invierte en una empresa común y si las ganancias dependen principalmente de los esfuerzos de los promotores o de terceros.
Si un activo digital se considera un valor, estará sujeto a la estricta regulación de la SEC. Esto significa que las empresas involucradas pueden tener que cumplir con engorrosas obligaciones de registro y divulgación de información, y los costos de cumplimiento podrían aumentar significativamente. La SEC tiene el derecho de presentar demandas por infracciones o imponer sanciones administrativas.
Por otro lado, la CFTC tiende a considerar ciertos activos digitales como mercancías. Ya en 2015, la CFTC declaró que activos digitales como Bitcoin pertenecen a la categoría de mercancías. Aunque esta clasificación no conlleva costos de cumplimiento adicionales significativos, también es difícil reflejar la naturaleza única de los activos digitales descentralizados.
Para aclarar los límites regulatorios, la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó en mayo de 2024 la "Ley de Innovación Financiera y Tecnológica del Siglo XXI" (FIT21). Esta ley clasifica los activos digitales en dos categorías: "activos digitales restringidos" y "productos digitales", que serán regulados respectivamente por la SEC y la CFTC. La clasificación de activos tendrá en cuenta factores como el grado de descentralización de la cadena de bloques subyacente, la forma de adquisición de los activos y la relación entre los tenedores y los emisores.
La regulación cualitativa de los activos digitales tendrá un profundo impacto en el mercado. Tomando como ejemplo el ETH, si se considera un valor, podría inhibir la participación de los minoristas y el sentimiento del mercado; mientras que como mercancía podría fomentar el desarrollo del mercado de derivados. Sin embargo, la lucha por la jurisdicción entre los organismos reguladores también podría llevar a la arbitraje regulatorio, complicando aún más el entorno del mercado.
Con el continuo desarrollo de la tecnología de la cadena de bloques y el mercado de activos digitales, la evolución del marco regulatorio será un proceso dinámico. Las autoridades regulatorias de cada país deben buscar un equilibrio entre fomentar la innovación y prevenir riesgos, para construir un ecosistema regulatorio adecuado para este nuevo ámbito.
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MoonMathMagic
· 07-22 15:38
El rendimiento del mercado de valores de EE. UU. comienza a afectar a ETH, familia.
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LeverageAddict
· 07-22 02:11
¿De qué sirve una prohibición explícita? La gente sigue jugando de todos modos.
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PumpingCroissant
· 07-21 10:53
¿No será que están buscando excusas para la regulación?
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InscriptionGriller
· 07-21 07:56
tontos otra vez van a tomar a la gente por tonta. Inversores minoristas, no nos precipitemos en hacer Todo dentro.
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SleepyArbCat
· 07-21 07:56
El gato regulador está tan ansioso que da vueltas, quiere dormir.
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SelfCustodyBro
· 07-21 07:48
Verdaderamente es una trampa tras otra.
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RiddleMaster
· 07-21 07:42
¿No controlas demasiado? Deja que el shitcoin sea un poco más libre.
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not_your_keys
· 07-21 07:34
Todo lo controla, pero no nos da una respuesta clara.
Nuevos avances en la regulación de activos de cadena de bloques en Estados Unidos: ETH podría enfrentar una doble calificación como producto de valores.
Desafíos de regulación de activos digitales en la cadena de bloques: ¿valores o mercancías?
Las características de descentralización de los activos digitales en la cadena de bloques están desafiando los sistemas de regulación financiera tradicionales. Los países enfrentan el problema de cómo ajustar los marcos regulatorios para adaptarse a esta nueva clase de activos, al mismo tiempo que deben equilibrar el control de riesgos. La actitud regulatoria global es variada; algunos países permiten los servicios de activos virtuales, mientras que otros los prohíben de manera categórica.
Estados Unidos, como uno de los países que permite servicios de activos virtuales, ha adoptado un modelo de supervisión conjunta de múltiples agencias. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) están evaluando activamente la aplicabilidad de la normativa existente a los activos digitales. Una de las controversias centrales es: ¿deberían clasificarse ciertos activos digitales como valores o como mercancías?
Tomando como ejemplo Ethereum (ETH), la SEC podría aplicar la "Prueba Howey" para determinar si constituye un "contrato de inversión". Este método de prueba, que proviene de un acto de 1946, examina principalmente cuatro aspectos: si implica una inversión de dinero, si los inversores tienen expectativas de ganancias, si se invierte en una empresa común y si las ganancias dependen principalmente de los esfuerzos de los promotores o de terceros.
Si un activo digital se considera un valor, estará sujeto a la estricta regulación de la SEC. Esto significa que las empresas involucradas pueden tener que cumplir con engorrosas obligaciones de registro y divulgación de información, y los costos de cumplimiento podrían aumentar significativamente. La SEC tiene el derecho de presentar demandas por infracciones o imponer sanciones administrativas.
Por otro lado, la CFTC tiende a considerar ciertos activos digitales como mercancías. Ya en 2015, la CFTC declaró que activos digitales como Bitcoin pertenecen a la categoría de mercancías. Aunque esta clasificación no conlleva costos de cumplimiento adicionales significativos, también es difícil reflejar la naturaleza única de los activos digitales descentralizados.
Para aclarar los límites regulatorios, la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó en mayo de 2024 la "Ley de Innovación Financiera y Tecnológica del Siglo XXI" (FIT21). Esta ley clasifica los activos digitales en dos categorías: "activos digitales restringidos" y "productos digitales", que serán regulados respectivamente por la SEC y la CFTC. La clasificación de activos tendrá en cuenta factores como el grado de descentralización de la cadena de bloques subyacente, la forma de adquisición de los activos y la relación entre los tenedores y los emisores.
La regulación cualitativa de los activos digitales tendrá un profundo impacto en el mercado. Tomando como ejemplo el ETH, si se considera un valor, podría inhibir la participación de los minoristas y el sentimiento del mercado; mientras que como mercancía podría fomentar el desarrollo del mercado de derivados. Sin embargo, la lucha por la jurisdicción entre los organismos reguladores también podría llevar a la arbitraje regulatorio, complicando aún más el entorno del mercado.
Con el continuo desarrollo de la tecnología de la cadena de bloques y el mercado de activos digitales, la evolución del marco regulatorio será un proceso dinámico. Las autoridades regulatorias de cada país deben buscar un equilibrio entre fomentar la innovación y prevenir riesgos, para construir un ecosistema regulatorio adecuado para este nuevo ámbito.